SKLADI V UPRAVLJANJU SAVA INFOND MESEČNA POROČILA

Velikost: px
Začni prikazovanje s strani:

Download "SKLADI V UPRAVLJANJU SAVA INFOND MESEČNA POROČILA"

Transkripcija

1 SKLADI V UPRAVLJANJU SAVA INFOND MESEČNA POROČILA Infond 2040 Infond Balkan Infond Bond - Euro Infond Consumer Infond Dividend Infond Dynamic Infond Europe Infond Frontier Infond Life Infond Alfa Infond Beta Infond BRIC Infond Defensive Infond Družbeno odgovorni Infond Energy Infond Financials Infond Global Flex Infond Select Infond ShortTerm Bond - Euro Infond Technology Infond Smart Quality Infond USA Infond skladi junij 2020

2 Mesečni pregled dogajanja doma in v tujini Borzni trendi junij 2020 Razviti trgi: Delniški trgi še naprej zmagovito proti koronavirusu Trgi v razvoju: Rasti delniških tečajev se nadaljujejo v ospredju so kitajski delniški trgi Damjan Kovačič, upravljavec - analitik V juniju so se svetovni delniški trgi gibali po scenariju, o katerem smo govorili na tem mestu pred mesecem dni. Delniški trgi so si v resnici nekoliko oddahnili s tem, ko je prišlo do rahle in hitre konsolidacije ekstremno visokih kratkoročnih donosov. Po drugi strani smo ugotavljali, da je»moment na trgih enostavno premočan, da bi se mu postavljali po robu in se po nepotrebnem vznemirjali zaradi nevarnosti morebitnega drugega vala epidemije.«v tem trenutku je za vlagatelje ključna pozitivna novica ta, da se delniški trgi tudi po skoraj 40-odstotni rasti še vedno ne vznemirjajo preveč zaradi vse večje nevarnosti ponovnega izbruha pandemije novega koronavirusa. Po statistikah novih okužb in aktivnih primerov so namreč epidemiološke razmere v svetu danes morda celo slabše kot pred uvedbo strogih karanten v začetku marca. Med razvitimi državami so razmere posebej alarmantne v, kjer znaša 7-dnevno povprečje rekordnih 53 tisoč novih primerov, kar pomeni, da se je število okužb statistično podvojilo v zadnjih štirinajstih dneh. Sreča v nesreči je, da imamo v drugem valu COVID-19 opravka z blažjim potekom bolezni, pa tudi število umrlih še ni začelo močneje naraščati. Epidemiologi si še vedno niso enotni, ali je virus poleti morebiti izgubil svojo potenco, ali pa je to posledica dejstva, da je povprečna starost okuženih 15 let manjša kot pred nekaj meseci. Ključno vprašanje za vlagatelje v letošnjem poletju bo torej, ali bodo številke okuženih in smrtnih primerov v zrasle do mere, ko bodo potrebni drastični omejevalni ukrepi, ki bi lahko zelo hitro zadušili dosedanje spodbudno gospodarsko okrevanje. Borze v New Yorku, Londonu, Tokiu in Frankfurtu se zaenkrat, več kot očitno, še ne bojijo tega črnega scenarija in se raje osredotočajo na pozitivne informacije z ameriškega trga dela, na rekordno nizke dolgoročne obrestne mere, na poplavo presežne likvidnosti v finančnem sistemu, na nepričakovano močno rast kreditiranja ter na presenetljivo pozitivne signale indeksov ekonomskih presenečenj, ki govorijo o tem, da tekoče makroekonomske objave z rekordno razliko presegajo pričakovanja ekonomistov in finančnih analitikov. mag. Jure Dubravica, direktor sektorja upravljanja naložb Mednarodni denarni sklad (IMF) je nedavno izdal posodobljeno poročilo makroekonomskih pričakovanj z udarnim naslovom: Kriza, kot je še ni bilo, negotovo okrevanje. Negativne posledice pandemije virusa bodo po njihovih predvidevanjih hujše, kot so sprva pričakovali. Skupno pričakovano gospodarsko rast za leto 2020 za države v razvoju so spustili na -3,0. Prvič po dolgem času so vse regije negativne. Kljub temu obstajajo izrazite razlike med posameznimi državami, predvsem kot odraz različnega razvoja pandemije, ukrepov za zajezitev širitve virusa, strukture gospodarstva, odziva oblasti ipd. Za Kitajsko, kjer je okrevanje že v teku, pričakujejo 1,0 gospodarsko rast, ki je podprta z obsežnim paketom stimulacijskih ukrepov. V primerjavi z drugimi državami v razvoju imajo enega S boljših odzivov na krizo in posledično ne preseneča, da so med državami v razvoju kitajske delnice med najbolj želenimi. V juniju smo lahko opazovali izjemno trdoživost kitajskega kapitalskega trga. Delniški tečaji družb v Hong Kongu so porasli v povprečju za 5 (v ) in to kljub temu, da je Kitajska v tem obdobju močneje prijela za vajeti in sprejela sporni zakon o nacionalni varnosti, ki po mnenju kritikov občutno posega v svobodo Hongkonžanov in zoper katerega so mesece dolgo demonstrirali. Delniški trg se na to ni pretirano odzval, saj so zakon pripravljali dalj časa in ni bilo več dvoma, da ga bo Kitajska sprejela. Tudi splošni kitajski indeks MSCI China Index beleži visoko, 7-odstotno rast (v ) v mesecu dni. Večjo oviro za gospodarstvo in posledično delniške trge predstavljajo izbruhi virusa oz. omejevalni ukrepi. Tudi tu so Kitajci vnovič dokazali, da se zelo učinkovito odzovejo na vsako novo pretnjo. Potem so tu še povišana geopolitična tveganja in negotovi prihodnji odnosi med in Kitajsko. Ne glede na vse je za udeležence na kapitalskih trgih kozarec tokrat napol poln. Sprejeto je prepričanje, da so obsežni stimulacijski ukrepi dovolj odločno ustavili krčenje gospodarstva in da bo slej ali prej virus izgubil na svoji moči ali s cepivom in zdravili ali po naravni poti. Če v to enačbo vključimo še nizke obrestne mere in dejstvo, da primanjkuje alternativnih donosnih naložbenih oblik, počasi postane jasno, od kot ta nenaden apetit za delniškimi naložbami. izračuna podatkov, navedenih v mesečnem poročilu, je objavljena na spletni strani

3 Mesečni pregled dogajanja doma in v tujini Borzni trendi junij 2020 Slovenija: Že tretji mesec zapored deflacija Dolžniški trgi: Dober mesec za vlagatelje Uroš Selič upravljavec - analitik mag. Rene Redžič, vodja upravljanja naložb s fiksnim donosom VSlovenija je junija na letni ravni tretji mesec zapored beležila deflacijo. Cene življenjskih potrebščin so se v primerjavi s šestim mesecem lani v povprečju znižale za 0,3-odstotka, povprečna 12-mesečna rast cen je bila enoodstotna. K letni deflaciji je največ, 1,2 odstotne točke, prispevala pocenitev naftnih derivatov, dodatne 0,3 odstotne točke znižanje cen oblačil. Država je v prvem četrtletju zaradi ustavitve gospodarske aktivnosti in negativnih posledic epidemije covida-19 ustvarila 739 mio javnofinančnega primanjkljaja, ki predstavlja 6,6 odstotka BDP. Primanjkljaj je bil za 647 mio višji od primanjkljaja v prvem četrtletju Država je nazadnje tako visok primanjkljaj zabeležila v zadnjem četrtletju leta 2014, ko je dosegel 867 mio ali 9,1 odstotka bruto domačega proizvoda (BDP). Javni dolg je ob koncu prvega četrtletja znašal 33,41 mia ali 69,6 odstotka BDP. V primerjavi s koncem leta 2019 se je povečal za 5,3-odstotka oz. za 1,67 milijarde evrov. V deležu BDP je bil ob koncu 2019 pri 66,1 odstotka BDP. Luka Koper je v prvem četrtletju letošnjega leta kljub pandemiji in nižjem dobičku poslovala dobro. Čisti prihodki od prodaje so dosegli 55 mio in so bili za 9 odstotkov oziroma za 5,4 mio nižji kot v primerljivem obdobju leta Ladijski pretovor se je v obdobju od januarja do marca letos skrčil za 12 odstotkov na 5,2 milijona ton. Pretovor dveh najpomembnejših kategorij, kontejnerjev in avtomobilov, se je sicer zmanjšal v manjši meri. Čisti dobiček pa je skopnel kar za polovico in je znašal sedem mio. Zaradi negotovih gospodarskih napovedi je uprava pripravila več scenarijev za zagotavljanje likvidnosti in omejevanje negativnih učinkov gospodarske krize. Predlagana dividenda, ki bi se izplačala iz dobička 2019, znaša 0,92 na delnico, kar je 31 odstotkov manj kot leto prej in pri trenutni tržni ceni delnice 18 ponuja vlagatelju več kot 5-odstotni dividendni donos. Nižji volatilnosti so bili v mesecu juniju izpostavljeni tudi vlagatelji na dolžniških trgih. Zahtevane donosnosti so se znižale v vseh naložbenih segmentih, še zlasti pri manj kakovostnih evropskih in ameriških podjetniških obveznicah, kjer so bili razmiki po marčevski»razprodaji«nadpovprečno visoki. Indeks evropskih državnih obveznic iboxx Sovereigns je tako po prvi polovici leta pozitiven (+2 ), indeks podjetniških obveznic, denominiranih v evrih, iboxx Corporates, pa je v mesecu juniju porasel za 1,3, a ostaja rast letos negativna. Inflacijska pričakovanja so se v juniju nekoliko zvišala, a ostajajo omejena navzdol (blizu 1,1 ). Stopnja inflacije v območju z evrom je sicer v juniju v primerjavi S s preteklim mesecem porasla za 20 bazičnih točk na 0,3, jedrna inflacija pa se v primerjavi s preteklim mesecem znižala in trenutno znaša 0,8. Vlagatelji na evropskih dolžniških trgih imajo trenutno močnega zaveznika v Evropski centralni banki, ki izvaja program PEPP (ang. Pandemic Emergency Purchase Programme) v obliki odkupov državnih in drugih obveznic. Znotraj programa PEPP je ECB do konca junija odkupila za 346 mrd obveznic, glede na mesec maj predstavlja to zvišanje v višini 112 mrd. Svet ECB je na junijski seji sprejel dodatne ukrepe monetarne politike ter obseg nakupov znotraj programa PEPP povečal za 600 mrd na skupno mrd. Z razširitvijo programa PEPP v odziv na navzdol popravljeno inflacijo v obdobju projekcij zaradi pandemije Covid-19 bo monetarna politika ECB postala še bolj spodbujevalno naravnana ter bo tako podpirala pogoje financiranja v realnem gospodarstvu, zlasti za podjetja in gospodinjstva. Obdobje, ko se bodo izvajali nakupi znotraj programa PEPP, je bilo podaljšano vsaj do konca junija Na drugi strani Atlantika ameriški Fed v skladu z napovedmi ni spreminjal denarne politike. S tokratnega zasedanja je najbolj odmevala novica, da Fed ne načrtuje morebitnega zvišanja ključne obrestne mere s sedanjega nivoja med 0 in 0,25 vse do leta Ob tem so centralni bankirji zagotovili, da so še naprej pripravljeni uporabiti vse razpoložljive instrumente, s katerimi bi lahko pomagali ameriškemu gospodarstvu. izračuna podatkov, navedenih v mesečnem poročilu, je objavljena na spletni strani

4 1-LETNA DONOSNOST 3-LETNA DONOSNOST +3,72 +14,28 Infond 2040, podsklad ciljnega datuma Infond 2040, podsklad ciljnega datuma, investira sredstva v delnice, ciljne sklade, obveznice in druge oblike olastninjenega dolga brez panožne omejitve iz vsega sveta, instrumente denarnega trga, denarne depozite, denar in denarne ustreznike. Vlagateljem, katerih časovni naložbeni cilj je okoli leta Posebej primeren je za postopno varčevanje z mesečnimi vplačili z namenom začetka črpanja sredstev okoli leta V skladu z naložbeno politiko se bo sklad postopno spreminjal iz pretežno delniškega v pretežno obvezniškega do leta 2040, s čemer bodo zavarovani dotlej doseženi donosi. 10 največjih naložb na dan ALIBABA US01609W1027 2,80 MICROSOFT US ,72 AMAZON US ,60 ISHARES O AGGREGATE BOND IE00B3DKXQ41 2,36 APPLE US ,15 ISHARES O CORPORATE BOND EX-FINANCIALS IE00B4L5ZG21 1,88 TENCENT HOLDINGS KYG ,87 ISHARES GLOBAL TECH US ,87 ROCHE HOLDING CH ,84 SALESFORCE.COM US79466L3024 1,84 SI Vrednost enote premoženja 11, do 3 padajoča - več na Začetek trženja in upr. sklada Sklad je uvrščen v kategorijo 5 ocene tveganja in potencialnega donosa. Ocena tveganja in potencialne donosnosti sklada, prikazana v zgornjem kazalniku, se izračuna na podlagi Pretekli podatki, ki se uporabljajo za izračun ocene tveganja in potencialnega donosa, niso nujno zanesljiv pokazatelj ocene tveganja v prihodnje. V skladu z dejanskim poslovanjem sklada v prihodnosti se ocena tveganja in potencialne donosnosti lahko spremeni. Najnižja kategorija ne pomeni naložbe brez tveganja. Mešana sestava portfelja omogoča večjo izpostavljenost do dolžniških naložb, kar povečuje kreditno tveganje. V primeru, da izdajatelj postane plačilno nesposoben oz. se znajde v ekonomskih težavah, se lahko zgodi, da dolžnik svojih obveznosti do sklada ne poravna v celoti ali pravočasno. 13,00 12,00 11,00 10,00 9,00 8,00 7,00 6,00 Infond 2040 Japonska Kitajska Francija Švica Nemčija Južna Koreja Velika Britanija Avstralija 7,07 6,00 5,21 3,90 2,43 1,56 1,55 1,39 18,47 46, Odprti investicijski skladi 14,23 79, Zdravstvo Industrija Komunikacijske storitve Osnovne potrošne dobrine Surovine in predelovalna Energetika 13,50 2,45 4,06 6,81 7,82 9,78 8,97 11,60 11,01 17, izračuna podatkov, navedenih v mesečnem poročilu, je objavljena na spletni strani

5 Infond Alfa, mešani podsklad Infond Alfa je opredeljen kot mešani uravnoteženi globalni podsklad, ki nalaga sredstva globalno, brez osredotočanja na posamezno državo, podregijo ali regijo oz. valuto. +4,06 +15,43 +24,93 Vlagateljem, ki zasledujejo naložbeni cilj delniškega ali uravnoteženega portfelja.za vlagatelje, ki so pripravljeni sprejeti srednje naložbeno tveganje, je primeren kot osnovni sklad, h kateremu dodajajo še podsklade ožjih ali bolj tveganih naložbenih politik. Namenjen je dolgoročnemu varčevanju 5 let in več. 10 največjih naložb na dan NEXT FUNDS JPX NIKKEI 400 APPLE MICROSOFT AMAZON DEUTSCHLAND - DBR 0.5 REPUBLIC OF AUSTRIA - RAGB 0.5 FRANCE - FRTR 0.5 REPUBLIC OF FINLAND - RFGB 2.75 REPUBLIC OF IRELAND - IRISH 1.1 EIB - EIB 3.5 JP ,59 US ,02 US ,00 US ,94 DE ,63 AT0000A269M8 1,60 FR FI ,59 1,58 IE00BH3SQ895 1,56 XS ,56 S SI Vrednost enote premoženja 74, do 3 0 2,00 Začetek trženja in upr. sklada Sklad je uvrščen v kategorijo 4 ocene tveganja in potencialnega donosa. Ocena tveganja in potencialne donosnosti sklada, prikazana v zgornjem kazalniku, se izračuna na podlagi preteklih podatkov poslovanja sklada ali gibanja primerjalnega indeksa. Pretekli podatki, ki se uporabljajo za izračun ocene tveganja in potencialnega donosa, niso nujno zanesljiv pokazatelj ocene tveganja v prihodnje. V skladu z dejanskim poslovanjem sklada v prihodnosti se ocena tveganja in potencialne donosnosti lahko spremeni. Najnižja kategorija ne pomeni naložbe brez tveganja. Mešana sestava portfelja omogoča večjo izpostavljenost do dolžniških naložb, kar povečuje kreditno tveganje. V primeru, da izdajatelj postane plačilno nesposoben oz. se znajde v ekonomskih težavah, se lahko zgodi, da dolžnik svojih obveznosti do sklada ne poravna v celoti ali pravočasno. 80,00 75,00 70,00 65,00 60,00 55,00 50,00 45,00 40,00 Infond Alfa Francija 6,86 Japonska 6,31 Nizozemska 5,96 Nemčija 5,75 Švica 2,51 Španija 2,27 Kitajska 2,05 Italija 1,97 26,32 32, ,05 Obveznice 32,94 Odprti investicijski skladi 3, Obveznice 32,94 11,83 9,44 Zdravstvo 6,44 5,96 Industrija 5,77 Komunikacijske storitve 5,37 Osnovne potrošne dobrine 4,44 Surovine in predelovalna industrija 2,79 7, izračuna podatkov, navedenih v mesečnem poročilu, je objavljena na spletni strani

6 -15,61-10,68-6,46 Infond Balkan, delniški podsklad Infond Balkan, delniški podsklad, investira sredstva pretežno delnice in enote ciljnih delniških skladov brez panožne omejitve, z geografsko omejitvijo na področje Jugovzhodne Evrope. Vlagateljem, ki zasledujejo naložbeni cilj delniškega ali uravnoteženega portfelja, v katerem podsklad predstavlja le del celotnega portfelja. Namenjen je dolgoročnemu varčevanju 5 let in več. 10 največjih naložb na dan Delež v FONDUL PROPRIETATEA US34460G1067 8,84 ATLANTIC GRUPA HRATGRRA0003 7,38 COCA-COLA HBC CH ,90 KRKA SI ,89 PETROL SI ,55 POZAVAROVALNICA SAVA SI ,52 ROMGAZ US83367U2050 4,22 TURKCELL US ,02 HSBC MSCI TURKEY IE00B5BRQB73 3,68 MOH GRS ,51 S SI Vrednost enote premoženja 9, do 3 0 2,25 Začetek trženja in upr. sklada Delniški podsklad Infond Balkan je uvrščen v kategorijo 5 ocene tveganja in potencialnega donosa. Ocena tveganja in potencialne donosnosti sklada, prikazana v zgornjem kazalniku, se izračuna na podlagi preteklih podatkov poslovanja sklada ali gibanja primerjalnega indeksa. Pretekli podatki, ki se uporabljajo za izračun ocene tveganja in potencialnega donosa, niso nujno zanesljiv pokazatelj ocene tveganja v prihodnje. V skladu z dejanskim poslovanjem sklada v prihodnosti se ocena tveganja in potencialne donosnosti lahko spremeni. Najnižja kategorija ne pomeni naložbe brez tveganja. 14,00 12,00 10,00 8,00 6,00 4,00 2,00 0,00 Infond Balkan Slovenija 24,04 Hrvaška 21,22 Grčija 16,22 Romunija 13,06 Turčija 11,14 Švica 6,90 Bolgarija 4, Odprti investicijski skladi 7,12 90,22 Osnovne potrošne dobrine Komunikacijske storitve Zdravstvo Industrija Energetika 2,88 11,30 9,91 9,38 8,12 7,73 15,17 16,89 15, izračuna podatkov, navedenih v mesečnem poročilu, je objavljena na spletni strani

7 +2,82 +17,34 +27,59 Infond Beta, delniški podsklad razvitih trgov Infond Beta, delniški podsklad razvitih trgov, vlagateljem ponuja prvovrstni portfelj delnic iz najperspektivnejših panog pretežno iz razvitih držav sveta. Naložbe so razpršene po vsem svetu v vrednostne papirje brez panožne omejitve. Vlagateljem, ki zasledujejo naložbeni cilj delniškega ali uravnoteženega portfelja, v katerem podsklad predstavlja del celotnega portfelja. Primeren je kot jedro naložb vlagateljev, ki želijo ustvariti pretežno delniški portfelj. Podsklad je namenjen dolgoročnemu varčevanju 5 let in več. 10 največjih naložb na dan MICROSOFT US ,28 AMAZON US ,45 APPLE US ,28 ALPHABET US02079K3059 2,90 ROCHE HOLDING CH ,12 PAYPAL US70450Y1038 2,06 FACEBOOK US30303M1027 2,04 ADOBE SYSTEMS US00724F1012 1,98 SALESFORCE.COM US79466L3024 1,94 NEXT FUNDS JPX NIKKEI 400 JP ,84 SI Vrednost enote premoženja 12, do 3 0 2,25 Začetek trženja in upr. sklada Sklad je uvrščen v kategorijo 5 ocene tveganja in potencialnega donosa. Ocena tveganja in potencialne donosnosti sklada, prikazana v zgornjem kazalniku, se izračuna na podlagi Pretekli podatki, ki se uporabljajo za izračun ocene tveganja in potencialnega donosa, niso nujno zanesljiv pokazatelj ocene tveganja v prihodnje. V skladu z dejanskim poslovanjem sklada v prihodnosti se ocena tveganja in potencialne donosnosti lahko spremeni. Najnižja kategorija ne pomeni naložbe brez tveganja. Mešana sestava portfelja omogoča večjo izpostavljenost do dolžniških naložb, kar povečuje kreditno tveganje. V primeru, da izdajatelj postane plačilno nesposoben oz. se znajde v ekonomskih težavah, se lahko zgodi, da dolžnik svojih obveznosti do sklada ne poravna v celoti ali pravočasno. 14,00 12,00 10,00 8,00 6,00 4,00 2,00 0,00 Infond Beta Japonska 9,97 Francija 9,51 Nemčija 7,11 Švica 4,88 Nizozemska 3,55 Velika Britanija 1,76 Španija 1,61 Italija 1,53 4,51 54, Odprti investicijski skladi 5,44 93,91 Zdravstvo Industrija Komunikacijske storitve Osnovne potrošne dobrine Surovine in predelovalna Energetika 4,10 3,29 13,36 12,04 10,26 8,87 8,45 7,95 10,45 20, izračuna podatkov, navedenih v mesečnem poročilu, je objavljena na spletni strani

8 1-LETNA DONOSNOST -0,65 3-LETNA DONOSNOST +1,88 5-LETNA DONOSNOST +5,65 Infond Bond - Euro, obvezniški podsklad Naložbena politika Podsklad je opredeljen kot splošni obvezniški podsklad -, saj ima več kot 70 sredstev izpostavljenih do evropske valute evro. Najmanj 80 sredstev nalaga v obveznice in investicijske sklade podobne naložbene politike. Podsklad je namenjen vlagateljem, ki zasledujejo naložbeni cilj konzervativnega portfelja. Primeren je za vlagatelje, ki so pripravljeni sprejeti nizko do srednje naložbeno tveganje, in z njim želijo uravnotežiti svoj delniško izpostavljen portfelj. Namenjen je varčevanju za obdobje 3 leta in več. 10 največjih naložb na dan ISHARES O AGGREGATE BOND IE00B3DKXQ41 4,20 KINGDOM OF SPAIN - SPGB 1.45 ES A89 3,41 REPUBLIKA SLOVENIJA - SLOREP 2.25 SI ,22 REPUBLIKA SLOVENIJA - SLOREP 1 SI ,19 FRANCE - FRTR 0.5 FR ,81 REPUBLIKA SLOVENIJA - SLOREP 1.5 SI ,76 REPUBLIC OF FINLAND - RFGB 2.75 FI ,52 REPUBLIC OF SERBIA - SERBIA 1.5 XS ,48 REPUBLIC OF ITALY - BTPS 5 IT ,40 KINGDOM OF SPAIN - SPGB 4.65 ES E5 2,37 15,00 14,00 13,00 12,00 11,00 10,00 9,00 8,00 Infond Bond - Euro Vrednost enote premoženja Začetek trženja in upr. sklada Stanje na dan SI , do 1,5 0 1, Sklad je uvrščen v kategorijo 1 ocene tveganja in potencialnega donosa. Ocena tveganja in potencialne donosnosti sklada, prikazana v zgornjem kazalniku, se izračuna na podlagi Pretekli podatki, ki se uporabljajo za izračun ocene tveganja in potencialnega donosa, niso nujno zanesljiv pokazatelj ocene tveganja v prihodnje. V skladu z dejanskim poslovanjem sklada v prihodnosti se ocena tveganja in potencialne donosnosti lahko spremeni. Najnižja kategorija ne pomeni naložbe brez tveganja. Ker je del sredstev naloženih v dolžniške instrumente, obstaja možnost, da izdajatelj svojih obveznosti (glavnice, obresti) ne poravna v celoti ali pravočasno (kreditno tveganje). Neugodne razmere na kapitalskih trgih pa lahko povzročijo težave pri unovčevanju premoženja sklada, saj obstaja nevarnost, da mora sklad za zagotovitev denarnih sredstev (za izplačila vlagateljem) trgovati po občutno slabših cenovnih pogojih (likvidnostno tveganje). Španija Slovenija Francija Nizozemska Grčija Italija Madžarska Litva 4,50 4,36 4,17 3,52 3,22 8,44 7,80 11,45 15,52 Sestava naložb po vrstah izdajateljev 32, Državne obveznice 58,57 Obveznice 87,64 Podjetniške obveznice 19,60 Obveznice finančnih institucij 9,47 Odprti investicijski skladi 7,58 7, Opozorilo: Pretekla donosnost naložbe ni pokazatelj njene donosnosti v prihodnosti. Vstopni in izstopni stroški zmanjšujejo prikazan donos. Metodologija izračuna podatkov, navedenih v mesečnem poročilu, je objavljena na spletni strani

9 -2,47 +6,46 +4,74 Infond BRIC, delniški podsklad Delniški podsklad Infond BRIC je opredeljen kot delniški globalni podsklad trgov v razvoju, ki vlaga najmanj 80 sredstev v delnice družb in delniške ciljne sklade s sedežem ali pretežnim delom poslovanja v državah: Brazilija, Rusija, Indija in Kitajska. Vlagateljem, ki so pripravljeni sprejeti visoko naložbeno tveganje. Podsklad je namenjen vlagateljem, ki zasledujejo naložbeni cilj delniškega ali uravnoteženega portfelja, v katerih bo sklad predstavljal le delež naložb. Namenjen je varčevanju za obdobje 5 let in več. 10 največjih naložb na dan TENCENT HOLDINGS KYG ,32 ALIBABA US01609W1027 8,59 US47215P1066 7,25 US HK ,03 2,83 CNE H1 2,54 BRB3SAACNOR6 2,51 US64110W1027 2,47 JD.COM RELIANCE INDUSTRIES AIA CHINA CONSTRUCTION BANK B3 SA - BRASIL BOLSA BALCAO NETEASE TRIP COM CHINA MERCHANTS BANK US89677Q1076 2,44 CNE M1 2,31 SI Vrednost enote premoženja 23, do 3 0 2,25 Začetek trženja in upr. sklada Sklad je uvrščen v kategorijo 6 ocene tveganja in potencialnega donosa. Ocena tveganja in potencialne donosnosti sklada, prikazana v zgornjem kazalniku, se izračuna na podlagi Pretekli podatki, ki se uporabljajo za izračun ocene tveganja in potencialnega donosa, niso nujno zanesljiv pokazatelj ocene tveganja v prihodnje. V skladu z dejanskim poslovanjem sklada v prihodnosti se ocena tveganja in potencialne donosnosti lahko spremeni. Najnižja kategorija ne pomeni naložbe brez tveganja. 29,00 27,00 25,00 23,00 21,00 19,00 17,00 15,00 13,00 11,00 9,00 Infond BRIC Kitajska Indija 14,60 Brazilija 10,30 Rusija 7,33 65, Sestava naložb po vrstah fin. instrum. Odprti investicijski skladi 8,29 89,43 Komunikacijske storitve Energetika Osnovne potrošne dobrine Zdravstvo Surovine in predelovalna Industrija 8,17 5,43 3,73 3,41 2,74 2,23 8,29 20,29 19,49 23, izračuna podatkov, navedenih v mesečnem poročilu, je objavljena na spletni strani

10 Infond Consumer, delniški podsklad Najmanj 80 sredstev podsklada je v delnicah družb ali v delnicah in enotah delniških ciljnih skladov, ki nalagajo v delnice družb sektorjev trajnih ali osnovnih potrošnih dobrin. Podsklad nima geografske omejitve. +3,21 +16,37 +22,13 Vlagateljem z visoko nagnjenostjo k tveganju in načrtovano dolgoročno naložbo. Namenjen je vlagateljem, ki zasledujejo naložbeni cilj delniškega ali uravnoteženega portfelja, v katerih je ta podsklad delež vseh naložb. Podsklad Infond Consumer je namenjen dolgoročnemu varčevanju za obdobje 5 let in več. 10 največjih naložb na dan AMAZON US ,96 NESTLE CH ,43 LOWE'S COMPANIES US ,92 PROCTER & GAMBLE US ,68 ALIBABA US01609W1027 3,50 COCA COLA COMPANY US ,59 WAL - MART STORES US ,57 SONY MONDELEZ INTERNATIONAL JP US ,39 2,37 DIAGEO GB ,33 SI Vrednost enote premoženja 1, do 3 0 2,25 Začetek trženja in upr. sklada Sklad je uvrščen v kategorijo 5 ocene tveganja in potencialnega donosa. Ocena tveganja in potencialne donosnosti sklada, prikazana v zgornjem kazalniku, se izračuna na podlagi Pretekli podatki, ki se uporabljajo za izračun ocene tveganja in potencialnega donosa, niso nujno zanesljiv pokazatelj ocene tveganja v prihodnje. V skladu z dejanskim poslovanjem sklada v prihodnosti se ocena tveganja in potencialne donosnosti lahko spremeni. Najnižja kategorija ne pomeni naložbe brez tveganja. 2,00 1,75 1,50 1,25 1,00 0,75 0,50 0,25 0,00 Infond Consumer Francija Japonska Švica Nemčija Velika Britanija Kitajska Nizozemska Belgija 8,73 7,13 6,72 6,45 5,55 4,72 4,12 1,23 3,48 50, Sestava naložb po vrstah fin.instr. Osnovne potrošne dobrine 49,21 98,87 48,69 Komunikacijske storitve 0, izračuna podatkov, navedenih v mesečnem poročilu, je objavljena na spletni strani

11 1-LETNA DONOSNOST 3-LETNA DONOSNOST +0,73 +10,80 +20,56 Infond Defensive, mešani podsklad 5-LETNA DONOSNOST Infond Defensive je mešani defenzivni podsklad s poudarkom na nižji volatilnosti in stabilnosti naložb. Največ 35 sredstev nalaga v kakovostne delnice globalno, brez panožne omejitve. Sklad nalaga pretežno v obveznice, komercialne zapise, depozite Vlagateljem, ki zasledujejo naložbeni cilj uravnoteženega ali konzervativnega portfelja. Primeren je za vlagatelje, ki so pripravljeni sprejeti nizko do srednje naložbeno tveganje, zanje je primeren kot osnovni sklad, h kateremu dodajajo še podsklade ožjih ali bolj tveganih naložbenih politik. Namenjen je varčevanju 3 leta in več. 10 največjih naložb na dan KINGDOM OF SPAIN - SPGB 1.45 ES A89 2,60 ISHARES O AGGREGATE BOND IE00B3DKXQ41 2,41 REPUBLIKA SLOVENIJA - SLOREP 1 SI ,03 REPUBLIC OF SERBIA - SERBIA 1.5 XS ,92 BKS - DEPOZIT - 1,89 AMAZON US ,63 ISHARES O CORPORATE BOND EX-FINANCIALS IE00B4L5ZG21 1,61 KINGDOM OF SPAIN - SPGB 1.45 ES E51 1,56 REPUBLIKA SLOVENIJA - SLOREP 2.25 SI ,54 REPUBLIC OF ITALY - BTPS 4.5 IT ,53 SI Vrednost enote premoženja 38, do 3 0 1,65 Začetek trženja in upr. sklada Sklad je uvrščen v kategorijo 5 ocene tveganja in potencialnega donosa. Ocena tveganja in potencialne donosnosti sklada, prikazana v zgornjem kazalniku, se izračuna na podlagi preteklih podatkov poslovanja sklada ali gibanja primerjalnega indeksa. Pretekli podatki, ki se uporabljajo za izračun ocene tveganja in potencialnega donosa, niso nujno zanesljiv pokazatelj ocene tveganja v prihodnje. V skladu z dejanskim poslovanjem sklada v prihodnosti se ocena tveganja in potencialne donosnosti lahko spremeni. Najnižja kategorija ne pomeni naložbe brez tveganja. Mešana sestava portfelja omogoča večjo izpostavljenost do dolžniških naložb, kar povečuje kreditno tveganje. V primeru, da izdajatelj postane plačilno nesposoben oz. se znajde v ekonomskih težavah, se lahko zgodi, da dolžnik svojih obveznosti do sklada ne poravna v celoti ali pravočasno. 45,00 40,00 35,00 30,00 25,00 20,00 15,00 Infond Defensive 16,79 Slovenija 10,75 Francija 10,01 Španija 9,07 Nizozemska 4,62 Italija 2,83 Švedska 2,52 Madžarska 2,44 Velika Britanija 2,40 37,26 Obveznice 56,28 30,82 Odprti investicijski skladi 8,46 Naložbeni depoziti 1,89 Instrumenti denarnega trga 1, Obveznice 56,28 6,13 4,23 Zdravstvo 4,14 3,48 Osnovne potrošne dobrine 2,90 Komunikacijske storitve 2,86 Industrija 2,43 Surovine in predelovalna 2,00 14, izračuna podatkov, navedenih v mesečnem poročilu, je objavljena na spletni strani

12 1-LETNA DONOSNOST 3 -LETNA DONOSNOST -4,48 +0,31 Infond Dividend, delniški podsklad razvitih trgov 5 -LETNA DONOSNOST +7,13 Infond Dividend, delniški podsklad, nalaga sredstva po vsem svetu brez geografske ali panožne omejitve. Investira v stabilna globalna podjetja, ki dosledno povečujejo svoje dividende. Vlagateljem, ki zasledujejo naložbeni cilj delniškega ali uravnoteženega portfelja, v katerem podsklad predstavlja del celotnega portfelja. Primeren je kot jedro naložb vlagateljev, ki želijo ustvariti pretežno delniški portfelj. Podsklad je namenjen dolgoročnemu varčevanju 5 let in več. SI Vrednost enote premoženja 9, do 3 0 2,25 Začetek trženja in upr. sklada največjih naložb na dan FORTESCUE METALS AU000000FMG4 2,51 MTU AERO ENGINES DE000A0D9PT0 2,35 IMPERIAL OIL CA ,28 VOLVO SE ,24 CONTINENTAL DE ,22 AMERIPRISE FINANCIAL US03076C1062 2,18 SNAP-ON NESTE OYJ US FI ,16 2,15 FASTENAL US ,15 PARTNERS GROUP CH ,15 Sklad je uvrščen v kategorijo 5 ocene tveganja in potencialnega donosa. Ocena tveganja in potencialne donosnosti sklada, prikazana v zgornjem kazalniku, se izračuna na podlagi Pretekli podatki, ki se uporabljajo za izračun ocene tveganja in potencialnega donosa, niso nujno zanesljiv pokazatelj ocene tveganja v prihodnje. V skladu z dejanskim poslovanjem sklada v prihodnosti se ocena tveganja in potencialne donosnosti lahko spremeni. Najnižja kategorija ne pomeni naložbe brez tveganja. 11,00 10,00 9,00 8,00 7,00 6,00 5,00 4,00 3,00 Infond Dividend Japonska Kanada Švica Avstralija Nemčija Švedska Finska Velika Britanija 7,31 6,36 5,98 4,60 4,57 4,20 4,15 4,06 11,39 46, Industrija Energetika 19,69 22,52 13,68 99,49 12,58 11,29 Surovine in predelovalna industrija 10,81 Komunikacijske storitve Zdravstvo ,99 3, izračuna podatkov, navedenih v mesečnem poročilu, je objavljena na spletni strani

13 In +11,54 +27,32 +34,72 Infond Družbeno odgovorni, delniški podsklad razvitih trgov Infond Družbeno odgovorni investira pretežno v delnice in delniške ciljne sklade. Sklad izbira delnice svetovno priznanih podjetij, ki poleg finančnih izpolnjujejo kriterije družbeno odgovornega poslovanja. Podsklad nima geografske in panožne omejitve. Vlagateljem, ki zasledujejo naložbeni cilj delniškega ali uravnoteženega portfelja, v katerem podsklad predstavlja le del celotnega portfelja. Primeren je za vlagatelje, ki so pripravljeni sprejeti visoko naložbeno tveganje in želijo tudi skozi naložbe podpreti družbeno odgovorno ravnanje. Namenjen je dolgoročnemu varčevanju 5 let in več. 10 največjih naložb na dan Delež v MICROSOFT US ,96 APPLE US ,31 CONSTELLATION SOFTWARE CA21037X1006 2,54 UNITEDHEALTH US91324P1021 2,39 ANALOG DEVICES US ,38 S&P GLOBAL US78409V1044 2,35 MASTERCARD US57636Q1040 2,35 ISHARES NASDAQ BIOTECHNOLOGY US ,21 SAMSUNG BIOLOGICS KR ,19 UNION PACIFIC US ,19 S SI Vrednost enote premoženja 38, do 3 0 2,25 Začetek trženja in upr. sklada Sklad je uvrščen v kategorijo 5 ocene tveganja in potencialnega donosa. Ocena tveganja in potencialne donosnosti sklada, prikazana v zgornjem kazalniku, se izračuna na podlagi Pretekli podatki, ki se uporabljajo za izračun ocene tveganja in potencialnega donosa, niso nujno zanesljiv pokazatelj ocene tveganja v prihodnje. V skladu z dejanskim poslovanjem sklada v prihodnosti se ocena tveganja in potencialne donosnosti lahko spremeni. Najnižja kategorija ne pomeni naložbe brez tveganja. 44,00 40,00 36,00 32,00 28,00 24,00 20,00 16,00 12,00 8,00 4,00 0,00 Infond Družbeno odgovorni Japonska 5,66 Švica 5,65 Nizozemska 4,43 Kanada 3,62 Irska 3,31 Italija 2,94 Južna Koreja 2,19 Norveška 2,16 6,83 59, Odprti investicijski skladi 5,58 90,60 Zdravstvo Industrija Osnovne potrošne dobrine Komunikacijske storitve Javna oskrba Energetika 6,1 5,36 4,71 4,19 1,64 2,7 12,13 19,04 18,24 22, izračuna podatkov, navedenih v mesečnem poročilu, je objavljena na spletni strani

14 Infond Dynamic, delniški podsklad Infond Dynamic investira najmanj 85 svojih sredstev v delnice in delniške ciljne sklade, najmanj 20 sredstev v vrednostnih papirjih v državah v razvoju. Naložbe so razpršene v vrednostne papirje brez globalne in panožne omejitve. 1-LETNA DONOSNOST 3-LETNA DONOSNOST +1,97 +18,38 +39,21 Vlagateljem, ki zasledujejo naložbeni cilj delniškega ali uravnoteženega portfelja, v katerem podsklad predstavlja le del celotnega portfelja. Ocenjujemo, da je primeren kot jedro naložb vlagatelja z nagnjenostjo k tveganju za delniške podsklade, ki mu dodaja druge, ožje usmerjene. Primeren je za vlagatelje, ki so pripravljeni sprejeti visoko naložbeno tveganje. Namenjen je dolgoročnemu varčevanju 5 let in več. 10 največjih naložb na dan MICROSOFT US ,45 ISHARES MSCI EMERGING MARKETS US ,12 ALIBABA US01609W1027 2,91 TENCENT HOLDINGS KYG ,70 AMAZON US ,48 APPLE US ,46 ALPHABET US02079K3059 2,08 ISHARES MSCI JAPAN US46434G8226 1,89 PAYPAL US70450Y1038 1,83 TAIWAN SEMICONDUCTOR US ,79 SI Vrednost enote premoženja 7, do 3 0 2,25 Začetek trženja in upr. sklada LETNA DONOSNOST Sklad je uvrščen v kategorijo 5 ocene tveganja in potencialnega donosa. Ocena tveganja in potencialne donosnosti sklada, prikazana v zgornjem kazalniku, se izračuna na podlagi Pretekli podatki, ki se uporabljajo za izračun ocene tveganja in potencialnega donosa, niso nujno zanesljiv pokazatelj ocene tveganja v prihodnje. V skladu z dejanskim poslovanjem sklada v prihodnosti se ocena tveganja in potencialne donosnosti lahko spremeni. Najnižja kategorija ne pomeni naložbe brez tveganja. Mešana sestava portfelja omogoča večjo izpostavljenost do dolžniških naložb, kar povečuje kreditno tveganje. V primeru, da izdajatelj postane plačilno nesposoben oz. se znajde v ekonomskih težavah, se lahko zgodi, da dolžnik svojih obveznosti do sklada ne poravna v celoti ali pravočasno. 8,00 7,00 Infond Dynamic Kitajska 10,18 43,04 6,00 Japonska 7,04 5,00 4,00 3,00 2,00 1,00 Francija Nemčija Švica Tajvan Nizozemska Velika Britanija 5,93 4,76 3,49 2,63 2,34 2,16 17,40 91,09 Odprti investicijski skladi 7, ,35 13,95 13,17 Zdravstvo 10,31 Komunikacijske storitve 9,94 Industrija 7,71 Osnovne potrošne dobrine 6,91 Surovine in predelovalna industrija 4,34 Energetika 2,94 11, izračuna podatkov, navedenih v mesečnem poročilu, je objavljena na spletni strani

15 -34,32-30,35-37,70 Infond Energy, delniški podsklad Infond Energy investira sredstva pretežno v delnice družb in delnice oz. enote ciljnih skladov iz sektorja energetika. Izbira med največjimi proizvajalci naftnih derivatov in plina ter alternativnih virov energije. Sklad nima geografske omejitve. Vlagateljem, ki zasledujejo naložbeni cilj delniškega ali uravnoteženega portfelja, v katerem podsklad predstavlja le del celotnega portfelja. Ocenjujemo, da je primeren za dopolnitev portfelja. Namenjen je dolgoročnemu varčevanju 5 let in več. 10 največjih naložb na dan Delež v CHEVRON US ,37 TOTAL FR ,01 EXXON MOBIL US30231G1022 7,15 ROYAL DUTCH SHELL NESTE OYJ GB00B03MLX29 FI ,87 3,95 BP PLC GB ,85 PIONEER NATURAL RESOURCES US ,72 EOG RESOURCES US26875P1012 3,47 TC ENERGY CA87807B1076 3,44 CHENIERE ENERGY US16411R2085 3,31 SI Vrednost enote premoženja 7, do 3 0 2,25 Začetek trženja in upr. sklada Sklad je uvrščen v kategorijo 6 ocene tveganja in potencialnega donosa. Ocena tveganja in potencialne donosnosti sklada, prikazana v zgornjem kazalniku, se izračuna na podlagi Pretekli podatki, ki se uporabljajo za izračun ocene tveganja in potencialnega donosa, niso nujno zanesljiv pokazatelj ocene tveganja v prihodnje. V skladu z dejanskim poslovanjem sklada v prihodnosti se ocena tveganja in potencialne donosnosti lahko spremeni. Najnižja kategorija ne pomeni naložbe brez tveganja. 16,00 14,00 12,00 10,00 8,00 6,00 4,00 2,00 Infond Energy Kanada 10,13 Francija 8,01 Nizozemska 6,87 Velika Britanija 4,37 Finska 3,95 Španija 2,65 Italija 2,53 Norveška 2,06 3,37 54, ,53 Nafta, plin & potrošna goriva 91,18 Energetska oprema & storitve 5,35 Odprti investicijski skladi 2,21 2, izračuna podatkov, navedenih v mesečnem poročilu, je objavljena na spletni strani

16 -5,18-0,49 +1,39 Infond Europe, delniški podsklad Infond Europe investira najmanj 85 svojih sredstev v delnice in delnice oz. enote delniških ciljnih skladov. Investira pretežno v evropska podjetja s sedežem ali pretežnim delom poslovanja v Evropi. Sklad nima panožne omejitve. Vlagateljem, ki zasledujejo naložbeni cilj delniškega ali uravnoteženega portfelja, v katerem podsklad predstavlja le del celotnega portfelja. Ocenjujemo, da je primeren za dopolnitev portfelja. Namenjen je dolgoročnemu varčevanju 5 let in več. 10 največjih naložb na dan Delež v ASML HOLDING NL ,08 SANOFI FR ,68 NOVARTIS CH ,60 ROCHE HOLDING LVMH MOETHENNESSY LOUIS VUITTON CH FR ,53 2,84 DEUTSCHE POST DE ,77 DEUTSCHE BOERSE DE ,51 ALLIANZ DE ,46 L'OREAL FR ,43 ING GROEP NL ,41 SI Vrednost enote premoženja 4, do 3 0 2,25 Začetek trženja in upr. sklada Sklad je uvrščen v kategorijo 6 ocene tveganja in potencialnega donosa. Ocena tveganja in potencialne donosnosti sklada, prikazana v zgornjem kazalniku, se izračuna na podlagi Pretekli podatki, ki se uporabljajo za izračun ocene tveganja in potencialnega donosa, niso nujno zanesljiv pokazatelj ocene tveganja v prihodnje. V skladu z dejanskim poslovanjem sklada v prihodnosti se ocena tveganja in potencialne donosnosti lahko spremeni. Najnižja kategorija ne pomeni naložbe brez tveganja. 6,00 5,50 5,00 4,50 4,00 3,50 3,00 2,50 2,00 Infond Europe Francija Nemčija Švica 13,17 Nizozemska 13,04 Velika Britanija 7,22 Belgija 3,85 Italija 3,12 Španija 3,07 Danska 1,36 2,48 22,55 28,45 98, ,87 Zdravstvo 15,79 Osnovne potrošne dobrine 14,46 Industrija 13,63 10,04 7,36 Surovine in predelovalna industrija 7,22 Javna oskrba 5,99 Energetika 4,14 3, izračuna podatkov, navedenih v mesečnem poročilu, je objavljena na spletni strani

17 Infond Financials, delniški podsklad, nalaga v največjo storitveno panogo sveta, finance: banke, zavarovalnice, borze, družbe za upravljanje premoženja ipd. -13,98-13,98 +0,72 Infond Financials, delniški podsklad Vlagateljem z visoko nagnjenostjo k tveganju, ki iščejo naložbene priložnosti ne glede na trenutno situacijo na kapitalskih trgih. 10 največjih naložb na dan Delež v S&P GLOBAL US78409V1044 3,54 PROGRESSIVE CORPORATION US ,31 MOODYS US ,18 PING AN INSURANCE GROUP CNE X6 3,10 INTERCONTINENTAL EXCHANGE US45866F1049 2,91 BANK OF AMERICA US ,79 DBS GROUP HOLDINGS SG1L ,76 CANADIAN IMPERIAL BANK OF COMMERCE CA ,74 MUENCHENER RUECKVERSICHERUNG DE ,67 HONG KONG EXCHANGES & CLEARING HK ,64 SI Vrednost enote premoženja 4, do 3 0 2,25 Začetek trženja in upr. sklada Sklad je uvrščen v kategorijo 6 ocene tveganja in potencialnega donosa. Ocena tveganja in potencialne donosnosti sklada, prikazana v zgornjem kazalniku, se izračuna na podlagi Pretekli podatki, ki se uporabljajo za izračun ocene tveganja in potencialnega donosa, niso nujno zanesljiv pokazatelj ocene tveganja v prihodnje. V skladu z dejanskim poslovanjem sklada v prihodnosti se ocena tveganja in potencialne donosnosti lahko spremeni. Najnižja kategorija ne pomeni naložbe brez tveganja. 8,00 7,00 6,00 5,00 4,00 3,00 2,00 1,00 0,00 Infond Financials Kitajska Nemčija Švica Kanada Japonska Italija Indija Singapur 8,86 7,18 5,24 4,57 4,34 4,16 3,02 2,76 9,87 43, ,77 93, izračuna podatkov, navedenih v mesečnem poročilu, je objavljena na spletni strani

18 -18,28-20,37-18,20 Infond Frontier, delniški podsklad Infond Frontierje opredeljen kot delniški globalni podsklad trgov v razvoju brez naložb v Brazilijo, Rusijo, Indijo in Kitajsko. Najmanj 85 sredstev podsklada je naloženih v delnicah ali v delnicah in enotah delniških ciljnih skladov. Vlagateljem, ki zasledujejo naložbeni cilj delniškega ali uravnoteženega portfelja, v katerem podsklad predstavlja le del celotnega portfelja. Ocenjujemo, da je primeren za dopolnitev portfelja. Namenjen je dolgoročnemu varčevanju 5 let in več. 10 največjih naložb na dan MERCADOLIBRE US58733R1023 7,19 NASPERS ZAE ,58 TAIWAN SEMICONDUCTOR US ,80 LG CHEM SAMSUNG JASA MARGA PERSERO KR US ID ,76 4,18 4,00 HIKMA PHARMACEUTICALS GB00B0LCW083 3,97 ISHARES MSCI FRONTIER 100 US ,88 PT BANK CENTRAL ASIA ID ,74 SK HYNIX KR ,72 SI Vrednost enote premoženja 11, do 3 0 2,25 Začetek trženja in upr. sklada Sklad je uvrščen v kategorijo 5 ocene tveganja in potencialnega donosa. Ocena tveganja in potencialne donosnosti sklada, prikazana v zgornjem kazalniku, se izračuna na podlagi Pretekli podatki, ki se uporabljajo za izračun ocene tveganja in potencialnega donosa, niso nujno zanesljiv pokazatelj ocene tveganja v prihodnje. V skladu z dejanskim poslovanjem sklada v prihodnosti se ocena tveganja in potencialne donosnosti lahko spremeni. Najnižja kategorija ne pomeni naložbe brez tveganja. Mešana sestava portfelja omogoča večjo izpostavljenost do dolžniških naložb, kar povečuje kreditno tveganje. V primeru, da izdajatelj postane plačilno nesposoben oz. se znajde v ekonomskih težavah, se lahko zgodi, da dolžnik svojih obveznosti do sklada ne poravna v celoti ali pravočasno. 7 18,00 15,00 12,00 9,00 6,00 3,00 0,00 Infond Frontier Južna Koreja Indonezija Mehika Južna Afrika 8,81 Tajvan 8,11 Argentina 7,19 Velika Britanija 3,97 Filipini 3,79 Panama 2,65 10,52 15,29 17,83 16, ,75 91,17 16,11 16,01 Komunikacijske storitve 13,05 Surovine in predelovalna industrija 10,01 Industrija 8,24 Odprti investicijski skladi 3,88 Osnovne potrošne dobrine Zdravstvo 6,03 3,97 3, izračuna podatkov, navedenih v mesečnem poročilu, je objavljena na spletni strani

19 +2,89 +8,16 +19,84 Infond Global Flex, mešani fleksibilni podsklad 1-LETNA DONOSNOST 3-LETNA DONOSNOST Naložbe Infond Global Flex so razpršene med delnice, obveznice in denar, brez panožne omejitve. Podsklad ima lahko v vsakem trenutku do 100 sredstev naloženih v kateremkoli od navedenih finančnih instrumentov. Fleksibilna naložbena politika upravljavcem omogoča prilagajanje portfelja pričakovani relativni donosnosti naložbenih razredov in dogajanju na kapitalskih trgih. 5-LETNA DONOSNOST SI Vrednost enote premoženja 10, do 3 0 2,00 Začetek trženja in upr. sklada Podsklad je namenjen vlagateljem, ki zasledujejo naložbeni cilj delniškega ali uravnoteženega portfelja, v katerih bo sklad predstavljal le del naložb. Primeren je za vlagatelje, ki so pripravljeni sprejeti visoko naložbeno tveganje. Namenjen je varčevanju za obdobje 5 let in več. 10 največjih naložb na dan ISHARES MSCI EMERGING MARKETS US ,17 Sklad je uvrščen v kategorijo 5 ocene tveganja in potencialnega donosa. Ocena tveganja in HIT SI ,73 potencialne donosnosti sklada, prikazana v zgornjem kazalniku, se izračuna na podlagi BKS - DEPOZIT - 4,54 Pretekli podatki, ki se uporabljajo za izračun ocene tveganja in potencialnega donosa, niso nujno zanesljiv pokazatelj AMAZON US ,38 ocene tveganja v prihodnje. V skladu z dejanskim poslovanjem sklada v prihodnosti se ocena TENCENT HOLDINGS KYG ,35 tveganja in potencialne donosnosti lahko spremeni. Najnižja kategorija ne pomeni naložbe APPLE US ,03 brez tveganja. PAYPAL US70450Y1038 2,03 Mešana sestava portfelja omogoča večjo izpostavljenost do dolžniških naložb, kar povečuje MICROSOFT US ,01 kreditno tveganje. V primeru, da izdajatelj postane plačilno nesposoben oz. se znajde v BLACKROCK US09247X1019 1,93 ekonomskih težavah, se lahko zgodi, da dolžnik svojih obveznosti do sklada ne poravna v celoti NLB - NLB27 SI ,73 ali pravočasno. 12,00 11,00 10,00 9,00 8,00 7,00 Infond Global Flex Slovenija 16,79 Francija 7,96 Japonska 4,84 Švica 4,34 Kitajska 4,05 Nizozemska 4,00 Španija 3,04 Avstralija 2,46 12,78 33, Obveznice Odprti investicijski skladi Naložbeni depoziti Instrumenti denarnega trga 14,67 8,29 4,54 1,68 64,66 Obveznice Zdravstvo Industrija Komunikacijske storitve Osnovne potrošne dobrine Naložbeni depoziti 14,67 12,49 11,17 9,53 7,48 6,17 6,08 5,04 4,54 16, izračuna podatkov, navedenih v mesečnem poročilu, je objavljena na spletni strani

20 +8,01 +22,00 +17,42 Infond Life, delniški podsklad Infond Life je opredeljen kot delniški podsklad sektorja zdravstvo. Najmanj 85 sredstev sklada je naloženih v delnicah ali v delnicah in enotah delniških ciljnih skladov. Vlagateljem, ki zasledujejo naložbeni cilj delniškega ali uravnoteženega portfelja, v katerem podsklad predstavlja le del celotnega portfelja. Ocenjujemo, da je primeren za dopolnitev portfelja. Namenjen je dolgoročnemu varčevanju 5 let in več. 10 največjih naložb na dan JOHNSON&JOHNSON US ,48 ROCHE HOLDING CH ,19 UNITEDHEALTH US91324P1021 5,07 MERCK & CO US58933Y1055 4,97 NOVARTIS CH ,91 ABBVIE US00287Y1091 3,69 PFIZER US ,49 MEDTRONIC IE00BTN1Y115 3,20 ABBOTT LABORATORIES US ,17 ASTRAZENECA GB ,01 SI Vrednost enote premoženja 34, do 3 0 2,25 Začetek trženja in upr. sklada Sklad je uvrščen v kategorijo 6 ocene tveganja in potencialnega donosa. Ocena tveganja in potencialne donosnosti sklada, prikazana v zgornjem kazalniku, se izračuna na podlagi Pretekli podatki, ki se uporabljajo za izračun ocene tveganja in potencialnega donosa, niso nujno zanesljiv pokazatelj ocene tveganja v prihodnje. V skladu z dejanskim poslovanjem sklada v prihodnosti se ocena tveganja in potencialne donosnosti lahko spremeni. Najnižja kategorija ne pomeni naložbe brez tveganja. 40,00 35,00 30,00 25,00 20,00 15,00 Infond Life Švica 9,62 Velika Britanija 5,05 Francija 2,65 Nemčija 2,64 Japonska 2,05 Danska 1,49 Avstralija 0,97 Nizozemska 0,93 2,18 70, Originatorji 41,50 95,45 Medicinska oprema 19,71 Biotehnologija 14,78 Medicinske storitve 13,97 Odprti investicijski skladi 2,23 Medicinska orodja&storitve 6,43 Generiki 1, izračuna podatkov, navedenih v mesečnem poročilu, je objavljena na spletni strani

21 Infond Select, delniški podsklad razvitih trgov Infond Select je globalni delniški podsklad razvitih trgov. Njegove naložbe so usmerjene 25 do 40 visokokakovostnih podjetij, ki imajo vzdržne konkurenčne prednosti in nadpovprečen potencial rasti. +8,34 +30,69 +53,11 Vlagateljem, ki zasledujejo naložbeni cilj delniškega ali uravnoteženega portfelja, v katerem podsklad predstavlja le del celotnega portfelja. Ocenjujemo, da je primeren za dopolnitev portfelja. Namenjen je dolgoročnemu varčevanju 5 let in več. 10 največjih naložb na dan AMAZON US ,90 BERKSHIRE HATHAWAY US ,66 MICROSOFT US ,49 ALPHABET US02079K3059 6,38 UNILEVER NL ,65 FACEBOOK US30303M1027 4,64 PINTEREST US72352L1061 3,90 APPLE US ,88 ROCHE HOLDING CH ,39 NESTLE CH ,38 SI Vrednost enote premoženja 16, do 3 0 2,25 Začetek trženja in upr. sklada Sklad je uvrščen v kategorijo 5 ocene tveganja in potencialnega donosa. Ocena tveganja in potencialne donosnosti sklada, prikazana v zgornjem kazalniku, se izračuna na podlagi Pretekli podatki, ki se uporabljajo za izračun ocene tveganja in potencialnega donosa, niso nujno zanesljiv pokazatelj ocene tveganja v prihodnje. V skladu z dejanskim poslovanjem sklada v prihodnosti se ocena tveganja in potencialne donosnosti lahko spremeni. Najnižja kategorija ne pomeni naložbe brez tveganja. 18,00 16,00 14,00 12,00 10,00 8,00 6,00 4,00 Infond Select Švica Nemčija Nizozemska Francija Danska Velika Britanija Japonska 9,24 5,06 4,65 3,92 3,17 2,49 1,82 68, Komunikacijske storitve 18,79 17,76 21,04 99,10 Zdravstvo 14,68 12,39 Osnovne potrošne dobrine 10, Industrija 3, izračuna podatkov, navedenih v mesečnem poročilu, je objavljena na spletni strani

22 Infond ShortTerm Bond - Euro, obvezniški podsklad Infond ShortTerm Bond - Euro je obvezniški podsklad, katerega povprečno modificirano trajanje portfelja naložb sklada je od enega do treh let. Do 70 naložb je izpostavljenih valuti evro. 1-LETNA DONOSNOST -1,05-1,03-1,26 Namenjen je vlagateljem, ki zasledujejo naložbeni cilj konzervativnega portfelja. Primeren je za vlagatelje, ki so pripravljeni sprejeti nizko naložbeno tveganje, ki želijo zavarovati dotlej dosežene donose z umikom sredstev v nizkotvegani podsklad v času pred izplačilom ali ob pričakovanih negativnih trendih na borzah. Namenjen je varčevanju za čas najmanj 1 leto. 3-LETNA DONOSNOST 10 največjih naložb na dan CZECH REPUBLIC - CZECH XS ,38 REPUBLIKA SLOVENIJA - SLOREP SI ,33 MOL - MOLHB XS ,29 SANTANDER - SANTAN XS ,19 COMMUNITY OF MADRID - MADRID ES ,16 FRANCE - FRTR 3 FR ,88 RCI BANQUE - RENAUL 0.75 FR ,87 HUNGARIAN DEVELOPMENT BANK - MAGYAR 2.375XS ,81 REPUBLIC OF LATVIA - LATVIA XS ,76 CESKE DRAHY - CESDRA XS ,76 SI Vrednost enote premoženja 12, do 1,5 0 0,40 Začetek trženja in upr. sklada LETNA DONOSNOST Sklad je uvrščen v kategorijo 1 ocene tveganja in potencialnega donosa. Ocena tveganja in potencialne donosnosti sklada, prikazana v zgornjem kazalniku, se izračuna na podlagi Pretekli podatki, ki se uporabljajo za izračun ocene tveganja in potencialnega donosa, niso nujno zanesljiv pokazatelj ocene tveganja v prihodnje. V skladu z dejanskim poslovanjem sklada v prihodnosti se ocena tveganja in potencialne donosnosti lahko spremeni. Najnižja kategorija ne pomeni naložbe brez tveganja. Ker je del sredstev naloženih v dolžniške instrumente, obstaja možnost, da izdajatelj svojih obveznosti (glavnice, obresti) ne poravna v celoti ali pravočasno (kreditno tveganje). Neugodne razmere na kapitalskih trgih pa lahko povzročijo težave pri unovčevanju premoženja sklada, saj obstaja nevarnost, da mora sklad za zagotovitev denarnih sredstev (za izplačila vlagateljem) trgovati po občutno slabših cenovnih pogojih (likvidnostno tveganje). 14,00 13,50 13,00 12,50 12,00 11,50 11,00 10,50 10,00 Infond ShortTerm Bond - Euro Španija Francija Češka Madžarska Bolgarija Italija Slovenija Švedska 9,85 7,23 6,14 6,10 4,86 4,73 4,22 4,14 15,86 33, Sestava naložb po vrstah fin.instr. Sestava naložb po vrstah izdajateljev Obveznice 89,62 Državne obveznice 51,55 Odprti investicijski skladi 6,47 Podjetniške obveznice 26,32 Obveznice finančnih institucij 11,75 Naložbeni depoziti 0,89 7, izračuna podatkov, navedenih v mesečnem poročilu, je objavljena na spletni strani