Predloga - interni akt

Velikost: px
Začni prikazovanje s strani:

Download "Predloga - interni akt"

Transkripcija

1 za javno objavo Mesečno poročilo o poslovanju odprtega investicijskega sklada April

2 Kazalo Opis dogodkov na kapitalskih trgih 3 Krovni sklad NLB Skladi 6 NLB Skladi Azija delniški... 6 NLB Skladi Dinamični razviti trgi delniški... 9 NLB Skladi Družbeno odgovorni razviti trgi delniški...12 NLB Skladi Farmacija in zdravstvo delniški...15 NLB Skladi Finance delniški...18 NLB Skladi Globalni delniški...21 NLB Skladi Globalni uravnoteženi...25 NLB Skladi Južna, srednja in vzhodna Evropa delniški...29 NLB Skladi Naravni viri delniški...32 NLB Skladi Nepremičnine delniški...35 NLB Skladi Nove Evropa uravnoteženi...38 NLB Skladi Obveznice visokih donosnosti...41 NLB Skladi Podjetniške obveznice EUR...44 NLB Skladi Razvita Evropa delniški...47 NLB Skladi Slovenija mešani...50 NLB Skladi Svetovni razviti trgi delniški...53 NLB Skladi Visoka tehnologija delniški...56 NLB Skladi Visoko rastoča gospodarstva delniški...59 NLB Skladi Zahodni Balkan delniški...62 NLB Skladi ZDA delniški...65 Opozorilo Metodologija za izračun podatkov, navedenih v poročilu, je vlagateljem na voljo na sedežu družbe NLB Skladi, upravljanje premoženja, d.o.o. Ocena tveganja in potencialne donosnosti podsklada, prikazana v sintetičnem kazalniku, je izdelana na podlagi preteklih podatkov o poslovanju podsklada. Pretekli podatki, ki se uporabljajo pri izračunu sintetičnega kazalnika, niso nujno zanesljiv pokazatelj profila tveganja v prihodnosti. V skladu z dejanskim poslovanjem podsklada v prihodnosti se bo ocena tveganja in potencialne donosnosti lahko spremenila. Najnižja kategorija ne pomeni naložbe brez tveganja. Zaradi sestave naložb je verjetno, da bo vrednost enote premoženja podsklada nihala. Pretekla donosnost naložbe ni pokazatelj njene donosnosti v prihodnosti. Navedeni vstopni in izstopni stroški zmanjšujejo prikazano donosnost naložbe v posamezni podsklad krovnega sklada NLB Skladi. Naložbe v enote ciljnih skladov se v geografske regije razvrščajo glede na pretežni delež naložb ciljnih skladov v posamezne geografske regije in ne glede na državo izdajatelja delnic oziroma upravljavca ciljnih skladov. Podatki, prikazani za obdobje pred , se nanašajo na podsklad NLB Skladi Slovenija delniški (trenutni Slovenija mešani). 2

3 Opis dogodkov na kapitalskih trgih V začetku aprila je retorika med ameriškim predsednikom Donaldom Trumpom in kitajskim predsednikom Ši Džinpingom še nakazovala zaostrovanje trgovinske vojne med državama, saj sta oba napovedovala dodatne protekcionistične ukrepe. Pogajanja, ki so med uradniki obeh držav potekali v ozadju, pa so tekom meseca znatno prispevala k umiritvi razmer. Globalni borze (MSCI ACWI) so tako aprila porasle za 2,7 % (vključujoč dividende), pri čemer so pozitivno po donosnosti izstopale evropske delnice (Stoxx Europe 600; +4,6 % vključujoč dividende), negativno pa trgi v razvoju (MSCI EM; +1,3 % vključujoč dividende). Ši Džinping je z namenom izognitvi dodatnim ameriškim carinam na kitajsko blago napovedal dodatno odpiranje kitajskega trga, predvsem bančnega sektorja, bistveno znižanje uvoznih carin na uvoz avtomobilov in spoštovanje intelektualne lastnine, kar je pomembno vplivalo na izboljšanje razpoloženja vlagateljev. Slednjega ni pokvarilo niti zaostrovanje odnosov med ZDA in Rusijo. Na dobro razpoloženje vlagateljev v ZDA je pozitivno vplivala tudi objava o gospodarski rasti ZDA. Po začetni oceni je ameriški BDP v prvem letošnjem četrtletju glede na predhodno na letni ravni zrasel za 2,3 %. Nekoliko presenetljivo so k rasti največ prispevale investicije v osnovna sredstva zasebnega sektorja in ne potrošnja gospodinjstev, kar se je zgodilo prvič po 2. četrtletju Med investicijami zasebnega sektorja velja izpostaviti 12,3 % rast investicij rudarskih in naftnih družb, ki po okrevanju cen rud in surove nafte znova investirajo v posodobitev obstoječe infrastrukture in v nove zmogljivosti. Pričakovati pa je, da bo v prihodnjih mesecih zasebna potrošnja Američanov zopet gonilna sila gospodarske rasti, in sicer predvsem zaradi nedavno uvedenih davčnih olajšav, ki so pomembno vplivale na 6,2 % rast razpoložljivega dohodka Američanov v prvem letošnjem četrtletju, dodatne razloge za optimizem pa lahko iščemo tudi v 2,9 % rasti plač v zasebnem sektorju, kar je najhitreje po letu Poslovne rezultate je objavila dobra polovica družb, vključenih v delniški indeks S&P500, ki so v povprečju dosegla 25 % rast dobičkov v primerjavi s prvim četrtletjem lanskega leta. Kljub dobrim poslovnim rezultatom ameriških družb in obetajočim makroekonomskim objavam so ameriške delnice (SPX; +1,85%) v mesecu aprilu dosegle pozitivno evrsko donosnost predvsem na račun ameriškega dolarja, ki je v primerjavi z evrom pridobil kar 1,85 % vrednosti. K rasti vrednosti dolarja so precej pripomogle ameriške makroekonomske objave, ki nakazujejo na hitrejšo rast ameriškega gospodarstva v primerjavi z rastjo evroobmočja od prvotno pričakovane, ter tudi predsednik Evropske centralne banke (ECB), Mario Draghi, ki je po zasedanju Sveta ECB v svoji izjavi postal previdnejši glede prihodnje gospodarske rasti. Hkrati je Draghi znova poudaril, da bo ECB nadaljevala s programom odkupa obveznic vse do septembra oziroma bo program odkupovanja tudi podaljšala, če bodo to narekovale razmere v evropskem gospodarstvu. Krepitev dolarja je pozitivno vplivala na donosnost podsklada NLB Skladi ZDA delniški, ki je v mesecu aprilu dosegel 1,9 % rast, pomembno pa je vplivala tudi na 1,8 % donosnost podsklada NLB Skladi Obveznice visokih donosnosti. Približno 60 % naložb podsklada je namreč denominiranih v ameriškem dolarju, kar je več kot izničilo vpliv rastočih zahtevanih donosnosti predvsem ameriških, a v manjši meri tudi evropskih državnih obveznic. Letna zahtevana donosnost 10-letne ameriške državne obveznice se je od začetka meseca povzpela z 2,74 % na 2,95 %, tekom meseca pa je za krajši čas presegla tudi mejo 3 %. Nižjo dinamiko rasti dobičkov pa v prvem letošnjem četrtletju dosegajo evropske družbe, ki glede na do sedaj objavljene poslovne rezultate dosegajo le 1,5 % letno rast. Hkrati zadnje gospodarske objave nakazujejo na upočasnitev rasti evrskega gospodarstva. Kljub temu ali pa morda ravno zato, ker bo s počasnejšo rastjo ECB manj hitela z umiki denarnih spodbud, so bile evropske delnice najdonosnejša razvita regija preteklega meseca. Podsklad NLB Skladi Razvita Evropa delniški je tako v preteklem mesecu dosegel lepo 4,6 % rast vrednosti enote premoženja. Podsklad NLB Skladi Dinamični razviti trgi delniški, ki nalaga sredstva predvsem v srednje velika evropska in ameriška podjetja pa je v mesecu aprilu dosegel +3,2 % donosnost. 3

4 Ohlapno denarno politiko ohranja japonska centralna banka. Guverner Haruhiko Kuroda je pretekli mesec umaknil časovnico za doseganje ciljne 2 % inflacije, kar so tržni udeleženci razumeli kot razširitve manevrskega prostora za dodatne denarne spodbude. Japonski delniški indeks Nikkei 225 je sicer pretekli mesec dosegel 3,8 % donosnost, kar je poleg pozitivne donosnosti ameriškega in evropskega trga pomembno vplivalo na +3,5 % rast vrednosti enote premoženja podsklada NLB Skladi Svetovni razviti trgi delniški. Rahlo nižjo donosnost je na račun trgov v razvoju dosegel podsklad NLB Skladi Globalni delniški (+3,0 %). Rast vrednosti dolarja je namreč v kombinaciji z rastjo obrestnih mer v ZDA (zahtevana donosnost 2-letne je denimo prvič po avgustu 2008 presegla 2,5 %) sprožila selitev iz trgov v razvoju v razviti svet, kar je ključen razlog za nižjo, a še vedno pozitivno donosnost trgov v razvoju v preteklem mesecu. Podsklad NLB Skladi Visoko rastoča gospodarstva je tako v preteklem mesecu dosegel»zgolj«1,7 % donosnost. Višjo donosnost je dosegel podsklad NLB Skladi Azija delniški (+3,4 %), razlog za rast pa lahko pripišemo zmanjšanju napetosti med ZDA in Kitajsko, kar zmanjšuje tveganje zoper nadaljnje rasti mednarodne trgovine, od katere so številni azijski trgi precej odvisni. Še bolj pa je na račun rasti cene nafte (+7,3 % v aprilu) in cen industrijskih kovin porasla vrednost enote premoženja podsklada NLB Skladi Naravni viri delniški (+6,3 %). Nižjo, a še vedno zelo lepo donosnost je zabeležil tudi podsklad NLB Skladi Podjetniške obveznice EUR, ki je porasel kar za +1,1 %. Na takšno pozitivno donosnost podsklada, ki sredstva vlagateljev nalaga pretežno v bolj varne obveznice, je pomembno vplivalo predpraznično vzdušje na zadnji trgovalni dan meseca marca, ko so nekatere evropske obveznice zaradi izjemno nizke likvidnosti izgubile več odstotkov svoje vrednosti. Že na prvi trgovalni dan v aprilu, ko je bila likvidnost na evropskem trgu zopet običajna, pa so tečaji teh obveznic nadoknadili vso izgubljeno vrednost. Kljub za varne evrske obveznice lepi aprilski donosnosti je ta zaostala za donosnostjo globalno razpršenih delniških skladov, kar je glaven razlog tudi za nižji porast vrednosti enote premoženja podsklada NLB Skladi Globalni uravnoteženi (+ 2,2 %), ki približno polovico sredstev nalaga ravno v varne evrske obveznice. Medtem ko novo uvedene sankcije ZDA proti Rusiji niso imele pomembnega vpliva na dogajanje na pomembnejših globalnih kapitalskih trgih, pa so ameriški ukrepi preplašili vlagatelje v ruske borzne družbe. Med sankcijami, ki so jih sprejele ZDA in so usmerjene proti ruskim oligarhom, je med drugim tudi prepoved poslovanja ameriških podjetij z ruskim proizvajalcem aluminija United Rusal. Delnica družbe Rusal je na hongkonški borzi izgubila več kot 50 odstotkov vrednosti, v zahodni Evropi pa se z njo zaradi sankcij ni trgovalo. Ob vsem omenjenem so se tečaji ruskih delnic aprila znižali za(rtsi) 5,9 %, kar je razlog za le +0,9 % donosnost podsklada NLB Skladi - Južna, srednja in vzhodna Evropa delniški. V aprilu so podpovprečno donosnost dosegle tudi naložbe vključene v podsklad NLB Skladi Nova Evropa uravnoteženi, katerega vrednost enote premoženje je v aprilu ostala nespremenjena. Poslovanje družbe Facebook afera Cambridge Analytica očitno (še) ni prizadela. Socialno omrežje je v prvem četrtletju v primerjavi s predhodnim doseglo 3,5 % rast števila dnevnih uporabnikov, kar pomeni, da Facebook dnevno uporablja že 1,45 milijarde ljudi. Prihodki družbe pa so se v primerjavi s prvim lanskim četrtletjem povečali kar za 50 % in tako ni presenetljivo, da je tečaj delnice po objavi rezultatov poskočil kar za 9 %. Nasprotno pa vlagatelji v aprilu, pred objavo poslovnih rezultatov družbe, niso bili naklonjeni delnicam Appla, saj so pričakovali, da družba ne bo dosegla pričakovanih poslovnih rezultatov. Tečaj delnice je na mesečni ravni dosegel negativno donosnost, kar je med drugim botrovalo k le +0,1 % donosnosti podsklada NLB Skladi Visoka tehnologija delniški. Boljše od povprečja pričakovanj analitikov so poslovala farmacevtska podjetja, vključena v podsklad NLB Skladi Farmacija in zdravstvo delniški, ki je v aprilu posledično dosegel +2,0 % donosnost. 4

5 Nizka brezposelnost in zgodovinsko gledano še vedno nizke hipotekarne obresti v ZDA, nadaljevanje gospodarske rasti in nižanja brezposelnosti v Evropi ter zaenkrat stabilne gospodarske razmere na Kitajskem so pozitivno vplivale tudi na donosnost podsklada NLB Skladi Nepremičnine delniški, ki je v aprilu porasel za +2,0 %. Poslovne rezultate je do konca aprila objavila tudi večina pomembnejših hrvaških borznih družb. Približno polovica družb je izboljšala poslovanje v primerjavi s prvim lanskim četrtletjem. Med družbami, ki so najbolj izboljšale poslovanje, je družba AD Plastik, ki kot dobavitelj avtomobilski industriji na krilih dobrih razmer v panogi kuje visoke dobičke. Podsklad NLB Skladi Zahodni Balkan delniški je v mesecu aprilu dosegel +0,4 % donosnost. Bolje pa se je godilo imetnikom točk podsklada NLB Skladi Slovenija mešani, ki je v aprilu porasel za 2,6 %. Med delnicami, ki so pomembno vplivale na donosnost podsklada, velja izpostaviti delnice Cinkarne Celje, ki so po objavi predloga uprave družbe, da bo v letošnjem letu izplačala rekordno visoko dividendo, odkupovala lastne delnice, napovedano investicijo v dodatne proizvodnje zmogljivosti pa še dodatno proučila, poskočile za približno 10 %. Družba NLB Skaldi je pričela s trženjem podskladov NLB Skladi Družbeno odgovorni razviti trgi delniški in NLB Skladi Finance delniški. V podsklad NLB Skladi Družbeno odgovorni razviti trgi delniški je bilo v aprilu vključenih prvih 20 naložb, ki delujejo na družbeno odgovoren način oziroma ki imajo nadpovprečno pozitiven odnos do okoljskih, družbenih in upravljavskih vidikov. V podsklad NLB Skladi Finance delniški, ki bo nalagal sredstva izključno v delnice finančnega sektorja, pa je bilo vključenih prvih 23 naložb. Popolnost in natančnost osnovnih podatkov za izdelavo mesečnega poročila je neodvisno preverjena s strani tretjih oseb. Za popolnost in natančnost agregiranih podatkov, grafičnih prikazov in spremljajočih zapisov je v celoti odgovorna družba za upravljanje. Kazalo 5

6 Krovni sklad NLB Skladi NLB Skladi Azija delniški Za azijska gospodarstva se pričakuje, da bodo v prihodnosti nadpovprečno rasla, kar je pomembna prednost te regije, ki bo najverjetneje izvirala zlasti iz razvoja potrošniške družbe. Naraščajoča prisotnost tujih podjetij pomeni tudi izboljševanje kakovosti proizvodov in storitev v Aziji ter rast produktivnosti. Podsklad NLB Skladi Azija delniški vsebuje dobro razpršene naložbe v delnice izdajateljev iz vseh ključnih gospodarstev v Aziji (Kitajska, Indija, Singapur, Indonezija, Malezija, Filipini, Južna Koreja, Tajvan in druge države) iz različnih gospodarskih panog. Naložbe v azijske delnice so nekoliko bolj tvegane od naložb na razvite kapitalske trge, zato je dobra geografska in panožna razpršenost, ki jo nudi podsklad, pomembna prednost. Kljub nadpovprečnemu tveganju naložb na trgih, na katere nalaga podsklad, vlagatelj, ki v podsklad razporedi do 20 % svojega delniškega premoženja, naložbenega tveganja celotnega delniškega premoženja ne bo močneje povečal, saj bo premoženje predvsem dodatno razpršil. Opis petih največjih delniških naložb podsklada 1) PetroChina Company Ltd raziskuje in črpa nafto ter zemeljski plin. Ukvarja se z rafiniranjem in transportom nafte in naftnih derivatov, poleg tega pa proizvaja in prodaja tudi kemične izdelke. Družba ima sedež na Kitajskem. 2) Reliance Industries proizvaja petrokemične proizvode, produkte iz sintetičnih vlaken in tekstil. V lasti ima tudi rafinerijo nafte, v kateri proizvaja bencin, kerozin in utekočinjen zemeljski plin. Družba ima sedež v Indiji. 3) Samsung Electronics je južnokorejsko podjetje, ki proizvaja široko paleto elektronskih izdelkov in opreme, kot so osebni računalniki, monitorji, televizorji, gospodinjski aparati in mobilni telefoni. 4) China Mobile Ltd preko svojih hčerinskih družb zagotavlja mobilno telekomunikacijo in s tem povezane storitve na Kitajskem in v Hong Kongu. Z več kot 800 tisoč porabniki družba spada med vodilne telekomunikacijske ponudnike na Kitajskem. 5) China Petroleum and Chemical Corporation je kitajska energetska družba, ki se ukvarja z raziskovanjem, črpanjem in trženjem surove nafte in zemeljskega plina. Poleg tega tudi proizvajajo in tržijo kemikalije za industrijsko rabo. Kazalo 6

7 NLB Skladi Azija delniški Mesečno poročilo o poslovanju odprtega investicijskega sklada Osnovni podatki Vrednost enote premoženja (VEP) v EUR 14,29 14,78 Čista vrednost sredstev (ČVS) v EUR Gibanje vrednosti enot premoženja v zadnjih 36 mesecih (v EUR) Kumulativna donosnost naložbe v investicijske kupone PS v zadnjih 12 mesecih +1,68% v zadnjih 36 mesecih -3,32% v zadnjih 60 mesecih +31,58% Neposredni stroški vlagatelja v podsklad Najvišji vstopni stroški 3,00% Najvišji izstopni stroški 1,00% Naložbe v lastniške vrednostne papirje so bile v preteklem obdobju visoko volatilne. Glede na naložbe podsklada v lastniške vrednostne papirje izdajateljev s porajajočih se azijskih kapitalskih trgov in upoštevaje pretekle podatke, je naložbeno tveganje podsklada višje. To pomeni, da je vrednost enote premoženja podsklada lahko izpostavljena visokim cenovnim nihajem. Za porajajoče se azijske ekonomije velja, da so prisotna tudi nekoliko višja operativna tveganja, povezana s hrambo teh vrednostnih papirjev, glede na razvite trge. Sestava sredstev po tipih naložb Geografska sestava naložb v delnice in enote delniških ciljnih skladov po državah Sestava naložb v delnice glede na dejavnost izdajatelja 7

8 Naložbe podsklada na dan Št. ISIN Izdajatelj Skupina dejavnosti Država Delež v ČVS 1 US71646E1001 PETROCHINA CO LTD Energetika KITAJSKA 2,94% 2 US RELIANCE INDUSTRIES LTD Energetika INDIJA 2,84% 3 US SAMSUNG ELECTRONICS CO LTD Strojna oprema in preostala oprema JUŽNA KOREJA 2,83% 4 US16941M1099 CHINA MOBILE LTD Telekomunikacije HONG KONG 2,80% 5 US16941R1086 CHINA PETROLEUM AND CHEMICAL CORPORATION Energetika KITAJSKA 2,70% 6 US STATE BANK OF INDIA Banke INDIJA 2,62% 7 HK AIA GROUP LTD Zavarovalništvo HONG KONG 2,53% 8 US40415F1012 HDFC BANK LTD Banke INDIJA 2,53% 9 US TAIWAN SEMICONDUCTOR Polprevodniki in oprema za polprevodnike TAJVAN 2,42% 10 USY5217N1183 LARSEN & TOUBRO LTD Investicijsko blago INDIJA 2,37% 11 US CNOOC LTD Energetika KITAJSKA 2,36% 12 CNE Z5 BANK OF CHINA LTD Banke KITAJSKA 2,35% 13 CNE H1 CHINA CONSTRUCTION BANK CORP Banke KITAJSKA 2,32% 14 US INFOSYS LTD Programska oprema in storitve INDIJA 2,26% 15 US11135F1012 BROADCOM INC. Polprevodniki in oprema za polprevodnike ZDA 2,21% 16 US00215W1009 ASE INDUSTRIAL HOLDING CO LTD Polprevodniki in oprema za polprevodnike TAJVAN 2,19% 17 US TATA MOTORS LTD Avtomobilska industrija INDIJA 2,18% 18 CNE R0 CHINA SHENHUA ENERGY CO LTD Energetika KITAJSKA 2,18% 19 US HON HAI PRECISION INDUSTRY CO Strojna oprema in preostala oprema TAJVAN 2,15% 20 KR SK HYNIX INC. Polprevodniki in oprema za polprevodnike JUŽNA KOREJA 2,00% 21 SG1L DBS GROUP HOLDINGS LTD Banke SINGAPUR 1,99% 22 USY MAHINDRA&MAHINDRA LTD. Avtomobilska industrija INDIJA 1,99% 23 TH Z00 PTT PCL Energetika TAJSKA 1,97% 24 US TELEKOMUNIKASI INDONESIA PERSERO TBK PT Telekomunikacije INDONEZIJA 1,97% 25 US16945R1041 CHINA UNICOM HONG KONG LTD Telekomunikacije HONG KONG 1,95% 26 ID ASTRA INTERNATIONAL TBK PT Avtomobilska industrija INDONEZIJA 1,91% 27 TH THAI BEVERAGE PUBLIC CO. Hrana, pijača, tobak TAJSKA 1,90% 28 HK CHINA OVERSEAS LAND & INVEST Nepremičninsko področje HONG KONG 1,90% 29 US CHINA TELECOM CORPORATION Telekomunikacije KITAJSKA 1,88% 30 CNE X6 PING AN INSURANCE GROUP CO OF CHINA LTD Zavarovalništvo KITAJSKA 1,85% 31 ID HM SAMPOERNA TBK PT Hrana, pijača, tobak INDONEZIJA 1,84% 32 HK SUN HUNG KAI PROPERTIES LTD Nepremičninsko področje HONG KONG 1,82% 33 USY HYUNDAI MOTOR CO Avtomobilska industrija JUŽNA KOREJA 1,78% 34 US KOREA ELECTRIC POWER CORP Javna oskrba JUŽNA KOREJA 1,72% 35 CNE F5 CHINA COMMUNICATIONS CONSTRUCTION COMPANY LTD Investicijsko blago KITAJSKA 1,65% 36 US16939P1066 CHINA LIFE INSURANCE CO LTD Zavarovalništvo KITAJSKA 1,59% 37 CNE100001SR9 CHINA VANKE CO., LTD Nepremičninsko področje KITAJSKA 1,55% 38 US POSCO Surovine in predelovalna industrija JUŽNA KOREJA 1,55% 39 HK MTR CORP Transport HONG KONG 1,47% 40 US17133Q5027 CHUNGHWA TELECOM CO LTD Telekomunikacije TAJVAN 1,45% 41 US36268T2069 GAIL INDIA LTD Javna oskrba INDIJA 1,40% 42 TH Z04 SIAM CEMENT PCL Surovine in predelovalna industrija TAJSKA 1,40% 43 US92242Y1001 VEDANTA LIMITED Surovine in predelovalna industrija INDIJA 1,35% 44 CNE BANK OF COMMUNICATIONS CO. LTD Banke KITAJSKA 1,33% 45 KR NAVER CORP Programska oprema in storitve JUŽNA KOREJA 1,27% 46 US SHINHAN FINANCIAL GROUP CO LTD Banke JUŽNA KOREJA 1,19% 47 ID UNILEVER INDONESIA TBK PT Izdelki za gospodinjstvo in za osebno uporabo INDONEZIJA 1,16% 48 SG1T SINGAPORE TELECOMMUNICATIONS LTD Telekomunikacije SINGAPUR 1,13% 49 US97651M1099 WIPRO LTD Programska oprema in storitve INDIJA 1,11% 50 US46434G8143 ISHARES MSCI MALAYSIA INDEX FUND MALEZIJA 1,03% Depoziti 0,42% 8

9 NLB Skladi Dinamični razviti trgi delniški Podsklad NLB Skladi Dinamični razviti trgi delniški lahko tvori koristen del premoženja predvsem dinamičnim vlagateljem, saj premoženje nalaga v izbrane panoge z nadpovprečnim dolgoročnim potencialom, kot so področja visoke tehnologije, energije in medijev. Pomembna značilnost tega podsklada je, da pomemben del sredstev nalaga tudi v izdajatelje, ki sodijo med srednje velike v svojih dejavnostih in ki na kapitalskih trgih, pa tudi sicer, še zdaleč niso rekli zadnje besede. Kljub ožji usmerjenosti je podsklad dobro razpršen, saj sredstva nalaga na razvite trge Evrope in Severne Amerike v več pomembnih panožnih skupinah. Opis petih največjih delniških naložb podsklada 1) Vinci SA je francoska družba, ki se ukvarja z gradbeništvom in koncesijskim upravljanjem. V Franciji ima družba približno polovico vseh koncesij za upravljanje avtocestnega omrežja, z več kot 30 letališči v upravljanju pa spada med ene iz med največjih upravljalcev letališč na svetu. 2) Cancom SE je nemška tehnološka družba, ki podjetjem nudi svetovanje in pomoč pri postavitvi kompleksnih računalniških omrežij ter dobavo programske in strojne opreme. Družba deluje predvsem na območju Nemčije in Avstrije, kjer je ena od vodilnih družb na svojem področju. 3) Stroeer SE & Co KGaA je nemška oglaševalska družba. Družba ponuja oglaševanje preko različnih kanalov, kot so oglaševanjem na zunanjih površinah, mobilnih telefonih in internetu. 4) Motor Oil Hellas Corinth Refine je grška družba, ki posluje v naftni industriji. Ukvarja se z rafiniranjem nafte in ostalih naftnih proizvodov. Poleg se ukvarja tudi s trženjem in distribucijo zemeljskega plina. Družba posluje od leta ) Mytilineos Holdings SA je grški holding, ki s podružničnimi družbami posluje na področju metalurgije, gradbeništva in energetike. Kazalo 9

10 NLB Skladi Dinamični razviti trgi delniški Mesečno poročilo o poslovanju odprtega investicijskega sklada Osnovni podatki Vrednost enote premoženja (VEP) v EUR 8,47 8,74 Čista vrednost sredstev (ČVS) v EUR Gibanje vrednosti enot premoženja v zadnjih 36 mesecih (v EUR) Kumulativna donosnost naložbe v investicijske kupone PS v zadnjih 12 mesecih -1,88% v zadnjih 36 mesecih +5,87% v zadnjih 60 mesecih +56,98% Neposredni stroški vlagatelja v podsklad Najvišji vstopni stroški 3,00% Najvišji izstopni stroški 1,00% Naložbe v lastniške vrednostne papirje so bile v preteklem obdobju visoko volatilne. Glede na naložbe podsklada v lastniške vrednostne papirje izdajateljev s srednjo tržno kapitalizacijo, ki so v povprečju bolj tvegani od vrednostnih papirjev večjih izdajateljev, ter upoštevaje pretekle podatke, je naložbeno tveganje podsklada višje. To pomeni, da je vrednost enote premoženja podsklada lahko izpostavljena višjim cenovnim nihajem. Sestava sredstev po tipih naložb Geografska sestava naložb v delnice in enote delniških ciljnih skladov po regijah Sestava naložb v delnice glede na dejavnost izdajatelja Geografska sestava naložb v delnice in enote delniških ciljnih skladov po državah 10

11 Naložbe podsklada na dan Št. ISIN Izdajatelj Skupina dejavnosti Država Delež v ČVS 1 FR VINCI SA Investicijsko blago FRANCIJA 3,04% 2 DE CANCOM SE Programska oprema in storitve NEMČIJA 2,94% 3 DE STROEER SE & CO. KGAA Mediji NEMČIJA 2,90% 4 GRS MOTOR OIL HELLAS CORINTH REFINERIES SA Energetika GRČIJA 2,77% 5 GRS MYTILINEOS HOLDINGS SA Investicijsko blago GRČIJA 2,74% 6 FR CIE DE SAINT-GOBAIN Investicijsko blago FRANCIJA 2,58% 7 ES J37 BANCO SANTANDER SA Banke ŠPANIJA 2,53% 8 US12008R1077 BUILDERS FIRSTSOURCE, INC. Investicijsko blago ZDA 2,44% 9 GB00B6SLMV12 ROWAN COMPANIES PLC Energetika ZDRUŽENO KRALJESTVO 2,42% 10 GB00BYMT0J19 LIVANOVA PLC Zdravstvena oprema in storitve ZDRUŽENO KRALJESTVO 2,42% 11 ES ALMIRALL SA Farmacija, biotehnologija in življenjske znanosti ŠPANIJA 2,42% 12 NO SPAREBANK 1 SR-BANK ASA Banke NORVEŠKA 2,39% 13 NL ING GROEP NV Banke NIZOZEMSKA 2,38% 14 GB00BRS65X63 INDIVIOR PLC Farmacija, biotehnologija in življenjske znanosti ZDRUŽENO KRALJESTVO 2,38% 15 US FINANCIAL ENGINES INC Raznovrstne finančne storitve ZDA 2,38% 16 CA89156V1067 TOURMALINE OIL CORP Energetika KANADA 2,33% 17 US MASTEC, INC. Investicijsko blago ZDA 2,27% 18 FR KORIAN SA Zdravstvena oprema in storitve FRANCIJA 2,26% 19 NO BORREGAARD ASA Surovine in predelovalna industrija NORVEŠKA 2,21% 20 CA TAHOE RESOURCES INC Surovine in predelovalna industrija KANADA 2,06% 21 ES CORPORACION FINANCIERA ALBA S.A. Raznovrstne finančne storitve ŠPANIJA 2,04% 22 NL BE SEMICONDUCTOR INDUSTRIES N.V. Polprevodniki in oprema za polprevodnike NIZOZEMSKA 2,02% 23 US05566U1088 BOFI HOLDING INC Banke ZDA 2,00% 24 GB00B19NLV48 EXPERIAN PLC Komercialne in poslovne storitve JERSEY 2,00% 25 US BOOZ ALLEN HAMILTON HOLDING CO Programska oprema in storitve ZDA 1,95% 26 US DISCOVER FINANCIAL SERVICES Raznovrstne finančne storitve ZDA 1,94% 27 GB SPECTRIS PLC Strojna oprema in preostala oprema ZDRUŽENO KRALJESTVO 1,93% 28 FR VICAT SA Surovine in predelovalna industrija FRANCIJA 1,91% 29 FR ALTRAN TECHNOLOGIES SA Programska oprema in storitve FRANCIJA 1,90% 30 CA96467A2002 WHITECAP RESOURCES INC Energetika KANADA 1,87% 31 US02079K3059 ALPHABET INC Programska oprema in storitve ZDA 1,86% 32 US US BANCORP Banke ZDA 1,79% 33 US55306N1046 MKS INSTRUMENTS INC Polprevodniki in oprema za polprevodnike ZDA 1,78% 34 US ABBOTT LABORATORIES Zdravstvena oprema in storitve ZDA 1,78% 35 US94106L1098 WASTE MANAGEMENT INC. Komercialne in poslovne storitve ZDA 1,77% 36 GB00BZ04Y379 ARRIS INTERNATIONAL PLC Strojna oprema in preostala oprema ZDRUŽENO KRALJESTVO 1,72% 37 US17275R1023 CISCO SYSTEMS INC Strojna oprema in preostala oprema ZDA 1,69% 38 US THERMO FISHER SCIENTIFIC INC Farmacija, biotehnologija in življenjske znanosti ZDA 1,61% 39 CA THE TORONTO-DOMINION BANK Banke KANADA 1,53% 40 CH LANDIS+GYR GROUP AG Strojna oprema in preostala oprema ŠVICA 1,53% 41 SE INVESTOR AB Raznovrstne finančne storitve ŠVEDSKA 1,41% 42 US ABM INDUSTRIES INC Komercialne in poslovne storitve ZDA 1,40% 43 US SINCLAIR BROADCAST GROUP INC Mediji ZDA 1,34% 44 GB ITE GROUP PLC Mediji ZDRUŽENO KRALJESTVO 1,31% 45 IT SARAS SPA Energetika ITALIJA 1,24% 46 US TERADYNE INC. Polprevodniki in oprema za polprevodnike ZDA 1,23% 47 US68375N1037 OPKO HEALTH INC Farmacija, biotehnologija in življenjske znanosti ZDA 1,12% 48 IE00BY9D5467 ALLERGAN PLC Farmacija, biotehnologija in življenjske znanosti IRSKA 0,84% Depoziti 0,49% 11

12 NLB Skladi Družbeno odgovorni razviti trgi delniški Podsklad NLB Skladi Družbeno odgovorni razviti trgi delniški vsebuje dobro razpršene naložbe v delnice izdajateljev, ki imajo nadpovprečno pozitiven odnos do okoljskih, družbenih in upravljavskih vidikov, s sedežem na razvitih delniških trgih z visoko likvidnostjo in visoko stopnjo institucionalne urejenosti. Sklad je namenjen vlagateljem, ki želijo doseči nadpovprečne donosnosti delnic tudi kot posledico večje okoljske in družbene odgovornosti izdajateljev in/ali so tudi sami okoljsko in družbeno ozaveščeni. Namenjen je tudi vlagateljem, ki želijo z lastnimi prihranki podpirati podjetja, ki izboljšujejo pogoje življenja. Opis petih največjih delniških naložb podsklada 1) Schneider Electric SE je podjetje s sedežem v Franciji, ki je specializirano za distribucijo električne energije, upravljanje z avtomatizacijo in proizvodnjo komponent za montažo energije. 2) Intesa Sanpaolo je italijanska banka, ki nudi finančne produkte in storitve, predvsem privatno bančništvo, podjetniške finance, investicijsko bančništvo ter upravljanje premoženja. 3) Microsoft Corporation je ena od vodilnih družb s področja informacijske tehnologije, ki je bila ustanovljena leta Družba se ukvarja z razvojem operacijskih sistemov in druge programske opreme ter med drugim razvija in proizvaja osebne in tablične računalnike, igralne konzole, mobilne telefone in druge z računalništvom povezane produkte. V zadnjem obdobju vedno večji poudarek posvečajo razvoju storitvam v oblakih. 4) Salesforce.com, Inc., je ameriški ponudnik poslovne programske opreme, ki se izvaja prek oblaka, s poudarkom na upravljanju odnosov s strankami (CRM). Podjetje se osredotoča na oblak, mobilne, socialne, internet stvari (IoT) in tehnologije umetne inteligence. 5) Autodesk, Inc. (Autodesk), je družba iz ZDA, ki strankam nudi produktivne poslovne rešitve s tehnološkimi izdelki in storitvami. Družba se oredotoča na področja arhitekture, inženirstva in gradbeništva. Kazalo 12

13 NLB Skladi Družbeno odgovorni razviti trgi delniški Mesečno poročilo o poslovanju odprtega investicijskega sklada Osnovni podatki Vrednost enote premoženja (VEP) v EUR 4,96 Čista vrednost sredstev (ČVS) v EUR Gibanje vrednosti enot premoženja od začetka poslovanja sklada (v EUR) Kumulativna donosnost naložbe v investicijske kupone PS v zadnjih 12 mesecih - v zadnjih 36 mesecih - v zadnjih 60 mesecih - Neposredni stroški vlagatelja v podsklad Najvišji vstopni stroški 3,00% Najvišji izstopni stroški 1,00% Naložbe v lastniške vrednostne papirje so bile v preteklem obdobju visoko volatilne. Glede na naložbe podsklada v lastniške vrednostne papirje izdajateljev s sedežem v najbolj razvitih državah sveta in upoštevaje pretekle podatke, je naložbeno tveganje podsklada višje. To pomeni, da je vrednost enote premoženja podsklada lahko izpostavljena višjim cenovnim nihajem. Sestava sredstev po tipih naložb Geografska sestava naložb v delnice in enote delniških ciljnih skladov po regijah Sestava naložb v delnice glede na dejavnost izdajatelja Geografska sestava naložb v delnice in enote delniških ciljnih skladov po državah 13

14 Naložbe podsklada na dan Št. ISIN Izdajatelj Skupina dejavnosti Država Delež v ČVS 1 FR SCHNEIDER ELECTRIC SE Investicijsko blago FRANCIJA 4,24% 2 IT INTESA SANPAOLO SPA Banke ITALIJA 3,92% 3 US MICROSOFT CORP Programska oprema in storitve ZDA 3,77% 4 US79466L3024 SALESFORCE.COM INC Programska oprema in storitve ZDA 3,55% 5 US AUTODESK INC Programska oprema in storitve ZDA 3,51% 6 DK NOVO NORDISK A/S Farmacija, biotehnologija in življenjske znanosti DANSKA 3,30% 7 US PROCTER & GAMBLE CO Izdelki za gospodinjstvo in za osebno uporabo ZDA 3,29% 8 US INTEL CORP Polprevodniki in oprema za polprevodnike ZDA 3,28% 9 FR AXA SA Zavarovalništvo FRANCIJA 3,26% 10 US WALT DISNEY CO/THE Mediji ZDA 3,24% 11 DE HENKEL AG & CO. KGAA Izdelki za gospodinjstvo in za osebno uporabo NEMČIJA 3,16% 12 US67066G1040 NVIDIA CORP Polprevodniki in oprema za polprevodnike ZDA 3,13% 13 DE ALLIANZ SE Zavarovalništvo NEMČIJA 3,13% 14 CH ROCHE HOLDING AG Farmacija, biotehnologija in življenjske znanosti ŠVICA 3,11% 15 NL UNILEVER NV Izdelki za gospodinjstvo in za osebno uporabo ZDRUŽENO KRALJESTVO 2,73% 16 US UNITED PARCEL SERVICE INC Transport ZDA 2,71% 17 US STATE STREET CORP Raznovrstne finančne storitve ZDA 2,67% 18 US BANK OF NEW YORK MELLON CORP/T Raznovrstne finančne storitve ZDA 2,54% 19 US28176E1082 EDWARDS LIFESCIENCES CORP Zdravstvena oprema in storitve ZDA 2,43% 20 US CUMMINS INC Investicijsko blago ZDA 2,29% 14

15 NLB Skladi Farmacija in zdravstvo delniški Podsklad NLB Skladi Farmacija in zdravstvo delniški sredstva nalaga samo v delnice družb iz omenjenih gospodarskih panog, ki jim koristijo demografska gibanja. Tudi v tem podskladu so naložbe svetovno razpršene, saj se ne želimo omejiti le na možnosti, ki jih nudijo družbe v posameznih regijah. Staranje svetovnega prebivalstva in izboljševanje življenjskega standarda narekujeta čedalje večje povpraševanje po zdravilih ter zdravstveni oskrbi in opremi, velik prispevek k razvoju pa se pričakuje tudi od biotehnoloških družb. Opis petih največjih delniških naložb podsklada 1) Krka d.d. je slovenska farmacevtska družba, ki razvija in proizvaja farmacevtske ter kozmetične izdelke. Specializirana je za zdravljenje bolezni prebavil in dihal, dermatoloških in nalezljivih bolezni ter bolezni srca in ožilja. 2) Medtronic Plc je irsko podjetje, ki se ukvarja z razvojem in proizvodnjo medicinskih naprav. Specializirano je predvsem na področju zdravljenja bolezni srca in ožilja, diabetesa in pripomočkov za kirurgijo. 3) Thermo Fisher Scientific Inc razvija in proizvaja laboratorijsko opremo namenjeno raziskavam in razvoju na področju biotehnologije, farmacije in zdravstva. Družba ponuja opremo za analize, laborotorijske pripomočke, potrošni material, reagente ter programsko opremo. 4) Abbott Laboratories odkriva, razvija in proizvaja raznolike produkte za zdravstveno oskrbo. Prodajo deli v štiri segmente: farmacevtski proizvodi, diagnostični proizvodi, nutricijski dodatki in izdelki za vaskularno terapijo. 5) Stryker Corp je ameriško podjetje, ki razvija in trži zdravstveno opremo. Osredotočeno je predvsem na področje ortopedije, kirurške opreme in neurologije. Kazalo 15

16 NLB Skladi Farmacija in zdravstvo delniški Mesečno poročilo o poslovanju odprtega investicijskega sklada Osnovni podatki Vrednost enote premoženja (VEP) v EUR 7,70 7,86 Čista vrednost sredstev (ČVS) v EUR Gibanje vrednosti enot premoženja v zadnjih 36 mesecih (v EUR) Kumulativna donosnost naložbe v investicijske kupone PS v zadnjih 12 mesecih -4,48% v zadnjih 36 mesecih -7,78% v zadnjih 60 mesecih +44,50% Neposredni stroški vlagatelja v podsklad Najvišji vstopni stroški 3,00% Najvišji izstopni stroški 1,00% Naložbe v lastniške vrednostne papirje so bile v preteklem obdobju visoko volatilne. Glede na naložbe podsklada v lastniške vrednostne papirje izdajateljev iz le dveh ožjih panožnih skupin in upoštevaje pretekle podatke, je naložbeno tveganje podsklada višje. To pomeni, da je vrednost enote premoženja podsklada lahko izpostavljena visokim cenovnim nihajem. Sestava sredstev po tipih naložb Geografska sestava naložb v delnice in enote delniških ciljnih skladov po regijah Sestava naložb v delnice glede na dejavnost izdajatelja Geografska sestava naložb v delnice in enote delniških ciljnih skladov po državah 16

17 Naložbe podsklada na dan Št. ISIN Izdajatelj Skupina dejavnosti Država Delež v ČVS 1 SI KRKA D.D. Farmacija in biotehnologija SLOVENIJA 2,99% 2 IE00BTN1Y115 MEDTRONIC PLC Zdravstvena oprema in storitve IRSKA 2,72% 3 US THERMO FISHER SCIENTIFIC INC Farmacija in biotehnologija ZDA 2,66% 4 US ABBOTT LABORATORIES Zdravstvena oprema in storitve ZDA 2,64% 5 US STRYKER CORP Zdravstvena oprema in storitve ZDA 2,60% 6 US91324P1021 UNITEDHEALTH GROUP INC Zdravstvena oprema in storitve ZDA 2,57% 7 US DANAHER CORP Zdravstvena oprema in storitve ZDA 2,51% 8 US AMGEN INC Farmacija in biotehnologija ZDA 2,49% 9 DE000BAY0017 BAYER AG Farmacija in biotehnologija NEMČIJA 2,45% 10 US ANTHEM INC. Zdravstvena oprema in storitve ZDA 2,44% 11 CH NOVARTIS AG Farmacija in biotehnologija ŠVICA 2,42% 12 AU000000CSL8 CSL LTD Farmacija in biotehnologija AVSTRALIJA 2,41% 13 DK NOVO NORDISK A/S Farmacija in biotehnologija DANSKA 2,36% 14 JP ASTELLAS PHARMA INC Farmacija in biotehnologija JAPONSKA 2,36% 15 DE FRESENIUS SE & CO KGAA Zdravstvena oprema in storitve NEMČIJA 2,31% 16 JP HOYA CORP Zdravstvena oprema in storitve JAPONSKA 2,29% 17 US ASTRAZENECA PLC Farmacija in biotehnologija ZDRUŽENO KRALJESTVO 2,25% 18 JP OTSUKA HOLDINGS CO LTD Farmacija in biotehnologija JAPONSKA 2,24% 19 US ILLUMINA INC Farmacija in biotehnologija ZDA 2,23% 20 US PFIZER INC Farmacija in biotehnologija ZDA 2,22% 21 NL MYLAN NV Farmacija in biotehnologija ZDA 2,21% 22 US GILEAD SCIENCES INC Farmacija in biotehnologija ZDA 2,20% 23 FR ESSILOR INTERNATIONAL CIE GENERALE D'OPTIQUE SA Zdravstvena oprema in storitve FRANCIJA 2,19% 24 US TEVA PHARMACEUTICAL INDUSTRIES LTD Farmacija in biotehnologija IZRAEL 2,18% 25 US00287Y1091 ABBVIE INC Farmacija in biotehnologija ZDA 2,17% 26 DK COLOPLAST A/S Zdravstvena oprema in storitve DANSKA 2,12% 27 GB SMITH & NEPHEW PLC Zdravstvena oprema in storitve ZDRUŽENO KRALJESTVO 2,12% 28 CH ROCHE HOLDING AG Farmacija in biotehnologija ŠVICA 2,11% 29 US ELI LILLY & CO Farmacija in biotehnologija ZDA 2,10% 30 US JOHNSON & JOHNSON Farmacija in biotehnologija ZDA 2,03% 31 US37733W1053 GLAXOSMITHKLINE PLC Farmacija in biotehnologija ZDRUŽENO KRALJESTVO 2,00% 32 US58933Y1055 MERCK & CO INC Farmacija in biotehnologija ZDA 2,00% 33 US46266C1053 IQVIA HOLDINGS INC Farmacija in biotehnologija ZDA 1,99% 34 DE FRESENIUS MEDICAL CARE AG Zdravstvena oprema in storitve NEMČIJA 1,99% 35 FR SANOFI (NE) Farmacija in biotehnologija FRANCIJA 1,98% 36 ES GRIFOLS SA Farmacija in biotehnologija ŠPANIJA 1,96% 37 JP M3 INC Zdravstvena oprema in storitve JAPONSKA 1,86% 38 US09062X1037 BIOGEN INC Farmacija in biotehnologija ZDA 1,85% 39 US BRISTOL-MYERS SQUIBB CO Farmacija in biotehnologija ZDA 1,81% 40 JP TAKEDA PHARMACEUTICAL CO LTD Farmacija in biotehnologija JAPONSKA 1,81% 41 DE MERCK KGAA Farmacija in biotehnologija NEMČIJA 1,78% 42 US CERNER CORP Zdravstvena oprema in storitve ZDA 1,69% 43 IE00BY9D5467 ALLERGAN PLC Farmacija in biotehnologija ZDA 1,53% 44 JE00B2QKY057 SHIRE PLC Farmacija in biotehnologija ZDA 1,41% 45 US CELGENE CORP Farmacija in biotehnologija ZDA 1,34% 17

18 NLB Skladi Finance delniški Podsklad NLB Skladi Finance delniški vsebuje dobro razpršene naložbe v delnice izdajateljev, ki jih uvrščamo v sektor finančnih storitev; Banke, Raznovrstne finančne storitve in Zavarovalništvo. Sklad je namenjen vlagateljem, ki želijo del premoženja naložiti v naložbe iz finančnege sektorja. Zaradi negativne povezanosti z obvezniškimi naložbami je podsklad dober tudi za vlagatelje, ki že varčujejo v katerem od obvezniških podskladov. Opis petih največjih delniških naložb podsklada 1) Citigroup Inc. je finančni holding, ki nudi prebivalstvu, družbam, vladam in državnim institucijam nabor finančnih produktov in storitev (klasično poslovanje s prebivalstvom, investicijsko bančništvo, borzno posredovanje in upravljanje premoženja). 2) Royal Bank of Canada je diverzificirana družba za finančne storitve. Podjetje zagotavlja storitve za osebno in komercialno bančništvo, storitve upravljanja premoženja, zavarovalništvo in druge finančne storitve. 3) US Bancorp je bančni holding, ki ima sedež v Minneapolisu v Minnesoti. Je matična družba Nacionalnega združenja ameriških bank, znana kot U.S. Bank, ki je uvrščena na 7. mesto na seznamu največjih bank v ZDA. 4) JPMorgan Chase & Co. je finančni holding. Družba se ukvarja z investicijskim bančništvom, finančnimi storitvami za potrošnike in mala podjetja, poslovnim bančništvom, obdelavo finančnih transakcij in upravljanjem premoženja. 5) UBS Group AG je holdinška družba in izvaja svoje posle prek UBS AG in njenih hčerinskih družb. Družba obsega korporativni center in druge poslovne oddelke: upravljanje premoženja, upravljanje premoženja Amerike, osebno in poslovno bančništvo in investicijsko bančništvo. Kazalo 18

19 NLB Skladi Finance delniški Mesečno poročilo o poslovanju odprtega investicijskega sklada Osnovni podatki Vrednost enote premoženja (VEP) v EUR 4,98 Čista vrednost sredstev (ČVS) v EUR Gibanje vrednosti enot premoženja od začetka poslovanja sklada (v EUR) Kumulativna donosnost naložbe v investicijske kupone PS v zadnjih 12 mesecih - v zadnjih 36 mesecih - v zadnjih 60 mesecih - Neposredni stroški vlagatelja v podsklad Najvišji vstopni stroški 3,00% Najvišji izstopni stroški 1,00% Naložbe v lastniške vrednostne papirje so bile v preteklem obdobju visoko volatilne. Glede na naložbe podsklada v lastniške vrednostne papirje izdajateljev iz le enega sektorja in upoštevaje pretekle podatke, je naložbeno tveganje podsklada višje. To pomeni, da je vrednost enote premoženja podsklada lahko izpostavljena visokim cenovnim nihajem. Sestava sredstev po tipih naložb Geografska sestava naložb v delnice in enote delniških ciljnih skladov po regijah Sestava naložb v delnice glede na dejavnost izdajatelja Geografska sestava naložb v delnice in enote delniških ciljnih skladov po državah 19

20 Naložbe podsklada na dan Št. ISIN Izdajatelj Skupina dejavnosti Država Delež v ČVS 1 US CITIGROUP INC Banke ZDA 2,86% 2 CA ROYAL BANK OF CANADA Banke KANADA 2,83% 3 US US BANCORP Banke ZDA 2,82% 4 US46625H1005 JPMORGAN CHASE & CO Banke ZDA 2,79% 5 CH UBS GROUP AG Raznovrstne finančne storitve ŠVICA 2,76% 6 US PNC FINANCIAL SERVICES GROUP, INC. Banke ZDA 2,71% 7 US WELLS FARGO & COMPANY Banke ZDA 2,66% 8 FR BNP PARIBAS SA Banke FRANCIJA 2,52% 9 US38141G1040 GOLDMAN SACHS GROUP INC Raznovrstne finančne storitve ZDA 2,50% 10 DE ALLIANZ SE Zavarovalništvo NEMČIJA 2,48% 11 US59156R1086 METLIFE INC Zavarovalništvo ZDA 2,44% 12 NL ING GROEP NV Banke NIZOZEMSKA 2,36% 13 ES J37 BANCO SANTANDER SA Banke ŠPANIJA 2,27% 14 JP MITSUBISHI UFJ FINANCIAL GROUP Banke JAPONSKA 2,19% 15 SG1L DBS GROUP HOLDINGS LTD Banke SINGAPUR 2,17% 16 HK AIA GROUP LTD Zavarovalništvo HONG KONG 2,10% 17 CA THE TORONTO-DOMINION BANK Banke KANADA 2,09% 18 US AMERICAN INTERNATIONAL GROUP INC Zavarovalništvo ZDA 2,09% 19 US BERKSHIRE HATHAWAY INC Raznovrstne finančne storitve ZDA 2,03% 20 US BANK OF AMERICA CORP Banke ZDA 2,02% 21 AU000000CBA7 COMMONWEALTH BANK OF AUSTRALIA Banke AVSTRALIJA 2,02% 22 US DISCOVER FINANCIAL SERVICES Raznovrstne finančne storitve ZDA 1,99% 23 HK HONG KONG EXCHANGES & CLEARING LTD Raznovrstne finančne storitve HONG KONG 1,53% 20

21 NLB Skladi Globalni delniški Z naložbo v podsklad NLB Skladi Globalni delniški so vlagatelji z eno potezo deležni dolgoročnih koristi naložb na zelo raznolika področja. Podsklad je danes eden najbolj razpršenih na slovenskem trgu. Vanj so vključene delnice: preko 120 skrbno izbranih delniških družb, iz več kot 30 držav, večine ključnih gospodarskih panog, vseh svetovnih regij, visoko razvitih kapitalskih trgov in perspektivnih novih trgov. Z naložbo v NLB Skladi Globalni delniški vlagatelji svoje premoženje zelo dobro razpršijo, saj varčujejo v resnično globalnem podskladu. Opis petih največjih delniških naložb podsklada 1) Capgemini SA je francoska družba, ki se ukvarja s svetovanjem, razvojem programske opreme ter lokalnimi strokovnimi storitvami (projektni management in izobraževanje). Capgemini je s podružnicami prisotna v več kot tridesetih državah Evrope, Azije in ZDA. 2) DBS Group Holdings je holdinška družba, ki se ukvarja predvsem s klasičnimi bančnimi storitvami. Ukvarja se s korporativnim bančništvom, ponuja depozite, kredite, menjavo valut ter posredništvo pri trgovanju z vrednostnimi papirji. Družba ima sedež v Singapurju. 3) Koninklijke Ahold Delhaize NV se ukvarja predvsem z maloprodajo v Evropi in ZDA, vedno bolj pa krepijo tudi prodajo preko spleta. Družba je z več kot trgovinami prisotna v enajstih državah. Sedež družbe imajo na Nizozemskem. 4) Fedex Corp je ameriško logistično podjetje, ki ponuja storitve transporta blaga oziroma poštnih pošiljk po vsem svetu. Z dostavo pošiljk je družba pričela leta 1973 v ZDA, danes pa omogoča dostavo v več kot 220 držav. Družba je tudi kot prva na tem področju uvedla možnost sledenja pošiljki, kar sedaj uporablja večino logističnih družb. 5) Investor AB je švedska holdinška družba. Družba ima večinske deleže v več multinacionalnih družbah, ki trgujejo na borzi, del premoženja pa investira v zasebni kapital. Družba vlaga v naložbe dolgoročno, kjer z aktivnim sodelovanjem v upravnih odborih zasleduje cilj ustvarjanja dodane vrednosti. Kazalo 21

22 NLB Skladi Globalni delniški Mesečno poročilo o poslovanju odprtega investicijskega sklada Osnovni podatki Vrednost enote premoženja (VEP) v EUR 21,01 21,64 Čista vrednost sredstev (ČVS) v EUR Gibanje vrednosti enot premoženja v zadnjih 36 mesecih (v EUR) Kumulativna donosnost naložbe v investicijske kupone PS v zadnjih 12 mesecih +0,84% v zadnjih 36 mesecih +4,49% v zadnjih 60 mesecih +36,66% Neposredni stroški vlagatelja v podsklad Najvišji vstopni stroški 3,00% Najvišji izstopni stroški 1,00% Naložbe v lastniške vrednostne papirje so bile v preteklem obdobju visoko volatilne. Glede na naložbe podsklada v lastniške vrednostne papirje izdajateljev s sedežem na razvitih trgih in trgih v razvoju ter upoštevaje pretekle podatke, je naložbeno tveganje podsklada višje. To pomeni, da je vrednost enote premoženja podsklada lahko izpostavljena višjim cenovnim nihajem. Pomemben del sredstev podsklada je naložen tudi v vrednostne papirje izdajateljev iz porajajočih se ekonomij, kjer so prisotna tudi nekoliko višja operativna tveganja, povezana s hrambo teh vrednostnih papirjev, glede na razvite trge. Sestava sredstev po tipih naložb Geografska sestava naložb v delnice in enote delniških ciljnih skladov po regijah Sestava naložb v delnice glede na dejavnost izdajatelja Geografska sestava naložb v delnice in enote delniških ciljnih skladov po državah 22

23 Naložbe podsklada na dan Št. ISIN Izdajatelj Skupina dejavnosti Država Delež v ČVS 1 US46434G8226 ISHARES MSCI JAPAN INDEX FUND JAPONSKA 6,16% 2 FR CAPGEMINI SE Programska oprema in storitve FRANCIJA 2,13% 3 SG1L DBS GROUP HOLDINGS LTD Banke SINGAPUR 2,03% 4 NL KONINKLIJKE AHOLD DELHAIZE NV Maloprodaja hrane in osnovne potrošne dobrine NIZOZEMSKA 1,87% 5 US31428X1063 FEDEX CORP Transport ZDA 1,67% 6 SE INVESTOR AB Raznovrstne finančne storitve ŠVEDSKA 1,66% 7 US LAM RESEARCH CORP Polprevodniki in oprema za polprevodnike ZDA 1,52% 8 FR VINCI SA Investicijsko blago FRANCIJA 1,36% 9 US MICROSOFT CORP Programska oprema in storitve ZDA 1,36% 10 IE00B4BNMY34 ACCENTURE PLC Programska oprema in storitve IRSKA 1,32% 11 LU ARCELORMITTAL S.A. Surovine in predelovalna industrija LUKSEMBURG 1,31% 12 HK AIA GROUP LTD Zavarovalništvo HONG KONG 1,31% 13 CH ROCHE HOLDING AG Farmacija, biotehnologija in življenjske znanosti ŠVICA 1,29% 14 FR CIE DE SAINT-GOBAIN Investicijsko blago FRANCIJA 1,27% 15 FR SAFRAN SA Investicijsko blago FRANCIJA 1,25% 16 IE00BTN1Y115 MEDTRONIC PLC Zdravstvena oprema in storitve IRSKA 1,16% 17 NL ING GROEP NV Banke NIZOZEMSKA 1,14% 18 AT ERSTE GROUP BANK AG Banke AVSTRIJA 1,14% 19 SE HEXAGON AB Strojna oprema in preostala oprema ŠVEDSKA 1,13% 20 AU000000SUN6 SUNCORP GROUP LTD Zavarovalništvo AVSTRALIJA 1,13% 21 US ABBOTT LABORATORIES Zdravstvena oprema in storitve ZDA 1,12% 22 ES J37 BANCO SANTANDER SA Banke ŠPANIJA 1,09% 23 US02079K3059 ALPHABET INC Programska oprema in storitve ZDA 1,08% 24 DK PANDORA A/S Trajne potrošne dobrine in oblačila DANSKA 1,08% 25 GB00B03MLX29 ROYAL DUTCH SHELL PLC Energetika NIZOZEMSKA 1,07% 26 DE000BAY0017 BAYER AG Farmacija, biotehnologija in življenjske znanosti NEMČIJA 1,04% 27 IE00BY9D5467 ALLERGAN PLC Farmacija, biotehnologija in življenjske znanosti ZDA 1,04% 28 US DISCOVER FINANCIAL SERVICES Raznovrstne finančne storitve ZDA 1,03% 29 US67103H1077 O'REILLY AUTOMOTIVE INC. Maloprodaja ZDA 0,99% 30 US UNITED TECHNOLOGIES CORP Investicijsko blago ZDA 0,99% 31 US HOME DEPOT INC Maloprodaja ZDA 0,98% 32 DE SIEMENS AG Investicijsko blago NEMČIJA 0,98% 33 FR TOTAL SA Energetika FRANCIJA 0,98% 34 US CUMMINS INC Investicijsko blago ZDA 0,93% 35 US BHP BILLITON LTD Surovine in predelovalna industrija AVSTRALIJA 0,90% 36 CH NOVARTIS AG Farmacija, biotehnologija in življenjske znanosti ŠVICA 0,90% 37 US68389X1054 ORACLE CORP Programska oprema in storitve ZDA 0,88% 38 FR PUBLICIS GROUPE Mediji FRANCIJA 0,87% 39 US BANK OF AMERICA CORP Banke ZDA 0,87% 40 FR SOCIETE GENERALE Banke FRANCIJA 0,85% 41 JE00B8KF9B49 WPP PLC Mediji ZDRUŽENO KRALJESTVO 0,83% 42 US EDISON INTERNATIONAL Javna oskrba ZDA 0,82% 43 US PPG INDUSTRIES INC Surovine in predelovalna industrija ZDA 0,82% 44 US THERMO FISHER SCIENTIFIC INC Farmacija, biotehnologija in življenjske znanosti ZDA 0,81% 45 US PNC FINANCIAL SERVICES GROUP, INC. Banke ZDA 0,80% 46 US BP PLC Energetika ZDRUŽENO KRALJESTVO 0,78% 47 DE DAIMLER AG Avtomobilska industrija NEMČIJA 0,76% 48 US SIMON PROPERTY GROUP INC Nepremičninsko področje ZDA 0,76% 49 US CHEVRON CORP Energetika ZDA 0,73% 50 CA15135U1093 CENOVUS ENERGY INC Energetika KANADA 0,73% 51 US PEPSICO INC Hrana, pijača, tobak ZDA 0,71% 52 US38500P2083 GRANA Y MONTERO SAA Investicijsko blago PERU 0,71% 53 US ORANGE S.A. Telekomunikacije FRANCIJA 0,70% 54 CA SUNCOR ENERGY INC Energetika KANADA 0,69% 55 GB DIAGEO PLC Hrana, pijača, tobak ZDRUŽENO KRALJESTVO 0,69% 56 US17275R1023 CISCO SYSTEMS INC Strojna oprema in preostala oprema ZDA 0,69% 57 US AMGEN INC Farmacija, biotehnologija in življenjske znanosti ZDA 0,68% 58 CNE X6 PING AN INSURANCE GROUP CO OF CHINA LTD Zavarovalništvo KITAJSKA 0,67% 59 US48241A1051 KB FINANCIAL GROUP INC Banke JUŽNA KOREJA 0,65% 60 NL HEINEKEN NV Hrana, pijača, tobak NIZOZEMSKA 0,61% 61 FR AXA SA Zavarovalništvo FRANCIJA 0,61% 62 US INDUSTRIAS BACHOCO SAB DE CV Hrana, pijača, tobak MEHIKA 0,60% 63 US SAMSUNG ELECTRONICS CO LTD Strojna oprema in preostala oprema JUŽNA KOREJA 0,60% 64 US TAIWAN SEMICONDUCTOR Polprevodniki in oprema za polprevodnike TAJVAN 0,60% 65 CNE H1 CHINA CONSTRUCTION BANK CORP Banke KITAJSKA 0,59% 66 DE VOLKSWAGEN AG Avtomobilska industrija NEMČIJA 0,59% 67 MXP4948K1056 GRUMA SAB DE CV Hrana, pijača, tobak MEHIKA 0,59% 68 US COCA-COLA CO Hrana, pijača, tobak ZDA 0,59% 69 US37733W1053 GLAXOSMITHKLINE PLC Farmacija, biotehnologija in življenjske znanosti ZDRUŽENO KRALJESTVO 0,58% 70 ZAE NEDBANK GROUP LTD Banke JUŽNA AFRIKA 0,58% 71 US ESTEE LAUDER COS INC/THE Izdelki za gospodinjstvo in za osebno uporabo ZDA 0,57% 72 GB BRITISH AMERICAN TOBACCO PLC Hrana, pijača, tobak ZDRUŽENO KRALJESTVO 0,56% 73 US40415F1012 HDFC BANK LTD Banke INDIJA 0,56% 74 US59156R1086 METLIFE INC Zavarovalništvo ZDA 0,55% 75 US05968L1026 BANCOLOMBIA SA Banke KOLUMBIJA 0,55% 76 US69343P1057 LUKOIL PJSC Energetika RUSIJA 0,55% 77 US87936R1068 TELEFONICA BRASIL SA Telekomunikacije BRAZILIJA 0,55% 78 CA THE TORONTO-DOMINION BANK Banke KANADA 0,54% 79 US US BANCORP Banke ZDA 0,54% 80 US02364W1053 AMERICA MOVIL SAB DE CV Telekomunikacije MEHIKA 0,54% 23

24 Naložbe podsklada na dan Št. ISIN Izdajatelj Skupina dejavnosti Država Delež v ČVS 81 US00215W1009 ASE INDUSTRIAL HOLDING CO LTD Polprevodniki in oprema za polprevodnike TAJVAN 0,53% 82 US03027X1000 AMERICAN TOWER CORP. Nepremičninsko področje ZDA 0,53% 83 CNE G1 INDUSTRIAL & COMMERCIAL BANK OF CHINA Banke KITAJSKA 0,52% 84 US02319V1035 AMBEV SA Hrana, pijača, tobak BRAZILIJA 0,51% 85 US UNITED MICROELECTRONICS CORP Polprevodniki in oprema za polprevodnike TAJVAN 0,50% 86 US29274F1049 ENEL AMERICAS SA Javna oskrba ČILE 0,49% 87 US PROCTER & GAMBLE CO Izdelki za gospodinjstvo in za osebno uporabo ZDA 0,49% 88 US20441A1025 CIA DE SANEAMENTO BASICO DO ES Javna oskrba BRAZILIJA 0,48% 89 US APPLE INC Strojna oprema in preostala oprema ZDA 0,48% 90 US INFOSYS LTD Programska oprema in storitve INDIJA 0,48% 91 US SHINHAN FINANCIAL GROUP CO LTD Banke JUŽNA KOREJA 0,47% 92 ZAE TIGER BRANDS LTD Hrana, pijača, tobak JUŽNA AFRIKA 0,45% 93 US TEVA PHARMACEUTICAL INDUSTRIES LTD Farmacija, biotehnologija in življenjske znanosti IZRAEL 0,43% 94 US20440T2015 CIA BRASILEIRA DE DISTRIBUICAO Maloprodaja hrane in osnovne potrošne dobrine BRAZILIJA 0,43% 95 US AU OPTRONICS CORP Strojna oprema in preostala oprema TAJVAN 0,42% 96 HU MAGYAR TELEKOM TELECOMMUNICATIONS PLC Telekomunikacije MADŽARSKA 0,42% 97 US CIA ENERGETICA DE MINAS GERAIS Javna oskrba BRAZILIJA 0,42% 98 US16941M1099 CHINA MOBILE LTD Telekomunikacije HONG KONG 0,41% 99 ZAE MTN GROUP LTD Telekomunikacije JUŽNA AFRIKA 0,41% 100 ID BANK RAKYAT INDONESIA PERSERO Banke INDONEZIJA 0,40% 101 TRATCELL91M1 TURKCELL ILETISIM HIZMETLERI AS Telekomunikacije TURČIJA 0,40% 102 TRATUPRS91E8 TUPRAS TURKIYE PETROL RAFINERILERI AS Energetika TURČIJA 0,40% 103 AU000000TLS2 TELSTRA CORP LTD Telekomunikacije AVSTRALIJA 0,39% 104 KR KIA MOTORS CORPORATION Avtomobilska industrija JUŽNA KOREJA 0,39% 105 US HON HAI PRECISION INDUSTRY CO Strojna oprema in preostala oprema TAJVAN 0,38% 106 US GAZPROM OAO VIA GAZ CAPITAL SA Energetika RUSIJA 0,38% 107 MX01WA WAL-MART DE MEXICO S.A.B. DE C.V. Maloprodaja hrane in osnovne potrošne dobrine MEHIKA 0,38% 108 US CHINA TELECOM CORPORATION Telekomunikacije KITAJSKA 0,37% 109 US TELEKOMUNIKASI INDONESIA PERSERO TBK PT Telekomunikacije INDONEZIJA 0,37% 110 US55953Q2021 MAGNIT PJSC Maloprodaja hrane in osnovne potrošne dobrine RUSIJA 0,37% 111 TRAGARAN91N1 TURKIYE GARANTI BANKASI Banke TURČIJA 0,35% 112 US71922G2093 PHOSAGRO OAO Surovine in predelovalna industrija RUSIJA 0,35% 113 ZAE SASOL LTD Surovine in predelovalna industrija JUŽNA AFRIKA 0,35% 114 US45104G1040 ICICI BANK LTD Banke INDIJA 0,34% 115 US GRUPO SIMEC SAB DE CV Surovine in predelovalna industrija MEHIKA 0,32% 116 US WHIRLPOOL CORP Trajne potrošne dobrine in oblačila ZDA 0,30% 117 US58517T2096 MEGAFON PJSC Telekomunikacije RUSIJA 0,28% 118 CNE F5 CHINA COMMUNICATIONS CONSTRUCTION COMPANY LTD Investicijsko blago KITAJSKA 0,28% 119 US97651M1099 WIPRO LTD Programska oprema in storitve INDIJA 0,28% 120 US KOREA ELECTRIC POWER CORP Javna oskrba JUŽNA KOREJA 0,27% 121 US TATA MOTORS LTD Avtomobilska industrija INDIJA 0,27% 122 US69344D4088 PHILIPPINE LONG DISTANCE TELEPHONE CO Telekomunikacije FILIPINI 0,24% 123 TRAISCTR91N2 TURKIYE IS BANKASI AS Banke TURČIJA 0,00% Depoziti 2,34% 24

25 NLB Skladi Globalni uravnoteženi Podsklad NLB Skladi Globalni uravnoteženi je osnovna izbira za večino vlagateljev, saj je najbolj razpršen podsklad v ponudbi družbe NLB Skladi. Približno enako so vanj vključene delnice in obveznice, kar je za precej vlagateljev najustreznejše razmerje. Podsklad vsebuje naložbe okoli sto uveljavljenih izdajateljev na izključno vodilnih visoko razvitih finančnih trgih v svetu iz vseh ključnih gospodarskih panog s koristnim dodatkom naložb na slovenskem trgu. Naložbeno tveganje podsklada je zmerno (zmeren je tudi finančni profil večjega dela vlagateljev), kombinacija delnic in obveznic pa dolgoročno prinaša uspehe. Med padci tečajev delnic na borzah namreč visoko kakovostne obveznice precej ublažijo padce vrednosti. NLB Skladi Globalni uravnoteženi resda ne bo nikoli najdonosnejši podsklad na trgu, vendar pa ima zelo ugodno razmerje med pričakovano donosnostjo in tveganjem ter možnost, da z eno potezo pridobi koristi tako z naslova varčevanja v delnicah kot v obveznicah. Opis petih največjih delniških naložb podsklada 1) Investor AB je švedska holdinška družba. Družba ima večinske deleže v več multinacionalnih družbah, ki trgujejo na borzi, del premoženja pa investira v zasebni kapital. Družba vlaga v naložbe dolgoročno, kjer z aktivnim sodelovanjem v upravnih odborih zasleduje cilj ustvarjanja dodane vrednosti. 2) Capgemini SA je francoska družba, ki se ukvarja s svetovanjem, razvojem programske opreme ter lokalnimi strokovnimi storitvami (projektni management in izobraževanje). Capgemini je s podružnicami prisotna v več kot tridesetih državah Evrope, Azije in ZDA. 3) Koninklijke Ahold Delhaize NV se ukvarja predvsem z maloprodajo v Evropi in ZDA, vedno bolj pa krepijo tudi prodajo preko spleta. Družba je z več kot trgovinami prisotna v enajstih državah. Sedež družbe imajo na Nizozemskem. 4) Fedex Corp je ameriško logistično podjetje, ki ponuja storitve transporta blaga oziroma poštnih pošiljk po vsem svetu. Z dostavo pošiljk je družba pričela leta 1973 v ZDA, danes pa omogoča dostavo v več kot 220 držav. Družba je tudi kot prva na tem področju uvedla možnost sledenja pošiljki, kar sedaj uporablja večino logističnih družb. 5) Accenture Plc je irsko podjetje, ki se ukvarja s svetovalnimi storitvami. Z izkušnjami v več kot 40 različnih panogah, družba pomaga svojim strankam pri doseganju višje dodane vrednosti. Storitve irskega podjetja se poslužuje več kot tri četrtine največjih družb iz lestvice Fortune 500 Kazalo 25

26 NLB Skladi Globalni uravnoteženi Mesečno poročilo o poslovanju odprtega investicijskega sklada Osnovni podatki Vrednost enote premoženja (VEP) v EUR 6,56 6,71 Čista vrednost sredstev (ČVS) v EUR Gibanje vrednosti enot premoženja v zadnjih 36 mesecih (v EUR) Kumulativna donosnost naložbe v investicijske kupone PS v zadnjih 12 mesecih -0,31% v zadnjih 36 mesecih +3,05% v zadnjih 60 mesecih +22,66% Neposredni stroški vlagatelja v podsklad Najvišji vstopni stroški 2,25% Najvišji izstopni stroški 1,00% Podsklad NLB Skladi Globalni uravnoteženi približno polovico svojih sredstev nalaga v dolžniške vrednostne papirje in polovico v lastniške vrednostne papirje. Predvsem lastniški vrednostni papirji so bili v preteklem obdobju nadpovprečno volatilni, zato je ocena tveganja rahlo nadpovprečna. Zaradi naložb podsklada v dolžniške vrednostne papirje je podsklad izpostavljen tveganju, da izdajatelj dolžniškega vrednostnega papirja ne poravna svojih obveznosti do podsklada pravočasno in/ali v celoti (kreditno tveganje). Dodatno se z večino naložb podsklada v dolžniške vrednotne papirje ne trguje na organiziranih trgih, ampak na medbančnem trgu obveznic, zaradi česar je podsklad izpostavljen tudi tveganju poravnave, ki predstavlja tveganje, da ne pride do prenosa denarnih sredstev ali prenosu imetništva vrednostnih papirjev v predvidenih oziroma določenih rokih. Sestava sredstev po tipih naložb Geografska sestava naložb v delnice in enote delniških ciljnih skladov po državah Sestava naložb v delnice glede na dejavnost izdajatelja Bonitetna sestava naložb v obveznice 26

27 Naložbe podsklada v delnice Naložbe podsklada v obveznice Št. ISIN Izdajatelj Država Delež v ČVS 1 US46434G8226 ISHARES MSCI JAPAN INDEX FUND JAPONSKA 2,81% 2 SE INVESTOR AB ŠVEDSKA 1,01% 3 FR CAPGEMINI SE FRANCIJA 1,00% 4 NL KONINKLIJKE AHOLD DELHAIZE NV NIZOZEMSKA 0,95% 5 US31428X1063 FEDEX CORP ZDA 0,92% 6 IE00B4BNMY34 ACCENTURE PLC IRSKA 0,85% 7 US LAM RESEARCH CORP ZDA 0,78% 8 FR SAFRAN SA FRANCIJA 0,76% 9 NL ING GROEP NV NIZOZEMSKA 0,75% 10 US MICROSOFT CORP ZDA 0,74% 11 FR TOTAL SA FRANCIJA 0,73% 12 LU ARCELORMITTAL S.A. LUKSEMBURG 0,73% 13 AT ERSTE GROUP BANK AG AVSTRIJA 0,73% 14 HK AIA GROUP LTD HONG KONG 0,71% 15 US DISCOVER FINANCIAL SERVICES ZDA 0,69% 16 SG1L DBS GROUP HOLDINGS LTD SINGAPUR 0,69% 17 ES J37 BANCO SANTANDER SA ŠPANIJA 0,67% 18 US BHP BILLITON LTD AVSTRALIJA 0,67% 19 US ABBOTT LABORATORIES ZDA 0,67% 20 FR CIE DE SAINT-GOBAIN FRANCIJA 0,66% 21 GB00B03MLX29 ROYAL DUTCH SHELL PLC NIZOZEMSKA 0,64% 22 FR VINCI SA FRANCIJA 0,62% 23 US02079K3059 ALPHABET INC ZDA 0,62% 24 US INDUSTRIAS BACHOCO SAB DE CV MEHIKA 0,60% 25 IE00BTN1Y115 MEDTRONIC PLC IRSKA 0,58% 26 SE HEXAGON AB ŠVEDSKA 0,58% 27 US HOME DEPOT INC ZDA 0,56% 28 US29274F1049 ENEL AMERICAS SA ČILE 0,55% 29 IE00BY9D5467 ALLERGAN PLC ZDA 0,55% 30 US CHINA TELECOM CORPORATION KITAJSKA 0,54% 31 FR PUBLICIS GROUPE FRANCIJA 0,54% 32 US SAMSUNG ELECTRONICS CO LTD JUŽNA KOREJA 0,53% 33 US BP PLC ZDRUŽENO KRALJESTVO 0,52% 34 US67103H1077 O'REILLY AUTOMOTIVE INC. ZDA 0,51% 35 FR SOCIETE GENERALE FRANCIJA 0,51% 36 US CUMMINS INC ZDA 0,50% 37 US48241A1051 KB FINANCIAL GROUP INC JUŽNA KOREJA 0,50% 38 DE000BAY0017 BAYER AG NEMČIJA 0,50% 39 US40415F1012 HDFC BANK LTD INDIJA 0,49% 40 US02319V1035 AMBEV SA BRAZILIJA 0,49% 41 US UNITED TECHNOLOGIES CORP ZDA 0,49% 42 US68389X1054 ORACLE CORP ZDA 0,47% 43 US SHINHAN FINANCIAL GROUP CO LTD JUŽNA KOREJA 0,47% 44 DE SIEMENS AG NEMČIJA 0,47% 45 US THERMO FISHER SCIENTIFIC INC ZDA 0,47% 46 DK PANDORA A/S DANSKA 0,47% 47 US TAIWAN SEMICONDUCTOR TAJVAN 0,46% 48 DE DAIMLER AG NEMČIJA 0,46% 49 CH ROCHE HOLDING AG ŠVICA 0,46% 50 US HON HAI PRECISION INDUSTRY CO TAJVAN 0,45% 51 US TELEKOMUNIKASI INDONESIA PERSERO TBK PT INDONEZIJA 0,45% 52 CNE X6 PING AN INSURANCE GROUP CO OF CHINA LTD KITAJSKA 0,44% 53 JE00B8KF9B49 WPP PLC ZDRUŽENO KRALJESTVO 0,43% 54 US TATA MOTORS LTD INDIJA 0,43% 55 US20441A1025 CIA DE SANEAMENTO BASICO DO ES BRAZILIJA 0,43% 56 US71922G2093 PHOSAGRO OAO RUSIJA 0,42% 57 US PPG INDUSTRIES INC ZDA 0,42% 58 CNE H1 CHINA CONSTRUCTION BANK CORP KITAJSKA 0,42% 59 US00215W1009 ASE INDUSTRIAL HOLDING CO LTD TAJVAN 0,42% 60 US CIA ENERGETICA DE MINAS GERAIS BRAZILIJA 0,41% 61 US BANK OF AMERICA CORP ZDA 0,41% 62 US20440T2015 CIA BRASILEIRA DE DISTRIBUICAO BRAZILIJA 0,41% 63 KR KIA MOTORS CORPORATION JUŽNA KOREJA 0,41% 64 US CHEVRON CORP ZDA 0,41% 65 US55953Q2021 MAGNIT PJSC RUSIJA 0,40% 66 FR AXA SA FRANCIJA 0,40% 67 US87936R1068 TELEFONICA BRASIL SA BRAZILIJA 0,40% 68 GB DIAGEO PLC ZDRUŽENO KRALJESTVO 0,39% 69 US EDISON INTERNATIONAL ZDA 0,38% 70 AU000000SUN6 SUNCORP GROUP LTD AVSTRALIJA 0,38% 71 MXP4948K1056 GRUMA SAB DE CV MEHIKA 0,37% 72 CA15135U1093 CENOVUS ENERGY INC KANADA 0,37% 73 CNE G1 INDUSTRIAL & COMMERCIAL BANK OF CHINA KITAJSKA 0,36% 74 US ESTEE LAUDER COS INC/THE ZDA 0,36% 75 CA SUNCOR ENERGY INC KANADA 0,35% 76 US17275R1023 CISCO SYSTEMS INC ZDA 0,35% 77 US38500P2083 GRANA Y MONTERO SAA PERU 0,35% 78 US AMGEN INC ZDA 0,34% 79 US03027X1000 AMERICAN TOWER CORP. ZDA 0,33% 80 ZAE TIGER BRANDS LTD JUŽNA AFRIKA 0,33% Št. ISIN Izdajatelj Država Delež v ČVS 1 FR SANOFI FRANCIJA 2,16% 2 XS NOVARTIS FINANCE SA LUKSEMBURG 2,12% 3 XS GLAXOSMITHKLINE CAPITAL PLC ZDRUŽENO KRALJESTVO 1,96% 4 XS INVESTOR AB ŠVEDSKA 1,87% 5 FR VEOLIA ENVIRONNEMENT SA FRANCIJA 1,74% 6 DE000A19S4U8 ALLIANZ FINANCE II B.V. NIZOZEMSKA 1,60% 7 XS STATE GRID EUROPE DEVELOPMENT 2014 PLC ZDRUŽENO KRALJESTVO 1,51% 8 XS COOPERATIEVE RABOBANK UA NIZOZEMSKA 1,47% 9 XS ING GROEP NV NIZOZEMSKA 1,37% 10 XS ENBW INTERNATIONAL FINANCE BV NIZOZEMSKA 1,37% 11 XS BMW FINANCE NV NIZOZEMSKA 1,36% 12 XS UNILEVER NV ZDRUŽENO KRALJESTVO 1,30% 13 XS STATKRAFT AS NORVEŠKA 1,19% 14 XS NEDERLANDSE GASUNIE N.V. NIZOZEMSKA 1,16% 15 DE000A169G07 DAIMLER AG NEMČIJA 1,07% 16 XS BSH HAUSGERATE GMBH NEMČIJA 1,07% 17 XS VOLKSWAGEN LEASING GMBH NEMČIJA 1,04% 18 FR SCHNEIDER ELECTRIC SE FRANCIJA 1,04% 19 XS MFINANCE FRANCE SA FRANCIJA 1,01% 20 XS NORDEA BANK AB ŠVEDSKA 1,01% 21 XS MYLAN NV ZDA 1,00% 22 XS DEVELOPMENT BANK OF JAPAN INC JAPONSKA 0,96% 23 XS BHARTI AIRTEL INTERNATIONAL NIZOZEMSKA 0,91% 24 XS FORTUM OYJ FINSKA 0,84% 25 XS IBM CORP ZDA 0,80% 26 BE EANDIS SYSTEM OPERATOR C BELGIJA 0,78% 27 XS CEZ AS ČEŠKA REPUBLIKA 0,75% 28 FR AIR FRANCE - KLM FRANCIJA 0,70% 29 FR SANOFI FRANCIJA 0,64% 30 XS VATTENFALL AB ŠVEDSKA 0,63% 31 XS ENI SPA ITALIJA 0,60% 32 FR AUTOROUTES DU SUD DE LA FRANCIJA 0,57% 33 XS F VAN LANSCHOT BANKIERS NIZOZEMSKA 0,54% 34 XS CELLNEX TELECOM SA ŠPANIJA 0,52% 35 XS SPAREBANKEN SOR BOLIGKRE NORVEŠKA 0,51% 36 FR EUTELSAT SA FRANCIJA 0,50% 37 IT BUONI POLIENNALI DEL TES ITALIJA 0,50% 38 SI TELEKOM SLOVENIJE D.D. SLOVENIJA 0,50% 39 XS FIAT CHRYSLER FINANCE EUROPE SA LUKSEMBURG 0,48% 40 XS VOLKSWAGEN BANK GMBH NEMČIJA 0,48% 41 FR CASINO GUICHARD PERRACHO FRANCIJA 0,42% 42 XS NATIONWIDE BLDG SOCIETY ZDRUŽENO KRALJESTVO 0,41% 43 FR PEUGEOT SA FRANCIJA 0,39% 44 AT0000A100E2 WIENERBERGER AG AVSTRIJA 0,39% 45 XS FRESENIUS MEDICAL CARE AG LUKSEMBURG 0,37% 46 XS BLACKROCK INC (NY) ZDA 0,33% 47 SI GORENJE D.D. SLOVENIJA 0,17% 27

28 Naložbe podsklada v delnice Št. ISIN Izdajatelj Država Delež v ČVS 81 US37733W1053 GLAXOSMITHKLINE PLC ZDRUŽENO KRALJESTVO 0,33% 82 GB BRITISH AMERICAN TOBACCO PLC ZDRUŽENO KRALJESTVO 0,32% 83 US WHIRLPOOL CORP ZDA 0,32% 84 NL HEINEKEN NV NIZOZEMSKA 0,32% 85 US PEPSICO INC ZDA 0,32% 86 DE VOLKSWAGEN AG NEMČIJA 0,32% 87 ZAE MTN GROUP LTD JUŽNA AFRIKA 0,31% 88 CA THE TORONTO-DOMINION BANK KANADA 0,31% 89 TRATUPRS91E8 TUPRAS TURKIYE PETROL RAFINERILERI AS TURČIJA 0,31% 90 CH NOVARTIS AG ŠVICA 0,31% 91 ID BANK RAKYAT INDONESIA PERSERO INDONEZIJA 0,30% 92 US APPLE INC ZDA 0,30% 93 DE000TUAG000 TUI AG NEMČIJA 0,30% 94 US PNC FINANCIAL SERVICES GROUP, INC. ZDA 0,29% 95 US SIMON PROPERTY GROUP INC ZDA 0,29% 96 US PROCTER & GAMBLE CO ZDA 0,27% 97 US US BANCORP ZDA 0,27% 98 US59156R1086 METLIFE INC ZDA 0,26% 99 CNE F5 CHINA COMMUNICATIONS CONSTRUCTION COMPANY LTD KITAJSKA 0,24% 100 US COCA-COLA CO ZDA 0,24% 101 US16941M1099 CHINA MOBILE LTD HONG KONG 0,23% 102 US ORANGE S.A. FRANCIJA 0,21% 103 AU000000TLS2 TELSTRA CORP LTD AVSTRALIJA 0,19% SI SIJ - SLOVENSKA INDUSTRIJA JEKLA D.D.* SLOVENIJA 0,32% Depoziti 2,70% *Kratkoročni vrednostni papir 28

29 NLB Skladi Južna, srednja in vzhodna Evropa delniški Podsklad NLB Skladi Južna, srednja in vzhodna Evropa delniški sredstva nalaga v dinamične trge južne, srednje in vzhodne Evrope. Proces vključevanja v Evropsko unijo in približevanja k njej (proces konvergence) poraja utemeljena pričakovanja, da bodo ravno ta gospodarstva (posledično pa tudi delnice družb iz teh gospodarstev) vlagateljem prinašala v prihodnosti nadpovprečne rezultate. Tudi za ta podsklad velja, da je kljub ožji usmerjenosti naložbene politike dobro razpršen, saj vključuje tako naložbe v izdajatelje iz mediteranskih držav in Balkana kot naložbe v izdajatelje iz srednje in vzhodne Evrope. Vlagatelj torej tudi v tem primeru premoženja ne stavi le na enega konja. Opis petih največjih delniških naložb podsklada 1) Moncler SpA je italijanska družba, ki posluje v modni industriji. Moncler pod svojo blagovno znamko proizvaja luksuzna oblačila in dodatke za ženske, moške in otroke. Družba je z več kot 190 trgovinami prisotna na vseh pomembnejših trgih. 2) ACS, Actividades de Construccion y Servicios SA je španski holding, ki se ukvarja predvsem z gradbeništvom in inženiringom, vzdrževanjem infrastrukture družb iz energetskega, nadzornega in komunikacijskega sektorja ter z ravnanjem z odpadki. 3) Yoox Net-A-Porter Group SpA je italjanska družba, ki se ukvarja s spletno prodajo oblačil in modnih dodatkov višjega cenovnega razreda. Družba upravlja lastne spletne trgovine, poleg tega pa nudi tudi storitve upravljanja spletnih trgovin za zunanje naročnike. 4) Unicredit SpA je italjanska banka. Ukvarja se s klasičnimi bančnimi produkti, kot so izdajanje posojil, upravljanje osebnih računov, zavarovanje, finančne storitve za podjetja in upravljanje premoženja. 5) Motor Oil Hellas Corinth Refine je grška družba, ki posluje v naftni industriji. Ukvarja se z rafiniranjem nafte in ostalih naftnih proizvodov. Poleg se ukvarja tudi s trženjem in distribucijo zemeljskega plina. Družba posluje od leta Kazalo 29

30 NLB Skladi Južna, srednja in vzhodna Evropa delniški Mesečno poročilo o poslovanju odprtega investicijskega sklada Osnovni podatki Vrednost enote premoženja (VEP) v EUR 4,36 4,39 Čista vrednost sredstev (ČVS) v EUR Gibanje vrednosti enot premoženja v zadnjih 36 mesecih (v EUR) Kumulativna donosnost naložbe v investicijske kupone PS v zadnjih 12 mesecih +8,48% v zadnjih 36 mesecih +13,83% v zadnjih 60 mesecih +25,05% Neposredni stroški vlagatelja v podsklad Najvišji vstopni stroški 3,00% Najvišji izstopni stroški 1,00% Naložbe v lastniške vrednostne papirje so bile v preteklem obdobju visoko volatilne. Glede na naložbe podsklada v lastniške vrednostne papirje izdajateljev iz nekaterih porajajočih se evropskih kapitalskih trgov in upoštevaje pretekle podatke, je naložbeno tveganje podsklada visoko. To pomeni, da je vrednost enote premoženja podsklada lahko izpostavljena visokim cenovnim nihajem. Za porajajoče se evropske ekonomije velja, da so prisotna tudi nekoliko višja operativna tveganja, povezana s hrambo teh vrednostnih papirjev, glede na razvite trge, dodatno pa so lahko med sredstva podsklada vključene tudi naložbe, ki so nižje likvidne, s čimer je izpostavljen likvidnostnemu tveganju. To pomeni, da se z njimi ne more trgovati oziroma se lahko trguje le pod slabšimi pogoji (zlasti cenovnimi), kot so tisti, pod katerimi so te naložbe ovrednotene. Sestava sredstev po tipih naložb Geografska sestava naložb v delnice in enote delniških ciljnih skladov po državah Sestava naložb v delnice glede na dejavnost izdajatelja 30

31 Naložbe podsklada na dan Št. ISIN Izdajatelj Skupina dejavnosti Država Delež v ČVS 1 IT MONCLER SPA Trajne potrošne dobrine in oblačila ITALIJA 4,14% 2 ES ACS ACTIVIDADES DE CONSTRUCCION Y SERVICIOS SA Investicijsko blago ŠPANIJA 3,59% 3 IT YOOX NET-A-PORTER GROUP SPA Maloprodaja ITALIJA 3,49% 4 IT UNICREDIT SPA Banke ITALIJA 3,26% 5 GRS MOTOR OIL HELLAS CORINTH REFINERIES SA Energetika GRČIJA 3,14% 6 PTMEN0AE0005 MOTA-ENGIL SGPS SA Investicijsko blago PORTUGALSKA 3,04% 7 GRS MYTILINEOS HOLDINGS SA Investicijsko blago GRČIJA 2,77% 8 PTPTI0AM0006 NAVIGATOR COMPANY SA Surovine in predelovalna industrija PORTUGALSKA 2,62% 9 HU CIG PANNONIA LIFE INSURANCE PLC Zavarovalništvo MADŽARSKA 2,62% 10 ES J37 BANCO SANTANDER SA Banke ŠPANIJA 2,58% 11 US69343P1057 LUKOIL PJSC Energetika RUSIJA 2,56% 12 CZ CEZ AS Javna oskrba ČEŠKA REPUBLIKA 2,54% 13 US80585Y3080 SBERBANK OF RUSSIA PJSC Banke RUSIJA 2,45% 14 US GAZPROM OAO VIA GAZ CAPITAL SA Energetika RUSIJA 2,41% 15 US71922G2093 PHOSAGRO OAO Surovine in predelovalna industrija RUSIJA 2,39% 16 US55953Q2021 MAGNIT PJSC Maloprodaja hrane in osnovne potrošne dobrine RUSIJA 2,33% 17 PLSOFTB00016 ASSECO POLAND SA Programska oprema in storitve POLJSKA 2,31% 18 ES E18 TELEFONICA SA Telekomunikacije ŠPANIJA 2,26% 19 US58517T2096 MEGAFON PJSC Telekomunikacije RUSIJA 2,25% 20 GRS FF GROUP Maloprodaja GRČIJA 2,17% 21 PLBIG BANK MILLENNIUM S.A. Banke POLJSKA 2,15% 22 US55315J1025 MINING AND METALLURGICAL COMPANY NORILSK NICKEL Surovine in predelovalna industrija RUSIJA 2,15% 23 US SURGUTNEFTEGAS OJSC Energetika RUSIJA 2,14% 24 HU MOL HUNGARIAN OIL & GAS PLC Energetika MADŽARSKA 2,10% 25 LT SIAULIU BANKAS Banke LITVA 2,04% 26 PLPKO POWSZECHNA KASA OSZCZEDNOSCI BANK POLSKI SA Banke POLJSKA 2,03% 27 US NOVATEK PJSC Energetika RUSIJA 1,96% 28 PTCTT0AM0001 CTT - CORREIOS DE PORTUGAL SA Transport PORTUGALSKA 1,91% 29 CZ MONETA MONEY BANK AS Banke ČEŠKA REPUBLIKA 1,88% 30 HU MAGYAR TELEKOM TELECOMMUNICATIONS PLC Telekomunikacije MADŽARSKA 1,69% 31 EE AS TALLINNA VESI - A Javna oskrba ESTONIJA 1,62% 32 TRATHYAO91M5 TURK HAVA YOLLARI AO Transport TURČIJA 1,58% 33 EE TALLINK GROUP AS Transport ESTONIJA 1,57% 34 HRADRSPA0009 ADRIS GRUPA DD Investicijsko blago HRVAŠKA 1,56% 35 PLPZU POWSZECHNY ZAKLAD UBEZPIECZEN SA Zavarovalništvo POLJSKA 1,54% 36 LT APRANGA PVA Maloprodaja LITVA 1,44% 37 EE OLYMPIC ENTERTAINMENT GROUP AS Potrošne storitve ESTONIJA 1,43% 38 RSANTBE11090 AERODROM NIKOLA TESLA AD Transport SRBIJA 1,42% 39 TRAGARAN91N1 TURKIYE GARANTI BANKASI Banke TURČIJA 1,38% 40 EE SILVANO FASHION GROUP AS Maloprodaja ESTONIJA 1,35% 41 TRATCELL91M1 TURKCELL ILETISIM HIZMETLERI AS Telekomunikacije TURČIJA 1,25% 42 PLTAURN00011 TAURON POLSKA ENERGIA SA Javna oskrba POLJSKA 1,21% 43 TRASAHOL91Q5 HACI OMER SABANCI HOLDING A.S. Raznovrstne finančne storitve TURČIJA 1,05% 44 TRATUPRS91E8 TUPRAS TURKIYE PETROL RAFINERILERI AS Energetika TURČIJA 1,03% 45 HRHT00RA0005 HRVATSKI TELEKOM D.D. Telekomunikacije HRVAŠKA 0,89% 46 RSNISHE79420 NIS AD NOVI SAD Energetika SRBIJA 0,71% 47 TRAEREGL91G3 EREGLI DEMIR VE CELIK FABRIKALARI TAS Surovine in predelovalna industrija TURČIJA 0,00% 48 TRAISCTR91N2 TURKIYE IS BANKASI AS Banke TURČIJA 0,00% 49 TREENKA00011 ENKA INSAAT VE SANAYI AS Investicijsko blago TURČIJA 0,00% Depoziti 0,98% 31

32 NLB Skladi Naravni viri delniški Podsklad NLB Skladi Naravni viri delniški premoženje nalaga svetovno razpršeno v vse ključne gospodarske panoge, ki so povezane z naravnimi viri (energetika ter kovine in rudarstvo). Naravni viri postajajo čedalje redkejši, povpraševanje po njih pa čedalje večje. Čeprav so cene naravnih virov (zlasti energije in rudnin) kratkoročno nepredvidljive (odvisne so tudi od geopolitičnih dejavnikov in kratkoročnih gospodarskih gibanj v svetu), je ocena, da se bodo naravni viri dolgoročno dražili, utemeljena. V tem primeru lahko ugodne donose pričakujejo tudi vlagatelji. Opis petih največjih delniških naložb podsklada 1) Concho Resources Inc prevzema, razvija in raziskuje nahajališča nafte ter zemeljskega plina na področju Nove Mehike in Zahodnega Teksasa. 2) Total SA je francosko podjetje, ki išče, proizvaja, rafinira, prevaža in trži nafto ter zemeljski plin. Proizvaja tudi kemične izdelke, kot so polietilen, polistiren, gumo, barve, črnila, lepila in smolo. Družba tudi upravlja z bencinskimi servisi v Evropi, ZDA in Afriki. 3) BP Plc išče in črpa nafto ter zemeljski plin, zagotavlja prenos in distribucijo teh dveh surovin, poleg tega pa ima v lasti tudi rafinerije. Sedež družbe se nahaja v Veliki Britaniji. 4) Royal Dutch Shell Plc je naftna družba iz Velike Britanije, ki se ukvarja s črpanjem, iskanjem in transportom nafte ter zemeljskega plina. Poleg tega trži tudi ostale naftne proizvode in kemikalije. 5) Chevron Corp je ameriško podjetje, ki se ukvarja s črpanjem nafte in zemeljskega plina. Dejavnost družbe obsega tudi proizvodnjo naftnih derivatov in transport. Kazalo 32

33 NLB Skladi Naravni viri delniški Mesečno poročilo o poslovanju odprtega investicijskega sklada Osnovni podatki Vrednost enote premoženja (VEP) v EUR 4,11 4,37 Čista vrednost sredstev (ČVS) v EUR Gibanje vrednosti enot premoženja v zadnjih 36 mesecih (v EUR) Kumulativna donosnost naložbe v investicijske kupone PS v zadnjih 12 mesecih +8,40% v zadnjih 36 mesecih +6,62% v zadnjih 60 mesecih +7,29% Neposredni stroški vlagatelja v podsklad Najvišji vstopni stroški 3,00% Najvišji izstopni stroški 1,00% Naložbe v lastniške vrednostne papirje so bile v preteklem obdobju visoko volatilne. Glede na naložbe podsklada v lastniške vrednostne papirje izdajateljev iz le dveh ožjih panožnih skupin in upoštevaje pretekle podatke, je naložbeno tveganje podsklada visoko. To pomeni, da je vrednost enote premoženja podsklada lahko izpostavljena visokim cenovnim nihajem. Pomemben del sredstev podsklada je naložen tudi v vrednostne papirje izdajateljev iz porajajočih se ekonomij, kjer so prisotna tudi nekoliko višja operativna tveganja, povezana s hrambo teh vrednostnih papirjev, glede na razvite trge. Sestava sredstev po tipih naložb Geografska sestava naložb v delnice in enote delniških ciljnih skladov po regijah Sestava naložb v delnice glede na dejavnost izdajatelja Geografska sestava naložb v delnice in enote delniških ciljnih skladov po državah 33

34 Naložbe podsklada na dan Št. ISIN Izdajatelj Skupina dejavnosti Država Delež v ČVS 1 US20605P1012 CONCHO RESOURCES INC Nafta, plin in druga potrošna goriva ZDA 3,22% 2 FR TOTAL SA Nafta, plin in druga potrošna goriva FRANCIJA 3,19% 3 US BP PLC Nafta, plin in druga potrošna goriva ZDRUŽENO KRALJESTVO 3,18% 4 US ROYAL DUTCH SHELL PLC Nafta, plin in druga potrošna goriva NIZOZEMSKA 3,09% 5 US CHEVRON CORP Nafta, plin in druga potrošna goriva ZDA 2,94% 6 US03938L2034 ARCELORMITTAL S.A. Kovine in rudarstvo LUKSEMBURG 2,93% 7 US30231G1022 EXXON MOBIL CORP Nafta, plin in druga potrošna goriva ZDA 2,91% 8 US56585A1025 MARATHON PETROLEUM CORP Nafta, plin in druga potrošna goriva ZDA 2,77% 9 US91912E1055 VALE SA Kovine in rudarstvo BRAZILIJA 2,74% 10 AU000000RIO1 RIO TINTO LTD Kovine in rudarstvo ZDRUŽENO KRALJESTVO 2,66% 11 HU MOL HUNGARIAN OIL & GAS PLC Nafta, plin in druga potrošna goriva MADŽARSKA 2,61% 12 US49456B1017 KINDER MORGAN INC Nafta, plin in druga potrošna goriva ZDA 2,57% 13 US05722G1004 BAKER HUGHES A GE CO Oprema in storitve s področja energije ZDA 2,43% 14 US BHP BILLITON LTD Kovine in rudarstvo AVSTRALIJA 2,34% 15 CNE Q2 CHINA PETROLEUM AND CHEMICAL CORPORATION Nafta, plin in druga potrošna goriva KITAJSKA 2,29% 16 US HALLIBURTON CO Oprema in storitve s področja energije ZDA 2,25% 17 US CNOOC LTD Nafta, plin in druga potrošna goriva KITAJSKA 2,23% 18 TH Z00 PTT PCL Nafta, plin in druga potrošna goriva TAJSKA 2,18% 19 IT ENI SPA Nafta, plin in druga potrošna goriva ITALIJA 2,15% 20 US71654V4086 PETROLEO BRASILEIRO SA Nafta, plin in druga potrošna goriva BRAZILIJA 2,12% 21 US71646E1001 PETROCHINA CO LTD Nafta, plin in druga potrošna goriva KITAJSKA 2,11% 22 US POSCO Kovine in rudarstvo JUŽNA KOREJA 2,07% 23 JE00B4T3BW64 GLENCORE PLC Kovine in rudarstvo ŠVICA 2,03% 24 US NEWMONT MINING CORP Kovine in rudarstvo ZDA 2,02% 25 CA GOLDCORP INC Kovine in rudarstvo KANADA 1,99% 26 US69343P1057 LUKOIL PJSC Nafta, plin in druga potrošna goriva RUSIJA 1,96% 27 US55315J1025 MINING AND METALLURGICAL COMPANY NORILSK NICKEL Kovine in rudarstvo RUSIJA 1,94% 28 GB00B1XZS820 ANGLO AMERICAN PLC Kovine in rudarstvo ZDRUŽENO KRALJESTVO 1,94% 29 US RELIANCE INDUSTRIES LTD Nafta, plin in druga potrošna goriva INDIJA 1,90% 30 MXP GRUPO MEXICO SAB DE CV Kovine in rudarstvo MEHIKA 1,86% 31 US84265V1052 SOUTHERN COPPER CORP Kovine in rudarstvo PERU 1,86% 32 GB00B2QPKJ12 FRESNILLO PLC Kovine in rudarstvo MEHIKA 1,77% 33 US85771P1021 STATOIL ASA Nafta, plin in druga potrošna goriva NORVEŠKA 1,75% 34 US GAZPROM OAO VIA GAZ CAPITAL SA Nafta, plin in druga potrošna goriva RUSIJA 1,72% 35 JP NIPPON STEEL & SUMITOMO METAL CORP Kovine in rudarstvo JAPONSKA 1,71% 36 AN SCHLUMBERGER LTD Oprema in storitve s področja energije ZDA 1,67% 37 CA BARRICK GOLD CORP Kovine in rudarstvo KANADA 1,67% 38 US NUCOR CORPORATION Kovine in rudarstvo ZDA 1,64% 39 NO NORSK HYDRO ASA Kovine in rudarstvo NORVEŠKA 1,58% 40 DE THYSSENKRUPP AG Kovine in rudarstvo NEMČIJA 1,54% 41 US35671D8570 FREEPORT-MCMORAN INC Kovine in rudarstvo ZDA 1,48% 42 CNE R0 CHINA SHENHUA ENERGY CO LTD Nafta, plin in druga potrošna goriva KITAJSKA 1,41% 43 US NOVATEK PJSC Nafta, plin in druga potrošna goriva RUSIJA 1,38% 44 US67812M2070 ROSNEFT OIL CO PJSC Nafta, plin in druga potrošna goriva RUSIJA 1,25% 45 CA29250N1050 ENBRIDGE INC Nafta, plin in druga potrošna goriva KANADA 1,11% Depoziti 1,09% 34

35 NLB Skladi Nepremičnine delniški Nepremičnine predstavljajo dodatno možnost razpršitve finančnih naložb. Največja pomanjkljivost naložb v nepremičnine je visok začetni vložek, nizka likvidnost in stroški njihovega vzdrževanja. Nepremičninski skladi tako postajajo vse resnejša alternativa kupovanju nepremičnin v naravi, saj odpravljajo večino prej naštetih pomanjkljivosti in so primerni tudi za manjše vlagatelje. Cilj podsklada NLB Skladi Nepremičnine delniški je doseganje nadpovprečne donosnosti ob visoki ravni sprejetega tveganja z iskanjem naložbenih priložnosti v lastniških vrednostnih papirjev izdajateljev, ki jih uvrščamo v nepremičninske dejavnosti. Gibanje vrednosti enote premoženja podsklada bo podobno globalnemu gibanju vrednosti nepremičnin. Opis petih največjih delniških naložb podsklada 1) Vonovia SE je nemška družba, ki se ukvarja z razvojem in upravljanjem nepremičnin. Poslovanje je osredotočeno predvsem na upravljanje večstanovanjskih zgradb v večjih nemških mestih. 2) American Tower Corp je ameriška holdinška družba, ki razvija in upravlja z mrežo oddajnikov za oddajanje telekomunikacijskega signala, signala TV in radio postaj. Hkrati ponuja tudi rešitve za izboljšanje signalov v zaprtih objektih, kot so letališča, trgovski centri, hoteli itd. 3) Simon Property Group je ameriški nepremičninski investicijski sklad (REIT), ki se ukvarja predvsem z oddajanjem poslovnih nepremičnin. Družba ima v lasti nepremičnine namenjene maloprodaji, predvsem veleblagovnice. Družba je preko lastniških deležev v drugih podjetjih prisotna tudi v Evropi na Japonskem, Južni Koreji, Kanadi, Mehiki in Maleziji. 4) Prologis Inc je nepremičninski investicijski sklad (REIT), ki se ukvarja z oddajanjem logističnih prostorov. Družba ima v lasti preko 3000 logističnih in distribucijskih objektov na ameriških, azijskih in evropskih trgih. Prologis Inc je prisoten v 21 državah sveta, s skupno površino objektov 55 milijonov kvadratnih kilometrov. 5) Public Storage je ameriški nepremičninski investicijski sklad (REIT), ki se ukvarja predvsem z oddajanjem poslovnih nepremičnin in skladišč. Public Storage oddaja nepremičnine tako za osebno kot poslovno rabo. Družba je tudi 49% lastnica Shurgard Self Storage Europe Limited, ki oddaja skladišča v sedmih evropskih državah. Kazalo 35

36 NLB Skladi Nepremičnine delniški Mesečno poročilo o poslovanju odprtega investicijskega sklada Osnovni podatki Vrednost enote premoženja (VEP) v EUR 6,66 6,79 Čista vrednost sredstev (ČVS) v EUR Gibanje vrednosti enot premoženja v zadnjih 36 mesecih (v EUR) Kumulativna donosnost naložbe v investicijske kupone PS v zadnjih 12 mesecih -6,87% v zadnjih 36 mesecih -3,84% v zadnjih 60 mesecih - Neposredni stroški vlagatelja v podsklad Najvišji vstopni stroški 3,00% Najvišji izstopni stroški 1,00% Naložbe v lastniške vrednostne papirje so bile v preteklem obdobju visoko volatilne. Glede na naložbe podsklada v lastniške vrednostne papirje izdajateljev iz le ene ožje panožne skupine in upoštevaje pretekle podatke, je naložbeno tveganje podsklada višje. To pomeni, da je vrednost enote premoženja podsklada lahko izpostavljena visokim cenovnim nihajem. Sestava sredstev po tipih naložb Geografska sestava naložb v delnice in enote delniških ciljnih skladov po regijah Sestava naložb v delnice glede na dejavnost izdajatelja Geografska sestava naložb v delnice in enote delniških ciljnih skladov po državah *Dejavnost Nepremičninski skladi se je preimenovala v Delniški nepremičninski skladi. 36

37 Naložbe podsklada na dan Št. ISIN Izdajatelj Dejavnost Država Delež v ČVS 1 DE000A1ML7J1 VONOVIA SE Upravljanje nepremičnin in razvoj NEMČIJA 2,88% 2 US03027X1000 AMERICAN TOWER CORP. Nepremičninski skladi (REITs) ZDA 2,79% 3 US SIMON PROPERTY GROUP INC Nepremičninski skladi (REITs) ZDA 2,63% 4 US74340W1036 PROLOGIS INC Nepremičninski skladi (REITs) ZDA 2,55% 5 US74460D1090 PUBLIC STORAGE Nepremičninski skladi (REITs) ZDA 2,54% 6 FR UNIBAIL-RODAMCO SE Nepremičninski skladi (REITs) FRANCIJA 2,49% 7 US29444U7000 EQUINIX INC Nepremičninski skladi (REITs) ZDA 2,48% 8 BMG BROOKFIELD PROPERTY PARTNERS LP Upravljanje nepremičnin in razvoj ZDA 2,43% 9 US AVALONBAY COMMUNITIES INC Nepremičninski skladi (REITs) ZDA 2,42% 10 US WEYERHAEUSER CO Nepremičninski skladi (REITs) ZDA 2,39% 11 US BOSTON PROPERTIES INC Nepremičninski skladi (REITs) ZDA 2,37% 12 AU000000SCG8 SCENTRE GROUP Nepremičninski skladi (REITs) AVSTRALIJA 2,36% 13 US95040Q1040 WELLTOWER INC Nepremičninski skladi (REITs) ZDA 2,35% 14 US92276F1003 VENTAS INC Nepremičninski skladi (REITs) ZDA 2,34% 15 US29476L1070 EQUITY RESIDENTIAL Nepremičninski skladi (REITs) ZDA 2,34% 16 AU000000WFD0 WESTFIELD CORP Nepremičninski skladi (REITs) AVSTRALIJA 2,34% 17 US22822V1017 CROWN CASTLE INTERNATIONAL CORP Nepremičninski skladi (REITs) ZDA 2,32% 18 CNE100001SR9 CHINA VANKE CO., LTD Upravljanje nepremičnin in razvoj KITAJSKA 2,28% 19 HK SUN HUNG KAI PROPERTIES LTD Upravljanje nepremičnin in razvoj HONG KONG 2,27% 20 HK LINK REIT Nepremičninski skladi (REITs) HONG KONG 2,24% 21 AU000000SGP0 STOCKLAND Nepremičninski skladi (REITs) AVSTRALIJA 2,23% 22 US ESSEX PROPERTY TRUST INC Nepremičninski skladi (REITs) ZDA 2,22% 23 AU000000DXS1 DEXUS PROPERTY GROUP Nepremičninski skladi (REITs) AVSTRALIJA 2,21% 24 US VORNADO REALTY TRUST Nepremičninski skladi (REITs) ZDA 2,20% 25 US36174X1019 GGP INC Nepremičninski skladi (REITs) ZDA 2,19% 26 HK CHINA OVERSEAS LAND & INVEST Upravljanje nepremičnin in razvoj HONG KONG 2,18% 27 AU000000GMG2 GOODMAN GROUP Nepremičninski skladi (REITs) AVSTRALIJA 2,13% 28 US DIGITAL REALTY TRUST INC Nepremičninski skladi (REITs) ZDA 2,12% 29 AU000000VCX7 VICINITY CENTRES Nepremičninski skladi (REITs) AVSTRALIJA 2,12% 30 US78410G1040 SBA COMMUNICATIONS CORPORATION Nepremičninski skladi (REITs) ZDA 2,07% 31 AU000000GPT8 GPT GROUP Nepremičninski skladi (REITs) AVSTRALIJA 2,05% 32 GB00BYW0PQ60 LAND SECURITIES GROUP PLC Nepremičninski skladi (REITs) ZDRUŽENO KRALJESTVO 2,02% 33 FR KLEPIERRE SA Nepremičninski skladi (REITs) FRANCIJA 1,95% 34 FR GECINA SA Nepremičninski skladi (REITs) FRANCIJA 1,90% 35 JP NIPPON BUILDING FUND INC Nepremičninski skladi (REITs) JAPONSKA 1,89% 36 US12504L1098 CBRE GROUP INC Upravljanje nepremičnin in razvoj ZDA 1,84% 37 US REALTY INCOME CORP Nepremičninski skladi (REITs) ZDA 1,84% 38 US44267D1072 HOWARD HUGHES CORP/THE Upravljanje nepremičnin in razvoj ZDA 1,82% 39 US40414L1098 HCP INC Nepremičninski skladi (REITs) ZDA 1,77% 40 US48020Q1076 JONES LANG LASALLE INC Upravljanje nepremičnin in razvoj ZDA 1,76% 41 CA31943B1004 FIRST CAPITAL REALTY INC Upravljanje nepremičnin in razvoj KANADA 1,75% 42 US55303A1051 MGM GROWTH PROPERTIES LLC Nepremičninski skladi (REITs) ZDA 1,73% 43 US59522J1034 MID-AMERICA APARTMENT COMMUNITIES INC Nepremičninski skladi (REITs) ZDA 1,72% 44 US44107P1049 HOST HOTELS & RESORTS INC Nepremičninski skladi (REITs) ZDA 1,65% 45 US75605Y1064 REALOGY HOLDINGS CORP Upravljanje nepremičnin in razvoj ZDA 1,59% 37

38 NLB Skladi Nove Evropa uravnoteženi Sredstva podsklada NLB Skladi Nove Evropa uravnoteženi ne sestavljajo le delnice, temveč je pomemben del sredstev naložen v obveznicah iz nekaterih držav z najvišjo bonitetno oceno z območja Nove Evrope, katerih naložbeno tveganje je nižje od naložbenega tveganja delnic. Podsklad je namenjen predvsem tistim vlagateljem, ki bi radi izkoristili dinamični potencial držav, ki so nedavno postale članice Evropske unije oziroma so države kandidatke, ob prevzemanju uravnoteženega naložbenega tveganja. Opis petih največjih delniških naložb podsklada 1) Magyar Telekom Telecommunications je madžarsko mobilno telekomunikacijsko podjetje, ki zagotavlja vrsto storitev, vključno z govorno in podatkovno komunikacijo. Družba je del skupine Deutsche Telekom. 2) Asseco Poland SA razvija programsko opremo in ponuja storitve integracije programske opreme s sedežem podjetja na Poljskem. Sodeluje predvsem s podjetji iz bančništva, zavarovalništva in proizvodnje. Družba dodatno nudi usposabljanja bančnih uslužbencev in ponuja storitve e-poslovanja. 3) MOL Hungarian Oil and Gas je madžarska družba, ki pridobiva nafto in zemeljski plin ter proizvaja naftne derivate in maziva. Poleg tega ima v lasti in upravlja rafinerije, naftovode, plinovode in objekte za skladiščenje plina. 4) Luka Koper upravlja s koprskim pristaniščem, kjer se ukvarja s pristaniško in logistično dejavnostjo. 5) CIG Pannonia Life Insurance Plc. je madžarska zavarovalnica, ki ponuja življenska zavarovanja na Madžarskem, Romuniji in Slovaškem. Kazalo 38

39 NLB Skladi Nova Evropa uravnoteženi Mesečno poročilo o poslovanju odprtega investicijskega sklada Osnovni podatki Vrednost enote premoženja (VEP) v EUR 26,97 26,97 Čista vrednost sredstev (ČVS) v EUR Gibanje vrednosti enot premoženja v zadnjih 36 mesecih (v EUR) Kumulativna donosnost naložbe v investicijske kupone PS v zadnjih 12 mesecih +3,93% v zadnjih 36 mesecih +10,01% v zadnjih 60 mesecih +33,74% Neposredni stroški vlagatelja v podsklad Najvišji vstopni stroški 2,25% Najvišji izstopni stroški 1,00% Podsklad NLB Skladi Nova Evropa uravnoteženi približno polovico svojih sredstev nalaga v dolžniške vrednostne papirje in polovico v lastniške vrednostne papirje. Predvsem lastniški vrednostni papirji so bili v preteklem obdobju nadpovprečno volatilni, zato je ocena tveganja rahlo nadpovprečna. Zaradi naložb podsklada v dolžniške vrednostne papirje je podsklad izpostavljen tveganju, da izdajatelj dolžniškega vrednostnega papirja ne poravna svojih obveznosti do podsklada pravočasno in/ali v celoti (kreditno tveganje). Dodatno se s pomembnim delom naložb podsklada v dolžniške vrednotne papirje ne trguje na organiziranih trgih, ampak na medbančnem trgu obveznic, zaradi česar je podsklad izpostavljen tudi tveganju poravnave, ki pomeni, da ne pride do poravnav pri prenosu denarnih sredstev ali prenosu imetništva vrednostnih papirjev v predvidenih oziroma določenih rokih. Sestava sredstev po tipih naložb Geografska sestava naložb v delnice in enote delniških ciljnih skladov po državah Bonitetna sestava naložb v obveznice Geografska sestava naložb v obveznice in enote obvezniških ciljnih skladov po državah 39

40 Naložbe podsklada v delnice Št. ISIN Izdajatelj Država Delež v ČVS 1 HU MAGYAR TELEKOM TELECOMMUNICATIONS PLC MADŽARSKA 2,46% 2 PLSOFTB00016 ASSECO POLAND SA POLJSKA 2,33% 3 HU MOL HUNGARIAN OIL & GAS PLC MADŽARSKA 2,32% 4 SI LUKA KOPER D.D. SLOVENIJA 2,18% 5 HU CIG PANNONIA LIFE INSURANCE PLC MADŽARSKA 2,16% 6 SI CINKARNA METALURŠKO-KEMIČNA INDUSTRIJA CELJE, SLOVENIJA 2,06% D.D. 7 PLBIG BANK MILLENNIUM S.A. POLJSKA 2,06% 8 PLPKO POWSZECHNA KASA OSZCZEDNOSCI BANK POLSKI SA POLJSKA 1,95% 9 HU RICHTER GEDEON NYRT MADŽARSKA 1,90% 10 HU OTP BANK NYRT MADŽARSKA 1,90% 11 CZ UNIPETROL AS ČEŠKA 1,89% REPUBLIKA 12 PLPGER PGE SA POLJSKA 1,75% 13 CZ CEZ AS ČEŠKA 1,74% REPUBLIKA 14 SI KRKA D.D. SLOVENIJA 1,72% 15 RSANTBE11090 AERODROM NIKOLA TESLA AD SRBIJA 1,70% 16 CZ MONETA MONEY BANK AS ČEŠKA 1,66% REPUBLIKA 17 PLTAURN00011 TAURON POLSKA ENERGIA SA POLJSKA 1,61% 18 HU RABA AUTOMOTIVE HOLDING PLC MADŽARSKA 1,55% 19 CS PHILIP MORRIS CR A.S. ČEŠKA 1,50% REPUBLIKA 20 LT SIAULIU BANKAS LITVA 1,42% 21 EE OLYMPIC ENTERTAINMENT GROUP AS ESTONIJA 1,40% 22 TRATCELL91M1 TURKCELL ILETISIM HIZMETLERI AS TURČIJA 1,34% 23 PLPZU POWSZECHNY ZAKLAD UBEZPIECZEN SA POLJSKA 1,32% 24 TRATUPRS91E8 TUPRAS TURKIYE PETROL RAFINERILERI AS TURČIJA 1,31% 25 EE TALLINK GROUP AS ESTONIJA 1,24% 26 TRASAHOL91Q5 HACI OMER SABANCI HOLDING A.S. TURČIJA 1,24% 27 LT APRANGA PVA LITVA 1,18% 28 EE SILVANO FASHION GROUP AS ESTONIJA 1,12% 29 EE AS TALLINNA VESI - A ESTONIJA 1,08% 30 TRAGARAN91N1 TURKIYE GARANTI BANKASI TURČIJA 1,07% 31 HRADRSPA0009 ADRIS GRUPA DD HRVAŠKA 0,77% 32 RSNISHE79420 NIS AD NOVI SAD SRBIJA 0,77% 33 HRHT00RA0005 HRVATSKI TELEKOM D.D. HRVAŠKA 0,67% 34 BG MONBAT AD BOLGARIJA 0,59% 35 TRAEREGL91G3 EREGLI DEMIR VE CELIK FABRIKALARI TAS TURČIJA 0,00% 36 TRAAKBNK91N6 AKBANK TURK AS TURČIJA 0,00% 37 TRAISCTR91N2 TURKIYE IS BANKASI AS TURČIJA 0,00% 38 TREENKA00011 ENKA INSAAT VE SANAYI AS TURČIJA 0,00% SI SIJ - SLOVENSKA INDUSTRIJA JEKLA D.D.* SLOVENIJA 1,61% Naložbe podsklada v obveznice Št. ISIN Izdajatelj Država Delež v ČVS 1 SI REPUBLIKA SLOVENIJA (SLOREP 5 1/8 03/30/26) SLOVENIJA 3,70% 2 SI REPUBLIKA SLOVENIJA (SLOREP 4 5/8 09/09/24) SLOVENIJA 3,68% 3 XS REPUBLIC OF HUNGARY MADŽARSKA 3,44% 4 SK SLOVAK REPUBLIC SLOVAŠKA 3,44% 5 XS BANK GOSPODARSTWA KRAJOWEGO POLJSKA 3,40% 6 SI REPUBLIKA SLOVENIJA (SLOREP 2 1/8 07/28/25) SLOVENIJA 3,24% 7 XS REPUBLIC OF POLAND GOVERNMENT INTERNATIONAL POLJSKA 3,16% BOND 8 XS CEZ AS ČEŠKA 3,04% REPUBLIKA 9 XS ROMANIA ROMUNIJA 2,32% 10 XS EESTI ENERGIA AS ESTONIJA 2,19% 11 SI TELEKOM SLOVENIJE D.D. SLOVENIJA 1,95% 12 XS REPUBLIC OF BULGARIA BOLGARIJA 1,87% 13 SI REPUBLIKA SLOVENIJA (SLOREP 2 1/4 03/25/22) SLOVENIJA 1,77% 14 XS MOL HUNGARIAN OIL & GAS MADŽARSKA 1,75% 15 XS REPUBLIC OF LITHUANIA LITVA 1,62% 16 SI DARS D.D. SLOVENIJA 0,86% 17 SI GORENJE D.D. SLOVENIJA 0,68% 18 SI SIJ - SLOVENSKA INDUSTRIJA JEKLA D.D. SLOVENIJA 0,52% *Kratkoročni vrednostni papir 40

41 NLB Skladi Obveznice visokih donosnosti Obvezniške naložbe veljajo za manj tvegano in posledično tudi manj donosno naložbo. Z izbiro obveznic zunaj naložbenega razreda pa lahko dosežemo tudi višje donosnosti do dospetja. Cilj podsklada NLB Skladi Obveznice visokih donosnosti je doseganje nadpovprečne donosnosti v primerjavi z obveznicami naložbenega razreda ob sprejeti rahlo nadpovprečni ravni tveganja. Podsklad bo nalagal zlasti v obveznice zunaj naložbenega razreda izdajateljev v razvitih evropskih državah in Severni Ameriki. Opis petih največjih naložb podsklada 1) Bilfinger SE je inženirsko in storitveno podjetje iz Nemčije. Glavne dejavnosti družbe so razvoj, gradnja, vzdrževanje in upravljanje industrijskih obratov in nepremičnin. 2) Wienerberger AG je največji proizvajalec gradbenih opek na svetu in največji proizvajalec opečnih kritin v Evropi s sedežem v Avstriji. 3) Fiat Chrysler Finance Europe SA je hčerinska družba Fiat Chrysler Group, ki za potrebe financiranja izdaja obveznice in ostale dolžniške papirje. Matična družba sicer razvija in proizvaja osebna vozila in sestave dele. Pod svojim okriljem imajo 14 blagovnih znamk, med drugimi Alfa Romeo, Chrysler, Fiat, Jeep in Maserati. 4) Arconic Inc., prej Alcoa Inc., se ukvarja z lahkim kovinskim inženiringom in proizvodnjo. Podjetje deluje prek treh segmentov: globalni valjani izdelki, inženirski izdelki in rešitve ter transportne in gradbene rešitve. 5) Thyssenkrupp AG je raznoliko industrijsko podjetje s sedežem v Nemčiji. Njen proizvodni program vključuje gradbena vozila, kemikalije, jekleno embalažo in dele za vetrno energijo in naftne industrije. Kazalo 41

42 NLB Skladi Obveznice visokih donosnosti Mesečno poročilo o poslovanju odprtega investicijskega sklada Osnovni podatki Vrednost enote premoženja (VEP) v EUR 5,73 5,84 Čista vrednost sredstev (ČVS) v EUR Gibanje vrednosti enot premoženja v zadnjih 36 mesecih (v EUR) Kumulativna donosnost naložbe v investicijske kupone PS v zadnjih 12 mesecih -6,08% v zadnjih 36 mesecih +1,58% v zadnjih 60 mesecih - Neposredni stroški vlagatelja v podsklad Najvišji vstopni stroški 1,50% Najvišji izstopni stroški 0,50% Podsklad NLB Skladi Obveznice visokih donosnosti večino svojih sredstev nalaga v obveznice zunaj naložbenega razreda izdajateljev iz celotnega sveta. Zaradi naložb podsklada v dolžniške vrednostne papirje je podsklad izpostavljen tveganju, da izdajatelj dolžniškega vrednostnega papirja ne poravna svojih obveznosti do podsklada pravočasno in/ali v celoti (kreditno tveganje). Dodatno se z večino naložb podsklada ne trguje na organiziranih trgih, ampak na medbančnem trgu obveznic, zaradi česar je podsklad izpostavljen tudi tveganju poravnave, ki pomeni, da ne pride do poravnav pri prenosu denarnih sredstev ali prenosu imetništva vrednostnih papirjev v predvidenih oziroma določenih rokih. Sestava sredstev po tipih naložb Bonitetna sestava naložb v obveznice Geografska sestava naložb v obveznice in enote obvezniških ciljnih skladov po regijah 42

43 Naložbe podsklada na dan Št. ISIN Izdajatelj Oznaka Država Boniteta Delež v ČVS 1 DE000A1R0TU2 BILFINGER SE GBFGR 2 3/8 12/07/19 NEMČIJA BB+ 2,84% 2 AT0000A100E2 WIENERBERGER AG WIEAV 4 04/17/20 AVSTRIJA BB+ 2,68% 3 XS FIAT CHRYSLER FINANCE EUROPE SA FCAIM 4 3/4 07/15/22 LUKSEMBURG BB+ 2,67% 4 US013817AV33 ARCONIC INC ARNC /15/21 ZDA BBB- 2,61% 5 DE000A1R0410 THYSSENKRUPP AG TKAGR 3 1/8 10/25/19 NEMČIJA BB 2,56% 6 XS CELLNEX TELECOM SA CLNXSM 3 1/8 07/27/22 ŠPANIJA BB+ 2,51% 7 FR CASINO GUICHARD PERRACHO COFP /25/23 FRANCIJA BB+ 2,49% 8 XS GRIFOLS SA GRFSM /01/25 ŠPANIJA B+ 2,33% 9 US532716AT46 L BRANDS, INC LB 6 5/8 04/01/21 ZDA BB+ 2,27% 10 USP98047AA42 VOLCAN CIA MINERA SAA VOLCAN 5 3/8 02/02/22 PERU BB- 2,23% 11 US64110LAL09 NETFLIX INC NFLX 5 7/8 02/15/25 ZDA B+ 2,14% 12 US900123AX87 REPUBLIC OF TURKEY TURKEY 7 06/05/20 TURČIJA BB 2,11% 13 USP28768AB86 COLOMBIA TELECOMUNICACIONES S.A. ESP TELEFO 8 1/2 PERP KOLUMBIJA B+ 2,08% 14 XS ALTICE LUXEMBOURG SA ATCNA 7 1/4 05/15/22 LUKSEMBURG B- 2,07% 15 US428040CN71 HERTZ CORP HTZ 6 1/4 10/15/22 ZDA B- 2,05% 16 US432891AH24 HILTON WORLDWIDE FINANCE LLC / HILTON WORLDWIDE FINANCE CORP HLT 4 5/8 04/01/25 ZDA BB+ 2,02% 17 US88033GCE89 TENET HEALTHCARE CORP THC 8 1/8 04/01/22 ZDA CCC+ 2,01% 18 US526057BN32 LENNAR CORP-A LEN 4 3/4 11/15/22 ZDA BB+ 1,99% 19 US74733VAB62 QEP RESOURCES INC QEP 5 3/8 10/01/22 ZDA BB+ 1,98% 20 US654902AB18 NOKIA OYJ NOKIA 5 3/8 05/15/19 FINSKA BB+ 1,97% 21 US74819RAP10 QUEBECOR MEDIA INC QBRCN 5 3/4 01/15/23 KANADA B+ 1,97% 22 US25271CAP77 DIAMOND OFFSHORE DRILLING INC DO 7 7/8 08/15/25 ZDA B+ 1,97% 23 US496902AJ65 KINROSS GOLD CORP KCN 5 1/8 09/01/21 KANADA BB+ 1,95% 24 XS BANCA MONTE DEI PASCHI DI SIENA SPA MONTE 3 5/8 04/01/19 ITALIJA B 1,95% 25 XS UNIQUE PUB FINANCE CO PLC ENTINN /30/32 ZDRUŽENO KRALJESTVO B 1,94% 26 US966387AH55 WHITING PETROLEUM CORP WLL 5 3/4 03/15/21 ZDA BB- 1,94% 27 XS OBRASCON HUARTE LAIN S.A. OHLSM 4 3/4 03/15/22 ŠPANIJA B- 1,93% 28 US053773AV98 AVIS BUDGET CAR/FINANCE CAR 5 1/2 04/01/23 ZDA BB- 1,89% 29 US65412AEK43 REPUBLIC OF NIGERIA NGERIA 5 5/8 06/27/22 NIGERIJA B 1,89% 30 USU4866DAB92 KFC HLD/PIZZA HUT/TACO YUM 5 1/4 06/01/26 ZDA BB 1,87% 31 US78454LAH33 SM ENERGY COMPANY SM 5 01/15/24 ZDA B+ 1,82% 32 US01741RAF91 ALLEGHENY TECHNOLOGIES INC ATI 5 7/8 08/15/23 ZDA B 1,80% 33 US156700AS50 CENTURYLINK INC CTL /15/22 ZDA B+ 1,80% 34 USU45083AA71 RACKSPACE HOSTING INC RAX 8 5/8 11/15/24 ZDA B 1,79% 35 US18683KAA97 CLEVELAND-CLIFFS INC CLF /15/20 ZDA CCC+ 1,79% 36 US87243QAB23 TENET HEALTHCARE CORP THC 6 10/01/20 ZDA BB- 1,76% 37 US02005NBC39 ALLY FINANCIAL INC ALLY 4 5/8 05/19/22 ZDA BB+ 1,75% 38 US97381WAN48 WINDSTREAM SERVICES LLC / WINDSTREAM FINANCE CORP WIN 7 3/4 10/15/20 ZDA B- 1,74% 39 US35671DBH70 FREEPORT-MCMORAN INC FCX 4 11/14/21 ZDA BB- 1,66% 40 FR PEUGEOT SA PEUGOT 2 03/23/24 FRANCIJA BB+ 1,55% 41 US315292AP75 FERRELLGAS LP / FERRELLGAS FINANCE CORP FGP 6 3/4 01/15/22 ZDA B- 1,52% 42 XS CABLE & WIRELESS INTERNATIONAL FINANCE BV CWCLN 8 5/8 03/25/19 NIZOZEMSKA B+ 1,38% 43 US165167CF27 CHESAPEAKE ENERGY CORP CHK 6 5/8 08/15/20 ZDA CCC+ 1,37% 44 US629568AX43 NABORS INDUSTRIES INC NBR 4 5/8 09/15/21 ZDA BB 1,23% 45 XS SWISSPORT FINANCING SARL SWPORT 9 3/4 12/15/22 LUKSEMBURG CCC 1,18% 46 US279158AC30 ECOPETROL SA ECOPET 5 7/8 09/18/23 KOLUMBIJA BBB- 1,15% 47 XS HORIZON PARENT HOLDINGS SARL VERALL 8 1/4 02/15/22 LUKSEMBURG CCC+ 1,14% 48 XS VOLKSWAGEN LEASING GMBH VW 2 1/8 04/04/22 NEMČIJA BBB+ 1,13% 49 SI TELEKOM SLOVENIJE D.D. TLS1 SLOVENIJA brez 1,01% 50 SI GORENJE D.D. GV01 SLOVENIJA brez 0,26% SI SIJ - SLOVENSKA INDUSTRIJA JEKLA D.D.* SIK04 SLOVENIJA 1,51% Depoziti 2,28% *Kratkoročni vrednostni papir 43

44 NLB Skladi Podjetniške obveznice EUR Podsklad NLB Skladi Podjetniške obveznice EUR nalaga sredstva predvsem v obveznice visoko kakovostnih izdajateljev (zlasti družb, pa tudi držav) višjih in visokih bonitet na območju evra in kot takšen predstavlja osnovno naložbeno izbiro za vlagatelja, ki želi varčevati v obveznicah. Vlagatelji na splošno posvečajo manj pozornosti naložbam v obvezniške sklade kot naložbam v delniške sklade, saj so delnice na prvi pogled zanimivejša in bolj dinamična naložbena kategorija, ki nudi višjo pričakovano donosnost od obveznic. Vendar pa naložb v obvezniške podsklade ne smemo zanemariti, saj se z njimi lahko naložbeno tveganje pri naložbah v delniške podsklade učinkovito uravna na raven, ki je za vlagatelja sprejemljiva. Obveznice so koristne tudi zato, ker so navadno pomemben delni ščit v časih splošnih padcev tečajev delnic na kapitalskih trgih. Med gospodarskim zastojem namreč tečaji delnic navadno padejo, nižanja obrestnih mer, s katerimi želijo centralne banke spodbuditi gospodarsko rast, pa ugodno vplivajo na donosnost obveznic. Opis petih največjih naložb podsklada 1) Sanofi je globalna farmacevtska družba, ki raziskuje, razvija, proizvaja in trži zdravstvene izdelke. Družba proizvaja zdravila za bolezni srca in ožilja, trombozo, motnje presnove, bolezni centralnega živčnega sistema in onkologijo. Poleg tega proizvaja tudi cepiva in zdravila za živali. 2) State Grid Europe Development (2014) Plc je hčerinska družba družbe State Grid International Development Co., ki se ukvarja z vlaganjem, gradnjo in upravljanjem električnih omrežij. 3) Novartis AG izdeluje farmacevtske izdelke in produkte za zdravstveno nego. Zdravila proizvajajo predvsem na področju bolezni srca, dihal, nalezljivih bolezni, rakavih obolenj, nevroznanosti in dermatologije. Izdelujejo tudi cepiva in diagnostične naprave ter produkte namenjeni veterini. Sedež družbe se nahaja v Švici. 4) GlaxoSmithKline Plc je angleška farmacevtska družba, ki razvija in proizvaja cepiva, zdravila na recept ter druge izdelke za zdravstveno nego. 5) Enbw International Finance BV spada v skupino Enbw, ki se ukvarja predvsem s proizvodnjo in prodajo energije. Dodatno se ukvarjajo tudi z recikliranjem ter odvajanjem in čiščenjem odplak. Kazalo 44

45 NLB Skladi Podjetniške obveznice EUR Mesečno poročilo o poslovanju odprtega investicijskega sklada Osnovni podatki Vrednost enote premoženja (VEP) v EUR 6,20 6,27 Čista vrednost sredstev (ČVS) v EUR Gibanje vrednosti enot premoženja v zadnjih 36 mesecih (v EUR) Kumulativna donosnost naložbe v investicijske kupone PS v zadnjih 12 mesecih -0,62% v zadnjih 36 mesecih +0,45% v zadnjih 60 mesecih +7,32% Neposredni stroški vlagatelja v podsklad Najvišji vstopni stroški 1,50% Najvišji izstopni stroški 0,50% Podsklad NLB Skladi Podjetniške Obveznice EUR večino svojih sredstev nalaga v podjetniške obveznice naložbenega razreda izdajateljev s sedežem v razvitih evropskih državah, za katere je značilno nižje naložbeno tveganje in s tem tudi nihanje vrednosti enote premoženja. Zaradi naložb podsklada v dolžniške vrednostne papirje je podsklad izpostavljen tveganju, da izdajatelj dolžniškega vrednostnega papirja ne poravna svojih obveznosti do podsklada pravočasno in/ali v celoti (kreditno tveganje). Dodatno se z večino naložb podsklada ne trguje na organiziranih trgih, ampak na medbančnem trgu obveznic, zaradi česar je podsklad izpostavljen tudi tveganju poravnave, ki pomeni, da ne pride do poravnav pri prenosu denarnih sredstev ali prenosu imetništva vrednostnih papirjev v predvidenih oziroma določenih rokih. Sestava sredstev po tipih naložb Sestava naložb v obveznice glede na njihovo ročnost Bonitetna sestava naložb v obveznice Geografska sestava naložb v obveznice in enote obvezniških ciljnih skladov po državah 45

46 Naložbe podsklada na dan Št. ISIN Izdajatelj Oznaka Država Boniteta Delež v ČVS 1 FR SANOFI SANFP 2 1/2 11/14/23 FRANCIJA AA 4,24% 2 XS STATE GRID EUROPE DEVELOPMENT 2014 PLC CHGRID 1 1/2 01/26/22 ZDRUŽENO KRALJESTVO A 3,78% 3 XS NOVARTIS FINANCE SA NOVNVX 1 5/8 11/09/26 LUKSEMBURG AA- 3,74% 4 XS GLAXOSMITHKLINE CAPITAL PLC GSK 4 06/16/25 ZDRUŽENO KRALJESTVO A+ 3,53% 5 XS ENBW INTERNATIONAL FINANCE BV ENBW 4 7/8 01/16/25 NIZOZEMSKA A- 3,47% 6 FR SANOFI SANFP 1 7/8 09/04/20 FRANCIJA AA 3,29% 7 DE000A19S4U8 ALLIANZ FINANCE II B.V. ALVGR 0 1/4 06/06/23 NIZOZEMSKA AA 3,23% 8 DE000A169G07 DAIMLER AG DAIGR 0 7/8 01/12/21 NEMČIJA A 3,06% 9 XS BSH HAUSGERATE GMBH BSHBOS 1 7/8 11/13/20 NEMČIJA AA- 3,01% 10 XS CEZ AS CEZCP 5 10/19/21 ČEŠKA REPUBLIKA A- 2,90% 11 XS COOPERATIEVE RABOBANK UA RABOBK 6 7/8 03/19/20 NIZOZEMSKA BBB+ 2,84% 12 XS VOLKSWAGEN BANK GMBH VW 1 1/2 02/13/19 NEMČIJA BBB+ 2,76% 13 XS SWEDBANK AB SWEDA 0 5/8 01/04/21 ŠVEDSKA AA- 2,49% 14 XS INVESTOR AB INVSA 4 1/2 05/12/23 ŠVEDSKA AA- 2,36% 15 FR VEOLIA ENVIRONNEMENT SA VIEFP 5 1/8 05/24/22 FRANCIJA BBB 2,36% 16 XS FORTUM OYJ FUMVFH 4 05/24/21 FINSKA BBB 2,34% 17 XS DEVELOPMENT BANK OF JAPAN INC DBJJP 4 3/4 11/26/27 JAPONSKA A+ 2,28% 18 XS BHARTI AIRTEL INTERNATIONAL BHARTI 4 12/10/18 NIZOZEMSKA BBB- 2,25% 19 XS STATKRAFT AS STATK 2 1/2 11/28/22 NORVEŠKA A- 2,24% 20 XS BMW FINANCE NV BMW 2 3/8 01/24/23 NIZOZEMSKA A+ 2,09% 21 XS MFINANCE FRANCE SA BREPW 2 11/26/21 FRANCIJA BBB+ 1,87% 22 XS NORDEA BANK AB NDASS 2 02/17/21 ŠVEDSKA AA- 1,87% 23 XS ENI SPA ENIIM 4 1/8 09/16/19 ITALIJA BBB+ 1,84% 24 FR SCHNEIDER ELECTRIC SE SUFP 2 1/2 09/06/21 FRANCIJA A- 1,78% 25 XS UNILEVER NV UNANA 0 3/8 02/14/23 ZDRUŽENO KRALJESTVO A+ 1,76% 26 XS VATTENFALL AB VATFAL 6 3/4 01/31/19 ŠVEDSKA BBB+ 1,74% 27 XS MYLAN NV MYL 3 1/8 11/22/28 ZDA BBB- 1,72% 28 XS NATIONWIDE BLDG SOCIETY NWIDE 4 3/8 02/28/22 ZDRUŽENO KRALJESTVO AAA 1,67% 29 XS CELLNEX TELECOM SA CLNXSM 3 1/8 07/27/22 ŠPANIJA BB+ 1,64% 30 XS F VAN LANSCHOT BANKIERS LANSNA /28/22 NIZOZEMSKA AAA 1,63% 31 FR EUTELSAT SA ETLFP 5 01/14/19 FRANCIJA BBB 1,57% 32 XS FIAT CHRYSLER FINANCE EUROPE SA FCAIM 4 3/4 07/15/22 LUKSEMBURG BB+ 1,43% 33 BE EANDIS SYSTEM OPERATOR C GEDISC 4 1/2 11/08/21 BELGIJA A- 1,42% 34 XS FRESENIUS MEDICAL CARE AG FMEGR 6 1/2 09/15/18 LUKSEMBURG BBB- 1,40% 35 XS BLACKROCK INC (NY) BLK 1 1/4 05/06/25 ZDA AA- 1,40% 36 FR AIR FRANCE - KLM AFFP 3 7/8 06/18/21 FRANCIJA brez 1,35% 37 XS ING GROEP NV INTNED 3 04/11/28 NIZOZEMSKA BBB 1,32% 38 FR AUTOROUTES DU SUD DE LA DGFP 2 7/8 01/18/23 FRANCIJA A- 1,22% 39 FR CASINO GUICHARD PERRACHO COFP /25/23 FRANCIJA BB+ 1,19% 40 XS VOLKSWAGEN LEASING GMBH VW 2 1/8 04/04/22 NEMČIJA BBB+ 1,08% 41 XS IBM CORP IBM 2 7/8 11/07/25 ZDA A+ 1,06% 42 AT0000A100E2 WIENERBERGER AG WIEAV 4 04/17/20 AVSTRIJA BB+ 1,02% 43 FR PEUGEOT SA PEUGOT 2 03/23/24 FRANCIJA BB+ 0,83% 44 SI TELEKOM SLOVENIJE D.D. TLS1 SLOVENIJA brez 0,71% 45 IT BUONI POLIENNALI DEL TES BTPS 4 1/2 03/01/24 ITALIJA BBB 0,66% 46 SI GORENJE D.D. GV01 SLOVENIJA brez 0,26% SI SIJ - SLOVENSKA INDUSTRIJA JEKLA D.D.* SIK04 SLOVENIJA 1,35% Depoziti 4,75% *Kratkoročni vrednostni papir 46

47 NLB Skladi Razvita Evropa delniški Podsklad NLB Skladi Razvita Evropa delniški je lahko dopolnilo ali nadomestilo za podsklad NLB Skladi Svetovni razviti trgi delniški, saj premoženje nalaga izključno v delnice uveljavljenih evropskih izdajateljev. Premoženje v tem podskladu je nekoliko manj geografsko razpršeno, njegova dolgoročna donosnost pa bo odvisna predvsem od uspešnosti evropskega gospodarstva. Pomembna prednost podsklada NLB Skladi Razvita Evropa delniški je, da vsebuje zelo malo valutnega tveganja (tveganja padca valut zunaj območja evra). Njegovo naložbeno tveganje je podobno naložbenemu tveganju podsklada NLB Skladi Svetovni razviti trgi delniški, primeren pa je predvsem za tiste vlagatelje, ki ocenjujejo, da bo evropsko gospodarstvo v prihodnosti uspešnejše od svetovnega. Opis petih največjih delniških naložb podsklada 1) Total je francosko podjetje, ki išče, proizvaja, rafinira, prevaža in trži nafto ter zemeljski plin. Proizvaja tudi kemične izdelke, kot so polietilen, polistiren, gumo, barve, črnila, lepila in smolo. Družba tudi upravlja z bencinskimi servisi v Evropi, ZDA in Afriki. 2) Intesa Sanpaolo SpA je italijanska banka, ki nudi finančne produkte in storitve, predvsem privatno bančništvo, podjetniške finance, investicijsko bančništvo ter upravljanje premoženja. 3) Societe Generale SA je francoska banka, ki nudi klasične bančne storitve. Ukvarja se z bančništvom za poslovne subjekte, ponuja depozite, kredite, menjavo valut ter posredništvo pri trgovanju z vrednostnimi papirji, poleg tega pa ponuja tudi življenjsko zavarovanje in upravlja z vzajemnimi ter pokojninskimi skladi. Societe Generale SA je prisotna v 76 državah sveta. 4) Allianz SE je nemška zavarovalnica, ki ponuja različne oblike zavarovanja, predvsem življenjsko, zdravstveno, nezgodno in premoženjsko zavarovanje. Poleg tega se ukvarjajo tudi s upravljanjem premoženja. Prisotni so v več kot 70 državah, glavnino poslovanja pa opravijo v Evropi. 5) Erste Group Bank AG je avstrijska banka, ki se ukvarja s korporativnim bančništvom, ponuja depozite, kredite, menjavo valut ter posredništvo pri trgovanju z vrednostnimi papirji. Kazalo 47

48 NLB Skladi Razvita Evropa delniški Mesečno poročilo o poslovanju odprtega investicijskega sklada Osnovni podatki Vrednost enote premoženja (VEP) v EUR 5,82 6,09 Čista vrednost sredstev (ČVS) v EUR Gibanje vrednosti enot premoženja v zadnjih 36 mesecih (v EUR) Kumulativna donosnost naložbe v investicijske kupone PS v zadnjih 12 mesecih +0,64% v zadnjih 36 mesecih +2,25% v zadnjih 60 mesecih +33,80% Neposredni stroški vlagatelja v podsklad Najvišji vstopni stroški 3,00% Najvišji izstopni stroški 1,00% Naložbe v lastniške vrednostne papirje so bile v preteklem obdobju visoko volatilne. Glede na naložbe podsklada v lastniške vrednostne papirje izdajateljev s sedežem v različnih evropskih državah in upoštevaje pretekle podatke, je naložbeno tveganje podsklada višje. To pomeni, da je vrednost enote premoženja podsklada lahko izpostavljena višjim cenovnim nihajem. Sestava sredstev po tipih naložb Geografska sestava naložb v delnice in enote delniških ciljnih skladov po regijah * Članice EU brez EU-15 in Slovenije Sestava naložb v delnice glede na dejavnost izdajatelja Geografska sestava naložb v delnice in enote delniških ciljnih skladov po državah 48

49 Naložbe podsklada na dan Št. ISIN Izdajatelj Skupina dejavnosti Država Delež v ČVS 1 FR TOTAL SA Energetika FRANCIJA 2,70% 2 IT INTESA SANPAOLO SPA Banke ITALIJA 2,62% 3 FR SOCIETE GENERALE Banke FRANCIJA 2,42% 4 DE ALLIANZ SE Zavarovalništvo NEMČIJA 2,38% 5 AT ERSTE GROUP BANK AG Banke AVSTRIJA 2,36% 6 US BP PLC Energetika ZDRUŽENO KRALJESTVO 2,36% 7 ES J37 BANCO SANTANDER SA Banke ŠPANIJA 2,35% 8 HU MOL HUNGARIAN OIL & GAS PLC Energetika MADŽARSKA 2,30% 9 FR SAFRAN SA Investicijsko blago FRANCIJA 2,26% 10 IT AUTOSTRADE PER L'ITALIA SPA Transport ITALIJA 2,25% 11 NL ING GROEP NV Banke NIZOZEMSKA 2,19% 12 FR SCHNEIDER ELECTRIC SE Investicijsko blago FRANCIJA 2,15% 13 FR CAPGEMINI SE Programska oprema in storitve FRANCIJA 2,13% 14 GB00B03MLX29 ROYAL DUTCH SHELL PLC Energetika NIZOZEMSKA 2,11% 15 FR BNP PARIBAS SA Banke FRANCIJA 2,11% 16 NL KONINKLIJKE AHOLD DELHAIZE NV Maloprodaja hrane in osnovne potrošne dobrine NIZOZEMSKA 2,06% 17 FR VINCI SA Investicijsko blago FRANCIJA 2,02% 18 FR CIE DE SAINT-GOBAIN Investicijsko blago FRANCIJA 1,99% 19 PLSOFTB00016 ASSECO POLAND SA Programska oprema in storitve POLJSKA 1,97% 20 DE000BAY0017 BAYER AG Farmacija, biotehnologija in življenjske znanosti NEMČIJA 1,93% 21 IE00B4BNMY34 ACCENTURE PLC Programska oprema in storitve IRSKA 1,92% 22 FR AXA SA Zavarovalništvo FRANCIJA 1,91% 23 DE SIEMENS AG Investicijsko blago NEMČIJA 1,82% 24 GB PRUDENTIAL FINANCIAL INC Zavarovalništvo ZDRUŽENO KRALJESTVO 1,79% 25 DE VOLKSWAGEN AG Avtomobilska industrija NEMČIJA 1,77% 26 CH NOVARTIS AG Farmacija, biotehnologija in življenjske znanosti ŠVICA 1,74% 27 FR LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUITTON SE Trajne potrošne dobrine in oblačila FRANCIJA 1,74% 28 GB DIAGEO PLC Hrana, pijača, tobak ZDRUŽENO KRALJESTVO 1,72% 29 DK PANDORA A/S Trajne potrošne dobrine in oblačila DANSKA 1,65% 30 US STMICROELECTRONICS NV Polprevodniki in oprema za polprevodnike ŠVICA 1,61% 31 DE DAIMLER AG Avtomobilska industrija NEMČIJA 1,59% 32 LU ARCELORMITTAL S.A. Surovine in predelovalna industrija LUKSEMBURG 1,59% 33 JE00B8KF9B49 WPP PLC Mediji ZDRUŽENO KRALJESTVO 1,59% 34 IE CRH PUBLIC LIMITED COMPANY Surovine in predelovalna industrija IRSKA 1,59% 35 PLPZU POWSZECHNY ZAKLAD UBEZPIECZEN SA Zavarovalništvo POLJSKA 1,54% 36 NL UNILEVER NV Izdelki za gospodinjstvo in za osebno uporabo ZDRUŽENO KRALJESTVO 1,54% 37 CH ROCHE HOLDING AG Farmacija, biotehnologija in življenjske znanosti ŠVICA 1,47% 38 DK NOVO NORDISK A/S Farmacija, biotehnologija in življenjske znanosti DANSKA 1,46% 39 FR DANONE SA Hrana, pijača, tobak FRANCIJA 1,46% 40 US37733W1053 GLAXOSMITHKLINE PLC Farmacija, biotehnologija in življenjske znanosti ZDRUŽENO KRALJESTVO 1,44% 41 NL HEINEKEN NV Hrana, pijača, tobak NIZOZEMSKA 1,42% 42 HU MAGYAR TELEKOM TELECOMMUNICATIONS PLC Telekomunikacije MADŽARSKA 1,41% 43 SI KRKA D.D. Farmacija, biotehnologija in življenjske znanosti SLOVENIJA 1,38% 44 US RIO TINTO PLC Surovine in predelovalna industrija ZDRUŽENO KRALJESTVO 1,38% 45 GB BRITISH AMERICAN TOBACCO PLC Hrana, pijača, tobak ZDRUŽENO KRALJESTVO 1,35% 46 NL AKZO NOBEL N.V. Surovine in predelovalna industrija NIZOZEMSKA 1,31% 47 IT ENEL SPA Javna oskrba ITALIJA 1,29% 48 DE HENKEL AG & CO. KGAA Izdelki za gospodinjstvo in za osebno uporabo NEMČIJA 1,28% 49 SE INVESTOR AB Raznovrstne finančne storitve ŠVEDSKA 1,26% 50 SE HEXAGON AB Strojna oprema in preostala oprema ŠVEDSKA 1,24% 51 IE00BTN1Y115 MEDTRONIC PLC Zdravstvena oprema in storitve IRSKA 1,22% 52 CH UBS GROUP AG Raznovrstne finančne storitve ŠVICA 1,15% 53 GB KINGFISHER PLC Maloprodaja ZDRUŽENO KRALJESTVO 1,11% 54 FR ORANGE S.A. Telekomunikacije FRANCIJA 1,10% 55 ES E18 TELEFONICA SA Telekomunikacije ŠPANIJA 1,00% 56 US05577E1010 BT GROUP PLC Telekomunikacije ZDRUŽENO KRALJESTVO 0,93% 49

50 NLB Skladi Slovenija mešani Slovenski kapitalski trg je kljub svoji majhnosti zanimiv za vlagatelje (še posebej za slovenske, saj ga bolje poznajo). Njegova pomembna značilnost je, da zaradi različnih razlogov v posameznih obdobjih prinaša precej drugačne donosnosti kot vodilni kapitalski trgi v Evropi in po svetu. Zaradi tega vlagatelju nudi možnost dodatne razpršitve naložb (zmanjševanja naložbenega tveganja, ne da bi se zato zmanjšala pričakovana donosnost naložb). Tudi za slovensko gospodarstvo podobno kot za druga dinamična gospodarstva v regiji velja, da ima v Evropski uniji nadpovprečno ugodno perspektivo. Čeprav je slika med uspešnostjo gospodarstva in dogodki na borzi v Sloveniji precej bolj zamegljena kot v državah z večjimi in bolj razvitimi kapitalskimi trgi, lahko dolgoročna uspešnost gospodarstva pripomore k ugodnim gibanjem na domači borzi. Opis petih največjih delniških naložb podsklada 1) Cinkarna Celje d.d. je kemično-predelovalno podjetje s sedežem v Celju, ki je bilo ustanovljeno leta Danes sodi med največja slovenska kemično-predelovalna podjetja, specializirano pa je v proizvodnjo titanovega dioksida, žveplove kisline in drugih kemikalij. 2) Petrol, d.d. se ukvarja s predelavo in trženjem naftnih derivatov, kar predstavlja približno 80 odstotkov vseh prihodkov. Sočasno Petrol trguje tudi z blagom za široko porabo in s storitvami, s katerimi ustvarja preostalih nekaj manj kot 20 odstotkov prihodka. 3) Krka d.d. je slovenska farmacevtska družba, ki razvija in proizvaja farmacevtske ter kozmetične izdelke. Specializirana je za zdravljenje bolezni prebavil in dihal, dermatoloških in nalezljivih bolezni ter bolezni srca in ožilja. 4) Luka Koper, d.d. upravlja s koprskim pristaniščem, ki je edino slovensko mednarodno tovorno pristanišče. Družba v koprskem pristanišču izvaja pristaniško in logistično dejavnost. 5) Zavarovalnica Triglav, d.d., je zavarovalnica, ki ponuja predvsem življenjska, premoženjska in zdravstvena zavarovanja. Kazalo 50

51 NLB Skladi Slovenija mešani Mesečno poročilo o poslovanju odprtega investicijskega sklada Osnovni podatki Vrednost enote premoženja (VEP) v EUR 4,88 5,01 Čista vrednost sredstev (ČVS) v EUR Gibanje vrednosti enot premoženja v zadnjih 36 mesecih (v EUR) Kumulativna donosnost naložbe v investicijske kupone PS v zadnjih 12 mesecih +10,91% v zadnjih 36 mesecih +14,21% v zadnjih 60 mesecih +140,24% Neposredni stroški vlagatelja v podsklad Najvišji vstopni stroški 3,00% Najvišji izstopni stroški 1,00% Podsklad NLB Skladi Slovenija mešani sredstva nalaga v vrednostne papirje izdajateljev s sedežem v Sloveniji, ki je majhen, specifičen in posledično višje tvegan kapitalski trg, zaradi česar lahko vrednost enote premoženja nadpovprečno niha. Dodatno lahko sredstva podsklada vključujejo tudi naložbe, ki so nižje likvidne, s čimer je izpostavljen likvidnostnemu tveganju, kar pomeni, da podsklad zaradi omejene likvidnosti naložb na posameznem trgu vrednostnih papirjev s temi naložbami ne more trgovati oziroma lahko trguje z njimi le pod slabšimi pogoji (zlasti cenovnimi), kot so tisti, pod katerimi so te naložbe ovrednotene. Sestava sredstev po tipih naložb Sestava naložb v delnice glede na dejavnost izdajatelja Podsklad NLB Skladi Slovenija delniški se je na podlagi sprememb pravil upravljanja krovnega sklada preimenoval v podsklad NLB Skladi Slovenija mešani, hkrati se je iz delniškega sklada spremenil v mešani dinamični. 51

52 Naložbe podsklada na dan Naložbe podsklada v obveznice Delež v ČVS Surovine in predelovalna industrija SLOVENIJA 9,36% Št. ISIN Izdajatelj Skupina dejavnosti Država 1 SI CINKARNA METALURŠKO-KEMIČNA INDUSTRIJA CELJE, D.D. 2 SI PETROL D.D. LJUBLJANA Energetika SLOVENIJA 9,25% 3 SI KRKA D.D. Farmacija, biotehnologija in življenjske SLOVENIJA 9,19% znanosti 4 SI LUKA KOPER D.D. Transport SLOVENIJA 9,18% 5 SI ZAVAROVALNICA TRIGLAV D.D. Zavarovalništvo SLOVENIJA 4,47% 6 SI TELEKOM SLOVENIJE D.D. Telekomunikacije SLOVENIJA 4,30% 7 SI SALUS LJUBLJANA D.D. Zdravstvena oprema in storitve SLOVENIJA 4,29% 8 SI POZAVAROVALNICA SAVA D.D. Zavarovalništvo SLOVENIJA 4,23% 9 SI GORENJE D.D. Trajne potrošne dobrine in oblačila SLOVENIJA 3,72% 10 SI UNIOR D.D. Surovine in predelovalna industrija SLOVENIJA 3,67% 11 SI INTEREUROPA, D.D., KOPER Transport SLOVENIJA 3,37% 12 SI MELAMIN KEMIČNA TOVARNA D.D. Surovine in predelovalna industrija SLOVENIJA 2,91% 13 RSANTBE11090 AERODROM NIKOLA TESLA AD Transport SRBIJA 2,86% 14 RSNISHE79420 NIS AD NOVI SAD Energetika SRBIJA 2,83% 15 SI GEA TOVARNA OLJA SL. BISTRICA Hrana, pijača, tobak SLOVENIJA 2,75% 16 RSTGASE20818 MESSER TEHNOGAS AD Surovine in predelovalna industrija SRBIJA 1,91% 17 SI DATALAB TEHNOLOGIJE Programska oprema in storitve SLOVENIJA 1,54% 18 SI KMECKA DRUZBA HOLDING DD Zavarovalništvo SLOVENIJA 0,44% 19 SI MLINOTEST ŽIVILSKA INDUSTRIJA D.D. Hrana, pijača, tobak SLOVENIJA 0,28% 20 SI ELEKTRO CELJE, D.D. Javna oskrba SLOVENIJA 0,26% Depoziti 5,26% Št. ISIN Izdajatelj Država 1 SI REPUBLIKA SLOVENIJA (SLOREP 5 1/8 03/30/26) 2 SI REPUBLIKA SLOVENIJA (SLOREP 4 5/8 09/09/24) Delež v ČVS SLOVENIJA 3,86% SLOVENIJA 3,86% 3 SI SIJ - SLOVENSKA INDUSTRIJA JEKLA D.D. SLOVENIJA 2,90% 4 SI REPUBLIKA SLOVENIJA (SLOREP 2 1/8 07/28/25) SLOVENIJA 1,59% 52

53 NLB Skladi Svetovni razviti trgi delniški Podsklad NLB Skladi Svetovni razviti trgi delniški nalaga premoženje v več kot 70 uveljavljenih izdajateljev samo na največjih in najrazvitejših kapitalskih trgih v svetu (Evropa, Severna Amerika in Azija) v vseh ključnih gospodarskih panogah in je najbolj razpršen delniški podsklad v naši ponudbi. Glavna prednost tega podsklada je ravno njegova odlična razpršitev, saj vlagatelj prevzema predvsem tveganje splošnega padca tečajev v svetu, tveganja, povezana s posamezno geografsko regijo, gospodarsko panogo ali posameznim izdajateljem pa v bistveno manjši meri. Opis petih največjih delniških naložb podsklada 1) Fedex Corp je ameriško logistično podjetje, ki ponuja storitve transporta blaga oziroma poštnih pošiljk po vsem svetu. Z dostavo pošiljk je družba pričela leta 1973 v ZDA, danes pa omogoča dostavo v več kot 220 držav. Družba je tudi kot prva na tem področju uvedla možnost sledenja pošiljki, kar sedaj uporablja večino logističnih družb. 2) Investor AB je švedska holdinška družba. Družba ima večinske deleže v več multinacionalnih družbah, ki trgujejo na borzi, del premoženja pa investira v zasebni kapital. Družba vlaga v naložbe dolgoročno, kjer z aktivnim sodelovanjem v upravnih odborih zasleduje cilj ustvarjanja dodane vrednosti. 3) Koninklijke Ahold Delhaize NV se ukvarja predvsem z maloprodajo v Evropi in ZDA, vedno bolj pa krepijo tudi prodajo preko spleta. Družba je z več kot trgovinami prisotna v enajstih državah. Sedež družbe imajo na Nizozemskem. 4) Capgemini SA je francoska družba, ki se ukvarja s svetovanjem, razvojem programske opreme ter lokalnimi strokovnimi storitvami (projektni management in izobraževanje). Capgemini je s podružnicami prisotna v več kot tridesetih državah Evrope, Azije in ZDA. 5) ING Groep N.V. je globalna finančna družba s sedežem na Nizozemskem, ki posluje na širokem področju finančni storitev. Družba nudi predvsem bančne storitve, zavarovanja ter naložbena in pokojninska varčevanja. Kazalo 53

54 NLB Skladi Svetovni razviti trgi delniški Mesečno poročilo o poslovanju odprtega investicijskega sklada Osnovni podatki Vrednost enote premoženja (VEP) v EUR 7,51 7,77 Čista vrednost sredstev (ČVS) v EUR Gibanje vrednosti enot premoženja v zadnjih 36 mesecih (v EUR) Kumulativna donosnost naložbe v investicijske kupone PS v zadnjih 12 mesecih +1,91% v zadnjih 36 mesecih +9,28% v zadnjih 60 mesecih +48,84% Neposredni stroški vlagatelja v podsklad Najvišji vstopni stroški 3,00% Najvišji izstopni stroški 1,00% Naložbe v lastniške vrednostne papirje so bile v preteklem obdobju visoko volatilne. Glede na naložbe podsklada v lastniške vrednostne papirje izdajateljev s sedežem v najbolj razvitih državah sveta in upoštevaje pretekle podatke, je naložbeno tveganje podsklada višje. To pomeni, da je vrednost enote premoženja podsklada lahko izpostavljena višjim cenovnim nihajem. Sestava sredstev po tipih naložb Geografska sestava naložb v delnice in enote delniških ciljnih skladov po regijah Sestava naložb v delnice glede na dejavnost izdajatelja Geografska sestava naložb v delnice in enote delniških ciljnih skladov po državah 54

55 Naložbe podsklada na dan Št. ISIN Izdajatelj Skupina dejavnosti Država Delež v ČVS 1 US46434G8226 ISHARES MSCI JAPAN INDEX FUND JAPONSKA 7,05% 2 US31428X1063 FEDEX CORP Transport SVETOVNA REGIJA 2,76% 3 SE INVESTOR AB Raznovrstne finančne storitve ŠVEDSKA 2,46% 4 NL KONINKLIJKE AHOLD DELHAIZE NV Maloprodaja hrane in osnovne potrošne dobrine NIZOZEMSKA 2,40% 5 FR CAPGEMINI SE Programska oprema in storitve FRANCIJA 2,19% 6 NL ING GROEP NV Banke NIZOZEMSKA 2,07% 7 SG1L DBS GROUP HOLDINGS LTD Banke SINGAPUR 2,02% 8 HK AIA GROUP LTD Zavarovalništvo HONG KONG 2,01% 9 US MICROSOFT CORP Programska oprema in storitve ZDA 1,97% 10 IE00B4BNMY34 ACCENTURE PLC Programska oprema in storitve IRSKA 1,87% 11 US LAM RESEARCH CORP Polprevodniki in oprema za polprevodnike ZDA 1,84% 12 AT ERSTE GROUP BANK AG Banke AVSTRIJA 1,82% 13 US ABBOTT LABORATORIES Zdravstvena oprema in storitve ZDA 1,80% 14 FR SAFRAN SA Investicijsko blago FRANCIJA 1,75% 15 ES J37 BANCO SANTANDER SA Banke ŠPANIJA 1,68% 16 FR TOTAL SA Energetika FRANCIJA 1,57% 17 US02079K3059 ALPHABET INC Programska oprema in storitve ZDA 1,52% 18 FR VINCI SA Investicijsko blago FRANCIJA 1,49% 19 IE00BTN1Y115 MEDTRONIC PLC Zdravstvena oprema in storitve IRSKA 1,49% 20 US UNITED TECHNOLOGIES CORP Investicijsko blago ZDA 1,49% 21 SE HEXAGON AB Strojna oprema in preostala oprema ŠVEDSKA 1,45% 22 US BHP BILLITON LTD Surovine in predelovalna industrija AVSTRALIJA 1,45% 23 FR CIE DE SAINT-GOBAIN Investicijsko blago FRANCIJA 1,43% 24 GB00B03MLX29 ROYAL DUTCH SHELL PLC Energetika ZDRUŽENO KRALJESTVO 1,43% 25 DE SIEMENS AG Investicijsko blago NEMČIJA 1,42% 26 LU ARCELORMITTAL S.A. Surovine in predelovalna industrija LUKSEMBURG 1,39% 27 US BP PLC Energetika ZDRUŽENO KRALJESTVO 1,38% 28 CH ROCHE HOLDING AG Farmacija, biotehnologija in življenjske znanosti ŠVICA 1,38% 29 US HOME DEPOT INC Maloprodaja ZDA 1,37% 30 DE000BAY0017 BAYER AG Farmacija, biotehnologija in življenjske znanosti NEMČIJA 1,33% 31 IE00BY9D5467 ALLERGAN PLC Farmacija, biotehnologija in življenjske znanosti IRSKA 1,33% 32 AU000000SUN6 SUNCORP GROUP LTD Zavarovalništvo AVSTRALIJA 1,31% 33 US BANK OF AMERICA CORP Banke ZDA 1,30% 34 JE00B8KF9B49 WPP PLC Mediji JERSEY 1,27% 35 US68389X1054 ORACLE CORP Programska oprema in storitve ZDA 1,25% 36 DK PANDORA A/S Trajne potrošne dobrine in oblačila DANSKA 1,24% 37 DE DAIMLER AG Avtomobilska industrija NEMČIJA 1,24% 38 FR SOCIETE GENERALE Banke FRANCIJA 1,23% 39 FR PUBLICIS GROUPE Mediji FRANCIJA 1,21% 40 US CUMMINS INC Investicijsko blago ZDA 1,19% 41 US PPG INDUSTRIES INC Surovine in predelovalna industrija ZDA 1,18% 42 US67103H1077 O'REILLY AUTOMOTIVE INC. Maloprodaja ZDA 1,11% 43 US DISCOVER FINANCIAL SERVICES Raznovrstne finančne storitve ZDA 1,06% 44 US PNC FINANCIAL SERVICES GROUP, INC. Banke ZDA 1,03% 45 FR AXA SA Zavarovalništvo FRANCIJA 0,99% 46 US EDISON INTERNATIONAL Javna oskrba ZDA 0,97% 47 US SIMON PROPERTY GROUP INC Nepremičninsko področje ZDA 0,97% 48 US THERMO FISHER SCIENTIFIC INC Farmacija, biotehnologija in življenjske znanosti ZDA 0,97% 49 CH NOVARTIS AG Farmacija, biotehnologija in življenjske znanosti ŠVICA 0,96% 50 CA SUNCOR ENERGY INC Energetika KANADA 0,95% 51 GB DIAGEO PLC Hrana, pijača, tobak ZDRUŽENO KRALJESTVO 0,88% 52 CA15135U1093 CENOVUS ENERGY INC Energetika KANADA 0,87% 53 US AMGEN INC Farmacija, biotehnologija in življenjske znanosti ZDA 0,87% 54 US59156R1086 METLIFE INC Zavarovalništvo ZDA 0,83% 55 US17275R1023 CISCO SYSTEMS INC Strojna oprema in preostala oprema ZDA 0,77% 56 US03027X1000 AMERICAN TOWER CORP. Nepremičninsko področje ZDA 0,76% 57 DE VOLKSWAGEN AG Avtomobilska industrija NEMČIJA 0,76% 58 US PEPSICO INC Hrana, pijača, tobak ZDA 0,75% 59 US37733W1053 GLAXOSMITHKLINE PLC Farmacija, biotehnologija in življenjske znanosti ZDRUŽENO KRALJESTVO 0,75% 60 US ESTEE LAUDER COS INC/THE Izdelki za gospodinjstvo in za osebno uporabo ZDA 0,73% 61 US PROCTER & GAMBLE CO Izdelki za gospodinjstvo in za osebno uporabo ZDA 0,72% 62 GB BRITISH AMERICAN TOBACCO PLC Hrana, pijača, tobak ZDRUŽENO KRALJESTVO 0,71% 63 CA THE TORONTO-DOMINION BANK Banke KANADA 0,70% 64 US CHEVRON CORP Energetika ZDA 0,69% 65 US US BANCORP Banke ZDA 0,69% 66 US COCA-COLA CO Hrana, pijača, tobak ZDA 0,64% 67 US APPLE INC Strojna oprema in preostala oprema ZDA 0,61% 68 NL HEINEKEN NV Hrana, pijača, tobak NIZOZEMSKA 0,61% 69 US ORANGE S.A. Telekomunikacije FRANCIJA 0,56% 70 AU000000TLS2 TELSTRA CORP LTD Telekomunikacije AVSTRALIJA 0,51% 71 US WHIRLPOOL CORP Trajne potrošne dobrine in oblačila ZDA 0,48% 72 US16941M1099 CHINA MOBILE LTD Telekomunikacije HONG KONG 0,47% Depoziti 2,40% 55

56 NLB Skladi Visoka tehnologija delniški V podskladu NLB Skladi Visoka tehnologija delniški so zbrane perspektivne visokotehnološke panoge, v katere je danes usmerjen največji del raziskav in razvoja v svetu, za katere se utemeljeno pričakuje, da bo dolgoročno uspešen tudi za delničarje. Čeprav je visoka tehnologija (zlasti vse, kar je povezano z informatiko in telekomunikacijami) na svetovnih borzah po odličnih devetdesetih letih na prelomu desetletja doživela močan padec, je dinamika razvoja visokotehnološkega področja v svetu še naprej zelo visoka. Opis petih največjih delniških naložb podsklada 1) Intel Corp je ameriško podjetje, ki razvija in izdeluje računalniške komponente. Glavne proizvode predstavljajo predvsem mikroprocesorji, poleg tega pa tudi mikrokrmilniki, pomnilniki, grafične kartice in komunikacijski izdelki. 2) Apple Inc je ameriško podjetje, ki oblikuje, razvija in proizvaja osebne računalnike, tablice, mobilne naprave in druge digitalne naprave skupaj s pripadajočo programsko opremo. Poleg ponuja tudi različno dodatno programsko opremo in digitalne vsebine tretjih oseb. 3) Samsung Electronics je južnokorejsko podjetje, ki proizvaja široko paleto elektronskih izdelkov in opreme, kot so osebni računalniki, monitorji, televizorji, gospodinjski aparati in mobilni telefoni. 4) Facebook Inc. je ponudnik globalnega spletnega socialnega omrežja, ki poleg posredovanja informacij med uporabniki le tem omogoča tudi storitve oglaševanja. 5) ASML Holding NV je nizozemska družba, ki je ena iz med vodilnih v proizvodnji opreme za izdelavo polprevodnikov, s poudarkom na opremi za litografijo. Družba večino posluje s proizvajalci iz Koreje, Tajvana, ZDA in Japonske. Kazalo 56

57 NLB Skladi Visoka tehnologija delniški Mesečno poročilo o poslovanju odprtega investicijskega sklada Osnovni podatki Vrednost enote premoženja (VEP) v EUR 10,76 10,77 Čista vrednost sredstev (ČVS) v EUR Gibanje vrednosti enot premoženja v zadnjih 36 mesecih (v EUR) Kumulativna donosnost naložbe v investicijske kupone PS v zadnjih 12 mesecih +6,08% v zadnjih 36 mesecih +36,16% v zadnjih 60 mesecih +110,90% Neposredni stroški vlagatelja v podsklad Najvišji vstopni stroški 3,00% Najvišji izstopni stroški 1,00% Naložbe v lastniške vrednostne papirje so bile v preteklem obdobju visoko volatilne. Glede na naložbe podsklada v lastniške vrednostne papirje izdajateljev iz tehnoloških panog in upoštevaje pretekle podatke, je naložbeno tveganje podsklada višje. To pomeni, da je vrednost enote premoženja podsklada lahko izpostavljena višjim cenovnim nihajem. Sestava sredstev po tipih naložb Geografska sestava naložb v delnice in enote delniških ciljnih skladov po regijah Sestava naložb v delnice glede na dejavnost izdajatelja Geografska sestava naložb v delnice in enote delniških ciljnih skladov po državah 57

58 Naložbe podsklada na dan Št. ISIN Izdajatelj Skupina dejavnosti Država Delež v ČVS 1 US INTEL CORP Polprevodniki in oprema za polprevodnike ZDA 3,48% 2 US APPLE INC Strojna oprema in preostala oprema ZDA 3,22% 3 US SAMSUNG ELECTRONICS CO LTD Strojna oprema in preostala oprema JUŽNA KOREJA 3,12% 4 US30303M1027 FACEBOOK INC-A Programska oprema in storitve ZDA 3,07% 5 USN ASML HOLDING NV Polprevodniki in oprema za polprevodnike NIZOZEMSKA 3,06% 6 IE00B4BNMY34 ACCENTURE PLC Programska oprema in storitve IRSKA 2,96% 7 FR CAPGEMINI SE Programska oprema in storitve FRANCIJA 2,86% 8 US TAIWAN SEMICONDUCTOR Polprevodniki in oprema za polprevodnike TAJVAN 2,75% 9 US HON HAI PRECISION INDUSTRY CO Strojna oprema in preostala oprema TAJVAN 2,74% 10 US17275R1023 CISCO SYSTEMS INC Strojna oprema in preostala oprema ZDA 2,69% 11 US SYMANTEC CORP Programska oprema in storitve ZDA 2,56% 12 FI NOKIA OYJ Strojna oprema in preostala oprema FINSKA 2,48% 13 KYG TENCENT HOLDINGS LTD Programska oprema in storitve KITAJSKA 2,47% 14 US INFOSYS LTD Programska oprema in storitve INDIJA 2,44% 15 CH TE CONNECTIVITY LTD Strojna oprema in preostala oprema ŠVICA 2,41% 16 US00507V1098 ACTIVISION BLIZZARD INC Programska oprema in storitve ZDA 2,38% 17 US MICROSOFT CORP Programska oprema in storitve ZDA 2,36% 18 FR DASSAULT SYSTEMES SE Programska oprema in storitve FRANCIJA 2,35% 19 US LAM RESEARCH CORP Polprevodniki in oprema za polprevodnike ZDA 2,32% 20 DE SAP SE Programska oprema in storitve NEMČIJA 2,24% 21 DE INFINEON TECHNOLOGIES AG Polprevodniki in oprema za polprevodnike NEMČIJA 2,23% 22 ES GRIFOLS SA Biotehnologija ŠPANIJA 2,23% 23 JP NINTENDO CO LTD Programska oprema in storitve JAPONSKA 2,23% 24 US CANON INC Strojna oprema in preostala oprema JAPONSKA 2,22% 25 US01609W1027 ALIBABA GROUP HOLDING LTD Programska oprema in storitve KITAJSKA 2,19% 26 US02079K3059 ALPHABET INC Programska oprema in storitve ZDA 2,15% 27 US AMGEN INC Biotehnologija ZDA 2,07% 28 US GILEAD SCIENCES INC Biotehnologija ZDA 2,02% 29 SE HEXAGON AB Strojna oprema in preostala oprema ŠVEDSKA 1,98% 30 US WESTERN DIGITAL CORP Strojna oprema in preostala oprema ZDA 1,93% 31 JE00B2QKY057 SHIRE PLC Biotehnologija ZDA 1,89% 32 US42824C1099 HEWLETT PACKARD ENTERPRISE Strojna oprema in preostala oprema ZDA 1,84% 33 US AMPHENOL CORP Strojna oprema in preostala oprema ZDA 1,82% 34 KR NAVER CORP Programska oprema in storitve JUŽNA KOREJA 1,78% 35 US11135F1012 BROADCOM INC. Polprevodniki in oprema za polprevodnike ZDA 1,72% 36 US QUALCOMM INC Polprevodniki in oprema za polprevodnike ZDA 1,69% 37 US68389X1054 ORACLE CORP Programska oprema in storitve ZDA 1,59% 38 SE TELEFONAKTIEBOLAGET LM ERICSSON Strojna oprema in preostala oprema ŠVEDSKA 1,56% 39 US40434L1052 HP INC Strojna oprema in preostala oprema ZDA 1,56% 40 US97651M1099 WIPRO LTD Programska oprema in storitve INDIJA 1,52% 41 KYG2953R1149 AAC TECHNOLOGIES HOLDINGS INC. Strojna oprema in preostala oprema KITAJSKA 1,27% 42 JP KEYENCE CORPORATION Strojna oprema in preostala oprema JAPONSKA 1,25% 43 US CORNING INC Strojna oprema in preostala oprema ZDA 1,21% 44 AU000000CSL8 CSL LTD Biotehnologija AVSTRALIJA 1,12% 45 JP YAHOO JAPAN CORP Programska oprema in storitve JAPONSKA 0,96% 58

59 NLB Skladi Visoko rastoča gospodarstva delniški Podsklad NLB Skladi Visoko rastoča gospodarstva delniški vsebuje dobro razpršene naložbe v delnice izdajateljev iz vseh ključnih visoko rastočih gospodarstev v svetu (zlasti azijskih, južnoameriških in evropskih) iz različnih gospodarskih panog. Za gospodarstva, kot so indijsko, kitajsko in južnoameriška, se pričakuje, da bodo v prihodnosti rasla hitreje kot razvita gospodarstva. Zaradi manjše razvitosti teh gospodarstev in njihovega visokega potenciala so ta pričakovanja utemeljena. Če se bodo uresničila, lahko nadpovprečne donosnosti pričakujejo tudi vlagatelji na te trge. Tovrstne naložbe so bolj tvegane kot naložbe v razvite kapitalske trge, zato je dobra geografska in panožna razpršenost, ki jo nudi ta podsklad, pomembna prednost. Kljub nadpovprečnemu tveganju naložb na trgih, v katere nalaga podsklad, vlagatelj, ki v podsklad razporedi do 20 % svojega delniškega premoženja, naložbenega tveganja celotnega delniškega premoženja ne bo močneje povečal, saj bo premoženje dodatno razpršil. Pomembna značilnost visoko rastočih trgov ( emerging markets ) je namreč, da je donosnost tamkajšnjih delnic zlasti dolgoročno podpovprečno povezana z donosnostjo delnic na razvitih kapitalskih trgih. Opis petih največjih delniških naložb podsklada 1) Samsung Electronics Co Ltd je južnokorejsko podjetje, ki proizvaja široko paleto elektronskih izdelkov in opreme, kot so osebni računalniki, monitorji, televizorji, gospodinjski aparati in mobilni telefoni. 2) Ping An Insurance (Group) Company of China Ltd je družba, ki posluje v segmentu zavarovanj. Produkte družbe predstavljajo življenjska zavarovanja, zdravstvena zavarovanja ter bančna zavarovanja kot tudi nezgodna zavarovanja in zavarovanja vozil. 3) Taiwan Semiconductor je tajvanska družba, ustanovljena leta 1987, ki se ukvarja z izdelovanjem polprevodnikov oziroma integriranih vezij, dodatno pa nudi tudi ostale storitve povezane s svojo dejavnostjo. 4) Magnit PJSC je rusko podjetje, ki se ukvarja s trgovino na drobno. Družba upravlja z verigo trgovin in hipermarketov na več kot 1700 lokacijah po Rusiji. 5) Industrias Bachoco, S.A.B. de C.V. je mehiški holding, ki se primarno ukvarja z vzrejo piščancev in proizvodnjo piščančjih izdelkov. Dodatno vzgaja tudi prašiče ter proizvaja uravnoteženo krmo za prehrano živali in druge stranske proizvode. Kazalo 59

60 NLB Skladi Visoko rastoča gospodarstva delniški Mesečno poročilo o poslovanju odprtega investicijskega sklada Osnovni podatki Vrednost enote premoženja (VEP) v EUR 5,92 6,01 Čista vrednost sredstev (ČVS) v EUR Gibanje vrednosti enot premoženja v zadnjih 36 mesecih (v EUR) Kumulativna donosnost naložbe v investicijske kupone PS v zadnjih 12 mesecih -3,47% v zadnjih 36 mesecih -7,86% v zadnjih 60 mesecih +8,41% Neposredni stroški vlagatelja v podsklad Najvišji vstopni stroški 3,00% Najvišji izstopni stroški 1,00% Naložbe v lastniške vrednostne papirje so bile v preteklem obdobju visoko volatilne. Glede na naložbe podsklada v lastniške vrednostne papirje izdajateljev s sedežem v državah s porajajočimi se kapitalskimi trgi in upoštevaje pretekle podatke, je naložbeno tveganje podsklada višje. To pomeni, da je vrednost enote premoženja podsklada lahko izpostavljena višjim cenovnim nihajem. Zaradi slabše razvitosti porajajočih se kapitalskih trgov v primerjavi z razvitimi, je podsklad izpostavljen tudi nekoliko višjemu operativnemu tveganju, povezanim s hrambo vrednostnih papirjev. Sestava sredstev po tipih naložb Geografska sestava naložb v delnice in enote delniških ciljnih skladov po regijah Sestava naložb v delnice glede na dejavnost izdajatelja Geografska sestava naložb v delnice in enote delniških ciljnih skladov po državah 60

61 Naložbe podsklada na dan Št. ISIN Izdajatelj Skupina dejavnosti Država Delež v ČVS 1 US SAMSUNG ELECTRONICS CO LTD Strojna oprema in preostala oprema JUŽNA KOREJA 2,86% 2 CNE X6 PING AN INSURANCE GROUP CO OF CHINA LTD Zavarovalništvo KITAJSKA 2,81% 3 US TAIWAN SEMICONDUCTOR Polprevodniki in oprema za polprevodnike TAJVAN 2,44% 4 US55953Q2021 MAGNIT PJSC Maloprodaja hrane in osnovne potrošne dobrine RUSIJA 2,39% 5 US INDUSTRIAS BACHOCO SAB DE CV Hrana, pijača, tobak MEHIKA 2,39% 6 CNE H1 CHINA CONSTRUCTION BANK CORP Banke KITAJSKA 2,27% 7 US38500P2083 GRANA Y MONTERO SAA Investicijsko blago PERU 2,26% 8 CNE G1 INDUSTRIAL & COMMERCIAL BANK OF CHINA Banke KITAJSKA 2,24% 9 US69343P1057 LUKOIL PJSC Energetika RUSIJA 2,20% 10 US20440T2015 CIA BRASILEIRA DE DISTRIBUICAO Maloprodaja hrane in osnovne potrošne dobrine BRAZILIJA 2,20% 11 US58517T2096 MEGAFON PJSC Telekomunikacije RUSIJA 2,18% 12 HU MAGYAR TELEKOM TELECOMMUNICATIONS PLC Telekomunikacije MADŽARSKA 2,16% 13 US GAZPROM OAO VIA GAZ CAPITAL SA Energetika RUSIJA 2,14% 14 US KOREA ELECTRIC POWER CORP Javna oskrba JUŽNA KOREJA 2,14% 15 US UNITED MICROELECTRONICS CORP Polprevodniki in oprema za polprevodnike TAJVAN 2,13% 16 MXP4948K1056 GRUMA SAB DE CV Hrana, pijača, tobak MEHIKA 2,12% 17 US48241A1051 KB FINANCIAL GROUP INC Banke JUŽNA KOREJA 2,10% 18 US71922G2093 PHOSAGRO OAO Surovine in predelovalna industrija RUSIJA 2,09% 19 US00215W1009 ASE INDUSTRIAL HOLDING CO LTD Polprevodniki in oprema za polprevodnike TAJVAN 2,06% 20 US INFOSYS LTD Programska oprema in storitve INDIJA 2,05% 21 CNE F5 CHINA COMMUNICATIONS CONSTRUCTION COMPANY LTD Investicijsko blago KITAJSKA 2,03% 22 MX01WA WAL-MART DE MEXICO S.A.B. DE C.V. Maloprodaja hrane in osnovne potrošne dobrine MEHIKA 1,97% 23 ZAE TIGER BRANDS LTD Hrana, pijača, tobak JUŽNA AFRIKA 1,95% 24 US02319V1035 AMBEV SA Hrana, pijača, tobak BRAZILIJA 1,94% 25 US29274F1049 ENEL AMERICAS SA Javna oskrba ČILE 1,93% 26 US69344D4088 PHILIPPINE LONG DISTANCE TELEPHONE CO Telekomunikacije FILIPINI 1,92% 27 US97651M1099 WIPRO LTD Programska oprema in storitve INDIJA 1,88% 28 US CIA ENERGETICA DE MINAS GERAIS Javna oskrba BRAZILIJA 1,84% 29 US SHINHAN FINANCIAL GROUP CO LTD Banke JUŽNA KOREJA 1,83% 30 ZAE SASOL LTD Surovine in predelovalna industrija JUŽNA AFRIKA 1,83% 31 US TELEKOMUNIKASI INDONESIA PERSERO TBK PT Telekomunikacije INDONEZIJA 1,80% 32 US02364W1053 AMERICA MOVIL SAB DE CV Telekomunikacije MEHIKA 1,75% 33 US45104G1040 ICICI BANK LTD Banke INDIJA 1,71% 34 KR KIA MOTORS CORPORATION Avtomobilska industrija JUŽNA KOREJA 1,70% 35 US40415F1012 HDFC BANK LTD Banke INDIJA 1,70% 36 TRATCELL91M1 TURKCELL ILETISIM HIZMETLERI AS Telekomunikacije TURČIJA 1,69% 37 US CHINA TELECOM CORPORATION Telekomunikacije KITAJSKA 1,69% 38 TRATUPRS91E8 TUPRAS TURKIYE PETROL RAFINERILERI AS Energetika TURČIJA 1,65% 39 US HON HAI PRECISION INDUSTRY CO Strojna oprema in preostala oprema TAJVAN 1,62% 40 TRAGARAN91N1 TURKIYE GARANTI BANKASI Banke TURČIJA 1,55% 41 US AU OPTRONICS CORP Strojna oprema in preostala oprema TAJVAN 1,51% 42 US TATA MOTORS LTD Avtomobilska industrija INDIJA 1,50% 43 US20441A1025 CIA DE SANEAMENTO BASICO DO ES Javna oskrba BRAZILIJA 1,48% 44 US TEVA PHARMACEUTICAL INDUSTRIES LTD Farmacija, biotehnologija in življenjske znanosti IZRAEL 1,47% 45 US05968L1026 BANCOLOMBIA SA Banke KOLUMBIJA 1,46% 46 ZAE MTN GROUP LTD Telekomunikacije JUŽNA AFRIKA 1,45% 47 US87936R1068 TELEFONICA BRASIL SA Telekomunikacije BRAZILIJA 1,42% 48 ID BANK RAKYAT INDONESIA PERSERO Banke INDONEZIJA 1,42% 49 ZAE NEDBANK GROUP LTD Banke JUŽNA AFRIKA 1,40% 50 US GRUPO SIMEC SAB DE CV Surovine in predelovalna industrija MEHIKA 1,22% 51 TRAAKBNK91N6 AKBANK TURK AS Banke TURČIJA 0,00% 52 TRAAEFES91A9 ANADOLU EFES BIRACILIK VE MALT SANAYII AS Hrana, pijača, tobak TURČIJA 0,00% Depoziti 1,58% 61

62 NLB Skladi Zahodni Balkan delniški Podsklad NLB Skladi Zahodni Balkan delniški je namenjen predvsem kot dopolnitev tistim vlagateljem, ki zmorejo prenašati visoko tveganje in varčujejo za manj nujne varčevalne cilje. Glavna prednost naložb na področju zahodnega Balkana je nizka povezanost z drugimi kapitalskimi trgi, dodatno pa se utemeljeno pričakuje, da se bo tveganost naložb v regijo s približevanjem Evropski uniji in zvezi NATO zniževala. Podsklad v manjši meri vključuje tudi likvidnejše in varnejše naložbe v članice Evropske unije in Turčijo. Opis petih največjih delniških naložb podsklada 1) Aerodrom Nikola Tesla AD je upravitelj letališča v Beogradu. Letališče je povezano s pomembnejšimi evropskimi prestolnicami, pomemben trg pa predstavljajo tudi države bivše Jugoslavije ter sredozemske države. 2) Naftna Industrija Srbije Novi Sad je srbska naftna družba, ki se ukvarja z raziskovanjem, proizvodnjo in predelavo nafte in zemeljskega plina, hkrati pa dobavlja tudi produkte naftnih derivatov. 3) Messer Tehnogas AD je srbska družba, ki je vodilna v proizvodnji in distribuciji industrijskih, medicinskih in posebnih plinov ter pripadajoče opreme na območju Srbije in Črne Gore. Od leta 1997 je del nemške družbe Messer Group. 4) Mytilineos Holdings SA je grški holding, ki s podružničnimi družbami posluje na področju metalurgije, gradbeništva in energetike. 5) Valamar Riviera je hrvaška družba, ki je že več kot 60 let prisotna v turizmu. Družba upravlja s 30 hoteli in resorti ter 15 kampi v Istri, na otoku Krku, Rabu in Dubrovniku. S tem družbo postavlja med enega največjih ponudnikov turističnih kapacitet na Hrvaškem. Kazalo 62

63 NLB Skladi Zahodni Balkan delniški Mesečno poročilo o poslovanju odprtega investicijskega sklada Osnovni podatki Vrednost enote premoženja (VEP) v EUR 1,54 1,55 Čista vrednost sredstev (ČVS) v EUR Gibanje vrednosti enot premoženja v zadnjih 36 mesecih (v EUR) Kumulativna donosnost naložbe v investicijske kupone PS v zadnjih 12 mesecih +3,46% v zadnjih 36 mesecih +20,54% v zadnjih 60 mesecih +22,91% Neposredni stroški vlagatelja v podsklad Najvišji vstopni stroški 3,00% Najvišji izstopni stroški 1,00% Naložbe v lastniške vrednostne papirje so bile v preteklem obdobju visoko volatilne. Glede na naložbe podsklada v lastniške vrednostne papirje izdajateljev s kapitalskih trgov Zahodnega Balkana in upoštevaje pretekle podatke, je naložbeno tveganje podsklada visoko. To pomeni, da je vrednost enote premoženja podsklada lahko izpostavljena visokim cenovnim nihajem. Za trge Zahodnega Balkana velja, da so prisotna tudi višja operativna tveganja, povezana s hrambo teh vrednostnih papirjev, glede na razvite trge, dodatno pa so lahko med sredstva podsklada vključene tudi naložbe, ki so nižje likvidne, s čimer je izpostavljen likvidnostnemu tveganju. To pomeni, da se z njimi ne more trgovati oziroma se lahko trguje le pod slabšimi pogoji (zlasti cenovnimi), kot so tisti, pod katerimi so te naložbe ovrednotene. Sestava sredstev po tipih naložb Geografska sestava naložb v delnice in enote delniških ciljnih skladov po državah Sestava naložb v delnice glede na dejavnost izdajatelja 63

64 Naložbe podsklada na dan Št. ISIN Izdajatelj Skupina dejavnosti Država Delež v ČVS 1 RSANTBE11090 AERODROM NIKOLA TESLA AD Transport SRBIJA 4,04% 2 RSNISHE79420 NIS AD NOVI SAD Energetika SRBIJA 3,16% 3 RSTGASE20818 MESSER TEHNOGAS AD Surovine in predelovalna industrija SRBIJA 2,95% 4 GRS MYTILINEOS HOLDINGS SA Investicijsko blago GRČIJA 2,80% 5 HRRIVPRA0000 VALAMAR RIVIERA Potrošne storitve HRVAŠKA 2,79% 6 MKPPIV PRILEPSKA PIVARNICA PRILEP Hrana, pijača, tobak MAKEDONIJA 2,71% 7 MKKMBS KOMERCIJALNA BANKA AD SKOPJE Banke MAKEDONIJA 2,66% 8 MKGRNT GD GRANIT AD SKOPJE Investicijsko blago MAKEDONIJA 2,53% 9 BA100TLKMRA2 TELEKOM SRPSKE AD BANJA LUKA Telekomunikacije BOSNA IN HERCEGOVINA 2,49% 10 GRS FF GROUP Maloprodaja GRČIJA 2,43% 11 HRPLAGRA0003 PLAVA LAGUNA D.D. Potrošne storitve HRVAŠKA 2,39% 12 ROSNPPACNOR9 OMV PETROM SA Energetika ROMUNIJA 2,32% 13 RSMETAE71629 METALAC AD Trajne potrošne dobrine in oblačila SRBIJA 2,29% 14 SI KRKA D.D. Farmacija, biotehnologija in življenjske znanosti SLOVENIJA 2,29% 15 BABSNLR00005 BOSNALIJEK DD Farmacija, biotehnologija in življenjske znanosti BOSNA IN HERCEGOVINA 2,27% 16 HRADPLRA0006 AD PLASTIK DD Avtomobilska industrija HRVAŠKA 2,22% 17 RSJESVE87017 JEDINSTVO SEVOJNO AD Investicijsko blago SRBIJA 2,21% 18 RSKOBBE16946 KOMERCIJALNA BANKA AD BEOGRAD Banke SRBIJA 2,14% 19 MKBESK BETON SKOPJE Investicijsko blago MAKEDONIJA 2,14% 20 BG MONBAT AD Investicijsko blago BOLGARIJA 2,12% 21 HRHT00RA0005 HRVATSKI TELEKOM D.D. Telekomunikacije HRVAŠKA 2,08% 22 BABHTSR00000 BH TELECOM D.D. Telekomunikacije BOSNA IN HERCEGOVINA 2,06% 23 MKMTUR MAKEDONIJA TURIST SKOPJE Potrošne storitve MAKEDONIJA 2,01% 24 RSFITOE21521 GALENIKA FITOFARMACIJA AD Surovine in predelovalna industrija SRBIJA 2,01% 25 RSALFAE34014 ALFA PLAM AD Trajne potrošne dobrine in oblačila SRBIJA 1,98% 26 MEPLAPRA0PG3 13 JUL PLANTAZE AD PODGORICA Hrana, pijača, tobak ČRNA GORA 1,90% 27 HRACI0RA0000 ADRIATIC CROATIA INTERNATIONAL CLUB DD Potrošne storitve HRVAŠKA 1,87% 28 HRADRSPA0009 ADRIS GRUPA DD Investicijsko blago HRVAŠKA 1,86% 29 TRATCELL91M1 TURKCELL ILETISIM HIZMETLERI AS Telekomunikacije TURČIJA 1,70% 30 HRATGRRA0003 ATLANTIC GRUPA DD Hrana, pijača, tobak HRVAŠKA 1,69% 31 HRKOEIRA0009 KONČAR-ELEKTROINDUSTRIJA D.D. Investicijsko blago HRVAŠKA 1,68% 32 HRPODRRA0004 PODRAVKA PREHRAMBENA INDUSTRIJA D.D. Hrana, pijača, tobak HRVAŠKA 1,66% 33 MKALKA ALKALOID SKOPJE Farmacija, biotehnologija in življenjske znanosti MAKEDONIJA 1,63% 34 RSHOLDE58279 ENERGOPROJEKT HOLDING AD BEOGRAD Investicijsko blago SRBIJA 1,61% 35 RSIMPLE20713 IMPOL SEVAL AD Surovine in predelovalna industrija SRBIJA 1,61% 36 BA100FTRPUA6 DUIF KRISTAL INVEST AD BANJA LUKA Raznovrstne finančne storitve BOSNA IN HERCEGOVINA 1,57% 37 TRATUPRS91E8 TUPRAS TURKIYE PETROL RAFINERILERI AS Energetika TURČIJA 1,46% 38 TRAGARAN91N1 TURKIYE GARANTI BANKASI Banke TURČIJA 1,38% 39 HRKRASRA0008 KRAS DD/CROATIA Hrana, pijača, tobak HRVAŠKA 1,36% 40 BABIGFRK3006 ZIF BIG INVESTICIONA GRUPA D.D. SARAJEVO Raznovrstne finančne storitve BOSNA IN HERCEGOVINA 1,28% 41 HRERNTRA0000 ERICSSON NIKOLA TESLA DD Strojna oprema in preostala oprema HRVAŠKA 1,25% 42 SI CINKARNA METALURŠKO-KEMIČNA INDUSTRIJA CELJE, D.D. Surovine in predelovalna industrija SLOVENIJA 1,24% 43 MKSTBS STOPANSKA BANKA AD SKOPJE Banke MAKEDONIJA 1,22% 44 BAJPESR00008 JP ELEKTROPRIVREDA BIH D.D. Javna oskrba BOSNA IN HERCEGOVINA 1,18% 45 BA100OPTPUA2 DUIF KRISTAL INVEST AD BANJA LUKA Raznovrstne finančne storitve BOSNA IN HERCEGOVINA 1,00% 46 MKMPTS MAKPETROL AD SKOPJE Energetika MAKEDONIJA 0,97% 47 MKMTSK MAKEDONSKI TELEKOM AD - SKOPJE Telekomunikacije MAKEDONIJA 0,77% 48 BA100MMSPUA5 DUIF KRISTAL INVEST AD BANJA LUKA Raznovrstne finančne storitve BOSNA IN HERCEGOVINA 0,59% 49 BA100NOVBRE1 NOVA BANKA AD Banke BOSNA IN HERCEGOVINA 0,44% 50 BA100ZPTPRB2 ZMIF U PREOBLIKOVANJU ZEPTER FOND AD BANJA LUKA Raznovrstne finančne storitve BOSNA IN HERCEGOVINA 0,08% 51 TRAEREGL91G3 EREGLI DEMIR VE CELIK FABRIKALARI TAS Surovine in predelovalna industrija TURČIJA 0,00% 52 TRAISCTR91N2 TURKIYE IS BANKASI AS Banke TURČIJA 0,00% Depoziti 4,59% 64

65 NLB Skladi ZDA delniški Združene države Amerike so center ekonomske moči, njihov delniški trg pa sinonim za delniške naložbe z največjo tržno kapitalizacijo na svetu. Dinamično gospodarstvo Združenih držav je še vedno najpomembnejše na svetu in lokomotiva svetovne gospodarske rasti. Nosilci ekonomskih politik so že večkrat dokazali, da so sposobni ohranjati to pomembno vlogo. Vse našteto se odraža tudi na gibanju tečajev delnic. Podsklad je namenjen vlagateljem, ki želijo premoženje naložiti v delnice izdajateljev s sedežem v ZDA ter so obenem pripravljeni sprejeti višje do visoko tveganje z namenom ustvarjanja nadpovprečne pričakovane donosnosti. Podklad NLB Skladi ZDA delniški je prav tako zanimiv dodatek vlagateljem, ki že varčujejo v podskladih, ki jih uvrščamo v temeljno ali dopolnilno raven. Opis petih največjih delniških naložb podsklada 1) Lam Research Corp je ameriška družba, ustanovljena leta 1980, ki razvija in proizvaja opremo za proizvodnjo integriranih vezij. Oprema omogoča proizvajalcem proizvodnjo različnih elektronskih naprav, kot so mobilni telefoni, tablice, računalniki, pomnilniške enote in omrežna oprema. 2) Microsoft Corp je eno od vodilnih družb s področja informacijske tehnologije, ki je bilo ustanovljeno leta Družba se ukvarja z razvojem operacijskih sistemov in druge programske opreme, ter med drugim razvija in proizvaja osebne in tablične računalnike, igralne konzole, mobilne telefone in druge z računalništvom povezane produkte. V zadnjem obdobju vedno večji poudarek posvečajo razvoju storitvam v oblakih. 3) United Technologies Corp zagotavlja vrsto visoko-tehnoloških izdelkov in storitve v letalski industriji ter infrastrukturnih sistemih, kot so na primer proizvodnja dvigal, klimatskih naprav, varnostnih sistemov, letalskih motorjev, ipd. Sedež družbe se nahaja v ZDA. 4) Cummins inc. proizvaja in trži dizelske motorje ter motorje na plin, elektroenergetske sisteme in s tem povezane komponente. 5) Alphabet Inc je skupek različnih družb (Calico, Nest, Fiber, Google), organiziranih kot holding. Največja družba znotraj tega holdinga je Google, ki je najbolj poznan po internetnem brskalniku. Kazalo 65

66 NLB Skladi ZDA delniški Mesečno poročilo o poslovanju odprtega investicijskega sklada Osnovni podatki Vrednost enote premoženja (VEP) v EUR 7,27 7,41 Čista vrednost sredstev (ČVS) v EUR Gibanje vrednosti enot premoženja v zadnjih 36 mesecih (v EUR) Kumulativna donosnost naložbe v investicijske kupone PS v zadnjih 12 mesecih -0,76% v zadnjih 36 mesecih +12,89% v zadnjih 60 mesecih - Neposredni stroški vlagatelja v podsklad Najvišji vstopni stroški 3,00% Najvišji izstopni stroški 1,00% Naložbe v lastniške vrednostne papirje so bile v preteklem obdobju visoko volatilne. Glede na naložbe sklada v lastniške vrednostne papirje izdajateljev s sedežem v Združenih državah Amerike in upoštevaje pretekle podatke o gibanju kriterijskega indeksa, je naložbeno tveganje sklada višje. To pomeni, da je vrednost enote premoženja sklada lahko izpostavljena višjim cenovnim nihajem. Sestava sredstev po tipih naložb Sestava naložb v delnice glede na dejavnost izdajatelja 66

Predloga - interni akt

Predloga - interni akt za javno objavo Mesečno poročilo o poslovanju odprtega investicijskega sklada September 2017 29. 9. 2017 Kazalo Opis dogodkov na kapitalskih trgih 3 Krovni sklad NLB Skladi 5 NLB Skladi Azija delniški...

Prikaži več

Junij 2016

Junij 2016 Junij 2016 Kazalo Kazalo... 2 Opis dogodkov na kapitalskih trgih... 3 NLB Skladi - Azija delniški... 5 NLB Skladi - Dinamični razviti trgi delniški... 8 NLB Skladi - Farmacija in zdravstvo delniški...

Prikaži več

. MESEČNO POROČILO November 2010 Podatki na dan Krekova družba za upravljanje investicijskih skladov d.o.o. Slovenska ulica 17, 2000 Maribo

. MESEČNO POROČILO November 2010 Podatki na dan Krekova družba za upravljanje investicijskih skladov d.o.o. Slovenska ulica 17, 2000 Maribo . MESEČNO POROČILO November 2010 Podatki na dan 30.11.2010 Krekova družba za upravljanje investicijskih skladov d.o.o. Slovenska ulica 17, 2000 Maribor tel.: 080 23 57, 059 080 561, fax.: 059 080 556 info@krekova-druzba.si,

Prikaži več

MESEČNO POROČILO November 2007 Do brez vstopne provizije: Krekova družba za upravljanje investicijskih skladov d.o.o. Slovenska ulica 17, 200

MESEČNO POROČILO November 2007 Do brez vstopne provizije: Krekova družba za upravljanje investicijskih skladov d.o.o. Slovenska ulica 17, 200 MESEČNO POROČILO November 2007 Do 31.12.07 brez vstopne provizije: Krekova družba za upravljanje investicijskih skladov d.o.o. Slovenska ulica 17, 2000 Maribor tel.: 080 23 57, 059 080 561, fax.: 059 080

Prikaži več

MESEČNO POROČILO December 2007 Krekova družba za upravljanje investicijskih skladov d.o.o. Slovenska ulica 17, 2000 Maribor tel.: ,

MESEČNO POROČILO December 2007 Krekova družba za upravljanje investicijskih skladov d.o.o. Slovenska ulica 17, 2000 Maribor tel.: , MESEČNO POROČILO December 2007 Krekova družba za upravljanje investicijskih skladov d.o.o. Slovenska ulica 17, 2000 Maribor tel.: 080 23 57, 059 080 561, fax.: 059 080 556 info@krekova-druzba.si, www.krekova-druzba.si

Prikaži več

15. junij 2019 Cenik SKB za poslovanje s finančnimi instrumenti in investicijskimi skladi za pravne osebe (izvleček Cenika storitev SKB) vrsta storitv

15. junij 2019 Cenik SKB za poslovanje s finančnimi instrumenti in investicijskimi skladi za pravne osebe (izvleček Cenika storitev SKB) vrsta storitv Cenik SKB za poslovanje s finančnimi instrumenti in investicijskimi skladi za pravne osebe (izvleček Cenika storitev SKB) 1. Trgovanje s finančnimi instrumenti 1.1 Opravljanje investicijskih storitev in

Prikaži več

ALTA Skladi, družba za upravljanje, d.d. Železna cesta 18 SI Ljubljana T: (0) F:+386 (0)

ALTA Skladi, družba za upravljanje, d.d. Železna cesta 18 SI Ljubljana T: (0) F:+386 (0) ALTA Skladi, družba za upravljanje, d.d. Železna cesta 18 SI - 1000 Ljubljana T:+386 080 10 60 +386 (0)1 3 200 400 F:+386 (0)1 3 200 401 skladi@alta.si www.alta.si NEREVIDIRANO POLLETNO POROČILO ZA LETO

Prikaži več

Četrtletno naložbeno poročilo Skupnega pokojninskega sklad

Četrtletno naložbeno poročilo Skupnega pokojninskega sklad Ljubljana, 31. december 2016 1 DELNIŠKI SKUPNI POKOJNINSKI SKLAD... 3 2 MEŠANI SKUPNI POKOJNINSKI SKLAD... 5 3 OBVEZNIŠKI SKUPNI POKOJNINSKI SKLAD Z ZAJAMČENIM DONOSOM... 6 ČETRTLETNO NALOŽBENO POROČILO

Prikaži več

MESEČNO POROČILO 31. december 2009 Krekova družba za upravljanje investicijskih skladov d.o.o. Slovenska ulica 17, 2000 Maribor tel.: , 059 0

MESEČNO POROČILO 31. december 2009 Krekova družba za upravljanje investicijskih skladov d.o.o. Slovenska ulica 17, 2000 Maribor tel.: , 059 0 MESEČNO POROČILO 31. december 2009 Krekova družba za upravljanje investicijskih skladov d.o.o. Slovenska ulica 17, 2000 Maribor tel.: 080 23 57, 059 080 561, fax.: 059 080 556 info@krekova-druzba.si, www.krekova-druzba.si

Prikaži več

MESEČNO POROČILO 30. november 2009 Krekova družba za upravljanje investicijskih skladov d.o.o. Slovenska ulica 17, 2000 Maribor tel.: , 059 0

MESEČNO POROČILO 30. november 2009 Krekova družba za upravljanje investicijskih skladov d.o.o. Slovenska ulica 17, 2000 Maribor tel.: , 059 0 MESEČNO POROČILO 30. november 2009 Krekova družba za upravljanje investicijskih skladov d.o.o. Slovenska ulica 17, 2000 Maribor tel.: 080 23 57, 059 080 561, fax.: 059 080 556 info@krekova-druzba.si, www.krekova-druzba.si

Prikaži več

Nerevidirano polletno poročilo za leto 2006

Nerevidirano polletno poročilo za leto 2006 Nerevidirano polletno poročilo za leto 2006 1 PREDSTAVITEV SKLADA...3 2 OPOZORILO IMETNIKOM INVESTICIJSKIH KUPONOV...4 3 POSLOVANJE SKLADA V OBDOBJU 01.01. DO 30.06.2006...5 4 NEREVIDIRANI RAČUNOVODSKI

Prikaži več

Infond Money - Euro SKLADI V UPRAVLJANJU KBM INFOND MESEČNA POROČILA Kliknite na iskani sklad: Infond Alfa Infond Bond - Euro Infond Consumer Infond D

Infond Money - Euro SKLADI V UPRAVLJANJU KBM INFOND MESEČNA POROČILA Kliknite na iskani sklad: Infond Alfa Infond Bond - Euro Infond Consumer Infond D Infond Money - Euro SKLADI V UPRAVLJANJU KBM INFOND MESEČNA POROČILA Kliknite na iskani sklad: Infond Alfa Infond Bond - Euro Infond Consumer Infond Družbeno odgovorni Infond Energy Infond Frontier Infond

Prikaži več

Kazalo: KD Galileo, fleksibilna struktura naložb... stran 3 KD Rastko, delniški... stran 4 KD Bond, obvezniški... stran 5 KD MM, sklad denarnega trga.

Kazalo: KD Galileo, fleksibilna struktura naložb... stran 3 KD Rastko, delniški... stran 4 KD Bond, obvezniški... stran 5 KD MM, sklad denarnega trga. Kazalo: KD Galileo, fleksibilna struktura naložb... stran 3 KD Rastko, delniški... stran 4 KD Bond, obvezniški... stran 5 KD MM, sklad denarnega trga... stran 6 KD Prvi izbor, sklad delniških skladov...

Prikaži več

MESEČNO POROČILO 30.november 2008 Krekova družba za upravljanje investicijskih skladov d.o.o. Slovenska ulica 17, 2000 Maribor tel.: ,

MESEČNO POROČILO 30.november 2008 Krekova družba za upravljanje investicijskih skladov d.o.o. Slovenska ulica 17, 2000 Maribor tel.: , MESEČNO POROČILO 30.november 2008 Krekova družba za upravljanje investicijskih skladov d.o.o. Slovenska ulica 17, 2000 Maribor tel.: 080 23 57, 059 080 561, fax.: 059 080 556 info@krekova-druzba.si, www.krekova-druzba.si

Prikaži več

Mesečno poročilo KD Skladi junij 2019

Mesečno poročilo KD Skladi junij 2019 Mesečno poročilo KD Skladi junij 09 Kazalo: Pregled dogodkov na kapitalskih trgih stran KD Krovni sklad s podskladi KD Galileo, mešani fleksibilni sklad stran KD Rastko, evropski delniški sklad stran KD

Prikaži več

SKLADI V UPRAVLJANJU SAVA INFOND MESEČNA POROČILA Infond 2040 Infond Balkan Infond Bond - Euro Infond Consumer Infond Dividend Infond Dynamic Infond E

SKLADI V UPRAVLJANJU SAVA INFOND MESEČNA POROČILA Infond 2040 Infond Balkan Infond Bond - Euro Infond Consumer Infond Dividend Infond Dynamic Infond E SKLADI V UPRAVLJANJU SAVA INFOND MESEČNA POROČILA Infond 2040 Infond Balkan Infond Bond - Euro Infond Consumer Infond Dividend Infond Dynamic Infond Europe Infond Frontier Infond Life Infond ShortTerm

Prikaži več

Infond Money - Euro SKLADI V UPRAVLJANJU KBM INFOND MESEČNA POROČILA Infond 2040 Infond Beta Infond BRIC Infond Družbeno odgovorni Infond EmergingStox

Infond Money - Euro SKLADI V UPRAVLJANJU KBM INFOND MESEČNA POROČILA Infond 2040 Infond Beta Infond BRIC Infond Družbeno odgovorni Infond EmergingStox Infond Money - Euro SKLADI V UPRAVLJANJU KBM INFOND MESEČNA POROČILA Infond 2040 Infond Beta Infond BRIC Infond Družbeno odgovorni Infond EmergingStox Infond uropa Infond Global Infond Krekov Globalni

Prikaži več

POLLETNO POROČILO O POSLOVANJU

POLLETNO POROČILO O POSLOVANJU ALTA Skladi, družba za upravljanje, d.d. Železna cesta 18 SI - 1000 Ljubljana T:+386 080 10 60 +386 (0)1 3 200 400 F:+386 (0)1 3 200 401 skladi@alta.si www.alta.si POVZETEK NEREVIDIRANEGA POLLETNEGA POROČILA

Prikaži več

SI057 OK KAPITAL Period SI057 NOVA LJUBLJANSKA BANKA D.D. (NLB d.d.) Kapitalska pozicija upoštevaje pravila CRD 3 A) Navadni lastnišk

SI057 OK KAPITAL Period SI057 NOVA LJUBLJANSKA BANKA D.D. (NLB d.d.) Kapitalska pozicija upoštevaje pravila CRD 3 A) Navadni lastnišk SI57 OK 1. KAPITAL Period SI57 Kapitalska pozicija upoštevaje pravila CRD 3 A) Navadni lastniški kapital pred odbitnimi postavkami (Temeljni kapital brez hibridnih instrumentov in državnih ukrepov pomoči,

Prikaži več

Modra zavarovalnica, d.d.

Modra zavarovalnica, d.d. Srečanje z novinarji Ljubljana, 17. 1. 2013 Poudarki Modra zavarovalnica je največja upravljavka pokojninskih skladov in največja izplačevalka dodatnih pokojnin v Sloveniji. Modra zavarovalnica med najboljšimi

Prikaži več

Mesečno poročilo KD Skladi avgust 2015

Mesečno poročilo KD Skladi avgust 2015 Mesečno poročilo KD Skladi avgust 201 Kazalo: Pregled dogodkov na kapitalskih trgih stran 3 KD Krovni sklad s 14 podskladi KD Galileo, mešani fleksibilni sklad stran 4 KD Rastko, evropski delniški sklad

Prikaži več

Mesečno poročilo KD Skladi april 2015

Mesečno poročilo KD Skladi april 2015 Mesečno poročilo KD Skladi april 201 Kazalo: Pregled dogodkov na kapitalskih trgih stran 3 KD Krovni sklad s 14 podskladi KD Galileo, mešani fleksibilni sklad stran 4 KD Rastko, evropski delniški sklad

Prikaži več

SKLADI V UPRAVLJANJU SAVA INFOND MESEČNA POROČILA Infond 2040 Infond Balkan Infond Bond - Euro Infond Consumer Infond Dividend Infond Dynamic Infond E

SKLADI V UPRAVLJANJU SAVA INFOND MESEČNA POROČILA Infond 2040 Infond Balkan Infond Bond - Euro Infond Consumer Infond Dividend Infond Dynamic Infond E SKLADI V UPRAVLJANJU SAVA INFOND MESEČNA POROČILA Infond 2040 Infond Balkan Infond Bond - Euro Infond Consumer Infond Dividend Infond Dynamic Infond Europe Infond Frontier Infond Life Infond ShortTerm

Prikaži več

Brexit_Delakorda_UMAR

Brexit_Delakorda_UMAR MAKROEKONOMSKI IZGLEDI ZA EU IN SLOVENIJO KAKŠNA JE / BO VLOGA BREXITA? Aleš Delakorda, UMAR C F A S l o v e n i j a, 1 7. 1 0. 2 0 1 6 M A K R O E K O N O M S K I P O L O Ž A J I N I Z G L E D I Z A E

Prikaži več

MP-TECH.SI

MP-TECH.SI MEDVEŠEK PUŠNIK, DRUŽBA ZA UPRAVLJANJE, D.D. GRADNIKOVE BRIGADE 11, 1000 LJUBLJANA NEREVIDIRANO POLLETNO POROČILO ZA LETO 2008 DELNIŠKI VZAJEMNI SKLAD MP-TECH.SI Ljubljana, 13.8.2008 Na podlagi 101. člena

Prikaži več

2

2 Povzetek makroekonomskih gibanj, maj 19 Gospodarska rast v evrskem območju je nizka, a precej stabilna, saj se ob naraščajoči negotovosti v svetovni trgovini ohranja solidna rast domačega povpraševanja.

Prikaži več

POLLETNO NEREVIDIRANO POROČILO 2004

POLLETNO NEREVIDIRANO POROČILO 2004 POLLETNO NEREVIDIRANO POROČILO 2004 PREDSTAVITEV VZAJEMNEGA SKLADA Naziv: VZAJEMNI SKLAD SKALA Sedež: SLOVENSKA ULICA 17, 2000 MARIBOR Matična številka: 1510690 Dejavnost SKD: J/ 65.230 Telefon: (02) 22

Prikaži več

ALTA Skladi, družba za upravljanje, d.d. Železna cesta 18 SI Ljubljana T: (0) F:+386 (0)

ALTA Skladi, družba za upravljanje, d.d. Železna cesta 18 SI Ljubljana T: (0) F:+386 (0) ALTA Skladi, družba za upravljanje, d.d. Železna cesta 18 SI - 1000 Ljubljana T:+386 080 10 60 +386 (0)1 3 200 400 F:+386 (0)1 3 200 401 skladi@alta.si www.alta.si NEREVIDIRANO POLLETNO POROČILO ZA LETO

Prikaži več

Microsoft Word - PLP KS 2018-final_ podp.docx

Microsoft Word - PLP KS 2018-final_ podp.docx NLB SKLADI, UPRAVLJANJE PREMOŽENJA, D.O.O. Polletno poročilo krovnega NLB Skladi za prvo polletje 2018 JULIJ 2018 KAZALO PREDSTAVITEV KROVNEGA SKLADA NLB SKLADI... 2 ZBIRNI RAČUNOVODSKI IZKAZI KROVNEGA

Prikaži več

Microsoft Word - Mesecna porocila november 08.doc

Microsoft Word - Mesecna porocila november 08.doc Probanka DZU ALFA uravnoteženi vzajemni sklad Podatki o skladu na dan 30. 11. 2008: VEP: 47,1618 EUR ČVS: 35,485 mio EUR Št. naložb: 72 Ustanovitev: 1. 3. 1994 Upravljavska provizija: 1,85 % TER* (celotni

Prikaži več

Microsoft Word - PLP KS 2017-FIN.docx

Microsoft Word - PLP KS 2017-FIN.docx NLB SKLADI, UPRAVLJANJE PREMOŽENJA, D.O.O. Polletno poročilo krovnega NLB Skladi za prvo polletje 2017 JULIJ 2017 KAZALO PREDSTAVITEV KROVNEGA SKLADA NLB SKLADI... 2 ZBIRNI RAČUNOVODSKI IZKAZI KROVNEGA

Prikaži več

Microsoft Word - INFORMACIJE NOVEMBER doc

Microsoft Word - INFORMACIJE NOVEMBER doc INFORMACIJE NOVEMBER 2014 Spoštovani! Pošiljamo Vam informacije za november. Vlada pripravlja kup dokaj neugodnih ukrepov za podjetnike (povišan davek na bančne storitve, povišan davek na zavarovalniške

Prikaži več

MergedFile

MergedFile CENIK TRGOVALNE PLATFORME OPTIMTRADER PREMIUM PAKET PREMIUM paket je določen glede na mesečni obseg trgovanja.. Pri trgovanju preko platforme OptimTrader veljajo splošni pogoji poslovanja podjetja CM-Equity.

Prikaži več

Julij 2016

Julij 2016 Julij 2016 PODSKLADI Triglav Azija Triglav Balkan Triglav EM Bond Triglav EM Potrošne dobrine Triglav Energija Triglav Evropa Triglav Hitro rastoča podjetja Triglav Money Market EUR Triglav Obvezniški

Prikaži več

BILTEN JUNIJ 2019

BILTEN JUNIJ 2019 BILTEN JUNIJ 2019 Izdajatelj: BANKA SLOVENIJE Slovenska 35, 1000 Ljubljana Slovenija tel.: +386 (1) 4719000 fax.: +386 (1) 2515516 E-mail: bilten@bsi.si http://www.bsi.si/ SWIFT: BSLJ SI 2X Razmnoževanje

Prikaži več

Nerevidirano poročilo o poslovanju Skupine KD in KD, finančne družbe, d. d. za obdobje od 1. januarja do 31. marca 2017

Nerevidirano poročilo o poslovanju Skupine KD in KD, finančne družbe, d. d. za obdobje od 1. januarja do 31. marca 2017 Nerevidirano poročilo o poslovanju Skupine KD in KD, finančne družbe, d. d. za obdobje od 1. januarja do 31. marca 217 Vsebina Sestava Skupine KD... 3 Analiza poslovanja Skupine KD v obdobju 1-3 217...

Prikaži več

ManpowerGroup raziskava napovedi zaposlovanja Slovenija

ManpowerGroup raziskava napovedi zaposlovanja Slovenija ManpowerGroup raziskava napovedi zaposlovanja Slovenija 3 19 Slovenija Napoved zaposlovanja ManpowerGroup raziskava napovedi zaposlovanja za tretje četrtletje 19 je bila v Sloveniji opravljena na reprezentativnem

Prikaži več

Medvešek Pušnik,

Medvešek Pušnik, ALTA Skladi, družba za upravljanje, d.d. Železna cesta 18 SI - 1000 Ljubljana T:+386 080 10 60 +386 (0)1 3 200 400 F:+386 (0)1 3 200 401 skladi@alta.si www.alta.si NEREVIDIRANO POLLETNO POROČILO ZA LETO

Prikaži več

Provlagatelj april 2009.pdf

Provlagatelj april 2009.pdf Podsklad Probanka Alfa uravnoteženi 125 120 115 105 100 95 90 Podatki o podskladu na dan 31. 3. 2009: VEP: 45,7759 EUR ČVS: 33,287 mio EUR Št. naložb: 79 Ustanovitev: 1. 3. 1994 Upravljavska provizija:

Prikaži več

POLLETNO POROČILO 2016 Infond PBGS

POLLETNO POROČILO 2016 Infond PBGS POLLETNO POROČILO 2016 Infond PBGS PREDSTAVITEV VZAJEMNEGA SKLADA... 2 Revidiranje in dostopnost nerevidiranega polletnega poročila... 2 Izjava uprave KBM Infond, družbe za upravljanje, d.o.o. Skupina

Prikaži več

Marec 2016

Marec 2016 Marec 2016 PODSKLADI Triglav Azija Triglav Balkan Triglav EM Bond Triglav EM Potrošne dobrine Triglav Energija Triglav Evropa Triglav Hitro rastoča podjetja Triglav Money Market EUR Triglav Obvezniški

Prikaži več

PowerPoint Presentation

PowerPoint Presentation INVESTICIJSKA STRATEGIJA 2017 DATUM: 7.3.2017 KLJUČNI DATUMI: ECB sestanek 9.marec; FED sestanek 14.-15. marec; Volitve Nizozemska 15.marec; VB naj bi sprožila Člen 50.; Soft Debt ceiling v ZDA 15.marec;

Prikaži več

CA IZRAČUN KAPITALA IN KAPITALSKE ZAHTEVE Oznaka vrstice Postavka 1 SKUPAJ KAPITAL (za namen kapitalske ustreznosti) = =

CA IZRAČUN KAPITALA IN KAPITALSKE ZAHTEVE Oznaka vrstice Postavka 1 SKUPAJ KAPITAL (za namen kapitalske ustreznosti) = = CA IZRAČUN KAPITALA IN KAPITALSKE ZAHTEVE Oznaka vrstice Postavka 1 SKUPAJ KAPITAL (za namen kapitalske ustreznosti) =1.1+1.2+1.3+1.6 =1.4+1.5+1.6 1.1 TEMELJNI KAPITAL =1.1.1+ 1.1.2+1.1.4+1.1.5 Znesek

Prikaži več

Slide 1

Slide 1 SKUPINA SAVA RE NEREVIDIRANI REZULTATI 2017 23. MAREC 2018 a 2017 KLJUČNI POUDARKI LETA Kosmata premija skupine Sava Re je v letu 2017 prvič presegla 500 milijonov EUR. Čisti poslovni izid in donosnost

Prikaži več

SMERNICA EVROPSKE CENTRALNE BANKE (EU) 2018/ z dne 24. aprila o spremembi Smernice ECB/ 2013/ 23 o statistiki državnih

SMERNICA  EVROPSKE  CENTRALNE  BANKE  (EU)  2018/ z dne  24. aprila o spremembi  Smernice  ECB/  2013/  23  o statistiki  državnih 15.6.2018 L 153/161 SMERNICE SMERNICA EVROPSKE CENTRALNE BANKE (EU) 2018/861 z dne 24. aprila 2018 o spremembi Smernice ECB/2013/23 o statistiki državnih financ (ECB/2018/13) IZVRŠILNI ODBOR EVROPSKE CENTRALNE

Prikaži več

POLLETNO POROČILO O POSLOVANJU

POLLETNO POROČILO O POSLOVANJU NEREVIDIRANO POLLETNO POROČILO 2008 DELNIŠKI VZAJEMNI SKLAD PUBLIKUM AZIJSKI TIGRI M. Sobota, julij 2008 Vsebina Stran Osnovni podatki o skladu 3 Nerevidirano polletno poročilo 2008 3 Računovodski izkazi

Prikaži več

PARTNER PROGRAM POSLOVANJE 2.0

PARTNER PROGRAM POSLOVANJE 2.0 PARTNER PROGRAM POSLOVANJE 2.0 O PROGRAMU Partner program Poslovanje 2.0 deluje pod okriljem Ljubljanske borze d. d. in je namenjen vsem ambicioznim podjetnikom, managerjem in lastnikom, ki stremijo k

Prikaži več

INFORMACIJE MAREC 2017

INFORMACIJE MAREC 2017 INFORMACIJE MAREC 2017 NOVICE Zakon o pokojninsko invalidskem zavarovanju STATISTIČNI PODATKI Spoštovani! V februarju 2017 ni bilo veliko novosti na področju davkov, financ in računovodstva, na nekaj sprememb

Prikaži več

AJPES Agencija Republike Slovenije za javnopravne evidence in storitve INFORMACIJA O POSLOVANJU SAMOSTOJNIH PODJETNIKOV POSAMEZNIKOV V NOTRANJSKO-KRAŠ

AJPES Agencija Republike Slovenije za javnopravne evidence in storitve INFORMACIJA O POSLOVANJU SAMOSTOJNIH PODJETNIKOV POSAMEZNIKOV V NOTRANJSKO-KRAŠ AJPES Agencija Republike Slovenije za javnopravne evidence in storitve INFORMACIJA O POSLOVANJU SAMOSTOJNIH PODJETNIKOV POSAMEZNIKOV V NOTRANJSKO-KRAŠKI REGIJI V LETU 2010 Postojna, maj 2011 KAZALO I.

Prikaži več

AJPES Agencija Republike Slovenije za javnopravne evidence in storitve INFORMACIJA O POSLOVANJU SAMOSTOJNIH PODJETNIKOV POSAMEZNIKOV V REPUBLIKI SLOVE

AJPES Agencija Republike Slovenije za javnopravne evidence in storitve INFORMACIJA O POSLOVANJU SAMOSTOJNIH PODJETNIKOV POSAMEZNIKOV V REPUBLIKI SLOVE AJPES Agencija Republike Slovenije za javnopravne evidence in storitve INFORMACIJA O POSLOVANJU SAMOSTOJNIH PODJETNIKOV POSAMEZNIKOV V REPUBLIKI SLOVENIJI V LETU 2005 Ljubljana, maj 2006 K A Z A L O Stran

Prikaži več

AJPES Agencija Republike Slovenije za javnopravne evidence in storitve INFORMACIJA O POSLOVANJU SAMOSTOJNIH PODJETNIKOV POSAMEZNIKOV V REPUBLIKI SLOVE

AJPES Agencija Republike Slovenije za javnopravne evidence in storitve INFORMACIJA O POSLOVANJU SAMOSTOJNIH PODJETNIKOV POSAMEZNIKOV V REPUBLIKI SLOVE AJPES Agencija Republike Slovenije za javnopravne evidence in storitve INFORMACIJA O POSLOVANJU SAMOSTOJNIH PODJETNIKOV POSAMEZNIKOV V REPUBLIKI SLOVENIJI V LETU 2008 Ljubljana, maj 2009 ISSN 1855-3990

Prikaži več

(Microsoft Word - Razvoj konkuren\350nega gospodarstva in internacionalizacija.docx)

(Microsoft Word - Razvoj konkuren\350nega gospodarstva in internacionalizacija.docx) Razvoj konkurenčnega gospodarstva in internacionalizacija Posredno financiranje NAZIV PRODUKTA: Razvoj konkurenčnega gospodarstva in internacionalizacija NAČIN FINANCIRANJA posredno financiranje preko

Prikaži več

Diapozitiv 1

Diapozitiv 1 Biotehniška fakulteta 2. LETNIK Msc. ŽIVILSTVO Razvoj izdelkov in marketing Živilskopredelovalna industrija in oskrbna veriga s hrano Globalno in regionalno doc. dr. Aleš KUHAR GLOBALNO Globalna agroživilska

Prikaži več

MESEČNI PREGLED GIBANJ NA TRGU FINANČNIH INSTRUMENTOV April 2019

MESEČNI PREGLED GIBANJ NA TRGU FINANČNIH INSTRUMENTOV April 2019 MESEČNI PREGLED GIBANJ NA TRGU FINANČNIH INSTRUMENTOV April 1 TRG FINANČNIH INSTRUMENTOV Tabela 1: Splošni kazalci Splošni kazalci 30. 9. 2018/ sep. 2018 31. 10. 2018/ okt. 2018 30. 11. 2018/ nov. 2018

Prikaži več

AAA

AAA BONITETNO POROČILO ODLIČNOSTI Izdajatelj: BISNODE, družba za medije ter poslovne in bonitetne informacije d.o.o. Član skupine BISNODE, Stockholm, Švedska HLADILNA TEHNIKA MILAN KUMER s.p. Izdano dne 18.6.2018

Prikaži več

ZAVAROVALNA HIŠA LUIČ D.O.O.

ZAVAROVALNA HIŠA LUIČ D.O.O. POVZETEK POROČILA ZA POSLOVNO LETO 2012 ČRNOMELJ 2012 KAZALO 1. OSEBNA IZKAZNICA ZAVAROVALNE HIŠE LUIČ D.O.O 2. PREDSTAVITEV DRUŽBE 3. ZAVAROVANJA 4. DEJAVNOSTI 5. POROČILO O POSLOVANJU ZA POSLOVNO LETO

Prikaži več

Maj 2016

Maj 2016 Maj 2016 PODSKLADI Triglav Azija Triglav Balkan Triglav EM Bond Triglav EM Potrošne dobrine Triglav Energija Triglav Evropa Triglav Hitro rastoča podjetja Triglav Money Market EUR Triglav Obvezniški Triglav

Prikaži več

DELOVNI LIST 2 – TRG

DELOVNI LIST 2 – TRG 3. ŢT GOSPODARSKO POSLOVANJE DELOVNI LIST 2 TRG 1. Na spletni strani http://www.sc-s.si/projekti/vodopivc.html si oglej E-gradivo z naslovom Cena. Nato reši naslednja vprašanja. 2. CENA 2.1 Kaj se pojavi

Prikaži več

BILTEN Maj 2015 Leto 24, štev.: 5

BILTEN Maj 2015 Leto 24, štev.: 5 BILTEN Maj 2015 Leto 24, štev.: 5 Izdajatelj: BANKA SLOVENIJE Slovenska 35, 1000 Ljubljana Slovenija tel.: +386 (1) 4719000 fax.: +386 (1) 2515516 E-mail: bilten@bsi.si http://www.bsi.si/ SWIFT: BSLJ SI

Prikaži več

ALTA-SKLADI_mesecno-porocilo_september_naslovka_0

ALTA-SKLADI_mesecno-porocilo_september_naslovka_0 Z ALTA skladi, ker želim več! S pravim naložbenim načrtom do vašega cilja. MESEČNO POROČILO DRUŽBE ALTA SKLADI JUNIJ 0 Na srečanju skupine G0 se je trgo- prodajajo opremo kitajskemu vinska vojna med ZDA

Prikaži več

BANKA SLOVENIJE BANK OF SLOVENIA EVROSISTEM / EUROSYSTEM FINANÈNI RAÈUNI SLOVENIJE FINANCIAL ACCOUNTS OF SLOVENIA NOVEMBER/NOVEMBE

BANKA SLOVENIJE BANK OF SLOVENIA EVROSISTEM / EUROSYSTEM FINANÈNI RAÈUNI SLOVENIJE FINANCIAL ACCOUNTS OF SLOVENIA NOVEMBER/NOVEMBE BANKA SLOVENIJE EVROSISTEM / FINANÈNI RAÈUNI SLOVENIJE 2004-2009 FINANCIAL ACCOUNTS OF SLOVENIA 2004-2009 NOVEMBER/NOVEMBER 2010 2 Finančni računi Slovenije/Financial Accounts of Slovenia 2004-2009, november/november

Prikaži več

PROSPEKT NOTRANJEGA SKLADA KSN3 GENERALI zavarovalnica d.d. Ljubljana

PROSPEKT NOTRANJEGA SKLADA KSN3 GENERALI zavarovalnica d.d. Ljubljana PROSPEKT NOTRANJEGA SKLADA KSN3 GENERALI zavarovalnica d.d. Ljubljana DOSTOPNOST PROSPEKTA NOTRANJEGA SKLADA Prospekt notranjega sklada KSN3 je brezplačno dostopen javnosti na spletni strani www.generali.si

Prikaži več

Makroekonomske projekcije strokovnjakov ECB za euroobmočje, marec 2013

Makroekonomske projekcije strokovnjakov ECB za euroobmočje, marec 2013 Okvir MAKROEKONOMSKE PROJEKCIJE STROKOVNJAKOV ZA EUROOBMOČJE Strokovnjaki so na podlagi podatkov, ki so bili na voljo do 22. februarja 2013, pripravili projekcije makroekonomskih gibanj v euroobmočju.

Prikaži več

3.05.2019 6.05.2019 7.05.2019 8.05.2019 9.05.2019 10.05.2019 13.05.2019 14.05.2019 15.05.2019 16.05.2019 17.05.2019 20.05.2019 21.05.2019 22.05.2019 23.05.2019 24.05.2019 27.05.2019 28.05.2019 29.05.2019

Prikaži več

Pomurska družba za upravljanje d

Pomurska družba za upravljanje d PUBLIKUM PDU, družba za upravljanje, d. d. PROSPEKT MEŠANEGA VZAJEMNEGA SKLADA PRIMUS Z VKLJUČENIMI PRAVILI UPRAVLJANJA Datum izdaje dovoljenja Agencije za trg vrednostnih papirjev: 24.12.2003 11.08.2008

Prikaži več

Microsoft Word - Iljevec-Nejc.doc

Microsoft Word - Iljevec-Nejc.doc UNIVERZA V MARIBORU EKONOMSKO-POSLOVNA FAKULTETA, MARIBOR DELO DIPLOMSKEGA SEMINARJA Produkti bančnega sektorja: nedepozitni investicijski produkti bank in skladi (Banking sector products: bank s nondeposit

Prikaži več

Načela družbene odgovornosti skupine ALDI SÜD

Načela družbene odgovornosti skupine ALDI SÜD Načela družbene odgovornosti skupine ALDI SÜD Uvod Poslovna skupina ALDI SÜD, katere del je (skupina) Hofer, posluje po načelih odgovornega upravljanja podjetja. V tem dokumentu predstavljamo, kaj to pomeni

Prikaži več

AAA

AAA BONITETNO POROČILO ODLIČNOSTI Izdajatelj: BISNODE, družba za medije ter poslovne in bonitetne informacije d.o.o. Član skupine BISNODE, Stockholm, Švedska Javno podjetje Ljubljanska parkirišča in tržnice,

Prikaži več

AAA

AAA BONITETNO POROČILO ODLIČNOSTI Izdajatelj: BISNODE, družba za medije ter poslovne in bonitetne informacije d.o.o. Član skupine BISNODE, Stockholm, Švedska LIBELA ORODJA, Izdelovanje orodij in perforiranje

Prikaži več

untitled

untitled 2. poglavje: Povprečni dosežki po področjih matematike PODPOGLAVJA 2.1 Kakšne so razlike v dosežkih po posameznih področjih matematike? 2.2 Razlike med učenci in učenkami v dosežkih po področjih matematike

Prikaži več

(Borzno posredovanje - bro\232irana \(18. 6.\).pdf)

(Borzno posredovanje - bro\232irana \(18. 6.\).pdf) U beniki FKPV Borzno posredovanje Boris Gramc, mag. posl. ved red. prof. dr. Marijan Cingula doc. dr. Marina Kla mer alopa Celje 2013 Boris Gramc, mag. posl. ved; red. prof. dr. Marijan Cingula; doc.

Prikaži več

PROSPEKT KROVNEGA SKLADA INFOND Z VKLJUČENIMI PRAVILI UPRAVLJANJA Agencija za trg vrednostnih papirjev je dne izdala dovoljenje za objavo p

PROSPEKT KROVNEGA SKLADA INFOND Z VKLJUČENIMI PRAVILI UPRAVLJANJA Agencija za trg vrednostnih papirjev je dne izdala dovoljenje za objavo p PROSPEKT KROVNEGA SKLADA INFOND Z VKLJUČENIMI PRAVILI UPRAVLJANJA Agencija za trg vrednostnih papirjev je dne 23.01.2019 izdala dovoljenje za objavo prospekta z vključenimi pravili upravljanja. Pravila

Prikaži več

(Microsoft PowerPoint - 5 Depoziti in var\350evanja pptx)

(Microsoft PowerPoint - 5 Depoziti in var\350evanja pptx) DEPOZITI IN VARČEVANJA ŠC PET Višja šola Smer ekonomist (modul bančništvo) Jožica Rihter, univ.dipl.ekon. E.naslov: jorko.rihter@gmail.com oktober 2018 1 Razvrstitev bančnih poslov Z vidika funkcionalnosti:

Prikaži več

Stran / Št. 86 / Uradni list Republike Slovenije Priloga 6 OPREDELITEV DRUŽBE, ZADRUGE Na podlagi Zakona o gospodarskih družbah (Ur

Stran / Št. 86 / Uradni list Republike Slovenije Priloga 6 OPREDELITEV DRUŽBE, ZADRUGE Na podlagi Zakona o gospodarskih družbah (Ur Stran 13006 / Št. 86 / 29. 12. 2016 Priloga 6 OPREDELITEV DRUŽBE, ZADRUGE Na podlagi Zakona o gospodarskih družbah (Uradni list RS, št. 65/09 UPB, 33/11, 91/11, 32/12, 57/12, 44/13 odl. US, 82/13 in 55/15:

Prikaži več

Mesečna poročila: januar 2010 KD Krovni sklad s 17 podskladi: KD Galileo, fleksibilna struktura naložb / KD Rastko, delniški / KD Bond, obvezniški / K

Mesečna poročila: januar 2010 KD Krovni sklad s 17 podskladi: KD Galileo, fleksibilna struktura naložb / KD Rastko, delniški / KD Bond, obvezniški / K Mesečna poročila: januar 200 KD Krovni sklad s 7 podskladi: KD Galileo, fleksibilna struktura naložb / KD Rastko, / KD Bond, obvezniški / KD MM, sklad denarnega trga / KD Prvi izbor, sklad h skladov /

Prikaži več

KAKO NA BORZI TRGOVATI ON-LINE? Maksimiziranje potencialnega dobička skozi vsak posel na borzi

KAKO NA BORZI TRGOVATI ON-LINE? Maksimiziranje potencialnega dobička skozi vsak posel na borzi Blokchain in kriptovalute: naložbena priložnost ali balon? Domen Granda, finančni analitik 1 Bitcoin v praksi Janez uporabi bitcoin za nakup kave v kavarni. Informacija o transakciji je prek omrežja poslana

Prikaži več

Letno poročilo za leto 2017

Letno poročilo za leto 2017 LETNO POROČILO 2017 KROVNI SKLAD PSP S PODSKLADI: PSP PIKA MEŠANI SKLAD RAZVITIH TRGOV PSP ŽIVA DELNIŠKI SKLAD PSP MODRA LINIJA DELNIŠKI SKLAD RAZVITIH TRGOV PSP OPTIMA MEŠANI SKLAD, SKLAD SKLADOV Koper,

Prikaži več

Seznam kapitalskih naložb države na dan Naziv MŠT Sektor % RS % SDH % KAD* ABANKA, D.D Bančništvo 100,00 ADRIA, TURISTIČNO PODJET

Seznam kapitalskih naložb države na dan Naziv MŠT Sektor % RS % SDH % KAD* ABANKA, D.D Bančništvo 100,00 ADRIA, TURISTIČNO PODJET Seznam kapitalskih naložb države na dan 31. 3. 2019 Naziv MŠT Sektor % RS % SDH % KAD* ABANKA, D.D. 5026024 Bančništvo 100,00 ADRIA, TURISTIČNO PODJETJE D.O.O., ANKARAN 5006040 Turizem 11,74 AERO, D.D.

Prikaži več

ALTA-SKLADI_mesecno-porocilo_september_naslovka_0

ALTA-SKLADI_mesecno-porocilo_september_naslovka_0 Z ALTA skladi, ker želim več! S pravim naložbenim načrtom do vašega cilja. MESEČNO POROČILO DRUŽBE ALTA SKLADI - MAJ 0 Prejšnji mesec smo pisali, da so znova v ospredju trgovinska nesoglasja med ZDA in

Prikaži več

AAA

AAA BONITETNO POROČILO ODLIČNOSTI Izdajatelj: BISNODE, družba za medije ter poslovne in bonitetne informacije d.o.o. Član skupine BISNODE, Stockholm, Švedska JELE KITT proizvodno podjetje d.o.o. Izdano dne

Prikaži več

RAZKRITJA INFORMACIJ 2018

RAZKRITJA INFORMACIJ 2018 RAZKRITJA INFORMACIJ 2018 KAZALO - RAZKRITJA INFORMACIJ LETNO POROČILO CRR Stran 1 UVOD 156 2 CILJI IN POLITIKE UPRAVLJANJA TVEGANJ 156 2.1 Pristop institucije k upravljanju tveganj Člen 435 156 2.2 Informacije

Prikaži več

AAA

AAA BONITETNO POROČILO ODLIČNOSTI Izdajatelj: BISNODE, družba za medije ter poslovne in bonitetne informacije d.o.o. Član skupine BISNODE, Stockholm, Švedska RCM špedicija, gostinstvo, trgovina in proizvodnja

Prikaži več

AAA

AAA BONITETNO POROČILO ODLIČNOSTI Izdajatelj: BISNODE, družba za medije ter poslovne in bonitetne informacije d.o.o. Član skupine BISNODE, Stockholm, Švedska ZELEN IN PARTNERJI, Podjetniško in poslovno svetovanje

Prikaži več

prospekt_spremembe

prospekt_spremembe ABANČNA DZU, družba za upravljanje investicijskih skladov, d.o.o. Prospekt krovnega sklada Krovni sklad Abančna DZU z vključenimi pravili upravljanja Datum izdaje dovoljenja Agencije za trg vrednostnih

Prikaži več

AAA

AAA BONITETNO POROČILO ODLIČNOSTI Izdajatelj: BISNODE, družba za medije ter poslovne in bonitetne informacije d.o.o. Član skupine BISNODE, Stockholm, Švedska MULTILINGUAL PRO prevajalska agencija d.o.o. Izdano

Prikaži več

Microsoft Word - Primer nalog_OF_izredni.doc

Microsoft Word - Primer nalog_OF_izredni.doc 1) Ob koncu leta 2004 je bilo v Sloveniji v obtoku za 195,4 mrd. izdanih bankovcev, neto tuja aktiva je znašala 1.528,8 mrd. SIT, na poravnalnih računih pri BS so imele poslovne banke za 94 mrd. SIT, depoziti

Prikaži več

Kodeks EFPIA o javni objavi Javne objave 2016 Shire Pharmaceuticals (vključno z družbo Baxalta US Inc.) 1

Kodeks EFPIA o javni objavi Javne objave 2016 Shire Pharmaceuticals (vključno z družbo Baxalta US Inc.) 1 Kodeks EFPIA o javni objavi Javne objave 2016 Shire Pharmaceuticals (vključno z družbo Baxalta US Inc.) 1 Razdelek 1: Pristop poročanja za podatke iz leta 2016 Družba Shire je 3. junija 2016 prevzela družbo

Prikaži več

PROSPEKT Z VKLJUČENIMI PRAVILI UPRAVLJANJA Krovni sklad Infond oktober 2017 Agencija za trg vrednostnih papirjev je dne izdala dovoljenje z

PROSPEKT Z VKLJUČENIMI PRAVILI UPRAVLJANJA Krovni sklad Infond oktober 2017 Agencija za trg vrednostnih papirjev je dne izdala dovoljenje z PROSPEKT Z VKLJUČENIMI PRAVILI UPRAVLJANJA Krovni sklad Infond oktober 2017 Agencija za trg vrednostnih papirjev je dne 28.08.2017 izdala dovoljenje za objavo prospekta z vključenimi pravili upravljanja.

Prikaži več

AAA

AAA BONITETNO POROČILO ODLIČNOSTI Izdajatelj: BISNODE, družba za medije ter poslovne in bonitetne informacije d.o.o. Član skupine BISNODE, Stockholm, Švedska KAPI IN PARTNERJI d.o.o. posredništvo in druge

Prikaži več

PowerPoint Presentation

PowerPoint Presentation SUBHEADER HERE IF YOU WOULD LIKE TO INCLUDE ONE VSEBINA 1 Brezplačna registracija 2 Izbor platforme za trgovanje 3 S čim želimo trgovati? 4 Trgovanje 5 Določanje zaslužka in preprečevanje izgube Brezplačna

Prikaži več

Priloga 1: Informativni pregled neposrednih stroškov Poleg nadomestil NLB, ki izhajajo iz Tarife NLB Borzno posredovanje, se pri opravljanju storitev

Priloga 1: Informativni pregled neposrednih stroškov Poleg nadomestil NLB, ki izhajajo iz Tarife NLB Borzno posredovanje, se pri opravljanju storitev Priloga 1: Informativni pregled neposrednih stroškov Poleg nadomestil NLB, ki izhajajo iz Tarife NLB Borzno posredovanje, se pri opravljanju storitev dodatno obračunajo tudi vsakokratni neposredni stroški

Prikaži več

AAA

AAA BONITETNO POROČILO ODLIČNOSTI Izdajatelj: BISNODE, družba za medije ter poslovne in bonitetne informacije d.o.o. Član skupine BISNODE, Stockholm, Švedska INŽENIRING TELEKOMUNIKACIJ 100 d.o.o. Izdano dne

Prikaži več

NUMERICA PARTNERJI družba za upravljanje d.o.o. Dalmatinova 7 Ljubljana PROSPEKT vzajemnega sklada Organic High Yield, mešani fleksibilni globalni skl

NUMERICA PARTNERJI družba za upravljanje d.o.o. Dalmatinova 7 Ljubljana PROSPEKT vzajemnega sklada Organic High Yield, mešani fleksibilni globalni skl NUMERICA PARTNERJI družba za upravljanje d.o.o. Dalmatinova 7 Ljubljana PROSPEKT vzajemnega sklada Organic High Yield, Z VKLJUČENIMI PRAVILI UPRAVLJANJA Agencija je izdala dovoljenje za objavo prospekta

Prikaži več

3 Matematični dosežki v vsebinskih in kognitivnih področjih Kot je opisano v izhodiščih raziskave TIMSS 2007, smo s preizkusi znanja preverjali znanje

3 Matematični dosežki v vsebinskih in kognitivnih področjih Kot je opisano v izhodiščih raziskave TIMSS 2007, smo s preizkusi znanja preverjali znanje 3 Matematični dosežki v vsebinskih in kognitivnih področjih Kot je opisano v izhodiščih raziskave, smo s preizkusi znanja preverjali znanje različnih matematičnih vsebin na več kognitivnih področjih. Naloge

Prikaži več