Microsoft Word - Poslovanje_Sava,d.d._PSS_jan-sept_2011

Transkripcija

1 POSLOVNA SKRIVNOST do javne objave dne Gradivo za nadzorni svet Save, d.d. Točka 2.A. / POSLOVANJE POSLOVNE SKUPINE SAVA IN DRUŽBE SAVA, D.D., januar september 2011

2 Poročilo o poslovanju Poslovne skupine Sava in družbe Sava, d.d., v obdobju januar september 2011 KAZALO 1. UVODNO POJASNILO POVZETEK POSLOVANJA PREGLED POMEMBNEJŠIH DOGODKOV IN DOSEŽKOV Pomembnejši dogodki in dosežki v obdobju od januarja do septembra Pomembnejši dogodki in dosežki po koncu obračunskega obdobja - od oktobra do novembra STRATEGIJA PRESTRUKTURIRANJA POSLOVNE SKUPINE SAVA DO LETA SAVINA DELNICA IN LASTNIŠKA SESTAVA POSLOVANJE POSLOVNE SKUPINE SAVA IN DRUŽBE SAVA, D.D Sestava Poslovne skupine Sava Poslovanje Poslovne skupine Sava Poslovanje Save, d.d RAČUNOVODSKI IZKAZI Konsolidirani računovodski izkazi za Poslovno skupino Sava za obdobje januar september 2011 (po Mednarodnih standardih računovodskega poročanja) Računovodski izkazi za družbo Sava, d.d., za obdobje januar september 2011 (po Slovenskih računovodskih standardih)

3 1. UVODNO POJASNILO Na podlagi določb Pravil Ljubljanske borze, d.d., in veljavne zakonodaje družba Sava, d.d., Škofjeloška cesta 6, 4000 Kranj, delničarje in širšo javnost obvešča o poslovanju Poslovne skupine Sava in družbe Sava, d.d., v obdobju januar september 2011 Računovodski izkazi za Poslovno skupino Sava so sestavljeni v skladu z Mednarodnimi standardi računovodskega poročanja in so nerevidirani. Računovodski izkazi za družbo Sava, d.d., so sestavljeni v skladu s Slovenskimi računovodskimi standardi in so nerevidirani. S poslovanjem Poslovne skupine Sava in matične družbe Sava, d.d., v obdobju januar september 2011 je uprava Save, d.d., seznanila tudi nadzorni svet družbe. Pomembnejše spremembe podatkov, ki so vsebovani v prospektu za borzno kotacijo, družba sproti objavlja v sistemu elektronskega obveščanja Ljubljanske borze SEOnet. Dostop do objave je omogočen tudi preko uradnih spletnih strani družbe: in sicer od dneva objave, , dalje. Objava bo na spletnih straneh družbe dostopna najmanj 5 let. 2

4 Poročilo o poslovanju Poslovne skupine Sava in družbe Sava, d.d., v obdobju januar september POVZETEK POSLOVANJA Pripravljena strategija poslovno-finančnega prestrukturiranja Save do leta 2014 je skladna s sedanjimi potrebami in izzivi. Omogočila bo dolgoročno prihodnost Save, občutno povečanje vrednosti družbe za delničarje, znižanje zadolženosti ter učvrstitev temeljev za rast vrednosti delnice Sava. Nova, prenovljena Sava bo trdnejša in uspešnejša, njena prihodnja podoba pa precej drugačna, kot je sedaj. Nadzorni svet je strategijo prestrukturiranja na svoji seji 27. septembra soglasno podprl. Uprava Save, d.d., za njeno izvedbo pričakuje tudi polno podporo finančnih partnerjev - bank-upnic Save. V teku je reorganizacija Save, d.d., in modela upravljanja skupine. Združitev družb dejavnosti Turizem je predvidena z začetkom leta Odločitve o dezinvestiranju bodo sprejete v sklepni fazi tržnega preverjanja potencialnih možnosti odprodaje, ki bo zajelo vse naložbe Save, d.d. Letošnje izboljševanje gospodarskih razmer je pozitivno vplivalo na poslovanje družb dejavnosti Gumarstvo in družb dejavnosti Turizem. Družbe dejavnosti Gumarstvo močno presegajo tako lanskoletne kot tudi načrtovane poslovne rezultate. Družbe dejavnosti Turizem presegajo lanskoletne izide in dosegajo poslovni načrt. Skupne dosežke Poslovne skupine Sava so znižale dodatne oslabitve finančnih naložb v višini 43,0 milijona evrov, zato je bila dosežena izguba pred davki v višini 39,5 milijona evrov. Družbe Poslovne skupine Sava so dosegle skupne poslovne prihodke v višini 152,1 milijona evrov, kar je 5 odstotkov več od doseženih v enakem lanskem obdobju. Prihodki od prodaje so znašali 148,0 milijona evrov, kar je 11 odstotkov več kot v enakem lanskem obdobju. Zelo uspešno so poslovale družbe dejavnosti Gumarstvo z zunanjetrgovinsko mrežo, ki so prodajo povišale kar za 16 odstotkov glede na lani, za 9 odstotkov pa je bil presežen tudi poslovni načrt prihodkov. Tudi družbe dejavnosti Turizem so prihodke od prodaje povečale za 8 odstotkov glede na enako lansko obdobje, dinamični načrt prodajnih prihodkov pa je bil presežen za 2 odstotka. V družbah dejavnosti Nepremičnine in družbah ostalih dejavnosti poslovni načrt prodaje ni bil realiziran. V sestavi prihodkov po dejavnostih je z 61 odstotki udeleženo Gumarstvo z zunanjetrgovinsko mrežo, s 34 odstotki Turizem, preostalih 5 odstotkov pa predstavlja prodaja družb ostalih dejavnosti. V devetih mesecih leta 2011 je bila v družbah Poslovne skupine Sava dosežena izguba pred davki v višini 39,5 milijona evrov. Na dosežen rezultat so v pomembni meri vplivale nenačrtovane dodatne oslabitve finančnih naložb v skupni višini 43,0 milijona evrov. Brez upoštevanja teh izrednih dogodkov bi družbe Poslovne skupine Sava obravnavano obdobje letošnjega leta zaključile z dobičkom pred obdavčitvijo v višini 3,5 milijona evrov. Obvladujoča družba poslovne skupine, Sava, d.d., je v devetih mesecih leta 2011 ustvarila 56,2 milijona evrov izgube, ki je posledica dodatne oslabitve finančnih naložb v skupni višini 55,8 milijona evrov. 3

5 Vrednost Savine delnice se je v devetih mesecih letošnjega leta gibala med 23 in 95 evri. Enotni tečaj je konec septembra 2011 znašal 23,6 evra in se je v primerjavi s koncem prvega polletja letošnjega leta znižal za 41 odstotkov. Knjigovodska vrednost delnice Sava je na dan znašala 144 evrov, v primerjavi s koncem preteklega leta pa se je znižala za 17 evrov na delnico. Znižanje je posledica oslabitev finančnih naložb v obvladujoči družbi Sava, d.d. Za zagotavljanje likvidnosti in finančne trdnosti na daljši rok bo bankam upnicam predstavljen na podlagi strategije pripravljen načrt restrukturiranja finančnih obveznosti Save, d.d., ki bo natančneje opredelil aktivnosti za dezinvestiranje naložb Save d.d., ter s tem podprl izvedbo s strategijo zastavljenih ciljev za znižanje obsega zadolženosti skupine in doseganje dolgoročno primerne ravni zadolženosti skupine. 4

6 Poročilo o poslovanju Poslovne skupine Sava in družbe Sava, d.d., v obdobju januar september PREGLED POMEMBNEJŠIH DOGODKOV IN DOSEŽKOV 3.1 Pomembnejši dogodki in dosežki v obdobju od januarja do septembra 2011 JANUAR V sodni register sta vpisani v letu 2010 odobreni dokapitalizaciji družbe Savatech, d.o.o., Kranj v višini 31,2 milijona evrov in družbe Sava IP, d.o.o., Ljubljana, v višini 7,1 milijona evrov. Program Velo družbe Savatech, d.o.o., začne razvijati nov segment motorskih pnevmatik za t.i. motoskiring, novejšo, vse bolj priljubljeno zvrst tekmovanj na snegu. Družba Sava Hoteli Bled, d.d., prejme bronasto diplomo za sodelovanje v procesih ocenjevanja za Priznanje RS za poslovno odličnost kot najvišje državne nagrade na področju kakovosti in odličnosti poslovanja. Družba Sava Hoteli Bled, d.d., ustanovi t.i. Zeleni tim za spodbujanje trajnostno naravnanega razvoja družbe, kar je strateška usmeritev vseh družb dejavnosti Turizem. Prvi letošnji blejski projekti so: Hotel Park zeleni hotel, razvoj zelenih kongresnih in incentive programov ter nadaljevanje projekta ogljičnega odtisa za Kamp Bled. Na 13. Slovenskem turističnem forumu v Dolenjskih Toplicah poleg nagrad sejalec in snovalec 2010 podelijo posebna priznanja štirim inovacijsko najbolj aktivnim turističnim organizacijam v letih , med katerimi je tudi družba Terme 3000, d.o.o. FEBRUAR Sava, d.d., skupaj z drugimi člani konzorcija izbere mednarodno investicijsko banko ING za skupno finančno svetovalko in z njo podpiše Pogodbo o finančnem svetovanju pri izvedbi postopka odprodaje 50,1- odstotnega deleža v Abanki Vipa, d.d. Sava, d.d., z družbo SchäferRolls GmbH & Co. KG, sklene dogovor o odprodaji 50 - odstotnega poslovnega deleža Save, d.d., v mešani družbi za proizvodnjo prevlek valjev Sava-Schäfer, d.o.o., Kranj. Odločitev je smiselno nadaljevanje dogovora iz Joint Venture pogodbe, sklenjene ob ustanovitvi te družbe leta Uprava Save, d.d., delničarjem pod pogoji iz Sporazuma o zaupnosti, omogoči vpogled v Povzetek ključnih ugotovitev poročila o oceni vrednosti lastniškega kapitala družbe Sava, d.d., na dan , izdelano decembra lani in zajema vse opravljene oslabitve minulega poslovnega leta. Delničarji družbe Merkur, d.d., na skupščini izglasujejo dokapitalizacijo družbe, kar je eden ključnih pogojev za uspeh prisilne poravnave te družbe. Delničarji soglasno podprejo tudi zahtevo Save, d.d., za posebno revizijo spornih poslov vodstva družbe Merkur, d.d., med letoma 2007 in Dejavnost Turizem pridobi članstvo v eni najbolj reprezentativnih organizacij zdravstvenih in termalnih ponudnikov na svetu, FEMTEC. Turistična središča, ki delujejo pod krovno blagovno znamko Sava Hotels & Resorts, postanejo prve slovenske članice te svetovne strokovne federacije. 5

7 MAREC Družba Sava, d.d., prejme 4,4 milijona evrov vmesnih dividend Gorenjske banke, d.d. Sava, d.d., dokapitalizira družbo ENSA, d.o.o., za evrov. Osnovni kapital družbe po povečanju znaša evrov. Sava, d.d., dokapitalizira družbo Sava TMC, d.o.o., podjetje za upravljanje dejavnosti Turizem v višini 150 tisoč evrov. Kapital družbe po povečanju znaša 160 tisoč evrov. Po dolgoletnem uspešnem delu v Savi in treh petletnih mandatih v funkciji članov uprave s , predsednik Janez Bohorič in član Emil Vizovišek prenehata z aktivnim vodenjem družbe, član Vinko Perčič svojo funkcijo člana uprave opravlja še do zaključka rednega mandata, t.j. do Dotedanjo upravo nasledijo novi člani uprave družbe Sava, d.d.: predsednik uprave mag. Matej Narat ter člani uprave Andrej Andoljšek, Miha Resman in mag. Franci Strajnar. Imenovani so za petletni mandat, ki prične teči z dnem Svet delavcev izvoli Gregorja Rovanška za novega člana nadzornega sveta družbe Sava, d.d., predstavnika delavcev. Na tej funkciji nadomesti Miha Resmana. Mandat nastopi z in mu traja do predvidenega izteka mandata sedanjih članov nadzornega sveta, to je do 28. junija Camping Bled prejme ugledno Evropsko nagrado, ki jo podeljuje Nemški camping klub (DCC), najstarejše in največje kampsko združenje v Nemčiji. Izmed več kot 6000 evropskih kampov je blejski kamp skupaj s še štirimi tujimi kampi izbran kot eden izmed najboljših v Evropi. Na evropski konferenci v Berlinu»Spodbujanje duševnega zdravja in dobrega počutja pri delu«je družba Zdravilišče Radenci, d.o.o., skupaj z družbo Domel, d.o.o., med 126 sodelujočimi podjetji iz Slovenije izbrana za primer najboljše prakse na področju promocije in preventivnih aktivnosti za krepitev in ohranjanje dobrega zdravja ter dobrega počutja na delovnem mestu. APRIL Nadzorni svet Save, d.d., obravnava in sprejme revidirani letni poročili Poslovne skupine Sava in družbe Sava, d.d., za leto Podpre predlog uprave skupščini delničarjev, da ostane bilančni dobiček v višini 6,5 milijona evrov nerazporejen. Člani nove uprave Save, d.d., nadaljujejo s seznanjanjem s področji poslovanja Poslovne skupine Sava, si razdelijo področja odgovornosti in pričnejo z uvajanjem ukrepov za izboljšanje poslovnih dosežkov. Sava, d.d., svoje 76-odstotno lastništvo družbe Sava Rol, d.o.o., Zagreb, prenese na vodilno družbo dejavnosti Gumarstvo, Savatech, d.o.o. V družbi Sava Hoteli Bled, d.d., zaključijo s prenovo zunanje terase Restavracije in kavarne Park ter s postavitvijo štirih novih lesenih šotorov v Campingu Bled. Z obema naložbenima projektoma dvignejo kakovost in pestrost ponudbe še pred začetkom glavne sezone. Blejski Grand hotel Toplice praznuje 80 let. Visok jubilej zaznamujemo z vrsto prireditev in tematskih prodajnih akcij. Občina Bled ob občinskem prazniku hotelu podeli zlato plaketo. 6

8 Poročilo o poslovanju Poslovne skupine Sava in družbe Sava, d.d., v obdobju januar september 2011 MAJ Sava, d.d., v povezavi s postopkom ugotavljanja morebitne koncentracije podjetij Sava, d.d., in Gorenjska banka, d.d., ki je stekel januarja 2011, prejme odločbo Urada za varstvo konkurence (UVK). UVK je odločil, da koncentraciji ne nasprotuje, in da je le-ta skladna s pravili konkurence. Od izdaje odločbe, to je od , družba Sava, d.d., ponovno razpolaga z vsemi glasovalnimi pravicami v družbi Gorenjska banka, d.d. Skupščina družbe Gorenjska banka, d.d., sprejme sklep o izplačilu 70 evrov skupne bruto dividende na delnico družbe. Sava, d.d., kot lastnica 45,9-odstotnega lastniškega deleža Gorenjske banke, d.d., v juniju prejme še 6,2 milijona evrov dividend te banke, skupno z že prejetimi vmesnimi dividendami torej 10,6 milijona evrov dividend. Skupščina družbe Abanke Vipa, d.d., sprejme sklep o izplačilu 0,18 evra bruto dividende na delnico družbe. Sava, d.d., kot imetnica 23,83 - odstotnega lastniškega deleža te družbe na tej osnovi prejme še ,4 evra dividend. Uprava Save, d.d., sprejme program kratkoročnih ukrepov za izboljšanje poslovanja in z njimi seznani nadzorni svet. Program operacionalizira in podpira uresničevanje ukrepov za stabilizacijo poslovanja in krepitev denarnega toka, za zagotovitev dodatne rokovne uskladitve virov financiranja in za izpeljavo dezinvestiranja nekaterih naložb. Program VELO družbe Savatech, d.o.o., razvije nove motorske Racing Super Soft pnevmatike, ki omogočajo boljši oprijem s cestiščem ob vožnji v hladnejših pogojih. JUNIJ Na 17. skupščini delničarjev Save, d.d., delničarji podelijo razrešnico upravi in nadzornemu svetu za poslovno leto 2010, potrdijo predlog o nerazporeditvi bilančnega dobička, zavrnejo predlog KAD-a, SOD-a ter Društva MDS za izvedbo preveritve posameznih poslov Save v obdobju zadnjih petih let in imenujejo družbo Delloitte Revizija, d.o.o., za revizorja računovodskih izkazov za leto Delničarji na skupščini Save, d.d., sprejmejo sklep, da se z dnem odpokličeta člana nadzornega sveta predstavnika delničarjev, Tomaž Toplak in mag. Marko Pogačnik. Za nova člana nadzornega sveta skupščina izvoli mag. Roberta Lična in Aleša Skoka, in sicer za mandatno obdobje štirih let, ki je začelo teči dne Sava, d.d., prejme diplomo Gorenjske območne gospodarske zbornice in sicer za projekt Mreža inovativnosti. Ta projekt je bil uveden z namenom spodbujanja inovacij in neprestanih izboljšav v dejavnosti Turizem. V programu GTI družbe Savatech, d.o.o., na Ptuju zaključijo naložbo v postavitev treh novih horizontalnih injekcijskih stiskalnic. Družbi Savatech, d.o.o., in Sava Medical in storitve, d.o.o., podpišeta novo Podjetniško kolektivno pogodbo, ki prinaša precej novosti, zlasti na področju plačnega modela in letnega dopusta. Podpisana pogodba se uporablja od dalje. 7

9 Družbe dejavnosti Turizem tržno predstavijo nov program zvestobe Sava Hotels & Resorts Ambassador. Včlanitev v program zvestobe gostom Savinih družb prinaša številne ugodnosti. Družba Sava IP, d.o.o., odproda družbo Sava IMG, d.o.o., Poreč, v kateri je imela doslej 50-odstotni lastniški delež. Sava, d.d., s pretvorbo danega posojila v kapital družbe dokapitalizira družbo Sava Nova, d.o.o.o., Zagreb. Vrednost dokapitalizacije znaša 9,0 milijona evrov. JULIJ Nadzorni svet Save, d.d., za namestnika predsednika nadzornega sveta Mirana Kalčiča izvoli mag. Stanislava Valanta. Za predsednika revizijske komisije imenuje Janka Kastelica, za člana te komisije pa mag. Roberta Lična. Nadzorni svet poda soglasje za podaljšanje prokure Miranu Hudetu. V skladu z razpravo na junijski skupščini glede preveritve vodenja posameznih poslov družbe, Sava, d.d., objavi povzetek ugotovitev»poročila o dejanskih ugotovitvah na podlagi opravljenih dogovorjenih postopkov v zvezi z izbranimi posli«, ki ga je pripravila revizorska hiša KPMG, junija lani. Družba NFD 1, investicijska družba, d.d., pridobi 356 delnic družbe Sava, d.d., s čimer se delež njenih glasovalnih pravic poveča iz 4,99 odstotka na 5,01 odstotka. Upniki družbe Merkur, d.d., potrdijo prisilno poravnavo te družbe in s tem ubranijo to kranjsko družbo pred stečajem. Po vpisu dokapitalizacije se bo dotedanji 19,17-odstotni delež Save, d.d., znižal na 8,2 odstotka. V okviru projekta Družini prijazno podjetje v Termah Ptuj organiziramo drugi Dan za zaposlene in njihove družinske člane, športno - družabni dogodek z blizu 800 udeleženci. Poslovna skupina Sava z donacijo pomaga pri nakupu dvigala za sina sodelavca iz Term Banovci. Svojemu namenu v Termah Ptuj predamo letošnjo največjo Savino investicijo v dejavnosti Turizem - največji slovenski tobogan Tajfun. Tobogan je namenjen tako ljubiteljem adrenalinskih užitkov kot družinam. Program VELO družbe Savatech, d.o.o., tržno predstavi nov plašč Teracross SX11, namenjen vgradnji v razredu cross country. Novo razvita zmes omogoča odličen oprijem v vseh voznih razmerah in daljšo življenjsko dobo. AVGUST Na podlagi internega razpisa omogočimo brezplačno letovanje na morju dvajsetim otrokom, katerih starši so zaposleni v Poslovni skupini Sava. To je eden izmed novejših ukrepov, ki jih na ravni skupine izvajamo kot imetniki certifikata»družini prijazno podjetje«. V družbi Savatech, d.o.o., nadaljujejo z vlaganji v izboljševanje delovnih in pripadajočih prostorov ter delovne opreme. V zadnjih dveh letih so za izvedbo tovrstnih izboljšav namenili več kot 1,5 milijona evrov. V programu Profili družbe Savatech, d.o.o., izvedejo dela za podaljšanje vulkanizacijske linije LCM 120/1 Durferrit, kar omogoča izdelavo masivnejših profilov in doseganje tudi za povprečno 15 odstotkov večje produktivnosti. 8

10 Poročilo o poslovanju Poslovne skupine Sava in družbe Sava, d.d., v obdobju januar september 2011 Družba Sava Hoteli Bled, d.o.o., sodeluje pri organizaciji in izvedbi svetovnega prvenstva v veslanju, ki je potekalo na Bledu. Prodajni dosežki in pozitivni vtisi športnikov potrjujejo, da so organizacijsko in izvedbeno zahteven projekt odlično opravili. Četrte Rimske igre, najmnožičnejšo poletno prireditev v Termah Ptuj in v mestu nasploh, si ogleda čez obiskovalcev, v rimski povorki sodeluje več kot udeležencev. SEPTEMBER Nadzorni svet Save, d.d., soglasno podpre strategijo poslovno-finančnega prestrukturiranja in konsolidacije Save do leta Njen cilj je občutno povečanje vrednosti družbe za delničarje, znižanje zadolženosti in učvrstitev temeljev za rast vrednosti delnice Sava. Nadzorni svet družbe Sava Hoteli Bled, d.d., imenuje novo upravo družbe, ki jo od dalje sestavljajo: predsednik uprave Andrej Prebil in člana uprave Renata Balažic ter Borut Simonič. Uprava bo v nadaljevanju prevzela vodenje združene turistične družbe in s tem tudi dejavnosti Turizem. Sava, d.d., javno objavi vabilo k dajanju ponudb za nakup blejskih hotelov Trst in Korotan z zemljiščem. Namen vabila je uresničevanje strategije prestrukturiranja Save in vizije dolgoročnega razvoja Turizma, ki se usmerja predvsem na storitve in namestitvene zmogljivosti višje kakovosti. Sava, d.d., dokapitalizira družbo ENSA BH, d.o.o., Srbac, v višini tisoč evrov. Osnovni kapital družbe po povečanju znaša tisoč evrov. Družba Savatech, d.o.o., doseže prodajni rekord. Septembrska višina prodaje preseže 11 milijonov evrov in predstavlja najboljši mesečni prodajni rezultat v celotni zgodovini te gumarske družbe. V akciji radijske oddaje»dobro jutro Slovenija«in podjetja Alpe Adria Media Marketing»naj kampi«in»naj kopališča«terme 3000 osvojijo 3. mesto med velikimi termalnimi kopališči, Zdravilišče Radenci«2. mesto med malimi kopališči, Kamp Term 3000 pa zasede 3. mesto v kategoriji večjih kampov. Peto obletnico delovanja hotela Livada Prestige v Termah 3000 obeležijo s številnimi kulinaričnimi, glasbenimi in zabavnimi doživetji. Družba Zdravilišče Radenci, d.o.o., skupaj z Vzajemno, zdravstveno zavarovalnico in ZZZS ob svetovnem dnevu srca organizira bogat program predavanj ter drugih aktivnosti, namenjenih ozaveščanju javnosti o pomenu preventive ter zdravega življenjskega sloga. 3.2 Pomembnejši dogodki in dosežki po koncu obračunskega obdobja - od oktobra do novembra 2011 OKTOBER Lastništvo družbe Sava IPN, d.o.o., hčerinske družbe Sava IP, d.o.o., je prenešeno v neposredno lastništvo družbe Sava, d.d. 9

11 V družbi Sava, d.d., z delovanjem prične Direkcija za upravljanje skupine, ki jo vodi Milan Marinič. Njena vloga je usmerjanje razvoja procesov na ključnih strateških funkcijah in zagotavljanje optimalne ravni učinkovitosti vodenja ter delovanja nadzornih mehanizmov na ravni skupine. Na natečaju NASA CAFE Green Flight Challenge 2011 v Kaliforniji zmaga slovensko letalo Taurus G4, proizvajalca Pipistrel iz Ajdovščine. Pnevmatike za specifične potrebe letala tega dolgoletnega partnerja so izdelali v programu Velo družbe Savatech, d.o.o. Na 58. Gostinsko-turističnem zboru Slovenije (GTZ) zaposleni družb Savine dejavnosti Turizem vnovič potrdijo odlično znanje in usposobljenost. Skupno prejmejo kar 27 zlatih, 25 srebrnih in 11 bronastih medalj, 7 priznanj in 2 traka kakovosti. V kuhanju in postrežbi menija Terme 3000 osvojijo zlato medaljo in absolutno prvo mesto, zlata je tudi ekipa Sava Hotelov Bled, Terme Ptuj pa pridobijo srebrno medaljo. Priznanji Turistično gostinske zbornice pri GZS prejmeta Camping Bled za kakovost storitev in razvoj inovativne turistične ponudbe ter GH Toplice, ki letos praznuje 80- letnico. V projektu Turistične zveze Slovenije Moja Dežela lepa in gostoljubna, Camping Bled v kategoriji velikih kampov že drugo leto zapored osvoji prvo mesto. Poteka praznovanje ob 11-milijonti Originalni blejski rezini iz slaščičarske delavnice Hotela Park. Družba Sava Hoteli Bled, d.d., celoten izkupiček od prodaje rezin v času prireditve, evrov, nameni za letovanje blejskih otrok iz socialno ogroženih družin. Družba Zdravilišče Radenci, d.o.o., se skupaj z Občino Radenci in družbo Radenska, d.o.o., loti projekta revitalizacije znamenitega zdraviliškega parka v Radencih, potrebne zaradi posledic neurij v preteklih letih. Projekt, ki zahteva soglasje širše lokalne skupnosti, predstavijo na novinarski konferenci. Andrej Klasinc, direktor družbe Terme Ptuj, d.o.o., na 44. mednarodnem sejmu turizma v Novem Sadu prejme nagrado»turistička prizma«v kategoriji hotelske ponudbe. Nagrado z namenom stalnega dviga kakovosti turističnih storitev in spodbujanja inovativnosti v turističnem delovanju podeljujejo turistični novinarji iz Srbije, Makedonije, Črne gore, BiH in Slovenije. Družba Sava IP, d.o.o., prične s prodajo oskrbovanih stanovanj v Domžalah, ki bodo vseljiva sredi V stavbi Medgeneracijski center Bistrica je na voljo 69 sob za 103 varovance, parkirni prostori v kletni etaži ter dnevni prostor za razne aktivnosti, vključujoč ponudbo lokalov. 10

12 Poročilo o poslovanju Poslovne skupine Sava in družbe Sava, d.d., v obdobju januar september STRATEGIJA PRESTRUKTURIRANJA POSLOVNE SKUPINE SAVA DO LETA 2014 Strategija poslovno-finančnega prestrukturiranja Save do leta 2014 je skladna s sedanjimi potrebami in izzivi. Omogočila bo dolgoročno prihodnost Save, občutno povečanje vrednosti družbe za delničarje, znižanje zadolženosti ter učvrstitev temeljev za rast vrednosti delnice Sava. Nova, prenovljena Sava bo trdnejša in uspešnejša, njena prihodnja podoba pa precej drugačna, kot je sedaj. Nadzorni svet je strategijo prestrukturiranja na svoji seji 27. septembra soglasno podprl. Uprava Save, d.d., za njeno izvedbo pričakuje tudi polno podporo finančnih partnerjev - bank-upnic Save. V teku je reorganizacija Save, d.d., in sprememba modela upravljanja skupine. Združitev družb dejavnosti Turizem je predvidena z začetkom leta Odločitve o dezinvestiranju bodo sprejete v sklepni fazi tržnega preverjanja potencialnih možnosti odprodaje, ki bo zajelo vse naložbe Save, d.d. STRATEGIJA PRESTRUKTURIRANJA GRADNJA TEMELJEV NOVEGA RAZVOJNEGA CIKLUSA SAVE Proces izdelave strategije prestrukturiranja Poslovne skupine Sava se je intenzivno začel odvijati s koncem letošnjega marca, po nastopu mandata nove uprave Save, d.d. V mesecu maju je uprava najprej pripravila program kratkoročnih ukrepov za izboljšanje poslovanja in ga v naslednjih mesecih dogradila v novo razvojno strategijo, ki po vsebini predstavlja krovno strategijo poslovno-finančnega prestrukturiranja in konsolidacije Poslovne skupine Sava v naslednjem srednjeročnem obdobju, do konca leta Prenovo razvojne strategije in poslovnega modela Save narekujejo: učinki obsežnih oslabitev finančnih naložb Save (padanje tečajev vrednostnih papirjev) v zadnjih letih; potreba po krepitvi denarnega toka in znižanju finančnih obveznosti; pomanjkanje finančnih virov za potrebne naložbe v razvoj vseh obstoječih dejavnosti Save; organizacijsko-poslovne težave, sicer značilne za vse močno diverzificirane poslovne sisteme. Uprava in nadzorni svet Save, d.d., sta pri pripravi strategije kot strokovno podlago upoštevala predloge in analize mednarodne svetovalne družbe EquityGate. Strategija upošteva interese vseh deležniških skupin: Save in njenih zaposlenih, bank-upnic, delničarjev ter potencialnih novih vlagateljev Save. Nadzorni svet Save, d.d., je predloženo strategijo poslovno-finančnega prestrukturiranja Save na svoji 28. redni seji, dne, , soglasno podprl ter dal upravi polno podporo za njeno izvedbo. Uprava Save, d.d., pričakuje, da bo za izvedbo strategije pridobila tudi podporo bank upnic Save, d.d. V ta namen jim bo predstavila na podlagi strategije pripravljen načrt restrukturiranja finančnih obveznosti Save, d.d., ki jo podpira z izvedbo s strategijo zastavljenih ciljev. 11

13 Cilj strategije poslovno-finančnega prestrukturiranja Poslovne skupine Sava in družbe Sava, d.d., VZPOSTAVITEV POGOJEV za izboljšanje uspešnosti poslovanja; za povečanje premoženja družb in rast vrednosti delnice Sava; za rast dobička ter s tem za oblikovanje novih virov za izplačevanje dividend delničarjem Save. Jasno opredeljen poslovni model prestrukturiranja Save in njegova izvedba bosta v prihodnjih letih: ustvarila temelje za stabilnejše poslovanje in zviševanje vrednosti Save ter omogočila znižanje obsega in doseganje primerne ravni zadolženosti skupine, izboljšanje strukture bilance stanja kot tudi ustvarjanje zadostnega obsega denarnega toka za investiranje v razvoj tistih Savinih dejavnosti, ki se bodo po prestrukturiranju še razvijale v njenem okviru. ZDRAV RAZVOJNI POTENCIAL ZA PRESTRUKTURIRANJE IN DOVOLJ NOTRANJE MOČI ZA IZVEDBO Strategija poslovno-finančnega prestrukturiranja in konsolidacije Save do konca leta 2014 zajema tri ključne faze. FAZA 1 do konca leta 2011 Ključni ukrepi: VZPOSTAVITEV POGOJEV ZA IZVEDBO STRATEGIJE PRESTRUKTURIRANJA SAVE zagotavljanje likvidnosti; sklenitev dogovora za dodatno rokovno uskladitev finančnih obveznosti Save; vzpostavitev nove organiziranosti Save, d.d., in sprememba modela upravljanja skupine; izvedba priprav za združitev družb dejavnosti Turizem. Z novo organiziranostjo in spremembo modela upravljanja do večje učinkovitosti V podporo procesu prestrukturiranja sta bili začrtani nova organizacijska struktura Save, d.d., in sprememba modela upravljanja skupine. Namen organizacijskih sprememb je vzpostavitev novih mehanizmov nadzora in upravljanja ter preoblikovanje poslovnih procesov družbe in skupine, s čimer Sava, d.d., pridobi znatne prednosti tudi na področju povečanja produktivnosti ter izboljšanja stroškovne učinkovitosti. S tovrstnim preoblikovanjem se oblikuje decentralizirana organizacijska struktura z jasnejšimi pristojnostmi in odgovornostmi med matično družbo in njenimi odvisnimi družbami glede na sedanjo mrežno obliko aktivnega upravljanja. 12

14 Poročilo o poslovanju Poslovne skupine Sava in družbe Sava, d.d., v obdobju januar september 2011 Dosedanji kompetenčni centri znanj bodo pridobili novo vlogo s preoblikovanjem v strokovne štabne službe v okviru matične družbe, s prenosom njihove poslovne funkcije na raven dejavnosti Save ali z osamosvojitvijo v tržno usmerjene profitne centre. S je pričela delovati Direkcija za upravljanje skupine, katere vloga je razvoj procesov na ključnih strateških funkcijah, zagotavljanje optimalne ravni učinkovitosti in sistematičnosti pri vodenju poslovnih funkcij ter poostritev nadzornih mehanizmov na ravni celotne skupine. Navedene spremembe na področju organiziranosti in upravljanja družbe Save, d.d., so v teku in bodo predvidoma izvedene do konca leta Z združitvijo družb do večje poslovne uspešnosti dejavnosti Turizem Odločitev o združitvi vseh petih družb dejavnosti Turizem v eno družbo je bila sprejeta z namenom povečanja učinkovitosti in uspešnosti poslovanja te dejavnosti in sicer na osnovi temeljite strateške analize, opravljene spomladi letos. Strateška analiza dejavnosti je pokazala, da zaradi organiziranosti v več ločenih družbah ni izkoriščen celoten potencial sinergijskih učinkov, kot jih lahko prinaša združena družba, kljub dejstvu, da so bile v posameznih družbah, kot tudi z ustanovitvijo družbe Sava TMC, d.o.o., v preteklih letih v določeni meri že izvedene aktivnosti za čim bolj poenoteno organiziranost in večjo racionalizacijo poslovanja. Dejavnost Turizem bo z notranjim preoblikovanjem in poenotenjem pridobila večje možnosti za nadaljnjo rast, za vlaganja v razvoj ponudbe ter za širitev dejavnosti. Združitev družb dejavnosti Turizem bo omogočila: optimizacijo in racionalizacijo nekaterih skupnih procesov na destinacijah, učinkovitejše izkoriščanje sinergijskih učinkov pri trženju in prodaji ter uvedbo enotnih standardov poslovanja za doseganje visoke kakovosti storitev v vseh procesih delovanja. Združitev turističnih družb bo izvedena s pripojitvijo družb Terme Ptuj, d.o.o., Terme 3000, d.o.o., Zdravilišče Radenci, d.o.o., in Terme Lendava, d.o.o., k družbi Sava Hoteli Bled, d.d., najkasneje do januarja 2012, ko bo pripojitev vpisana v sodni register. Tako združena družba se bo imenovala Sava Turizem, d.d., vse destinacije v okviru družbe pa bodo med seboj enakovredne. Eden od izvedenih korakov na poti k združevanju dejavnosti Turizem je bilo imenovanje nove uprave družbe Sava Hoteli Bled, d.d., ki je vodenje prevzela s Uprava bo v prehodnem obdobju do združitve ob sodelovanju vodstev in sodelavcev vseh Savinih turističnih družb izvedla vse potrebne aktivnosti za oblikovanje takšne organiziranosti združene družbe, ki bo v čim večji meri zagotovila uspešno poslovanje dejavnosti. 13

15 Uprava družbe Sava Hoteli Bled, d.d., bo v januarju 2012 prevzela vodenje združene turistične družbe Sava Turizem, d.d.., vloga izvršnih direktorjev pa bo zagotavljanje kakovosti storitev, dviga zadovoljstva gostov ter uspešnega poslovanja posamičnih destinacij. FAZA 2 začetek v 2011, pretežno v 2012, nadaljevanje v 2013 Ključni ukrepi: IZVAJANJE STRATEGIJE PRESTRUKTURIRANJA IN / ALI DEZINVESTIRANJA POSAMEZNIH NALOŽB SAVE, D.D. dezinvestiranje izbranih naložb Save, d.d., ki se lahko prodajo po primerni ceni; prestrukturiranje ostalih naložb in izboljšanje njihovega poslovanja ter s tem povečanje njihove vrednosti za ohranitev ali morebitno prodajo v primernejših pogojih. Prestrukturiranje bo ponudilo strateško možnost razvoja vsem dejavnostim sedanje Save; nekaterim v novi, preoblikovani Poslovni skupini Sava, drugim z izbiro najustreznejših strateških partnerjev in hitrejšim razvojem izven nje. Kriteriji za odločanje med dezinvestiranjem ali prestrukturiranjem premoženja (posamične nepremičnine, programa, družbe, dejavnosti ali finančne naložbe) Save, d.d., so: strateška ustreznost; dobičkonosnost; potencial dviga dobičkonosnosti brez ali z dodatnimi potrebnimi naložbami; možnost zmanjševanja finančnih obveznosti skupine ob morebitni prodaji; sprejemljivost transakcijskega okolja za ugodno odprodajo. Uprava Save, d.d., je že opravila celovito analizo strateškega portfelja realnih in finančnih naložb, ki vključuje analizo konkurenčnega okolja in dolgoročnih razvojnih možnosti ter investicijskih potreb dejavnosti, hkrati pa sprožila potrebne postopke za tržno testiranje možnosti izvedbe posamičnih odprodaj. V proces preverjanja različnih strateških možnosti je s ciljem optimalnega upravljanja s tveganji in maksimiranja vrednosti pri dezinvestiranju vključila prav vse naložbe Save, d.d. Dokončno odločitev o izvedbi posamičnih opcij bo uprava Save, d.d., sprejela v sklepni fazi opravljenih postopkov. 14

16 Poročilo o poslovanju Poslovne skupine Sava in družbe Sava, d.d., v obdobju januar september 2011 ZDRAV RAZVOJNI POTENCIAL ZA PRESTRUKTURIRANJE IN DOVOLJ NOTRANJE MOČI ZA IZVEDBO FAZA 3 v 2013 in 2014 Ključni ukrepi: VZPOSTAVITEV POGOJEV ZA IZVEDBO STRATEGIJE PRESTRUKTURIRANJA SAVE nadaljevanje nekaterih procesov dezinvestiranja; osredotočenost na nadaljnje izboljševanje poslovanja in uresničevanje sinergij v dejavnostih; novi potencialni nakupi deležev in prevzemi; SAVA PO KONČANEM PROCESU PRESTRUKTURIRANJA Sava, d.d., bo po preoblikovanju finančni investitor, ki še naprej kotira na borzi, in ustvarja dobiček iz dejavnosti ter iz nakupov in prodaj naložb. Naložbena politika Save, d.d., bo usmerjena v investiranje v delnice in deleže podjetij: s potencialom rasti, a s trenutno nizko dobičkonosnostjo in potrebo po prestrukturiranju ter s potencialom za ustvarjanje sinergij z obstoječim portfeljem naložb Save, d.d. 15

17 5. SAVINA DELNICA IN LASTNIŠKA SESTAVA Vrednost Savine delnice se je v prvih devetih mesecih letošnjega leta gibala med 23,6 in 95,0 evri. Enotni tečaj je konec septembra znašal 23,6 evrov in se je v primerjavi s koncem prvega polletja letošnjega leta znižal za 41 odstotkov. Gibanje delnice Sava je odraz splošnih gibanj na kapitalskih trgih. GIBANJE VREDNOSTI DELNICE SAVA Razpon vrednosti, znotraj katerega se je gibala Savina delnica v letošnjem letu, je segal od najvišje točke pri 95,0 evrih do najnižje točke pri 23,6 evrih. Glavni razlogi za nizke ravni tečaja so splošna negativna gibanja domačega gospodarstva in slaba likvidnost slovenskega kapitalskega trga, ki še vedno zaostaja za nivoji iz preteklih obdobij. Gibanje tečaja Savine delnice v obdobju od začetka septembra 2010 do konca septembra 2011 Vir: Thomson Reuters Datastream. TRŽNA KAPITALIZACIJA Tržna kapitalizacija je konec meseca septembra znašala 47,3 milijonov evrov in je nižja od tiste konec leta 2010 (179,6 milijona evrov). Tržna kapitalizacija vseh delnic se je na Ljubljanski borzi znižala na vsega 5,1 milijarde evrov, kar je najnižja raven vse od začetka finančne gospodarske krize. 16

18 Poročilo o poslovanju Poslovne skupine Sava in družbe Sava, d.d., v obdobju januar september 2011 Na večjo likvidnost in oblikovanje tečajev delnic domačih podjetij bo dolgoročno ugodno vplival trgovalni sistem Xetra, ki ga je Ljubljanska borza vrednostnih papirjev uvedla decembra 2010 in predstavlja vključitev slovenskega trga v mednarodne kapitalske trge. LASTNIŠKA SESTAVA V delniški knjigi družbe Sava, d.d., je bilo na dan 30. september 2011 vpisanih delničarjev, kar jo uvršča med večje slovenske javne delniške družbe. Med delničarji je bilo 96,3 odstotka domačih in 3,7 odstotka tujih lastnikov delnic. Delež tujih delničarjev se je v primerjavi s stanjem konec prejšnjega leta zmanjšal za 0,4 odstotne točke. Največji del tujih delničarjev prihaja iz Velike Britanije, Avstrije, Združenih držav Amerike in Nemčije. Delež pravnih oseb predstavlja 85,4 odstotka, delež fizičnih oseb pa 14,6 odstotka vseh delničarjev družbe. Največjih deset delničarjev družbe ima v lasti 69,7 odstotka celotnega kapitala družbe. Lastniška sestava po kategorijah na dan 30. septembra največjih delničarjev na dan 30. september največjih delničarjev Delež lastništva Število delnic KAPITALSKA DRUŽBA, D.D. 18,7% SLOVENSKA ODŠKODNINSKA DRUŽBA, d.d. 11,1% PSL STORITVE d.d. 9,3% FINETOL d.d. 8,1% MERKUR, d.d. 6,7% Vzajemni sklad NFD 1 Delniški investicijski sklad, d.d. 5,0% NFD HOLDING d.d. 4,3% Gorenjska banka, d.d., Kranj 2,8% FORTICAP LTD 2,0% UNICREDIT BANKA SLOVENIJA d.d. 1,7% Skupaj 10 največjih delničarjev 69,7% SAVA, d.d. (lastne delnice) 1,5% Ostali delničarji 28,8% Skupaj 100,0% Za vpogled v najnovejše informacije o lastniški sestavi družbe Sava, d.d., lahko obiščete našo spletno stran 17

19 VREDNOSTNI PAPIRJI DRUŽBE Trgovanje z lastnimi delnicami Sava, d.d., je dne 19. avgusta 2010 obvestila javnost, da bo skladno z določili 247. člena ZGD-1, druge in osme alineje prve točke, začela z odkupi lastnih delnic preko organiziranega trga Ljubljanske borze. V času od objave svoje namere do konca decembra 2010 je družba pridobila delnic v skupnem znesku tisoč evrov. Na dan 30. september 2011 je imela v lasti lastnih delnic v vrednosti tisoč evrov vrednoteno po povprečni nabavni vrednosti. To predstavlja 1,52 odstotka vseh delnic. V mesecu juliju 2011 je družba sodelavcem Poslovne skupine Sava skladno z 247. členom Zakona o gospodarskih družbah-1 v odkup ponudila celotno količino lastnih delnic Save. Člani uprave in člani nadzornega sveta, ki so lastniki delnic Sava Člani uprave in člani nadzornega sveta Save, d.d., so imeli konec septembra 2011 v lasti 371 delnic družbe Sava, d.d., kar predstavlja 0,018-odstotni delež celotnega kapitala družbe. Stanje se je v primerjavi s stanjem konec leta 2010 zmanjšalo za delnic, kot posledica: prenehanja funkcije predsedniku (Janez Bohorič) in članoma uprave (Emil Vizovišek, Vinko Perčič), ki imajo v lasti skupaj delnic, mag. Matej Narat, ki je nastopil funkcijo predsednika uprave družbe Sava, d.d., dne , ima od junija dalje v lasti 117 delnic, Gregor Rovanšek, ki je nastopil funkcijo predstavnika sveta delavcev v nadzornem svetu Save, d.d., dne ima v lasti 3 delnice, Miha Resman, član uprave Save, d.d., je v začetku avgusta postal lastnik 129 delnic Sava. Člani uprave in nadzornega sveta, ki imajo v lasti delnice Sava Število delnic Delež lastništva Število delnic Delež lastništva Člani uprave Položaj mag. Matej Narat Predsednik 0 0,000% 117 0,006% Miha Resman Član 0 0,000% 129 0,006% Vinko Perčič** Član 717 0,036% (717) - Janez Bohorič* Predsednik 706 0,035% (706) - Emil Vizovišek* Član ,057% (1.140) - SKUPAJ ,128% 246 0,012% * Funkcijo predsednika in člana uprave sta opravljala do 30. marca 2011, zato njuni lastniški deleži kasneje niso več všteti v delež lastništva članov uprave Save, d.d. ** Funkcijo člana uprave je opravljal do 16. julija 2011, zato njegov lastniški delež kasneje ni več vštet v delež lastništva članov uprave Save, d.d. 18

20 Poročilo o poslovanju Poslovne skupine Sava in družbe Sava, d.d., v obdobju januar september 2011 Število delnic Delež lastništva Število delnic Delež lastništva Člani nadzornega sveta Položaj Miran Kalčič Predsednik 86 0,004% 86 0,004% Janko Kastelic Član 36 0,002% 36 0,002% Gregor Rovanšek*** Član (3) - 3 0,000% SKUPAJ 122 0,006% 125 0,006% SKUPAJ ČLANI UPRAVE IN NADZORNEGA SVETA ,134% 371 0,018% *** Funkcijo člana nadzornega sveta je pričel opravljati z dnem , zato se njegov lastniški delež predhodno še ne všteva v delež lastništva članov nadzornega sveta. KLJUČNI PODATKI O SAVINI DELNICI / / 2011 Število delnic ob koncu obdobja (št. delnic) Tržna kapitalizacija ob koncu obdobja (v mio ) 464, ,6 508,2 481,9 179,6 377,2 47,3 Knjigovodska vrednost delnice (v ) 214,3 270,9 239,7 236,2 161,1 174,7 144,2 Tečaj delnice - najvišji (v ) 234,3 681,1 624,1 258,5 250,0 250,0 95,0 - najnižji (v ) 162,8 223,4 223,0 192,0 88,0 135,0 23,6 - ob koncu obdobja (v ) 231,6 603,7 253,2 240,1 89,5 187,9 23,6 Povprečna dnevna likvidnost (v tisoč ) 42,4 201,3 101,4 41,8 58,2 62,7 7,1 Povprečno dnevno trgovanje z delnicami (št. delnic) ,8 Čisti dobiček na delnico (v ) 17,0 19,6 1,2 11,8-50,0-40,2-17,8 Dividenda na delnico (v ) 2,7 2,8 3,0 3,1 3,2 - - Delež dividende v čistem dobičku (v %) 15,7 14,3 256,4 26,3-6,4 - - Skupni znesek izplačanih dividend (v mio ) 5,4 5,6 6,0 6,2 6,4 - - Donosnost delnice (v %) 29,6 161,1-56,9-3,9-59,1-21,7-87,5 - dividendna donosnost (v %) 1,2 0,5 1,2 1,3 3, kapitalska donosnost (v %) 28,4 160,6-58,1-5,2-62,7-21,7-87,5 Razmerje med tržno ceno delnice in dobičkom na delnico (P / E) - najvišji 13,8 34,7 533,4 22,0-5,0-6,2-5,3 - najnižji 9,6 11,4 74,3 16,3-1,8-3,4-1,3 - ob koncu leta 13,7 30,8 216,4 20,4-1,8-4,7-1,3 Razmerje med tržno ceno delnice in knjigovodsko vrednostjo delnice (P / B) (v %)

21 Pojasnila pri izračunih ključnih podatkov delnice Sava Knjigovodska vrednost delnice: kapital Poslovne skupine Sava brez kapitala manjšinskih lastnikov, deljen s tehtanim povprečnim številom navadnih delnic brez lastnih delnic. Čisti dobiček na delnico: čisti poslovni izid družbe, ki pripada Savi, deljen s tehtanim povprečnim številom navadnih delnic brez lastnih delnic. Delež dividende v čistem dobičku: dividenda na delnico, deljena s čistim dobičkom na delnico. Dividendna donosnost: dividenda na delnico, deljena s tržno ceno delnice na zadnji trgovalni dan obdobja. Kapitalska donosnost: relativna sprememba tržne cene delnice Sava na koncu obdobja glede na tržno ceno delnice na začetku obdobja. Tržna kapitalizacija: število delnic Save, pomnoženo s tržno ceno delnice na zadnji dan obdobja. Razmerje med tržno ceno in dobičkom na delnico (P / E): tržna cena delnice Sava na zadnji dan obdobja (oziroma najvišja in najnižja tržna cena v obdobju), deljena z dobičkom na delnico. Razmerje med tržno ceno in knjigovodsko vrednostjo delnice (P / B): tržna cena delnice Sava na zadnji trgovalni dan obdobja, deljena s knjigovodsko vrednostjo delnice na koncu obdobja. Dodatni podatki o delnici Borza Oznaka delnice Koda izdajatelja Ljubljanska borza SAVA SAV ISIN - mednarodna oznaka vrednostnega papirja SI KNJIGOVODSKA VREDNOST DELNICE Na dan 30. septembra 2011 je znašala knjigovodska vrednost delnice Sava 144,20 evra. Pri njenem izračunavanju se število lastnih delnic odšteva od skupnega števila delnic. TVEGANJA, POVEZANA Z NALOŽBO V DELNICO SAVA Na tovrstna tveganja vplivajo: dejavniki sistematičnega tveganja, značilni za vse vrednostne papirje, ki kotirajo na Ljubljanski borzi. Ti so: sprememba pogojev poslovanja izdajateljev, davčne zakonodaje in predpisov, ki urejajo delovanje trga vrednostnih papirjev, ter primer višje sile; dejavniki nesistematičnega tveganja, povezani z delovanjem posamezne družbe (naložbeno, obrestno, likvidnostno in valutno tveganje). Naložbena tveganja, povezana s Savino delnico, zmanjšujemo z razpršitvijo naložb v skladu s svojo strategijo in z upoštevanjem razmer na kapitalskem trgu. Delnica Save, d.d., je na Ljubljanski borzi, d.d., uvrščena v drugo najbolj likvidno skupino. Merila za razvrstitev v posamezne likvidnostne skupine so: povprečno dnevno število sklenjenih poslov, povprečni dnevni vrednostni obseg sklenjenih poslov in globina trga. 20

22 Poročilo o poslovanju Poslovne skupine Sava in družbe Sava, d.d., v obdobju januar september 2011 NAVZKRIŽNA POVEZANOST Z DRUGIMI DRUŽBAMI Sava, d.d., je bila po merilih Kodeksa upravljanja javnih delniških družb ob koncu meseca septembra letošnjega leta navzkrižno povezana na podlagi naslednjih lastniških povezav: v Gorenjski banki, d.d., je imela 45,90-odstotni lastniški delež, Gorenjska banka pa v Savi, d.d., 2,81- odstotni lastniški delež; v Abanki Vipa, d.d., je imela 23,83-odstotni lastniški delež, Abanka Vipa pa v Savi, d.d., 0,22-odstotni lastniški delež; v družbi NFD 1 delniški investicijski sklad, d.d., je imela 23,35-odstotni lastniški delež, NFD 1 pa v družbi Sava, d.d., 5,03-odstotni lastniški delež; v družbi Maksima Invest, d.d., je imela 21,34-odstotni lastniški delež, Maksima Invest pa v Savi, d.d., 1,70- odstotni lastniški delež; v družbi Merkur, d.d., je imela 19,17-odstotni lastniški delež, Merkur pa v Savi, d.d., 6,72-odstotni lastniški delež; v družbi Daimond, d.d., je imela 7,59-odstotni lastniški delež, Daimond pa v Savi, d.d., 0,02-odstotni lastniški delež; v NFD Holding, d.d., je imela 24,65-odstotni lastniški delež, NFD Holding, d.d., pa v Savi, d.d., 4,33-odstotni lastniški delež. ODOBRENI KAPITAL IN POGOJNO POVEČANJE OSNOVNEGA KAPITALA Statut družbe Sava, d.d., ne vsebuje s tem povezanih določb. 21

23 6. POSLOVANJE POSLOVNE SKUPINE SAVA IN DRUŽBE SAVA, D.D. 6.1 Sestava Poslovne skupine Sava Poslovno skupino Sava je na dan sestavljalo 27 družb, in sicer matična družba Sava, d.d., ter 26 odvisnih družb - hčera in vnukinj. Računovodski izkazi vseh teh družb so vključeni v uskupinjene računovodske izkaze poslovne skupine. V vseh navedenih podjetjih v skupini se ujemajo kapitalski in upravljavski deleži. Seznam družb, ki poleg matične družbe Sava, d.d., še sestavljajo poslovno skupino, s primerjavo lastniških deležev na dan ter : Dejavnost GUMARSTVO Z ZUNANJETRGOVINSKO MREŽO 22 % lastništva % lastništva Sprememba % lastništva v letu 2011 SAVATECH, d.o.o., Kranj 100,00% 100,00% 0,00% - SAVA TRADE, GmbH, München, Nemčija (v lasti Savatech, d.o.o.) 100,00% 100,00% 0,00% - SAVA TRADE, sp.z.o.o., Varšava, Poljska (v lasti Savatech, d.o.o.) 100,00% 100,00% 0,00% - SAVA TRADE, spol.s.o.o., Praga, Češka (v lasti Savatech, d.o.o.) 100,00% 100,00% 0,00% - SAVATECH TRADE, Ltd., London, Velika Britanija (v lasti Savatech, d.o.o.) 100,00% 100,00% 0,00% - SAVATECH CORP., Port Orange, Florida (v lasti Savatech, d.o.o.) 95,00% 95,00% 0,00% - SAVA-ROL, d.o.o., Zagreb (v lasti Savatech, d.o.o.) 76,00% 76,00% 0,00% SAVA-SCHÄFER, d.o.o., Kranj 0,00% 50,00% -50,00% SAVAPRO, d.o.o., Kranj 60,00% 60,00% 0,00% - SAVARUS, d.o.o., Jaroslavl, Rusija (v lasti SAVAPRO, d.o.o.) 100,00% 100,00% 0,00% Dejavnost TURIZEM SAVA TMC, d.o.o., Kranj 100,00% 100,00% 0,00% SAVA HOTELI BLED, d.d., Bled 96,82% 96,82% 0,00% TERME 3000, d.o.o., Moravske Toplice 100,00% 100,00% 0,00% ZDRAVILIŠČE RADENCI, d.o.o., Radenci 100,00% 100,00% 0,00% TERME LENDAVA, d.o.o., Lendava 100,00% 100,00% 0,00% TERME PTUJ, d.o.o., Ptuj 100,00% 100,00% 0,00% Dejavnost NEPREMIČNINE SAVA IP, d.o.o., Ljubljana 100,00% 100,00% 0,00% - IP NOVA, d.o.o., Ljubljana (v lasti SAVA IP, d.o.o.) 100,00% 100,00% 0,00% - IP NOVA A, d.o.o., Ljubljana (v lasti SAVA IP, d.o.o.) 100,00% 100,00% 0,00% - SAVA IPN, d.o.o., Ljubljana (v lasti SAVA IP, d.o.o.) 100,00% 100,00% 0,00% - SAVA IMG, d.o.o., Poreč (v lasti Sava IP, d.o.o.) 0,00% 50,00% -50,00% SAVA NOVA, d.o.o., Zagreb 100,00% 100,00% 0,00% DRUGE dejavnosti SAVA MEDICAL IN STORITVE, d.o.o., Kranj 100,00% 100,00% 0,00% GIP SAVA KRANJ, d.o.o., Ruma, Srbija 100,00% 100,00% 0,00% ENERGETIKA SAVA, d.o.o., Kranj 100,00% 100,00% 0,00% ENERGETIKA ČRNOMELJ, d.o.o., Kranj 50,68% 50,68% 0,00% ENSA BH, d.o.o., Srbac, Bosna in Hercegovina 100,00% 100,00% 0,00% SAVA ENSA, dooel., Skopje, Makedonija 100,00% 100,00% 0,00%

24 Poročilo o poslovanju Poslovne skupine Sava in družbe Sava, d.d., v obdobju januar september 2011 SPREMEMBE V ORGANIZIRANOSTI POSLOVNE SKUPINE SAVA Sava, d.d., je dne 22. februarja 2011 z dolgoletnim partnerjem, družbo SchäferRolls GmbH & Co. KG, sklenila dogovor za odprodajo 50 odstotnega poslovnega deleža Save, d.d., v mešani družbi za proizvodnjo prevlek valjev Sava Schäfer, d.o.o., Kranj. Gumarska družba Sava-Schäfer, d.o.o., je tako s sklenitvijo pogodbe prešla v polno lastništvo nemškega partnerja, SchäferRolls GmbH & Co. KG, in se preimenovala v SchäferRolls, d.o.o. Sava, d.d., je lastništvo družbe Sava Rol, d.o.o., Zagreb, prenesla na vodilno družbo dejavnosti Gumarstvo, Savatech, d.o.o., Kranj. Sava IP, d.o.o., je odprodala 50 odstotni lastniški delež v skupaj obvladovani družbi SAVA IMG, d.o.o., Poreč na Hrvaškem. Sava, d.d., je 100 odstotni lastniški delež v družbi Sava IP, d.o.o., razdelila na dva deleža in sicer na 51 odstotni delež in na 49 odstotni delež. Razdelitev poslovnega deleža na dva dela je bila potrebna zaradi zastave enega dela za prejeto posojilo. Razdelitev je bila formalno opravljena s prodajno in z nakupno transakcijo, s katerima ni prišlo do nobenih sprememb v skupni vrednosti finančne naložbe. DOKAPITALIZACIJE ODVISNIH DRUŽB V sodni register so bile vpisane v letu 2010 odobrene dokapitalizacije družbe Savatech, d.o.o., Kranj, v višini 31,2 milijona evrov, družbe Sava IP, d.o.o., Ljubljana, v višini 7,1 milijona evrov ter družbe Ensa BH, d.o.o., Srbac, v višini 1,9 milijona evrov. Obvladujoča družba Sava, d.d., je v obdobju januar september 2011 dokapitalizirala naslednje družbe: Sava Nova, d.o.o., Zagreb, v višini 9,0 milijona evrov s pretvorbo danega posojila v kapital družbe; Energetika Sava, d.o.o., Kranj, v višini 0,2 milijona evrov z denarnim vložkom; Sava TMC, d.o.o., Kranj, v višini 0,2 milijona evrov z denarnim vložkom. PRIDRUŽENA PODJETJA V POSLOVNI SKUPINI SAVA Sprememb v lastništvu pridruženih podjetij v devetih mesecih leta 2011 ni bilo. 23

25 Seznam pridruženih družb s primerjavo lastniških deležev na dan in : % lastništva SAVA, d.d., družba za upravljanje in financiranje, Kranj - kot matična družba % lastništva Sprememba % lastništva v letu 2011 Upravljavski delež** Gorenjska banka, d.d., Kranj* 45,90% 45,90% 0,00% 49,76% - Abanka Vipa, d.d., Ljubljana 23,83% 23,83% 0,00% 23,86% - NFD Holding, d.d., Ljubljana 24,65% 24,65% 0,00% 24,65% - Maksima Invest, d.d., Ljubljana 21,34% 21,34% 0,00% 21,34% - Job, d.o.o., Maribor 27,00% 27,00% 0,00% 27,00% SAVA HOTELI BLED, d.d. - kot matična družba - Gorenjska banka, d.d., Kranj 0,16% 0,16% 0,00% 0,17% TERME LENDAVA, d.o.o. - kot matična družba - Turizem Lendava, d.o.o. 29,92% 29,92% 0,00% 29,92% ENSA BH, d.o.o., Srbac, Bosna in Hercegovina - kot matična družba - Panensa, d.o.o., Srbac, Bosna in Hercegovina 40,00% 40,00% 0,00% 40,00% * Družba Sava, d.d, je delnic (7,21 odstotka) Gorenjske banke, d.d., Kranj, prenesla v fiduciarno imetništvo fiduciarja Abanka Vipa, d.d., Ljubljana. Le-ta jih hrani v korist imetnikov obveznic izdajatelja Sava, d.d., kot zavarovanje za obveznosti iz obveznic do njihove zapadlosti ** Upravljavski delež je izračunan kot razmerje med številom delnic v lasti Save, d.d., in skupnim številom izdanih delnic pridružene družbe, zmanjšanim za lastne delnice. PREDSTAVNIŠTVA V POSLOVNI SKUPINI SAVA V okviru Poslovne skupine Sava v družbi Savatech, d.o.o., Kranj, deluje predstavništvo v Moskvi. 6.2 Poslovanje Poslovne skupine Sava Poslovanje družb dejavnosti Gumarstvo in družb dejavnosti Turizem je v letošnjem letu uspešno. Družbe dejavnosti Gumarstvo močno presegajo tako lanskoletne kot tudi načrtovane poslovne rezultate. Tudi družbe dejavnosti Turizem presegajo lanskoletne izide in dosegajo poslovni načrt. Skupne dosežke Poslovne skupine Sava so znižale dodatne oslabitve finančnih naložb v višini 43,0 milijona evrov, zato je bila dosežena izguba pred davki v višini 39,5 milijona evrov. a) Poslovna uspešnost PRIHODKI OD PRODAJE Skupni poslovni prihodki so dosegli višino 152,1 milijona evrov, kar je 5 odstotkov nad doseženimi v enakem lanskem obdobju. V devetih mesecih leta 2011 so družbe Poslovne skupine Sava dosegle prihodke od prodaje v višini 148,0 milijona evrov, kar je 11 odstotkov več kot v enakem lanskem obdobju. Zelo uspešno so 24

26 Poročilo o poslovanju Poslovne skupine Sava in družbe Sava, d.d., v obdobju januar september 2011 poslovale družbe dejavnosti Gumarstvo z zunanjetrgovinsko mrežo, ki so prodajo povišale kar za 16 odstotkov glede na lani, za 9 odstotkov pa je bil presežen tudi poslovni načrt prihodkov. Tudi družbe dejavnosti Turizem so prihodke od prodaje povečale za 8 odstotkov glede na enako lansko obdobje, dinamični načrt prodajnih prihodkov pa je bil presežen za 2 odstotka. V družbah dejavnosti Nepremičnine in družbah ostalih dejavnosti pa poslovni načrt prodaje v obravnavanem obdobju ni bil realiziran, prav tako so nastala večja negativna odstopanja v primerjavi z enakim lanskim obdobjem. V sestavi prihodkov po dejavnostih je z 61 odstotki udeleženo Gumarstvo z zunanjetrgovinsko mrežo, s 34 odstotki Turizem, preostalih 5 odstotkov pa predstavlja prodaja družb ostalih dejavnosti. POSLOVNI ODHODKI Poslovni odhodki so bili tudi v letošnjem letu v vseh družbah Poslovne skupine Sava z nadaljevanjem izvajanja protikriznih ukrepov strogo nadzorovani, podrejeni spremenjenemu obsegu poslovanja ali pa namenjeni razvojnim oziroma prodajnim aktivnostim. Poslovni odhodki so znašali 145,7 milijona evrov in so v primerjavi z enakim obdobjem preteklega leta višji za 3 odstotke. Rast poslovnih odhodkov za 2 odstotni točki zaostaja za rastjo skupnih poslovnih prihodkov. Stroški blaga, materiala in storitev v strukturi poslovnih odhodkov predstavljajo 63 odstotkov, stroški dela 27 odstotkov, amortizacija 7 odstotkov ter ostali odhodki 3 odstotke. DOBIČEK IZ POSLOVANJA (EBIT) V devetih mesecih leta 2011 je bil dosežen dobiček iz poslovanja v višini 6,4 milijona evrov, kar je za 2,7 milijona evrov bolje kot v enakem obdobju preteklega leta. Operativni dobiček je bil dosežen tako v dejavnosti Gumarstvo kot tudi v dejavnosti Turizem, njegova vrednost pa je bila višja od lanskoletnih primerljivih dosežkov in tudi višja od načrtovanih vrednosti. Preostale, manjše dejavnosti so na tem nivoju poslovale z izgubo. PRIHODKI FINANCIRANJA Prihodki financiranja so bili doseženi v višini 4,4 milijona evrov in so 14 odstotkov nad doseženimi v enakem lanskem obdobju. Nanašajo se v glavnem na obvladujočo družbo Sava, d.d., po vsebini pa predstavljajo pretežno prihodke od dividend in prihodke od prodaje finančnih naložb. ODHODKI FINANCIRANJA Odhodki financiranja v višini 42,2 milijona evrov so v primerjavi z enakim lanskim obdobjem razpolovljeni, pretežno so bili doseženi na matični družbi Sava, d.d., njihova sestava pa je sledeča: oslabitve vrednostnih papirjev, razpoložljivih za prodajo v višini 23,9 milijona evrov so delno posledica nadaljevanja negativnih borznih gibanj, delno pa posledica ugotovljenih tveganj v povezavi z možnostjo vnovčitve nekaterih ostalih finančnih naložb; 25

27 preostanek odhodkov financiranja v višini 18,3 milijona evrov pa v pretežni meri predstavljajo obresti za prejeta posojila pri bančnem sektorju in obresti za izdane obveznice. Vrednost 23,83 - odstotnega deleža v Abanki Vipa, d.d., je na dan znašala 116,8 milijona evrov, kar je 68 evrov na delnico. Uprava Save, d.d., ocenjuje, da bodo še v letu 2011 potrebne dodatne oslabitve tudi te finančne naložbe. V teku so pridobivanja strokovnih podlag za določitev realne vrednosti delnice pridruženega podjetja Abanka Vipa, d.d. NETO ODHODKI FINANCIRANJA Doseženi so bili v višini 37,8 milijona evrov. Izid financiranja so poslabšale nenačrtovane oslabitve vrednostnih papirjev, razpoložljivih za prodajo. NETO ODHODKI OD PRIDRUŽENIH PODJETIJ Deleži v dobičku pridruženih podjetij v višini 11,0 milijona evrov v pretežni meri predstavljajo izplačano dividendo Gorenjske banke, d.d., Kranj. Dodatne oslabitve pridruženih podjetij v konsolidiranih računovodskih izkazih v višini 19,1 milijona evrov, kjer je bila pri vrednotenju upoštevana borzna cena, se nanašajo na finančni naložbi v družbo NFD Holding, d.d., in na družbo Maksima Invest, d.d. POSLOVNI IZID V devetih mesecih leta 2011 je bila v družbah Poslovne skupine Sava dosežena izguba pred davki v višini 39,5 milijona evrov. Na dosežen rezultat so v pomembni meri vplivale nenačrtovane oslabitve finančnih naložb v skupni višini 43,0 milijona evrov. Brez upoštevanja teh izrednih dogodkov bi družbe Poslovne skupine Sava obravnavano obdobje letošnjega leta zaključile z dobičkom pred obdavčitvijo v višini 3,5 milijona evrov. Odvisne družbe Poslovne skupine Sava so v devetih mesecih leta 2011 dosegle 5,0 milijona evrov celotnega dobička in s tem za 3,1 milijona evrov presegle primerljivi lanskoletni poslovni izid. Zaostanek za poslovnim načrtom dobička odvisnih družb pa je znašal 3,0 milijona evrov in je bil posledica težke poslovne situacije nepremičninske družbe na Hrvaškem. b) Sestava sredstev in virov sredstev BILANČNA VSOTA TER STRUKTURA SREDSTEV IN VIROV SREDSTEV Bilančna vsota družb Poslovne skupine Sava je na dan znašala 733,5 milijona evrov in je 4 odstotke nižja kot konec leta V strukturi sredstev finančne naložbe predstavljajo 46 odstotkov, nepremičnine, naprave in oprema 32 odstotkov, kratkoročna sredstva 19 odstotkov ter ostala sredstva 3 odstotke. 26

28 Poročilo o poslovanju Poslovne skupine Sava in družbe Sava, d.d., v obdobju januar september 2011 V strukturi virov sredstev je kapital udeležen z 39 odstotki, nekratkoročni dolgovi s 30 odstotki ter kratkoročni dolgovi z 31 odstotki. Nekratkoročna sredstva družb Poslovne skupine Sava so v 85 odstotkih financirana z dolgoročnimi viri, v 15 odstotkih pa s kratkoročnimi viri. SREDSTVA Najpomembnejše spremembe sredstev v devetih mesecih leta 2011 glede na konec leta 2010, ki so predstavljale znižanje bilančne vsote Poslovne skupine Sava za 27,3 milijona evrov, so nastale zaradi oslabitev finančnih naložb v delnice in deleže družb izven Poslovne skupine Sava ter povišanja vrednosti kratkoročnih sredstev. KAPITAL IN DOLGOVI Najpomembnejše spremembe virov sredstev v devetih mesecih leta 2011 glede na konec leta 2010 so bile naslednje: Kapital, ki je dosegel višino 289,5 milijona evrov, se je v primerjavi s koncem leta 2010 znižal za 33,8 milijona evrov, razliko pa predstavljajo naslednji poslovni dogodki: - dosežena je bila izguba po davkih v višini 35,6 milijona evrov; - neto zvišanje presežka iz prevrednotenja je znašalo 2,0 milijona evrov; - znižanje vrednosti prevedbene rezerve je znašalo 0,2 milijona evrov. Kapital v strukturi virov sredstev predstavlja 39 odstotkov, kar je zaradi nenačrtovanih dodatnih oslabitev finančnih naložb 3 odstotne točke manj kot konec leta Nekratkoročni dolgovi so dosegli vrednost 218,6 milijona evrov in so v primerjavi s koncem leta 2010 znižani zaradi prenosa dela dolgoročnih posojil na kratkoročni del. Kratkoročni dolgovi so dosegli vrednost 225,4 milijona evrov in so od tistih konec preteklega leta višji za 20,7 milijona evrov, delno zaradi prenosa posojil iz dolgoročnega dela, delno pa zaradi višjih poslovnih obveznosti ter višjih kratkoročnih rezervacij. Vrednost skupnih prejetih nekratkoročnih posojil in kratkoročnih finančnih obveznosti družb Poslovne skupine Sava je na dan znašala 382,6 milijona evrov, kar je na nivoju finančnih obveznosti konec leta Finančne obveznosti družb Poslovne skupine Sava so zavarovane. Finančni položaj Poslovne skupine Sava so v prvih devetih mesecih leta 2011 zaznamovale negotove razmere na svetovnih finančnih trgih, še posebej pa evropska dolžniška kriza. To se je odražalo predvsem s padanjem borznih cen in zaostreno likvidnostno politiko bank. Družba Sava je v tem obdobju skladno s svojo računovodsko politiko dodatno oslabila vrednost finančnih naložb. Zaostren položaj na bančnem trgu, ki je posledica težkih splošnih gospodarskih razmer, je banke prisilil v večjo previdnost pri kreditiranju družb. V Savi smo zato največjo pozornost v tem obdobju posvetili zagotavljanju likvidnosti družbe, rednemu servisiranju finančnih obveznosti in urejanju odnosov z bankami, kreditodajalci. 27

29 Za kratkoročno stabilizacijo likvidnostne situacije skupine smo konec maja z bankami, kreditodajalkami dogovorili»standstill«dogovor z rokom dospelosti S tem smo se z bankami dogovorili za začasno zamrznitev odplačevanja glavnic kreditov, hkrati pa zavezali k rednemu servisiranju obresti. Vzporedno se ves čas izvajajo ukrepi stabilizacije poslovanja, aktivnosti za krepitev denarnega toka odvisnih družb, racionalizacijo stroškov poslovanja in druge aktivnosti. Za zagotavljanje likvidnosti in finančne trdnosti na daljši rok bo bankam upnicam predstavljen na podlagi strategije pripravljen načrt restrukturiranja finančnih obveznosti Save, d.d., ki bo natančneje opredelil aktivnosti za dezinvestiranje naložb Save d.d., ter s tem podprl izvedbo s strategijo zastavljenih ciljev za znižanje obsega zadolženosti skupine in doseganje dolgoročno primerne ravni zadolženosti skupine. ŠTEVILO ZAPOSLENIH V POSLOVNI SKUPINI SAVA V Poslovni skupini Sava je bilo na dan zaposlenih sodelavcev, kar je 35 sodelavcev več kot konec leta Poslovanje Save, d.d. Družba Sava, d.d., je matična družba Poslovne skupine Sava. V Savi, d.d., so v devetih mesecih leta 2011 zaradi nadaljevanja negativnih gibanj tečajev na borzi in zaradi ugotovljenih tveganj v povezavi z vnovčljivostjo nekaterih drugih finančnih naložb nastale dodatne oslabitve v višini 55,8 milijona evrov. Dosežena je bila izguba pred davki v višini 56,2 milijona evrov. c) Poslovna uspešnost ČISTI PRIHODKI OD PRODAJE Ustvarili smo 4,1 milijona evrov prihodkov od prodaje, kar je 4 odstotke več od načrta in 36 odstotkov manj kot v enakem obdobju preteklega leta. Razlog za odstopanje je znižanje prihodkov od najemnin zaradi dokapitalizacije družbe Savatech, d.o.o., in družbe Sava IP, d.o.o., s stvarnim vložkom v obliki nepremičnin. Čisti prihodki od prodaje so bili v 81 odstotkih doseženi v odnosu do družb v Poslovni skupini Sava. Njihova sestava: 34 odstotkov najemnine poslovnih prostorov in 66 odstotkov prispevek odvisnih družb za uporabo blagovne znamke ter za storitve kompetenčnih centrov znanj. STROŠKI IZ POSLOVANJA Dosegli so 6,7 milijona evrov in so 12 odstotkov nižji od lanskoletnih. V njihovi sestavi predstavljajo 56 odstotkov stroški storitev, 32 odstotkov stroški dela, 9 odstotkov amortizacija ter 3 odstotke drugi odhodki. Precejšen del teh stroškov nastane zaradi upravljanja finančnih naložb, zato so finančni prihodki delno namenjeni tudi njihovemu pokrivanju. 28

30 Poročilo o poslovanju Poslovne skupine Sava in družbe Sava, d.d., v obdobju januar september 2011 FINANČNI IZID Finančni izid v družbi Sava, d.d., je bil negativen v višini 53,7 milijona evrov. Na višino finančnega izida Save, d.d., so v devetih mesecih leta 2011 pozitivno vplivali finančni prihodki od prejetih dividend v višini 11,2 milijona evrov, prihodki od prodaje finančnih naložb v višini 3,4 milijona evrov ter finančni prihodki iz danih posojil v višini 2,0 milijona evrov. Odhodki iz finančnih obveznosti so znašali 14,4 milijona evrov. Zaradi nadaljevanja negativnih borznih gibanj ter zaradi ugotovljenih tveganj v povezavi z možnostjo vnovčitve nekaterih ostalih finančnih naložb, so bile izvedene dodatne oslabitve v višini 55,8 milijona evrov. 66 odstotkov navedenih oslabitev je povezanih z naložbami v NFD Holding, d.d., v NFD1, delniški vzajemni sklad in v družbo Maksima Invest, d.d. Vrednost 23,83 - odstotnega deleža v Abanki Vipa, d.d., je na dan znašala 116,8 milijona evrov, kar je 68 evrov na delnico. Uprava Save, d.d., ocenjuje, da bodo še v letu 2011 potrebne dodatne oslabitve tudi te finančne naložbe. V teku so pridobivanja strokovnih podlag za določitev realne vrednosti delnice pridruženega podjetja Abanka Vipa, d.d. Finančni izid po vrstah aktivnosti v mio EUR Finančni izid Finančni izid Finančni izid Finančni izid Finančni prihodki Finančni odhodki Finančni izid JAN - SEP 2011 JAN - SEP 2011 JAN - SEP 2011 Dividende pridruženih in ostalih družb 13,3 33,2 20,8 12,3 11,2 0,0 11,2 Dividende in prodaje odvisnih družb 0,0 0,0 0,0 17,0 1,0 0,0 1,0 Vrednostni papirji 8,5 0,6 39,8 0,8 2,4-0,1 2,3 Oslabitve finančnih naložb 0,0-14,9-22,7-95,0 0,0-55,8-55,8 Obresti -6,2-12,3-10,1-12,9 2,0-14,4-12,4 Ostalo -1,4 0,0 0,0-1,4 0,0 0,0 0,0 Skupaj 14,2 6,6 27,8-79,2 16,6-70,3-53,7 POSLOVNI IZID V devetih mesecih leta 2011 je bila dosežena izguba pred davki v višini 56,2 milijona evrov. Na dosežen poslovni rezultat so negativno vplivale nadaljnje oslabitve finančnih naložb v skupni višini 55,8 milijona evrov. d) Sestava sredstev in virov sredstev BILANČNA VSOTA Bilančna vsota je na dan znašala 517,3 milijona evrov in je v primerjavi s koncem leta 2010 za 8 odstotkov nižja. 29

31 SESTAVA SREDSTEV Največji, to je 85 - odstotni delež v strukturi sredstev, predstavljajo dolgoročne finančne naložbe. Opredmetena osnovna sredstva in naložbene nepremičnine imajo 5 - odstotni delež ter kratkoročna sredstva 10 odstotni delež. V sestavi dolgoročnih finančnih naložb, ki so izkazane v višini 438,6 milijona evrov in so v primerjavi s koncem predhodnega leta za 12,2 milijona evrov oziroma za 3 odstotke nižje, so v devetih mesecih leta 2011 nastale sledeče pomembnejše spremembe: - V sodni register so bile vpisane v preteklem letu odobrene dokapitalizacije odvisnih družb v višini 38,2 milijona evrov, ki so bile v predhodni bilanci stanja izkazane pod kratkoročno nevplačani vpoklicani kapital; - Izvedena je bila oslabitev finančnih naložb v pridružena podjetja NFD Holding, d.d., in Maksima Invest, d.d., v skupni višini 28,4 milijona evrov; - v povezavi z nadaljnjim neugodnim borznim gibanjem cen vrednostnih papirjev in neugodno gospodarsko situacijo, so bili vrednostni papirji, razpoložljivi za prodajo, dodatno oslabljeni v višini 23,1 milijona evrov; - oslabitve finančnih plasmajev v odvisno družbo Sava Nova, d.o.o., Zagreb, so bile izvedene v višini 3,6 milijona evrov; - ostala neto povečanja finančnih naložb v višini 4,7 milijona evrov pa se pretežni meri nanašajo na prenos kratkoročno odobrenih posojil na dolgoročna posojila. Kratkoročna sredstva, ki so izkazana v višini 38,5 milijona evrov, so za 38,1 milijona evrov oziroma za polovico nižja od tistih konec predhodnega leta. Pomembnejše spremembe na kratkoročnih sredstvih so bile naslednje: - kratkoročno nevplačani kapital v povezavi z dokapitalizacijo odvisnih družb v Poslovni skupini Sava v višini 38,2 milijona evrov je bil prenesen na dolgoročne finančne naložbe; - vrednost danega posojila družbi NFD Holding, d.d., se je znižala za 2,0 milijona evrov; - vrednost kratkoročno danih depozitov je znašala 5,0 milijona evrov, - neto ostala znižanja v višini 2,9 milijona evrov se v pretežni meri nanašajo na znižanje danih posojil in terjatev v odnosu z odvisnimi družbami Poslovne skupine Sava. SESTAVA VIROV SREDSTEV Kapital delniške družbe Sava v višini 190,4 milijona evrov je za 48,8 milijona evrov oziroma za 20 odstotkov nižji kakor konec leta V sestavi virov sredstev predstavlja 36,8 odstotka. Spremembe v kapitalu so bile naslednje: dosežena je bila čista izguba v višini 51,1 milijona evrov; neto zvišanje presežka iz prevrednotenja je znašalo 2,3 milijona evrov. 30

32 Poročilo o poslovanju Poslovne skupine Sava in družbe Sava, d.d., v obdobju januar september 2011 Skupne finančne obveznosti Save, d.d., so dosegle vrednost 315,5 milijona evrov in so na nivoju tistih konec preteklega leta. V sestavi virov sredstev Save, d.d., finančne obveznosti predstavljajo 61 odstotkov. Skupni znesek finančnih obveznosti iz naslova prejetih posojil izven Poslovne skupine Sava je na dan znašal 287,2 milijona evrov, preostale finančne obveznosti v višini 28,3 milijona evrov pa se nanašajo na prejeta posojila od družb skupine Sava, na neizplačane obveznosti ter za obveznosti iz naslova varovanja obrestnega tveganja. Finančne obveznosti Save, d.d., so zavarovane, skupna vrednost zastave znaša 399,2 milijona evrov. ŠTEVILO ZAPOSLENIH V Savi, d.d., je bilo na dan zaposlenih 60 sodelavcev, njihovo število pa je v primerjavi s koncem leta 2010 večje za 1 zaposlenega. 31

33 7. RAČUNOVODSKI IZKAZI 7.1 Konsolidirani računovodski izkazi za Poslovno skupino Sava za obdobje januar september 2011 (po Mednarodnih standardih računovodskega poročanja) Konsolidirani izkaz poslovnega izida za Poslovno skupino Sava za obdobje januar september 2011 v 000 EUR JAN - SEP 2011 JAN - SEP 2010 Prihodki od prodaje Sprememba vrednosti zalog Drugi poslovni prihodki Poslovni prihodki Stroški blaga, materiala, storitev Stroški dela Amortizacija Odpisi vrednosti Drugi odhodki poslovanja Odhodki poslovanja Dobiček iz poslovanja Prihodki financiranja Odhodki financiranja Neto prihodki / odhodki financiranja Delež v dobičku pridruženih podjetij Delež v izgubi pridruženih podjetij 0 0 Oslabitve finančnih naložb v pridružena podjetja Neto prihodki/odhodki od pridruženih podjetij Dobiček / izguba pred obdavčitvijo Davek Čisti dobiček / izguba poslovnega leta Čisti dobiček / izguba poslovnega leta se nanaša na: Lastnike obvladujočega podjetja Neobvladujoči delež Čisti dobiček / izguba poslovnega leta Osnovni čisti dobiček / izguba na delnico (v EUR) -17,82-40,16 Popravljeni čisti dobiček / izguba na delnico (v EUR) -17,82-40,16 32

34 Poročilo o poslovanju Poslovne skupine Sava in družbe Sava, d.d., v obdobju januar september 2011 Konsolidirani izkaz vseobsegajočega donosa za Poslovno skupino Sava za obdobje januar september 2011 v 000 EUR JAN - SEP 2011 JAN - SEP 2010 Čisti dobiček / izguba poslovnega obdobja Drugi vseobsegajoči donos: - prevedbene razlike učinkoviti del sprememb poštene vrednosti varovanja denarnih tokov sprememba poštene vrednosti za prodajo razpoložljivih finančnih sredstev - odloženi davek od spremembe poštene vrednosti za prodajo razpoložljivih finančnih sredstev sprememba poštene vrednosti naložb v pridružene družbe sprememba poštene vrednosti za prodajo razpoložljivih finančnih sredstev, ki se prenese v poslovni izid - odloženi davek od spremembe poštene vrednosti za prodajo razpoložljivih finančnih sredstev, ki se prenese v poslovni izid Drugi vseobsegajoči donos, zmanjšan za odloženi davek v poslovnem obdobju Skupaj vseobsegajoči donos v poslovnem obdobju Vseobsegajoči donos pripada: Lastnikom obvladujočega podjetja Neobvladujočemu deležu Skupni vseobsegajoči donos v poslovnem obdobju

35 Konsolidirani izkaz poslovnega izida za Poslovno skupino Sava po četrtletjih leta 2011 v 000 EUR JAN - MAR 2011 APR - JUN 2011 JUL - SEP 2011 Prihodki od prodaje izdelkov in storitev Sprememba vrednosti zalog Drugi poslovni prihodki Poslovni prihodki Stroški blaga, materiala, storitev Stroški dela Amortizacija Odpisi vrednosti Drugi odhodki poslovanja Odhodki poslovanja Dobiček iz poslovanja Prihodki financiranja Odhodki financiranja Neto prihodki financiranja Neto prihodki / odhodki od pridruženih podjetij Dobiček / izguba pred obdavčitvijo Davek Čisti dobiček / izguba poslovnega leta

36 Poročilo o poslovanju Poslovne skupine Sava in družbe Sava, d.d., v obdobju januar september 2011 Konsolidirani izkaz finančnega položaja za Poslovno skupino Sava na dan 30. september 2011 v 000 EUR SREDSTVA Nepremičnine, naprave in oprema Neopredmetena sredstva Naložbene nepremičnine Naložbe v pridružena podjetja Nekratkoročni vrednostni papirji, razpoložljivi za prodajo Nekratkoročna posojila Odložene terjatve za davek Nekratkoročna sredstva Zaloge Poslovne in druge terjatve Terjatve za davek od dobička Kratkoročne finančne naložbe Dana posojila Denar in denarni ustrezniki Kratkoročna sredstva Sredstva KAPITAL IN DOLGOVI Osnovni kapital Vplačani presežek kapitala Rezerve Rezerve za pošteno vrednost Lastne delnice Prevedbena rezerva Zadržani čisti dobiček Kapital, pripisan lastnikom obvladujočega podjetja Neobvladujoči delež Kapital Dolgoročne rezervacije Razmejene državne podpore Prejeta nekratkoročna posojila Nekratkoročne poslovne obveznosti Odložene obveznosti za davek Nekratkoročni dolgovi Kratkoročne finančne obveznosti Kratkoročne poslovne obveznosti Kratkoročne rezervacije Kratkoročni dolgovi Dolgovi skupaj Kapital in dolgovi

37 Konsolidirani izkaz denarnih tokov za Poslovno skupino Sava za obdobje januar september v 000 EUR JAN - SEP 2011 JAN - SEP 2010 FINANČNI TOKOVI PRI POSLOVANJU Neto dobiček / izguba Prilagoditve za: Amortizacija nepremičnin, naprav in opreme Amortizacija neopredmetenih sredstev Amortizacija naložbenih nepremičnin Odpisi in oslabitve nepremičnin, naprav in opreme Odprava oslabitev nepremičnin, naprav in opreme 0 0 Odpisi neopredmetenih sredstev 52 0 Odpisi in oslabitve naložbenih nepremičnin 0 0 Oslabitev vrednosti finančnih sredstev Oslabitev vrednosti naložb v pridružene družbe Dobički od prodaje nepremičnin, naprav in opreme Izguba pri odtujitvi nepremičnin, naprav in opreme 7 10 Dobiček od prodaje naložbenih nepremičnin 0 0 Izguba od prodaje naložbenih nepremičnin 2 0 Prevedbena razlika 0 0 Dobiček od prodaje nekratkoročnih vrednostnih papirjev Izguba pri prodaji vrednostnih papirjev Delež v dobičku podjetij v skupini Delež v dobičku pridruženih podjetij Prejete dividende in deleži v dobičku Delež v izgubi pridruženih podjetij 0 0 Tečajne razlike Oslabitev danih posojil Odpis finančnih terjatev 0 0 Odhodki obresti Prihodki od obresti Obveznosti / terjatve za davek od dobička Dobiček iz poslovanja pred spremembo operativnega kapitala in rezervacij Sprememba nekratkoročnih terjatev Sprememba kratkoročnih terjatev Sprememba zalog Sprememba kratkoročnih poslovnih obveznosti Sprememba nekratkoročnih poslovnih obveznosti Sprememba rezervacij Sprememba državnih podpor Pri poslovanju pridobljena denarna sredstva Plačani davek od dobička Čisti denarni tok iz poslovanja

38 Poročilo o poslovanju Poslovne skupine Sava in družbe Sava, d.d., v obdobju januar september 2011 v 000 EUR JAN - SEP 2011 JAN - SEP 2010 FINANČNI TOKOVI PRI NALOŽBENJU Izdatki za nakup nepremičnin, naprav in opreme Prejemki od prodaje nepremičnin, naprav in opreme Izdatki za nakup neopredmetenih sredstev Prejemki od prodaje neopredmetenih sredstev 0 1 Izdatki za nakup naložbenih nepremičnin Prejemki od prodaje naložbenih nepremičnin 0 1 Prejemki od prodaje odvisnih podjetij Izdatki za nakup pridruženih podjetij 0 0 Prejemki od vrnjenih posojil Izdatki za dana posojila Izdatki za nakup nekratkoročnih vrednostnih papirjev Prejemki od prodaje nekratkoročnih vrednostnih papirjev Prejete dividende pridruženih podjetij Prejete dividende in deleži v dobičku Prejete obresti Čisti finančni tok iz naložbenja FINANČNI TOKOVI PRI FINANCIRANJU Nakup lastnih delnic 0 0 Druge spremembe kapitala Prejemki od prejetih nekratkoročnih posojil Izdatki za prejeta nekratkoročna posojila Prejemki od prejetih kratkoročnih posojil Izdatki za prejeta kratkoročna posojila Izdatki za dividende delničarjev skupine Plačane obresti Čisti denarni tok iz financiranja Čisto povečanje oz. zmanjšanje denarnih sredstev in njihovih ustreznikov Denarna sredstva in njihovi ustrezniki na začetku leta Denarna sredstva in njihovi ustrezniki na koncu obdobja

39 Konsolidirani izkaz sprememb lastniškega kapitala za Poslovno skupino Sava za obdobje januar september 2011 Vplačani Rezerve Rezerve za pošteno vrednost Rezerve za pošteno vrednost finančnih naložb v Rezerve za pošteno vrednost Čisti dobiček / izguba Preneseni Kapital, pripisan lastnikom Neobvladujoči Osnovni presežek za lastne finančnih pridružene obrestnih Lastne Prevedbena poslovnega čisti obvladujočega kapital kapitala Rezerve delnice sredstev družbe zamenjav delnice rezerva leta dobiček podjetja delež Skupaj Stanje Skupaj vseobsegajoči donos Dobiček v letu Drugi vseobsegajoči donos Prevedbene razlike Učinkov iti del sprememb poštene v rednosti v arov anja denarnih tokov obrestne zamenjave Sprememba poštene v rednosti za prodajo razpoložljiv ih finančnih sredstev Odloženi dav ek od spremembe poštene v rednosti za prodajo razpoložljivih finančnih sredstev Sprememba poštene vrednosti naložb v pridružene družbe Sprememba poštene v rednosti za prodajo razpoložljiv ih finančnih sredstev, ki se prenese v poslovni izid Odloženi dav ek od spremembe poštene v rednosti za prodajo razpoložljivih finančnih sredstev, ki se prenese v poslovni izid Skupaj vseobsegajoči donos Transakcije z lastniki, evidentirane v kapitalu Izplačilo dividend Razporeditev dobička v rezerve Nakup lastnih delnic Prenos čistega dobička preteklega leta v preneseni čisti dobiček Zmanjšanje manjšinskih deležev zaradi spremembe tečaja Razlika pri nakupu manjšinskih deležev Skupaj transakcije z lastniki, evidentirane v kapitalu Stanje Stanje Skupaj vseobsegajoči donos Izguba v letu Drugi vseobsegajoči donos Prevedbene razlike Učinkov iti del sprememb poštene v rednosti v arov anja denarnih tokov obrestne zamenjave Sprememba poštene v rednosti za prodajo razpoložljiv ih finančnih sredstev Odloženi dav ek od spremembe poštene v rednosti za prodajo razpoložljivih finančnih sredstev Sprememba poštene vrednosti naložb v pridružene družbe Sprememba poštene v rednosti za prodajo razpoložljiv ih finančnih sredstev, ki se prenese v poslovni izid Odloženi dav ek od spremembe poštene v rednosti za prodajo razpoložljivih finančnih sredstev, ki se prenese v poslovni izid Skupaj vseobsegajoči donos Transakcije z lastniki, evidentirane v kapitalu Izplačilo dividend Prenos čistega dobička preteklega leta v preneseni čisti dobiček Nakup lastnih delnic Zmanjšanje manjšinskih deležev zaradi prodaje Skupaj transakcije z lastniki, evidentirane v kapitalu Spremembe v kapitalu 0 Pokrivanje izgube Oblikovanje rezerv za lastne delnice Druge spremembe v kapitalu Skupaj spremembe v kapitalu Stanje

40 Poročilo o poslovanju Poslovne skupine Sava in družbe Sava, d.d., v obdobju januar september Računovodski izkazi za družbo Sava, d.d., za obdobje januar september 2011 (po Slovenskih računovodskih standardih) Izkaz poslovnega izida za družbo Sava, d.d., za obdobje januar september 2011 v 000 EUR JAN - SEPT 2011 JAN - SEPT ČISTI PRIHODKI OD PRODAJE a) Prihodki, doseženi na domačem trgu Do podjetij v skupini Do pridruženih podjetij 0 0 Do drugih b) Prihodki, doseženi na tujem trgu 2 3 Do podjetij v skupini 2 3 Do pridruženih podjetij 0 0 Do drugih SPREMEMBA VREDNOSTI ZALOG PROIZVODOV IN NEDOKONČANE PROIZVODNJE USREDSTVENI LASTNI PROIZVODI IN LASTNE STORITVE DRUGI POSLOVNI PRIHODKI (s prevrednotovalnimi poslovnimi prihodki) STROŠKI BLAGA, MATERIALA IN STORITEV a) Nabavna vrednost prodanih blaga in materiala ter stroški porabljenega materiala b) Stroški storitev STROŠKI DELA a) Stroški plač b) Stroški socialnih zavarovanj (posebej izkazani stroški pokojninskih zavarovanj) Stroški socialnih zavarovanj Stroški pokojninskih zavarovanj c) Drugi stroški dela ODPISI VREDNOSTI a) Amortizacija b) Prevrednotovalni poslovni odhodki pri neopredmetenih sredstvih in opredmetenih osnovnih sredstvih 0 0 c) Prevrednotovalni poslovni odhodki pri obratnih sredstvih DRUGI POSLOVNI ODHODKI DOBIČEK IZ POSLOVANJA FINANČNI PRIHODKI IZ DELEŽEV a) Finančni prihodki iz deležev v družbah v skupini b) Finančni prihodki iz deležev v pridruženih družbah c) Finančni prihodki iz deležev v drugih družbah č) Finančni prihodki iz drugih naložb FINANČNI PRIHODKI IZ DANIH POSOJIL a) Finančni prihodki iz posojil, danih družbam v skupini b) Finančni prihodki iz posojil, danih drugim

41 v 000 EUR JAN - SEPT 2011 JAN - SEPT FINANČNI PRIHODKI IZ POSLOVNIH TERJATEV 10 9 a) Finančni prihodki iz poslovnih terjatev do družb v skupini 0 0 b) Finančni prihodki iz poslovnih terjatev do drugih FINANČNI ODHODKI IZ OSLABITVE IN ODPISOV FINANČNIH NALOŽB FINANČNI ODHODKI IZ FINANČNIH OBVEZNOSTI a) Finančni odhodki iz posojil, prejetih od družb v skupini b) Finančni odhodki iz posojil, prejetih od bank c) Finančni odhodki iz izdanih obveznic č) Finančni odhodki iz drugih finančnih obveznosti FINANČNI ODHODKI IZ POSLOVNIH OBVEZNOSTI -7 0 a) Finančni odhodki iz poslovnih obveznosti do družb v skupini 0 0 b) Finančni odhodki iz obveznosti do dobaviteljev in meničnih obveznosti 0 0 c) Finančni odhodki iz drugih poslovnih obveznosti DRUGI PRIHODKI DRUGI ODHODKI DAVEK IZ DOBIČKA ODLOŽENI DAVKI ČISTI POSLOVNI IZID OBRAČUNSKEGA OBDOBJA

42 Poročilo o poslovanju Poslovne skupine Sava in družbe Sava, d.d., v obdobju januar september 2011 Izkaz vseobsegajočega donosa za Savo, d.d., za obdobje januar september 2011 v 000 EUR JAN - SEPT 2011 JAN - SEPT 2010 Čisti poslovni izid obračunskega obdobja Drugi vseobsegajoči donos: - prevedbene razlike izguba za varovanje neto investicije pri poslih v tuji valuti prevrednotenje osnovnih sredstev učinkoviti del sprememb poštene vrednosti varovanja denarnih tokov sprememba poštene vrednosti varovanja denarnih tokov, ki se prenese v dobiček ali izgubo sprememba poštene vrednosti za prodajo razpoložljivih finančnih sredstev odloženi davek od spremembe poštene vrednosti za prodajo razpoložljivih finančnih sredstev sprememba poštene vrednosti naložb v pridružene družbe sprememba poštene vrednosti za prodajo razpoložljivih finančnih sredstev, ki se prenese v poslovni izid odloženi davek od spremembe poštene vrednosti za prodajo razpoložljivih finančnih sredstev, ki se prenese v poslovni izid aktuarski dobički / izgube v pokojninski shemi z zagotovljenimi prejemki odloženi davek 0 0 Drugi vseobsegajoči donos, zmanjšan za odloženi davek v poslovnem obdobju Skupaj vseobsegajoči donos v poslovnem obdobju

43 Izkaz poslovnega izida družbe Sava, d.d., po četrtletjih leta 2011 JAN-MAR 2011 APR-JUN 2011 v 000 EUR JUL-SEPT ČISTI PRIHODKI OD PRODAJE a) Prihodki, doseženi na domačem trgu Do podjetij v skupini Do pridruženih podjetij Do drugih b) Prihodki, doseženi na tujem trgu Do podjetij v skupini Do pridruženih podjetij Do drugih SPREMEMBA VREDNOSTI ZALOG PROIZVODOV IN NEDOKONČANE PROIZVODNJE USREDSTVENI LASTNI PROIZVODI IN LASTNE STORITVE DRUGI POSLOVNI PRIHODKI (s prevrednotovalnimi poslovnimi prihodki) STROŠKI BLAGA, MATERIALA IN STORITEV a) Nabavna vrednost prodanih blaga in materiala ter stroški porabljenega materiala b) Stroški storitev STROŠKI DELA a) Stroški plač b) Stroški socialnih zavarovanj (posebej izkazani stroški pokojninskih zavarovanj) Stroški socialnih zavarovanj Stroški pokojninskih zavarovanj c) Drugi stroški dela ODPISI VREDNOSTI a) Amortizacija b) Prevrednotovalni poslovni odhodki pri neopredmetenih sredstvih in opredmetenih osnovnih sredstvih c) Prevrednotovalni poslovni odhodki pri obratnih sredstvih DRUGI POSLOVNI ODHODKI FINANČNI PRIHODKI IZ DELEŽEV a) Finančni prihodki iz deležev v družbah v skupini b) Finančni prihodki iz deležev v pridruženih podjetjih c) Finančni prihodki iz deležev v drugih družbah č) Finančni prihodki iz drugih naložb FINANČNI PRIHODKI IZ DANIH POSOJIL a) Finančni prihodki iz posojil, danih družbam v skupini b) Finančni prihodki iz posojil, danih drugim FINANČNI PRIHODKI IZ POSLOVNIH TERJATEV a) Finančni prihodki iz poslovnih terjatev do družb v skupini b) Finančni prihodki iz poslovnih terjatev do drugih

44 Poročilo o poslovanju Poslovne skupine Sava in družbe Sava, d.d., v obdobju januar september 2011 v 000 EUR JAN-MAR 2011 APR-JUN 2011 JUL-SEPT FINANČNI ODHODKI IZ OSLABITVE IN ODPISOV FINANČNIH NALOŽB FINANČNI ODHODKI IZ FINANČNIH OBVEZNOSTI a) Finančni odhodki iz posojil, prejetih od družb v skupini b) Finančni odhodki iz posojil, prejetih od bank c) Finančni odhodki iz izdanih obveznic č) Finančni odhodki iz drugih finančnih obveznosti FINANČNI ODHODKI IZ POSLOVNIH OBVEZNOSTI a) Finančni odhodki iz poslovnih obveznosti do družb v skupini b) Finančni odhodki iz obveznosti do dobaviteljev in meničnih obveznosti c) Finančni odhodki iz drugih poslovnih obveznosti DRUGI PRIHODKI DRUGI ODHODKI DAVEK IZ DOBIČKA ODLOŽENI DAVKI ČISTI POSLOVNI IZID OBRAČUNSKEGA OBDOBJA

45 Bilanca stanja za družbo Sava, d.d., na dan 30. september 2011 v 000 EUR SREDSTVA A. D O L G O R O Č N A S R E D S T V A I. NEOPREDMETENA SREDSTVA IN DOLGOROČNE AKTIVNE ČASOVNE RAZMEJITVE Dolgoročne premoženjske pravice Dobro ime Predujmi za neopredmetena sredstva Dolgoročno odloženi stroški razvijanja Druge dolgoročne aktivne časovne razmejitve II. OPREDMETENA OSNOVNA SREDSTVA Zemljišča in zgradbe a) Zemljišča b) Zgradbe Proizvajalne naprave in stroji Druge naprave in oprema Opredmetena osnovna sredstva, ki se pridobivajo a) Opredmetena osnovna sredstva v gradnji in izdelavi b) Predujmi za pridobitev opredmetenih osnovnih sredstev III. NALOŽBENE NEPREMIČNINE Dane v najem povezanim družbam Dane v najem drugim družbam Niso dane v najem IV. DOLGOROČNE FINANČNE NALOŽBE Dolgoročne finančne naložbe, razen posojil a) Delnice in deleži v družbah v skupini b) Delnice in deleži v pridruženih družbah c) Druge delnice in deleži č) Druge dolgoročne finančne naložbe Dolgoročna posojila a) Dolgoročna posojila družbam v skupini b) Dolgoročna posojila drugim c) Dolgoročno nevplačani vpoklicani kapital V. DOLGOROČNE POSLOVNE TERJATVE Dolgoročne poslovne terjatve do družb v skupini Dolgoročne poslovne terjatve do kupcev Dolgoročne poslovne terjatve do drugih VI. ODLOŽENE TERJATVE ZA DAVEK

46 Poročilo o poslovanju Poslovne skupine Sava in družbe Sava, d.d., v obdobju januar september 2011 v 000 EUR B. K R A T K O R O Č N A S R E D S T V A I. SREDSTVA (SKUPINE ZA ODTUJITEV) ZA PRODAJO II. ZALOGE Material Nedokončana proizvodnja Proizvodi in trgovsko blago Predujmi za zaloge III. KRATKOROČNE FINANČNE NALOŽBE Kratkoročne finančne naložbe, razen posojil a) Delnice in deleži v družbah v skupini b) Druge delnice in deleži c) Druge kratkoročne finančne naložbe Kratkoročna posojila a) Kratkoročna posojila družbam v skupini b) Kratkoročna posojila drugim c) Kratkoročno nevplačani vpoklicani kapital IV. KRATKOROČNE POSLOVNE TERJATVE Kratkoročne poslovne terjatve do družb v skupini Kratkoročne poslovne terjatve do kupcev Kratkoročne poslovne terjatve do drugih V. DENARNA SREDSTVA Denarna sredstva v blagajni in na računih Kratkoročni depoziti a) Kratkoročni depoziti pri povezanih družbah b) Kratkoročni depoziti pri pridruženih družbah c) Kratkoročni depoziti pri drugih C. KRATKOROČNE AKTIVNE ČASOVNE RAZMEJITVE SREDSTVA SKUPAJ

47 v 000 EUR OBVEZNOSTI DO VIROV SREDSTEV A. K A P I T A L I. VPOKLICANI KAPITAL Osnovni kapital Nevpoklicani kapital (kot odbitna postavka) II. KAPITALSKE REZERVE III. REZERVE IZ DOBIČKA Zakonske rezerve Rezerve za lastne delnice in lastne poslovne deleže Lastne delnice in lastni poslovni deleži (kot odbitna postavka) Statutarne rezerve Druge rezerve iz dobička IV. PRESEŽEK IZ PREVREDNOTENJA iz naslova opredmetenih osnovnih sredstev iz naslova neopredmetenih osnovnih sredstev iz naslova dolgoročnih finančnih naložb iz naslova kratkoročnih finančnih naložb V. PRENESENI ČISTI POSLOVNI IZID VI. ČISTI POSLOVNI IZID POSLOVNEGA LETA B. REZERVACIJE IN DOLGOROČNE PASIVNE ČASOVNE RAZMEJITVE Rezervacije za pokojnine in podobne obveznosti Druge rezervacije Dolgoročne pasivne časovne razmejitve C. DOLGOROČNE OBVEZNOSTI I. DOLGOROČNE FINANČNE OBVEZNOSTI Dolgoročne finančne obveznosti do družb v skupini Dolgoročne finančne obveznosti do bank Dolgoročne obveznosti na podlagi obveznic Druge dolgoročne finančne obveznosti II. DOLGOROČNE POSLOVNE OBVEZNOSTI Dolgoročne poslovne obveznosti do družb v skupini Dolgoročne poslovne obveznosti do dobaviteljev Dolgoročne menične obveznosti Dolgoročne poslovne obveznosti na podlagi predujmov Druge dolgoročne poslovne obveznosti III. ODLOŽENE OBVEZNOSTI ZA DAVEK

48 Poročilo o poslovanju Poslovne skupine Sava in družbe Sava, d.d., v obdobju januar september 2011 v 000 EUR Č. KRATKOROČNE OBVEZNOSTI I. OBVEZNOSTI, VKLJUČENE V SKUPINE ZA ODTUJITEV II. KRATKOROČNE FINANČNE OBVEZNOSTI Kratkoročne finančne obveznosti do družb v skupini Kratkoročne finančne obveznosti do bank Kratkoročne obveznosti na podlagi obveznic Druge kratkoročne finančne obveznosti III. KRATKOROČNE POSLOVNE OBVEZNOSTI Kratkoročne poslovne obveznosti do družb v skupini Kratkoročne poslovne obveznosti do dobaviteljev Kratkoročne menične obveznosti Kratkoročne poslovne obveznosti na podlagi predujmov Druge kratkoročne poslovne obveznosti D. KRATKOROČNE PASIVNE ČASOVNE RAZMEJITVE SKUPAJ OBVEZNOSTI DO VIROV SREDSTEV

49 Izkaz denarnih tokov za družbo Sava, d.d., za obdobje januar september 2011 A. DENARNI TOKOVI PRI POSLOVANJU v 000 EUR JAN-SEPT 2011 JAN-SEPT 2010 a) Čisti poslovni izid poslovni izid pred obdavčitvijo davki iz dobička in drugi davki b) Prilagoditve za: amortizacijo prevrednotovalne poslovne prihodke, povezane s postavkami naložbenja in financiranja prevrednotovalne poslovne odhodke, povezane s postavkami naložbenja in financiranja finančne prihodke brez finančnih prihodkov iz poslovnih terjatev finančne odhodke brez finančnih odhodkov iz poslovnih obveznosti c) Spremembe čistih obratnih sredstev (in časovnih razmejitev, rezervacij ter odloženih terjatev in obveznosti za davek) poslovnih postavk bilance stanja začetne manj končne poslovne terjatve začetne manj končne aktivne časovne razmejitve začetne manj končne odložene terjatve za davek začetna manj končna sredstva (skupine za odtujitev) za prodajo začetne manj končne zaloge končni manj začetni poslovni dolgovi končne manj začetne pasivne časovne razmejitve in rezervacije končne manj začetne obveznosti za davek č) Prebitek prejemkov pri poslovanju ali prebitek izdatkov pri poslovanju B. DENARNI TOKOVI PRI NALOŽBENJU a) Prejemki pri naložbenju prejemki od dobljenih obresti in deležev v dobičku, ki se nanašajo na naložbenje prejemki od odtujitve neopredmetenih sredstev prejemki od odtujitve opredmetenih osnovnih sredstev prejemki od odtujitve naložbenih nepremičnin prejemki od odtujitve dolgoročnih finančnih naložb prejemki od odtujitve kratkoročnih finančnih naložb b) Izdatki pri naložbenju izdatki za pridobitev neopredmetenih sredstev izdatki za pridobitev opredmetenih osnovnih sredstev izdatki za pridobitev naložbenih nepremičnin izdatki za pridobitev dolgoročnih finančnih naložb izdatki za pridobitev kratkoročnih finančnih naložb c) Prebitek prejemkov pri naložbenju ali prebitek izdatkov pri naložbenju

50 Poročilo o poslovanju Poslovne skupine Sava in družbe Sava, d.d., v obdobju januar september 2011 v 000 EUR JAN-SEPT 2011 JAN-SEPT 2010 C. DENARNI TOKOVI PRI FINANCIRANJU a) Prejemki pri financiranju prejemki od vplačanega kapitala prejemki od povečanja dolgoročnih finančnih obveznosti prejemki od povečanja kratkoročnih finančnih obveznosti b) Izdatki pri financiranju izdatki za dane obresti, ki se nanašajo na financiranje izdatki za vračila kapitala izdatki za odplačila dolgoročnih finančnih obveznosti izdatki za odplačila kratkoročnih finančnih obveznosti izdatki za izplačila dividend in drugih deležev v dobičku c) Prebitek prejemkov pri financiranju ali prebitek izdatkov pri financiranju Č. KONČNO STANJE DENARNIH SREDSTEV 1 47 x) Denarni izid v obdobju y) Začetno stanje denarnih sredstev

51 Izkaz gibanja kapitala za družbo Savo, d.d., za obdobje januar september 2011 Vpoklicani Kapitalske Rezerve iz dobička Presežek iz Preneseni čisti Čisti poslovni izid kapital rezerve prevrednotenja poslovni izid poslovnega leta I II III IV V VI Osnovni Nevpoklicani Kapitalske Zakonske Rezerve za Lastne delnice Statutarne Druge rezerve Presežek iz Preneseni Prenesena Čisti dobiček Čista izguba Skupaj kapital kapital rezerve rezerve lastne delnice in lastni poslovni rezerve iz dobička prevrednotenja čisti dobiček čista izguba poslovnega leta poslovnega leta kapital (kot odbitna in lastne deleži (kot postavka) poslovne deleže odbitna postavka) I/1 I/2 II III/1 III/2 III/3 III/4 III/5 IV V/1 V/2 VI/1 VI/2 VII A.1. STANJE 31.DECEMBRA a) Preračun za nazaj b) Prilagoditve za nazaj A.2. ZAČETNO STANJE 1. JANUARJA B.1. Spremembe lastniškega kapitala-transakcije z lastniki a) Vpis vpoklicanega osnovnega kapitala b) Vpis nevpoklicanega osnovnega kapitala c) Vpoklic vpisanega osnovnega kapitala č) Vnos dodatnih vplačil kapitala d) Nakup lastnih delnic in lastnih poslovnih deležev e) Odtujitev oziroma umik lastnih delnic in lastnih poslovnih deležev f) Vračilo kapitala g) Izplačilo dividend h) Izplačilo nagrad organom vodenja in nadzora i) Druge spremembe lastniškega kapitala B.2. Celotni vseobsegajoči donos poročevalskega obdobja a) Vnos čistega poslovnega izida poročevalskega obdobja b) Sprememba presežka iz prevrednotenja neopredmetenih sredstev c) Sprememba presežka iz prevrednotenja opredmetenih osnovnih sredstev č) Učinkoviti del sprememb poštene vrednosti varovanja denarnih tokov d) Sprememba poštene vrednosti za prodajo razpoložljivih finančnih sredstev e) Odloženi davek od spremembe poštene vrednosti za prodajo razpoložljivih finančnih sredstev f) Sprememba poštene vrednosti za prodajo razpoložljivih finančnih sredstev, ki se prenese v poslovni izid g) Odloženi davek od spremembe poštene vrednosti za prodajo razpoložljivih finančnih sredstev, ki se prenese v poslovni izid h) Druge sestavine vseobsegajočega donosa poročevalskega obdobja B.3. Spremembe v kapitalu a) Razporeditev preostalega dela čistega dobička primerjalnega poročevalskega obdobja na druge sestavine kapitala b) Razporeditev dela čistega dobička poročevalskega obdobja na druge sestavine kapitala po sklepu organov vodenja in nadzora c) Razporeditev dela čistega dobička za oblikovanje dodatnih rezerv po sklepu skupščine č) Poravnava izgube kot odbitne sestavine kapitala d) Oblikovanje rezerv za lastne delnice in lastne poslovne deleže iz drugih sestavin kapitala e) Sprostitev rezerv za lastne delnice in lastne poslovne deleže ter razporeditev na druge sestavine kapitala f) Druge spremembe v kapitalu C. KONČNO STANJE 30. SEPTEMBRA v 000 EUR 50

52 Poročilo o poslovanju Poslovne skupine Sava in družbe Sava, d.d., v obdobju januar september 2011 Izkaz gibanja kapitala za družbo Sava, d.d., za obdobje januar september 2010 v 000 EUR Vpoklicani Kapitalske Rezerve iz dobička Presežek iz Preneseni čisti Čisti poslovni izid kapital rezerve prevrednotenja poslovni izid poslovnega leta I II III IV V VI Osnovni Nevpoklicani Kapitalske Zakonske Rezerve za Lastne delnice Statutarne Druge rezerve Presežek iz Preneseni Prenesena Čisti dobiček Čista izguba Skupaj kapital kapital rezerve rezerve lastne delnice in lastni poslovni rezerve iz dobička prevrednotenja čisti dobiček čista izguba poslovnega leta poslovnega leta kapital (kot odbitna in lastne deleži (kot postavka) poslovne deleže odbitna postavka) I/1 I/2 II III/1 III/2 III/3 III/4 III/5 IV V/1 V/2 VI/1 VI/2 A.1. STANJE 31.DECEMBRA a) Preračun za nazaj b) Prilagoditve za nazaj A.2. ZAČETNO STANJE 1. JANUARJA B.1. Spremembe lastniškega kapitala-transakcije z lastniki a) Vpis vpoklicanega osnovnega kapitala b) Vpis nevpoklicanega osnovnega kapitala c) Vpoklic vpisanega osnovnega kapitala č) Vnos dodatnih vplačil kapitala d) Nakup lastnih delnic in lastnih poslovnih deležev e) Odtujitev oziroma umik lastnih delnic in lastnih poslovnih deležev f) Vračilo kapitala g) Izplačilo dividend h) Izplačilo nagrad organom vodenja in nadzora i) Druge spremembe lastniškega kapitala B.2. Celotni vseobsegajoči donos poročevalskega obdobja a) Vnos čistega poslovnega izida poročevalskega obdobja b) Sprememba presežka iz prevrednotenja neopredmetenih sredstev c) Sprememba presežka iz prevrednotenja opredmetenih osnovnih sredstev č) Učinkoviti del sprememb poštene vrednosti varovanja denarnih tokov d) Sprememba poštene vrednosti za prodajo razpoložljivih finančnih sredstev e) Odloženi davek od spremembe poštene vrednosti za prodajo razpoložljivih finančnih sredstev f) Sprememba poštene vrednosti za prodajo razpoložljivih finančnih sredstev, ki se prenese v poslovni izid g) Odloženi davek od spremembe poštene vrednosti za prodajo razpoložljivih finančnih sredstev, ki se prenese v poslovni izid h) Druge sestavine vseobsegajočega donosa poročevalskega obdobja B.3. Spremembe v kapitalu a) Razporeditev preostalega dela čistega dobička primerjalnega poročevalskega obdobja na druge sestavine kapitala b) Razporeditev dela čistega dobička poročevalskega obdobja na druge sestavine kapitala po sklepu organov vodenja in nadzora c) Razporeditev dela čistega dobička za oblikovanje dodatnih rezerv po sklepu skupščine č) Poravnava izgube kot odbitne sestavine kapitala d) Oblikovanje rezerv za lastne delnice in lastne poslovne deleže iz drugih sestavin kapitala e) Sprostitev rezerv za lastne delnice in lastne poslovne deleže ter razporeditev na druge sestavine kapitala f) Druge spremembe v kapitalu D. KONČNO STANJE 30. SEPTEMBRA Miha Resman član uprave Mag. Matej Narat predsednik uprave mag. Franci Strajnar član uprave Andrej Andoljšek član uprave V Kranju,