Letno poročilo 2008

1 / MP DZU d. d. Letno poročilo 2008 Letno poročilo 2008

KAZALO 2 / MP DZU d. d. Letno poročilo 2008

NAGOVOR PREDSEDNIKA NADZORNEGA SVETA MP DZU D. D. 4 NAGOVOR PREDSEDNIKA UPRAVE MP DZU D. D. 5 1. SPLOŠNE INFORMACIJE 6 1.1. Predstavitev 7 1.2 Organi upravljanja 7 1.2.1 Uprava družbe 7 1.2.2. Nadzorni svet 7 1.3. Prikaz organizacijske strukture 7 1.4. Obseg dovoljenj za opravljanje storitev 9 1.5. Lastništvo MP DZU d. d. 9 1.6. Izjava po 545. členu ZGD-1 10 1.7. Rezultati algoritma VAR (Value At Risk) 10 2. POJASNILA MP DZU D. D. KOT DRUŽBE, KI JE ZAVEZANA K UPORABI ZAKONA, KI UREJA PREVZEME 12 2.1 Struktura osnovnega kapitala MP DZU d. d. 13 2.2 Omejitve prenosa delnic MDUR 13 2.3 Kvalificirani deleži 13 2.4 Imetniki vrednostnih papirjev, ki zagotavljajo posebne kontrolne pravice 13 2.5 Delniška shema za delavce 13 2.6 Omejitve glasovalnih pravic 13 2.7 Razkritja o dogovorih med delničarji 13 2.8 Pravila družbe v zvezi z imenovanjem ter zamenjavo članov uprave in nadzornega sveta ter spremembah statute 13 2.9 Pooblastila članov uprave 14 2.10 Pomembni dogovori, katerih stranka je družba in katerih učinek nastopi na podlagi spremembe kontrole v družbi 14 2.11 Dogovori med družbo in člani uprave ali nadzornega sveta ali delavci 14 3. PREGLED OPRAVLJANJA STORITEV 16 3.1. Upravljanje vzajemnih skladov 17 3.2. Prodaja in trženje vzajemnih skladov MP-SKLADI.SI 17 3.2.1. Pregled prodaje in marketinga v letu 2008 17 4. OBVLADOVANJE TVEGANJ DRUŽBE ZA UPRAVLJANJE 24 4.1. Obvladovanje operativnih in sistemskih tveganj 25 4.2. Obvladovanje finančnih tveganj 25 4.2.1. Tveganje dolgoročne plačilne nesposobnosti in likvidnostno tveganje 25 4.2.2. Obvladovanje naložbenih tveganj 25 4.2.3. Tveganja izpolnitve nasprotne stranke 26 4.2.4. Tveganje velike izpostavljenosti do posamezne osebe 26 5. DELNICE MDUR 28 6. POROČILO O POSLOVANJU MP-SKLADI.SI V LETU 2008 30 7. POSLOVNE USMERITVE IN STRATEGIJA RAZVOJA DRUŽBE 34 8. IZJAVA UPRAVE MP DZU D. D. O POSLOVNEM IN RAČUNOVODSKEM POROČILU 36 9. RAČUNOVODSKI POROČILO SKUPINE MEDVEŠEK PUŠNIK DZU IN OBVLADUJOČE DRUŽBE MEDVEŠEK PUŠNIK, DRUŽBA ZA UPRAVLJANJE, D.D. LJUBLJANA ZA POSLOVNO LETO 2008 38 Poročilo neodvisnega revizorja 39 10. RAČUNOVODSKE USMERITVE 48 11. DOGODKI PO DATUMU BILANCE STANJA 76 12. IZJAVE ODVISNIH DRUŽB 78 13. DODATEK K LETNEMU POROČILU 80 13.1. Poročilo o izpolnjevanju pravil o obvladovanju tveganj 81 13.2. Poročilo o izpolnjevanju pravil varnega in skrbnega poslovanja 82 13.3. Poročilo o stanju notranjih kontrol 83 13.4. Poročilo o kvaliteti informacijskega sistema 85 13.5. Poročilo o pravilnosti in popolnosti obvestil in poročil 87 3 / MP DZU d. d. Letno poročilo 2008

Nagovor predsednika Nadzornega sveta MP DZU d. d. Za nami je težko leto. Najtežje od vsega začetka našega poslovanja in prepričan sem, da težje kot prihajajoča leta. Zavedam se, da je vodenje podjetja s področja financ in upravljanja premoženja v času tako globoke krize zahtevna naloga, ki jo lahko izpeljejo samo ljudje z največjim strokovnim znanjem in hkrati najmočnejšimi živci. Od začetka leta 2008 pa do danes, ko nastaja tole poročilo, so sredstva naših strank v skladih naše družbe za upravljanje padla za slabi dve tretjini na dobrih 50 milijonov EUR. Izgubili smo 90 milijonov evrov, ki bi na letnem nivoju družbi za upravljanje prinesli 2 milijona evrov upravljavske provizije. Ti podatki pa so zgolj povzetek dogajanja v kriznem letu 2008. In vidim jih predvsem kot začetek novega cikla. Kajti na prihodnost naše družbe vseeno zrem z zmernim optimizmom. Razlogov za to je več. Najprej je uprava uspela znižati stroške tako, da družba tudi pri sedanjem obsegu sredstev v upravljanju posluje s sicer majhnim, pa vendarle dobičkom. Nadalje smo okrepili in konsolidirali upravo družbe, tako da je pripravljena na izzive težkega trga. Že v lanskem letu so bile naše poprodajne aktivnosti zelo uspešne. Vlagatelji nam še vedno zaupajo, kar se kaže v tem, da je delež neto odlivov sredstev strank v skupnem zmanjšanju premoženja strank zgolj 15 %. Preostalih 85 % je posledica finančne krize, torej ogromnega znižanja tečajev delnic. In na koncu, gledano na dolgi rok je donos naših glavnih vzajemnih skladov še vedno boljši od donosa ustreznih trgov in segmentov trgov. Zato bi želel zaključiti s pričakovanjem, da je lansko leto pomenilo sicer težko, vendar pa tudi koristno izkušnjo. Prepričan sem, da bomo obogateni s temi novimi spoznanji iz težkih časov zgradili temelje za nov vzpon naše družbe za upravljanje in premoženja naših strank. Jure Klepec predsednik Nadzornega sveta 4 / MP DZU d. d. Letno poročilo 2008

Nagovor predsednika Uprave MP DZU d. d. Spoštovani delničarji in investitorji, Menim, da je podrobno opisovanje dogajanja v letu 2008 v našem širšem okolju, odvečno. Bilo je eno najtežjih, če ne najtežje v vseh letih našega obstoja. Čeprav je zgodovinski spomin podjetja MP DZU d.d. kratek in se v poslovanju še nismo soočili z večjimi padci, pa finančna kriza ni obšla nikogar. Niti udeležencev, ki imajo zgodovinske spomine daljše od stoletja. S krizo smo se soočili in spopadli zelo hitro, dejansko prej, kot večina finančne industrije. Z racionalizacijo poslovanja smo okrepili bilančno trdnost, z močnimi kontrolnimi mehanizmi pa zmanjšali možnost operativnih napak, ki bi lahko družbo še dodatno obremenila v obdobju, ko je poslovanje najšibkejše. In v okviru rigidnosti UCITS strukture upravljali sklade ter skrbeli za kompleksno prodajno iniciativo. Za leto 2008 bi lahko rekel, da je leto streznitve, ki je odločno pokazalo limite obstoječega poslovnega modela. To je modela, temelječega na delniških UCITS produktih. V podjetju smo že od začetka svojega poslovanja gradili poslovno nišo specializiranih, nišnih delniških UCITS produktov. V obdobju vzpona je omenjena politika omogočila izreden razvoj podjetja, dejansko iz nič v enega največjih lokalnih ponudnikov delniških produktov. Finančna kriza pa je izpostavila karakteristiko modela, to je njegovo močno volatilnost in UCITS produktno rigidnost. Poslovanje podjetja je praktično popolnoma odvisno od gibanja delniških trgov, ki so osnova za prihodkovno stran podjetja, to je sredstev v upravljanju. Produkti UCITS ne omogočajo zadosti tržnega prilagajanja z namenom amortizacije padcev, kar bi koristilo tako investitorjem v sklade kot delničarjem podjetja. Poslovna prihodnost podjetja bi morala biti zaradi tega usmerjena v diverzifikacijo produktnega portfelja, to je v oblikovanje produktnega portfelja različnih in dokaj nekoreliranih investicijskih razredov ter v vzpostavljanje prodajnih poti, ki imajo značilnosti varčevanja in manj karakter investiranja. Menim, da bi z omenjeno diverzifikacijo dosegli stabilnejši denarni tok. In iz visoke rasti in volatilnosti prešli v obdobje, kjer sta rast in stabilnost nov moto podjetja. mag. Igor Erker predsednik Uprave 5 / MP DZU d. d. Letno poročilo 2008

1. SPLOŠNE INFORMACIJE 6 / MP DZU d. d. Letno poročilo 2008

1.1. Predstavitev Ime podjetja: MEDVEŠEK PUŠNIK, Družba za upravljanje, d. d. Skrajšano ime MP DZU d. d. podjetja: Sedež: Ulica Gradnikove brigade 11, 1000 Ljubljana E-pošta: skladi@medvesekpusnik.si Telefon: 01/587 47 77 Faks: 01/587 47 70 MEDVEŠEK PUŠNIK, Družba za upravljanje, d. d., Ljubljana (v nadaljevanju Družba oz. MP DZU d. d.), je bila ustanovljena 29. 11. 2002 in vpisana v sodni register pod št. vložka 1/37412/00 dne 21. 02. 2003 pri Okrožnem sodišču v Ljubljani. Delnice so bile dne 4. 4. 2003 z odločbo R-1155/IH/03 vknjižene v Centralni register vrednostnih papirjev Centralne klirinško-depotne družbe d. d. in s tem izdane v nematerializirani obliki. Dejavnost družbe je upravljanje vzajemnih skladov. MP DZU d. d. je javna delniška družba, z delnicami katere (z oznako MDUR) se trguje na prostem trgu Ljubljanske borze d. d.. Družba pri svojem poslovanju ne uporablja posebnih kodeksov. Podrobnejši in ažurni podatki o poslovanju MP- SKLADI.SI so na voljo na spletni strani www.mpskladi.si. 1.2 Organi upravljanja 1.2.1 Uprava družbe Do 8. 2. 2008 sta Družbo vodila mag. Jovan Lukovac (predsednik Uprave) in mag. Igor Erker (član Uprave), z dnem 8. 2. 2008 pa je vodenje Družbe prevzela nova dvočlanska Uprava v sestavi: mag. Igor Erker (predsednik Uprave) ter Natalija Stošicki (članica Uprave). zaključil redni podiplomski magistrski študij upravljanja premoženja (investment management) v CASS Business School v Londonu. Delo člana Uprave Družbe obsega: odgovornost za prodajo, strateški razvoj novih produktov družbe, spremljanje zakonitosti poslovanja Družbe, zagotavljanje podpore poslovanja družbe za upravljanje in vzajemnih skladov (zaledne službe), notranje kontrole in vodenje pravnega sektorja. Izobrazba: Natalija Stošicki je leta 1992 diplomirala na Ekonomski fakulteti Univerze v Ljubljani. 1.2.2. Nadzorni svet Tabela 1: Člani Nadzornega sveta Družbe 1. Jure Klepec predsednik NS 2. dr. Mojmir Mrak član NS 3. Srečo Jadek član NS 4. Ivan Pušnik član NS 5. dr. Nataša Todorović član NS 1.3. Prikaz organizacijske strukture Na dan 31. 12. 2008 je Družba zaposlovala 16 oseb, in sicer poleg dveh članov Uprave še dva svetovalca Uprave, štiri analitike v naložbenem sektorju, dve osebi v tržnem sektorju, sedem oseb v zalednih službah in poslovnega sekretarja. Organigram 1: Prikaz organizacijske strukture MP DZU d.d. Delo predsednika Uprave Družbe obsega: strateške usmeritve, kadrovsko-organizacijsko področje, pregled in koordinacijo delovanja DZU, iskanje dodatnih vrednosti in sinergijskih učinkov vzajemnih skladov, upravljanje premoženja vzajemnih skladov, razvoj novih produktov in storitev Družbe, pripravo strateških naložbenih usmeritev in vodenje sektorja naložb. Nadzorni svet MP DZU d.d. Uprava Izobrazba: Igor Erker je leta 1997 diplomiral na Ekonomski fakulteti Univerze v Ljubljani, leta 2002 pa je SEKTOR INFORMATIKE SEKTOR NOTRANJIH KONTROL SEKTOR ZALEDNIH SLUŽB NOTRANJA REVIZIJA SEKTOR UPRAVLJANJA PREMOŽENJA ADMINISTRACIJA SEKTOR TRŽENJA IN PRODAJE SVETOVANJE UPRAVI PRAVNI SEKTOR 7 / MP DZU d. d. Letno poročilo 2008

Tabela 2: Izobrazbena struktura zaposlenih Stopnja izobrazbe Število zaposlenih VIII. stopnja 3 VII. stopnja (univ.) 6 VII. stopnja (visoka) 4 V. stopnja 3 Skupaj 16 Poleg redno zaposlenih oseb je imela Družba na dan 31. 12.2008 za opravljanje posameznih pomožnih storitev pogodbena razmerja z zunanjimi izvajalci, in sicer: za vzdrževanje in razvoj programske opreme za vodenje in spremljanje poslovanja vzajemnih skladov: ITEO SPIN, d. o. o. Moj denar IT, d. o. o.; za potrebe informatike: Triglif, d. o. o.; za potrebe arhiviranja: Mikrocop d. o. o.; za potrebe vodenja računovodstva za Družbo: MP RNR d. o. o.; za potrebe revizije: ERNST&YOUNG d. o. o.; za kadrovske storitve: Kami, d. o. o.; za oblikovanje in izvajanje marketinškega komuniciranja: Connecta, d. o. o.; za prodajo enot premoženja vzajemnih skladov: 3PLUS naložbeno zavarovalno zastopanje d. o. o.; 4 R poslovni sistem d. o. o.; adriatica.net Center potovanj d. o. o.; ASISTA SKUPINA, družba za finančno svetovanje, d. o. o.; Atka- Prima posredništvo, storitve d. o. o.; Ažur trading d. o. o.; Banka Koper d. d.; Banka Volksbank d. d.; BPH, bolj prijazna hiša, d. o. o.; Certius BPH d. o. o.; DA-MA-FIN d. o. o.; Delnica d. o. o.; Dima center, podjetje za marketing, d. o. o.; Dividenda posredništvo d. o. o.; Donos poslovno svetovanje d. o. o.; Enter Krško računalništvo, trgovina in poslovne storitve d. o. o.; Factor banka d. d.; Finančna hiša, zavarovalno zastopniška družba d. o. o.; Finančni center, poslovno finančne storitve, d. o. o.; GBD d. d.; Higi1, posredništvo in druge storitve, Haris Omanović s. p.; Hypo Alpe-Adria-Bank d. d. Individa d. o. o.; Investicije Lava Plus finančno in poslovno sodelovanje d. o. o.; i-svetovanje d. o. o.; KD Finančna točka, premoženjsko svetovanje, d. o. o.; KED, Finančno zastopanje in gradbena dela, d. o. o.; Medvešek Pušnik, Borzno posredniška hiša, d.d. Ljubljana; Medvešek Pušnik, zavarovalno zastopniška družba, d. d.; Naložbe Lukač posredništvo in storitve d. o. o.; Nasvet.info finančno in poslovno svetovanje d.o.o.; Nerthus zavarovalno zastopništvo d.o.o.; Oražem Trening sistem, družba za izobraževanje in finančno svetovanje, d. o. o.; S-Finančni center d. o. o.; Trendmart, finančno svetovanje in zavarovalno zastopanje, d. o. o.; Variza zavarovalno zastopniška družba d. o. o.; Venetica zavarovalno zastopniška družba d. o. o.; Viga zavarovalniško zastopanje d. o. o.; Vitanal d. o. o.; Vzajemci d. o. o.; Zavarovalna Hiša Luič, zavarovalno zastopstvo d. o. o.; Zm Providus, družba za zavarovalniško zastopanje d. o. o.; za posredovanje vrednostnih papirjev za račun vzajemnih skladov: AK JENSEN INC., Oslo, Norveška - borzno posredovanje z vrednostnimi papirji na mednarodnih kapitalskih trgih, ALFA CAPITAL HOLDINGS (CYPRUS) LIMITED, Nicosia, Ciper - borzno posredovanje z vrednostnimi papirji na tujih kapitalskih trgih, AUCTOR BROKERI AD, Skopje, Makedonija - borzno posredovanje na makedonskem trgu BALTIVALA & KARANI SECURITIES INDIA LTD., Indija - borzno posredovanje na indijskem trgu, posredovanje na indijskem trgu, CERTIUS BORZNOPOSREDNIŠKA HIŠA D. O. O., Ljubljana borzno posredovanje z vrednostnimi papirji na slovenskem kapitalskem trgu, DRAGON CAPITAL, Ukrajina - borzno posredovanje v Ukrajini. ECZACIBASI SECURITIES, Istanbul, Turčija borzno posredovanje na turškem trgu, FIMA VRIJEDNOSNICE D.O.O. - Hrvaška - borzno posredovanje na hrvaškem trgu. FINANS YATIRIM MENKUL DEGERLER A.S., Istanbul, Turčija - borzno posredovanje na turškem trgu, G-TRADE - borzno posredovanje z vrednostnimi papirji na mednarodnih kapitalskih trgih, GARANTI SECURITIES CORP. - Turčija - borzno posredovanje na turškem trgu, GEDIK INVESTMENT SECURITIES INC., Istanbul, Turčija borzno posredovanje na turškem trgu, GLOBAL MENKUL DEĞERLER A.Ş., Istanbul, Turčija borzno posredovanje na trgu Kazakhstana, HYPO ALPE-ADRIA-BANK d. d., Ljubljana - borzno posredovanje z vrednostnimi papirji na slovenskem kapitalskem trgu, IKTISAT YATIRIM MENKUL DEGERLER A.S., Istanbul, Turčija borzno posredovanje na turškem trgu, KAROLL JSC INVESTMENT INTERMEDIARY LICENSED, Sofia, Bolgarija borzno posredovanje z vrednostnimi papirji na tujih kapitalskih trgih, MF GLOBAL London, Velika Britanija borzno posredovanje z vrednostnimi papirji na mednarodnih kapitalskih trgih, MARBAS, Menkul Degerler A.S., Istanbul, Turčija borzno posredovanja na turškem trgu, MERRILL LYNCH INTERNATIONAL, London, Velika Britanija borzno posredovanje in skrbništvo z vrednostnimi papirji na mednarodnih kapitalskih trgih, MP BPH d. d. Ljubljana, borzno posredovanje z vrednostnimi papirji na slovenskem kapitalskem trgu, NLB TUTUNSKA BROKER Skopje, Makedonija borzno posredovanje v Makedoniji. NOVA LJUBLJANSKA BANKA d. d., Ljubljana, Ljubljana borzno posredovanje na tujih kapitalskih trgih, SINTEZA INVEST GROUP a.d. Beograd, Srbija borzno posredovanje z vrednostnimi papirji na tujih kapitalskih trgih, SWISS CAPITAL S.A., Bukarešta, Romunija borzno posredovanje z vrednostnimi papirji na tujih kapitalskih trgih, Družba ima za opravljanje skrbniških storitev za posamezni vzajemni sklad na osnovi zakona, ki ureja poslovanje investicijskih skladov, sklenjene pogodbe o opravljanju skrbniških storitev z Novo Ljubljansko banko d. d. 8 / MP DZU d. d. Letno poročilo 2008

1.4. Obseg dovoljenj za opravljanje storitev Osnovna dejavnost Družbe je upravljanje investicijskih skladov. Za opravljanje te dejavnosti ima Družba dovoljenje Agencije za trg vrednostnih papirjev, ki ga je pridobila 14. 01. 2003. Družba je od začetka leta 2003 upravljala dva vzajemna sklada, za katera je dovoljenje pridobila dne 16. 07. 2003, in sicer: Delniški vzajemni sklad MP-GLOBAL.SI; Delniški vzajemni sklad MP-PLUS.SI. Agencija za trg vrednostnih papirjev je Družbi za upravljanje dne 30. 06. 2004 izdala tudi dovoljenje za opravljanje storitev upravljanja finančnega premoženja dobro poučenih vlagateljev. Te storitve Družba v letu 2008 še ni pričela opravljati. Dne 30. 03. 2005 je Družba pridobila dovoljenje za upravljanje tretjega sklada, in sicer: Vzajemnega sklada MP-ASIA.SI. Dne 05. 10. 2005 je Družba pridobila dovoljenje za upravljanje treh skladov, in sicer: Indeksnega vzajemnega sklada MP-EUROSTOCK.SI;Delniškega vzajemnega sklada MP-ENERGY.SI; Delniškega vzajemnega sklada MP-TECH.SI. Dne 16. 02. 2006 je Družba pridobila dovoljenje za upravljanje dodatnega sklada, in sicer: Delniškega vzajemnega sklada MP-BALKAN.SI. Dne 29. 03. 2006 je Družba dobila dovoljenje za upravljanje še enega sklada, in sicer: Delniškega vzajemnega sklada MP-TURKEY.SI. Dne 11. 10. 2006 je Družba pridobila dovoljenje za upravljanje še treh skladov, in sicer: Delniškega vzajemnega sklada MP-INDIA.SI; Delniškega vzajemnega sklada MP-WATER.SI; Delniškega vzajemnega sklada MP-GOLD.SI. 1.5. Lastništvo MP DZU d. d. Osnovni kapital Družbe znaša 312.969,45 in je razdeljen na 75.000 delnic. Družba MP DZU d. d. je odvisna družba, njen 50,0013-odstotni lastnik je družba Medvešek Pušnik Borzno posredniška hiša d. d. Ljubljana in se uskupinja v okviru skupine Medvešek Pušnik. Konsolidirano letno poročilo skupine Medvešek Pušnik je na voljo na sedežu družbe Medvešek Pušnik Borzno posredniška hiša d. d. Ljubljana, na Ulici Gradnikove brigade 11 v Ljubljani. Tabela 3: Lastniška struktura delničarjev družbe na dan 31. 12. 2008 Zap. št. Delničar Št. delnic % lastništva 1 MP BPH d.d., ULICA GRADNIKOVE BRIGADE 011, 1000 LJUBLJANA, SLOVENJA 37.501 50,001% 2 ZVEZA BANK REG.Z.ZO.J.BANK UND REVISIONS, PAULITSCHGASSE 5-7, 9010 KLAGENFURT, AVSTRIJA 7.206 9,608% 3 LUKOVAC JOVAN, ŠENTPAVEL 002, 1261 LJUBLJANA - DOBRUNJE, SLOVENJA 6.745 8,993% 4 ERKER IGOR, SPODNJE GAMELJNE 019B, 1211 LJUBLJANA - ŠMARTNO, SLOVENJA 4.540 6,053% 5 TOWRA S.A., 36, AVENUE MARIE - THERESE, L - 2132 LUXEMBOURG, LUKSEMBURG 3.470 4,627% 6 GAZNAFTA INVESTMENTS LIMITED, 70 KENNEDY AVEPAPABASILIOU HOUSE 2ND FLOOR, 1076 NICOSIA, CIPER 3.395 4,527% 7 POTOČNIK MARKO, CESTA MARŠALA TITA 018, 4270 JESENICE, SLOVENJA 1.790 2,387% 8 ŠOBER MATEJA, CLEVELANDSKA ULICA 025, 1000 LJUBLJANA, SLOVENJA 1.639 2,185% 9 SIMONETI MARKO, ULICA ŽELJKA TONIJA 051, LJUBLJANA, 1211 LJUBLJANA - ŠMARTNO, SLOVENJA 1.500 2,000% 10 HYPO ALPE ADRIA BANK AG, ALPEN ADRIA PLATZ 1, 9020 KLAGENFURT, AVSTRIJA 1.300 1,733% 11 FRKAL SANJA, MRAKOVA CESTA 007, 1360 VRHNIKA, SLOVENJA 516 0,688% 12 Škrk Martin, Cesta na Brdo 067, 1000 LJUBLJANA, SLOVENJA 500 0,667% 13 ČRNIGOJ LAURA, TRDINOVA CESTA 012, ŠMARJE-SAP, 1293 ŠMARJE - SAP, SLOVENJA 500 0,667% 14 GRILANC VALTER, PRVAČINA 049A, 5297 PRVAČINA, SLOVENJA 456 0,608% 15 KOČEVAR JASMINKA, ULICA JULETA GABROVŠKA 019, 4000 KRANJ, SLOVENJA 452 0,603% 16 VEHOVAR TEŽAK ŽIVA, ŽUPANČIČEVA ULICA 004, 1000 LJUBLJANA, SLOVENJA 443 0,591% 17 MEJAČ KSENIJA, MUCHERJEVA ULICA 006, 1000 LJUBLJANA, SLOVENJA 400 0,533% 18 METALKA TRGOVINA d.d., DALMATINOVA ULICA 002, 1000 LJUBLJANA, SLOVENJA 400 0,533% 19 HRNČIČ BRDNIK JASNA, MAJARONOVA ULICA 016, 1000 LJUBLJANA, SLOVENJA 310 0,413% 20 TIRŠEK ŠINDIČ TINA, GLINŠKOVA PLOŠČAD 012, 1000 LJUBLJANA, SLOVENJA 300 0,400% 21 ŠINDIČ SAŠO, GLINŠKOVA PLOŠČAD 012, 1000 LJUBLJANA, SLOVENJA 300 0,400% 22 JELOVŠEK JANEZ, KAJUHOVA ULICA 002, 1000 LJUBLJANA, SLOVENJA 290 0,387% 23 LUKOVAC DANIJELA, ŠENTPAVEL 002, 1261 LJUBLJANA - DOBRUNJE, SLOVENJA 200 0,267% 24 FAJDIGA NINA, TOPNIŠKA ULICA 070, 1000 LJUBLJANA, SLOVENJA 167 0,223% 25 FAJDIGA SANA, MENCINGERJEVA ULICA 015, 1000 LJUBLJANA, SLOVENJA 167 0,223% 26 I.M.2000 d.o.o. Koper, FERRARSKA ULICA 014, KOPER, 6000 KOPER - CAPODISTRIA, SLOVENJA 98 0,131% 27 ZUPAN MATJAŽ, STANEŽIČE 026D, 1210 LJUBLJANA - ŠENTVID, SLOVENJA 95 0,127% 28 RAJER VERONIKA, ULICA BRATOV UČAKAR 028, 1000 LJUBLJANA, SLOVENJA 50 0,067% 29 TRIFUNAC DRAGANA, BRUNA VALENTIJA 019, 52440 POREČ, HRVAŠKA 40 0,053% 30 CIAN KARMEN, MALGAJEVA ULICA 012, 1000 LJUBLJANA, SLOVENJA 37 0,049% 31 TRČEK IGOR, BEVKE 061B, 1358 LOG PRI BREZOVICI, SLOVENJA 33 0,044% 32 33 NASTRAN IN PARTNER d.n.o. Škofja Loka, POD PLEVNO 043, 4220 ŠKOFJA LOKA, SLOVENJA GEMAR, d.o.o., PRISTANIŠKA ULICA 012, KOPER, 6000 KOPER - CAPODISTRIA, SLOVENJA 30 0,040% 30 0,040% 34 KOLMAN ALOJZ, CESTA NA KLJUČ 041, 1000 LJUBLJANA, SLOVENJA 20 0,027% 35 DUBROVNIK SILVA, ULICA PARIŠKE KOMUNE 019, 2000 MARIBOR, SLOVENJA 20 0,027% 36 KORELIČ FABIO, POLJSKA POT 004, PRADE, 6000 KOPER - CAPODISTRIA, SLOVENJA 15 0,020% 37 HVALA DAMIJAN, ROŽNA ULICA 014, 5282 CERKNO, SLOVENJA 15 0,020% 38 CESAR BORUT, MIREN 142C, 5291 MIREN, SLOVENJA 15 0,020% 39 BERČAN MATEJ, KAJUHOVA ULICA 002, 1000 LJUBLJANA, SLOVENJA 6 0,008% 40 VLASTELICA ANDREA, PONOVA VAS 001A, 1290 GROSUPLJE, SLOVENJA 4 0,005% 41 AMON MIHA, ZAGRADIŠČE 012A, 1261 LJUBLJANA - DOBRUNJE, SLOVENJA 4 0,005% 42 ZAGOŽEN PETER, MATKE 011, 3312 PREBOLD, SLOVENJA 1 0,001% Vir: KDD d. d 9 / MP DZU d. d. Letno poročilo 2008

1.6. Izjava po 545. členu ZGD-1 Družba MP DZU d. d. je v letu 2008 v vseh poslih, ki so potekali z matično družbo MP BPH d. d. dobila ustrezna plačila in vračila in na osnovi poslov ni bila prikrajšana. 1.7. Rezultati algoritma VAR (Value At Risk) Sklad/Indeks* VAR v Sprememba σ donosnosti Odstopanja glede na indeks MP-ASIA.SI 2.004.051 17,39 % -9,10 % FTSE ALL WORLD SERIES ASIA PACIFIC INDEX 19,13 % MP-BALKAN.SI 1.192.319 11,69 % -65,40 % MSCI EMERGING MARKETS EASTERN EUROPE LOCAL 33,78 % MP-ENERGY.SI 328.346 19,03 % -25,25% FTSE GLOBAL ENERGY EUR INDEX 25,45 % MP-GLOBAL.SI 2.915.068 15,75 % -8,50 % FTSE WORLD SERIES WORLD EUR INDEX 17,22 % MP-GOLD.SI 258.193 21,79 % -42,87 % FTSE GOLD MINES SERIES ALL MINES 38,13 % MP-INDIA.SI 618.560 21,42 % 20,91 % BSE SENSEX 30 INDEX 17,71 % MP-PLUS.SI 462.574 21,65 % 25,76 % FTSE WORLD SERIES WORLD EUR INDEX 17,22 % MP-TECH.SI 91.436 17,58 % -11,01 % MSCI WORLD INFORMATION TECHNOLOGY IN EUROS INDEX 19,75 % MP-TURKEY.SI 369.104 29,09 % 20,89 % ISE 100 INDEX 24,07 % MP-WATER.SI 103.892 12,97 % -20,07 % FTSE WORLD SERIES WORLD EUR INDEX 16,23 % Nižja volatilnost večine skladov v primerjavi z benchmarkom je posledica ukrepov, ki jih je Družba sprejela med svetovno finančne krizo in medvedjim trendom na svetovnih borzah za znižanje naložbenega tveganja skladov, in sicer povečanje denarnih sredstev vseh skladov in znižanje izpostavljenosti precej tveganim panogam v trenutnih okoliščinah, zlasti surovinam in finančnim storitvam. Ne glede na ukrepe za znižanje tveganja, sprejetih v drugi polovici leta, je v primeru sklada MP-PLUS.SI, bil mesečni standardni odklon donosnosti sklada višji na letni ravni od benchmarka, predvsem zaradi višje bete sklada v prvi polovici leta 2008. V primeru MP-INDIA.SI in MP-TURKEY.SI je bila donosnost sklada zelo podobna donosnosti benchmarka ne glede na višji mesečni standardni odklon donosnosti sklada v primerjavi z benchmarkom; slednji je posledica nekoliko drugačne naložbene strukture sklada v primerjavi z benchmarkom, ki bo po oceni Družbe omogočila višjo dolgoročno donosnost za sklad. SKUPAJ 8.343.543 Vir: Bloomberg in interni vir * Indeks = primerjalni indeks = Benchmark Iz zgornje tabele je razvidno da, so mesečni standardni odkloni donosnosti sedmih od desetih aktivnih skladov bili nižji od mesečnih standardnih odklonih donosnosti posameznih primerljivih indeksov. Za tri sklade je mesečni standardni odklon donosnosti sklada presegel mesečni standardni odklon donosnosti primerljivega indeksa, in sicer MP-PLUS.SI (za 25,76 %), MP-INDIA.SI (za 20,91 %) ter MP-TURKEY.SI (za 20,89 %), ki so na koncu leta 2008 predstavili skupaj 6.293.754, oziroma 12,40% premoženja, ki ga upravlja Družba. 10 / MP DZU d. d. Letno poročilo 2008

11 / MP DZU d. d. Letno poročilo 2008

2. POJASNILA MP DZU D. D. KOT DRUŽBE, KI JE ZAVEZANA K UPORABI ZAKONA, KI UREJA PREVZEME 12 / MP DZU d. d. Letno poročilo 2008

MP DZU d. d. je od 14. 12. 2007 javna družba v skladu z Zakonom o trgu finančnih instrumentov, s katere delnicami z glasovalno pravico se trguje na organiziranem trgu vrednostnih papirjev, in je s tem zavezana k spoštovanju določil Zakona o prevzemih (Uradni list RS, št. 79/06- ZPre-1). MP Invest d. d., ki je hčerinska družba MP DZU d. d. ni zavezani k uporabi Zakona o prevzemih v smislu določila 4. člena ZPre-1. 2.1 Struktura osnovnega kapitala MP DZU d. d. Osnovni kapital MP DZU d. d. znaša na 31. 12. 2008 312.969,45 (tristodvanajsttisoč devetstodevetinšestdeset, 45/100) in je v celoti vplačan. Razdeljen je na 75.000 (petinsedemdesettisoč) kosovnih delnic; delnice so imenske in so izdane v nematerializirani obliki. V centralni register so vpisane pod oznako MDUR in so v celotni izdaji uvrščene na prosti trg Ljubljanske borze d. d. Vse delnice so delnice enega razreda. Po vsebini pravic so delnice navadne (redne) s pravico do udeležbe na dobičku družbe, udeležbe pri upravljanju družbe, pri čemer ena delnica daje pravico do enega glasu na skupščini, in do ustreznega dela preostalega premoženja po likvidaciji ali stečaju družbe. 2.2 Omejitve prenosa delnic MDUR Delnice družbe MP DZU d. d. so prosto prenosljive brez omejitev. V statutu ni predvidena omejitev imetništva vrednostnih papirjev niti potreba po pridobitvi dovoljenja družbe ali drugih imetnikov vrednostnih papirjev za prenos delnic. Prav tako družbi MP DZU d. d. ni znano, da bi obstajali dogovori med delničarji družbe, ki bi lahko povzročili omejitev prenosa vrednostnih papirjev ali glasovalnih pravic. Za pridobitev delnic družbe za upravljanje, na podlagi katere oseba posredno ali neposredno doseže ali preseže kvalificirani delež v družbi za upravljanje po Zakonu o investicijskih skladih in družbah za upravljanje, slednji določa, da je potrebno predhodno pridobiti dovoljenje Agencije za trg vrednostnih papirjev, prav tako za vsako nadaljnjo pridobitev delnic družbe za upravljanje, na podlagi katere oseba doseže ali preseže mejo 10-, 20-, 33- ali 50-odstotnega deleža glasovalnih pravic ali deleža v kapitalu družbe za upravljanje ali na podlagi katerih oseba postane obvladujoča družba družbe za upravljanje. Če namerava oseba, ki je pridobila dovoljenje, odtujiti delnice tako, da bi se zaradi tega njen delež zmanjšal pod mejo, za katero je pridobila dovoljenje, mora o tem predhodno obvestiti ATVP. 2.3 Kvalificirani deleži Z dnem uveljavitve ZTFI (dne 11.8.2007) je 10. člen Zakona o prevzemih (ZPre-1) prenehal veljati, vendar se je - skladno s 3. odstavkom 587. člena ZTFI - uporabljal vse dokler se po 3. odstavku 589. člena ZTFI ni začel uporabljati oddelek 3.3. ZTFI - ki določa obveznosti glede informacij o pomembnih deležih v javni družbi, katere delnice so uvrščene v trgovanje na organiziranem trgu - kar pa se je zgodilo v dveh mesecih od uveljavitve ZTFI. Pragovi pomembnega deleža po 105. členu ZTFI so deleži glasovalnih pravic v posamezni javni družbi, ki pripadajo posameznemu delničarju ter predstavljajo 5, 10, 15, 20, 25 odstotkov, 1/3, 50 ali 75 odstotkov vseh glasovalnih pravic v tej javni družbi, pri čemer se kot osnova za ugotavljanje pomembnega deleža upoštevajo vse delnice javne družbe z glasovalno pravico, vključno z lastnimi delnicami in delnicami, pri katerih je uresničevanje glasovalne pravice omejeno po zakonu ali po statutu družbe v skladu z zakonom. Kvalificirani delež imetništva delnic MDUR v skladu z Zakonom o prevzemih so na dan 31. 12. 2008 dosegale 4 osebe. V Tabela 3 so navedena neposredna imetništva delničarjev MP DZU d. d., ki so kvalificirani imetniki delnic MDUR v skladu z ZPre-1 na dan 31. 12. 2008. Pomembne spremembe, ki so se v lastniški sestavi zgodile po 31. 12. 2008, je MP DZU d. d. ažurno objavila na SEO-netu. Po 31. 12. 2008 do objave letnega poročila ni bilo pomembnejših sprememb v lastniški strukturi Družbe. 2.4 Imetniki vrednostnih papirjev, ki zagotavljajo posebne kontrolne pravice Nobeden izmed delničarjev MP DZU d. d. v letu 2008 ni bil imetnik vrednostnih papirjev družbe MP DZU d. d., ki bi zagotavljali posebne kontrolne pravice. Družba MP DZU d. d. namreč nima izdanih vrednostnih papirjev, ki bi zagotavljali posebne kontrolne pravice. 2.5 Delniška shema za delavce Družba MP DZU d. d. nima izdelane posebne delniške sheme za delavce. 2.6 Omejitve glasovalnih pravic Ni omejitev glasovalnih pravic niti dogovorov, pri katerih bi bile s sodelovanjem družbe MP DZU d. d. finančne pravice, ki izhajajo iz vrednostnih papirjev, ločene od lastništva vrednostnih papirjev. Poudariti pa je potrebno, da so določene omejitve glasovalnih pravic določene z Zakonom o bančništvu (Ur.l. RS, št. 131/06; ZBan-1), in sicer v 54. in 55. členu. 2.7 Razkritja o dogovorih med delničarji Družbi MP DZU d. d. niso znani dogovori med delničarji, ki bi lahko povzročili omejitev prenosa vrednostnih papirjev ali glasovalnih pravic. 2.8 Pravila družbe v zvezi z imenovanjem ter zamenjavo članov uprave in nadzornega sveta ter spremembah statute Skupščina veljavno odloča, če je na seji prisotnih več kot 15% glasov vseh delničarjev. Skupščina odloča z večino oddanih glasov, če zakon ne določa drugačno večino. O spremembah statuta odloča skupščina s ¾ večino pri sklepanju zastopanega osnovnega kapitala. V statutu MP DZU d. d. ni drugih pogojev v zvezi s spremembo statuta. Statut MP DZU d. d. v zvezi z organom uprave določa, da družbo vodi, zastopa in predstavlja uprava, ki ima najmanj dva člana; da nadzorni svet enega od njiju imenuje za predsednika uprave; da člana uprave imenuje nadzorni svet za dobo največ 5 (pet) let z možnostjo neomejenega ponovnega imenovanja; za člana uprave družbe za upravljanje je lahko imenovana oseba, ki izpolnjuje zakonsko določene pogoje. 13 / MP DZU d. d. Letno poročilo 2008

Pristojnosti nadzornega sveta določa veljavna zakonodaja. Za člana nadzornega sveta družbe za upravljanje je lahko imenovana oseba, ki izpolnjuje zakonsko določene pogoje. Statut družbe pa določa, da ima družba najmanj 3 in največ 6 članov nadzornega sveta, pri čemer število članov nadzornega sveta določi skupščina; mandat članov nadzornega sveta traja 4 (štiri) leta; da skupščina lahko odpokliče člane nadzornega sveta, ki jih je izvolila, pred potekom mandatne dobe - za sklep o odpoklicu je potrebna najmanj tričetrtinska večina oddanih glasov. 2.11 Dogovori med družbo in člani uprave ali nadzornega sveta ali delavci Ni dogovorov med družbo MP DZU d. d. in člani uprave ali nadzornega sveta ali delavci, ki bi predvidevali nadomestilo, če ti zaradi ponudbe, kot jo določa zakon, ki ureja prevzeme, odstopijo, so odpuščeni brez utemeljenega razloga, ali njihovo delovno razmerje preneha. 2.9 Pooblastila članov uprave Skupščina delničarjev družbe MP DZU d. d. upravi MP DZU d. d. ni izdala pooblastil za izdajo delnic ali nakup lastnih delnic niti kakšnih koli drugih posebnih pooblastil. Pooblastila uprave so določena z veljavno zakonodajo s področja investicijskih skladov in družb za upravljanje ter gospodarskih družb in statutom družbe. V Zakonu o investicijskih skladih in družbah za upravljanje je določeno skupno zastopstvo družbe s strani uprave. Družba ima sprejet Poslovnik o delu uprave, ki ureja delovanje uprave, pristojnosti, način dela ter drugo, kar je pomembno za delo in odločanje uprave. 2.10 Pomembni dogovori, katerih stranka je družba in katerih učinek nastopi na podlagi spremembe kontrole v družbi Ne obstajajo dogovori, katerih stranka je družba MP DZU d. d., ki avtomatično pričnejo učinkovati, se spremenijo ali prenehajo na podlagi spremembe kontrole v družbi, ki je posledica ponudbe, kot jo določa zakon, ki ureja prevzeme. Seveda pa lahko ob zamenjavi kontrole v družbi pride do spremembe v strategiji in poslovni politiki družbe, kar se lahko odrazi na vseh dogovorih, katerih stranka je družba. 14 / MP DZU d. d. Letno poročilo 2008

3. PREGLED OPRAVLJANJA STORITEV 16 / MP DZU d. d. Letno poročilo 2008

3.1. Upravljanje vzajemnih skladov Graf 1: Število slovenskih registriranih vzajemnih skladov po obdobjih Osrednja dejavnost Družbe je upravljanje premoženja vzajemnih skladov z različnimi naložbenimi politikami in načini upravljanja. Z naraščanjem števila skladov je Družba vpeljala enotno poimenovanje za vse sklade, ki jih upravlja, in sicer MP-SKLADI.SI. Upravljanje naložb, ki zajema spremljanje in analiziranje naložbenih odločitev, se izvaja na sedežu Družbe, in sicer v sektorju naložb. Na sedežu Družbe se izvaja tudi administriranje vzajemnih skladov ugotavljanje tekočih VEP in spremljanje ter izvajanje vplačil oz. izplačil skladov. 140 120 100 80 60 40 20 0 31.12.2005 31.12.2006 31.12.2007 31.12.2008 * 3.2. Prodaja in trženje vzajemnih skladov MP-SKLADI.SI Vir: ATVP * V letu 2008 so se tri investicijske družbe preoblikovale v vzajemne sklade (Maksima ID, d. d., Infond ID, d.d. ter Infond ID 1, d. d.). Skladno s Pravili upravljanja se je prodaja enot premoženja vzajemnih skladov vršila na sedežu Družbe ter na vpisnih mestih pogodbenih partnerjev Družbe (in njihovih poslovalnic). Graf 2: Število vlagateljev v vzajemnih skladih po letih 450.000 400.000 3.2.1. Pregled prodaje in marketinga v letu 2008 3.2.1.1. Pregled vzajemnih skladov v letu 2008 V letu 2008 se je število vzajemnih skladov, ki jih upravljajo slovenski upravljavci, povečalo za 17, pri čemer so trije vzajemni skladi nastali iz preoblikovanja treh investicijskih družb (Maksima ID, d. d., Infond ID, d.d. ter Infond ID 1, d. d.). Skupaj je bilo konec leta registriranih 127 slovenskih vzajemnih skladov. Močno se je povečalo tudi število tujih vzajemnih skladov, ob koncu leta jih je bilo registriranih okrog 150. 350.000 300.000 250.000 200.000 150.000 100.000 50.000 0 31.12.2005 31.12.2006 31.12.2007 31.12.2008 Število vlagateljev v vzajemnih skladih Ocena povečanja števila vlagateljev v vzajemnih skladih zaradi preoblikovanja družb: Maksima ID, d.d. => vzajemni sklad NLB Skladi - Globalni ; Infond ID, d.d.. => vzajemni sklad Infond Global; Infond ID 1, d.d. => vzajemni sklad Infond Dynamic Vir: ATVP, www.nlbskladi.si, www.infond.si, lastni izračuni 17 / MP DZU d. d. Letno poročilo 2008

Graf 3: Čista vrednost sredstev (ČVS) v vzajemnih skladih po letih (v mio ) 3.500 3.000 2.500 2.000 1.500 1.000 500 0 31.12.2005 31.12.2006 * Vpliv preoblikovanja investicijskih družb Maksima ID, d. d., Infond ID, d.d. ter Infond ID 1, d. d. v vzajemne sklade. Vir: ATVP, lastni izračuni 31.12.2007 31.12.2008 * Vzajemni skladi so tudi v letu 2008 bili izredno priljubljena oblika varčevanja. Konec leta 2008 je v slovenskih vzajemnih skladih varčevalo okrog 300.000 vlagateljev (- 8 % glede na konec leta 2007), ki so skupaj imeli okrog 1.350 milijonov čiste vrednosti sredstev. Slednja se je v letu 2008, kott posledica globalne finančne krize, močno zmanjšala, in sicer kar za 54 % glede na konec leta 2007. Z upoštevanjem preoblikovanja treh investicijskih družb (Maksima ID, d. d., Infond ID, d.d. ter Infond ID 1, d. d.) v vzajemne, se število vlagateljev, ki so ob koncu leta 2008 varčevali v vzajemnih skladih, poveča za okrog 100.000 na 397.472, čista vrednost sredstev pa na 1.513 milijonov. Graf 4: Vrsta vzajemnih skladov po letih 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 43,1% 50,1% * Leto 2005 še ni razlikovalo statistike med skladi skladov in skladi denarnega trga. Posledično so podatki skupaj navedeni pod kategorijo skadi skladov Vir: ATVP, ZDU-GIZ, lastni izračuni 34,1% 30,5% 33,4% 61,6% 66,4% 62,0% 31.12.2005 * 31.12.2006 31.12.2007 31.12.2008 skladi skladov 2,3% 1,8% 1,4% 1,3% skladi denarnega trga 0,0% 0,3% 0,4% 1,2% obvezniški 4,4% 2,3% 1,3% 2,1% mešani 43,1% 34,1% 30,5% 33,4% delniški 50,1% 61,6% 66,4% 62,0% Graf 4 nam pokaže, da se je v letu 2008 trend zmanjševanja deleža mešanih vzajemnih skladov, ki je bil prisoten v zadnjih nekaj letih, nekoliko ustavil. V Sloveniji še vedno močno prevladujejo delniški vzajemni skladi. Konec leta 2008 je bilo 62,0 % vseh vzajemnih skladov delniških, 33,4 % mešanih, 2,1 % obvezniških, 1,2 % skladov denarnega trga ter 1,3 % skladov skladov. Zmanjšanje deleža delniških vzajemnih skladov iz 66,4 % konec leta 2007 na 62,0 % konec leta 2008 je prav tako posledica upada čiste vrednosti sredstev, ki je bila največja prav pri delniških vzajemnih skladih (glej Graf 5). Deleži obvezniških vzajemnih skladov, skladov denarnegaa trga ter skladov skladov so se sicer glede na leto 2007 povečali za 1,5 odstotne točke, vendar skupaj še vedno predstavljajo manj kot 5 % vseh vzajemnih skladov. Glede na izredno volatilno obdobje v letu 2008 lahko pričakujemo, da se bo delež konservativnejših skladov (obvezniški, denarni) še povečal. 18 / MP DZU d. d. Letno poročilo 2008

Graf 5: Čista vrednost sredstev (ČVS) (v mio ) glede na vrsto vzajemnih skladov po letih 2.000 1.600 1.200 800 400 0 31.12.2005 * 31..12.2006 31.12.2007 31.12.2008 delniški 689 1.182 1.943 938 mešani 593 654 893 505 obvezniški 61 43 38 32 skladi denarnega trga 0 7 11 18 skladi skladov 32 34 40 20 Graf 5 kaže kako močan je bil vpliv svetovne finančne krize na čisto vrednost sredstev slovenskih vzajemnih skladov. Slednja je pri delniških vzajemnih skladih konec leta 2008 znašala 938 milijonov (- 52 % glede na konec leta 2007) ). Mešanim vzajemnim skladom se je v letu 2008 ČVS zmanjšala za 43 % glede na leto 2007 na 505 milijonov, obvezniškim pa za 17% na 32 milijonov. * Leto 2005 še ni razlikovalo statistike med skladi skladov in skladi denarnega trga. Posledično so podatki skupaj navedeni pod kategorijo skadi skladov Vir: ATVP, ZDU-GIZ, lastni izračuni 19 / MP DZU d. d. Letno poročilo 2008

3.2.1.2. Pregled sredstev v upravljanju po slovenskih družbah za upravljanje v letu 2008 Tabela 4: Obseg sredstev po slovenskih DZU (v mio ) Triglav DZU, d. o. o. KD Investments DZU, d. o. o. NLB Skladi, d. o. o. Probanka DZU, d. o. o. KBM Infond DZU, d. o. o. Publikum PDU, d. d. Abančna DZU, d. o. o. 31.12.07 31.12.08 * 31.12.08 597 338 338 717 268 268 286 164 236 242 113 113 192 86 169 256 78 78 137 69 69 MP DZU d. d. 146 55 55 Ilirika DZU, d. o. o. 117 53 53 Primorski skladi, d. d. 95 52 52 Perspektiva DZU, d. o. o. 72 49 49 Krekova družba DZU, d. o. o. 35 16 16 NFD DZU, d. o. o. 16 8 8 * Izločen je vpliv preoblikovanja investicijskih družb Maksima ID, d. d., Infond ID, d.d. ter Infond ID 1, d. d. v vzajemne sklade. Vir: ATVP, lastni izračuni Tabela 5: Tržni deleži slovenskih DZU Triglav DZU, d. o. o. KD Investments DZU, d. o. o. NLB Skladi, d. o. o. Probanka DZU, d. o. o. KBM Infond DZU, d. o. o. Publikum PDU, d. d. Abančna DZU, d. o. o. 31.12.07 31.12.08 * 31.12.08 20,5% 25,1% 22,5% 24,7% 19,8% 17,8% 9,8% 12,2% 15,7% 8,3% 8,4% 7,5% 6,6% 6,4% 11,2% 8,8% 5,8% 5,2% 4,7% 5,1% 4,6% MP DZU d. d. 5,0% 4,1% 3,7% Ilirika DZU, d. o. o. 4,0% 3,9% 3,5% Primorski skladi, d. d. 3,3% 3,8% 3,4% Perspektiva DZU, d. o. o. 2,5% 3,6% 3,3% Krekova družba DZU, d. o. o. 1,2% 1,2% 1,1% NFD DZU, d. o. o. 0,6% 0,6% 0,5% * Izločen je vpliv preoblikovanja investicijskih družb Maksima ID, d. d., Infond ID, d.d. ter Infond ID 1, d. d. v vzajemne sklade. Vir: ATVP, lastni izračuni Kot smo že omenili so se v letu 2008 tri investicijske družbe preoblikovale v vzajemne sklade, kar je vplivalo na podatke o obsegu sredstev, ki jih upravlja določena družba za upravljanje. Kot posledica postopkov preoblikovanja sta se dvema družbama za upravljanje povečala tržna deleža, in sicer družbi NLB Skladi d. o. o. ter KBM Infond DZU d. o. o. V Tabelaa 4 in Tabela 5 prikazujemo obseg sredstev ter tržne deleže različnih slovenskih družb za upravljanje pri čemer bomo za leto 2008 prikazali podatke, ki bodisi upoštevajo in bodisi ne upoštevajo enkratne dogodke v zvezi s preoblikovanimi družbami za upravljanje. Največja slovenska družba za upravljanje je konec leta 2008 bila Triglav DZU, d. o. o. (25,1 % tržni delež), ki je upravljala 338 milijonov sredstev. Tržni delež MP DZU d. d. je konec leta 2008 znašal 4,1 % (- 0,92 odstotne točke glede na leto 2007), pri čemer je družba upravljala 55 milijonov sredstev. Glede na podatke z izločenim vplivom preoblikovanja lahko ugotovimo, da sta v letu 2008 največ povečali tržni delež družbi Triglav DZU, d. o. o. ter NLB Skladi, d. o. o., največ pa sta ga izgubili družbi KD Investments DZU, d. o. o. ter Publikum PDU, d. d. Graf 6: Tržni deleži slovenskih družb za upravljanje na dan 31. 12. 2008 Triglav DZU, d. o. o. KD Investments DZU, d. o. o. NLB Skladi, d. o. o. Probanka DZU, d. o. o. KBM Infond DZU, d. o. o. Publikum PDU, d. d. Abančna DZU, d. o. o. MP DZU d. d. Ilirika DZU, d. o. o. Primorski skladi, d. d. Perspektiva DZU, d. o. o. Krekova družba DZU, d. o. o. NFD DZU, d. o. o. 0,5% 1,1% 5,2% 4,6% 3,7% 3,5% 3,4% 3,3% 7,5% 11,2% 15,7% 17,8% 22,5% 0,0% 5,0% 10,0% 15,0% 20,0% 25,0% 30,0% 31.12.2007 31.12.2008 * 31.12.2008 Vir: ATVP, lastni izračuni 20 / MP DZU d. d. Letno poročilo 2008

3.2.1.3. Prodaja MP-SKLADI.SI v letu 2008 Graf 7: Delež prodaje MP-SKLADI.SI po partnerjih Čista vrednost sredstev v upravljanju v vzajemnih skladih družbe MP DZU d. d. je na zadnji dan leta 2008 znašala 55.087.261,75. Glede na zadnji dan leta 2007 so je čista vrednost sredstev v upravljanju zmanjšala za 90,5 milijonov oziroma za 62 %, pri čemer je bil učinek neto odlivov iz skladov 12,7 milijonov. To pomeni, da od celotnega zneska zmanjšanja sredstev za 90,5 milijona predstavlja 12,7 milijona oziroma 14 % neto odlive iz skladov, medtem ko je 77,8 milijonov oziroma 86 % posledica zmanjšanja vrednosti tečajev na svetovnih kapitalskih trgih zaradi globalne finančne krize. Kot kaže Tabela 5, je tržni delež MP DZU d. d. med slovenskimi družbami za upravljanje konec leta 2008 znašal 4,1 %, kar je glede na 5,0 % tržni delež konec leta 2007 zmanjšanje za 0,9 odstotne točke. OSTALI; 5,18% INDIVIDA; 1,29% VZAJEMCI; 2,30% MP ZZD; 2,86% KD FT; 2,88% ORAŽEM TRENING SISTEM; 16,40% MP BPH; 43,78% MP DZU; 25,32% Vir: interni vir 3.2.1.4. Prodaja MP-SKLADI.SI v letu 2008 po partnerjih Struktura prodaje po pogodbenih partnerjih kaže, da se je kljub močni prodajni mreži 71,96 % vseh novih vplačil v lanskem letu (zmanjšanje za 8,76 odstotnih točk glede na leto 2007) opravilo v prodajnem sistemu skupine Medvešek Pušnik, in sicer 43,78 % v MP BPH d. d., 25,32 % v MP DZU d. d., 2,86 % pa je bilo vplačil s strani MP ZZD d. d., ki je pričela vpisovati nova naložbena življenjska zavarovanja z dnem 15. 10. 2007. Preostali 28,04-odstotni delež je pripadal zunanjim pogodbenim partnerjem, med katerimi je najvišji delež prodaje točk vzajemnih skladov doseglo podjetje Oražem trening sistem, d. o. o. s 16,40-odstotnim deležem prodaje, sledili pa sta podjetji KD Finančna točka, d. o. o. z 2,88 % in Vzajemci, d. o. o. z 2,30 %. Od celotnih novih vplačil je 24,49 %, pripadlo Delniškemu vzajemnemu skladu MP-INDIA.SI, z 22,60 % mu je sledil Delniški vzajemni sklad MP-GLOBAL.SI, s 13,64 % Delniški vzajemni sklad MP-ASIA.SI ter z 10,04 % Delniški vzajemni sklad MP-GOLD.SI. Število pogodbenih partnerjev se je v letu 2008 zmanjšalo za 2, njihovo skupno število je konec leta 2008 znašalo 43. Graf 8: Delež vplačil po skladih Vir: interni vir MP-EUROSTOCK.SI; 0,67% MP-TECH.SI; 3,89% MP-PLUS.SI; 0,15% MP-WATER.SI; 4,13% MP-ENERGY.SI; 5,53% MP MP-INDIA.SI; 24,49% MP-TURKEY.SI; 6,73% MP-BALKAN.SI; 8,12% MP-GLOBAL.SI; 22,60% MP-GOLD.SI; 10,04% MP-ASIA.SI; 13,64% 21 / MP DZU d. d. Letno poročilo 2008

3.2.1.5. Pregled strukture trženja Glede na razmere na kapitalskih trgih v letu 2008 in njihov vpliv na prihodke Družbe je oddelek marketinga stalno prilagajal razpoložljiva sredstva namenjena trženju. Od planiranih 320.000 sredstev namenjenih za marketing v letu 2008 jih je dejansko bilo porabljenih 210.000, oziroma 34 % manj glede na plan. Dinamika porabe sredstev pokaže, da je bilo v prvi polovici leta porabljenih 77 % vseh sredstev v drugi polovici leta pa preostalih 23 %, pri čemer so stroški marketinga v zadnjem kvartalu znašali le dobrih 15.000 oziroma 7 % vseh porabljenih sredstev. Pretežni del sredstev za marketing je bil porabljen za medijski zakup, kar je razvidno tudi iz strukture stroškov v Tabela 6. Tabela 6: Struktura stroškov za marketing Kategorija Delež Medijski zakup 69 % Tiskani mediji 22 % TV 21 % Internet 18 % Javne objave 8 % Tisk 11 % Oblikovanje 8 % Razno 12 % Skupaj 100 % Vir: interni vir Cilj, ki ga zasledujemo v oglaševalski strategiji, je optimizacija oglaševalske učinkovitosti, in sicer na način, da največji delež oglaševalskega proračuna porabimo za medijsko izpostavljenost in manj za oblikovanje in druge spremljajoče storitve. Tako smo 69 % marketinških sredstev porabili za medijske zakupe. V zadnjih treh mesecih 2008 se je intenziviralo neposredne stike med vlagatelji in upravljavci premoženja vzajemnih skladov na investicijskih večerih. Prodajo investicijskih kuponov na podlagi svetovanja in izobraževanja vlagateljev bo družba nadaljevala tudi v letu 2009. 22 / MP DZU d. d. Letno poročilo 2008

4. OBVLADOVANJE TVEGANJ DRUŽBE ZA UPRAVLJANJE 24 / MP DZU d. d. Letno poročilo 2008

Družba je pri svojem poslovanju in opravljanju storitev upravljanja vzajemnih skladov izpostavljena različnim tveganjem: operativnemu in sistemskemu tveganju, tveganju neskladnosti s predpisi, tveganju dolgoročne plačilne nesposobnosti in likvidnostnemu tveganju, naložbenemu (tržnemu) tveganju, tveganju neizpolnitve nasprotne stranke (kreditno tveganje), tveganju izpostavljenosti do posamezne osebe, tveganje kapitalske neustreznosti.v poslovnem letu 2008 je Družba na osnovi vzpostavljenega sistema upravljanja in obvladovanja tveganj tekoče ugotavljala, merila, spremljala in upravljala oz. obvladovala posamezna tveganja. Družba ima ravnanje s posameznimi tveganji sistemsko opredeljeno v internem Pravilniku o načrtu za obvladovanje tveganj v Družbi za upravljanje, ki je bil sprejet 23. 12. 2004 in dopolnjen 12.12.2007. V okviru vzpostavljenega sistema obvladovanja tveganj je Družba zagotavljala, da je glede na skupni obseg premoženja vzajemnih skladov, ki jih upravlja, in glede na izpostavljenost vedno razpolagala z ustreznim kapitalom. Družba izračunava kapitalsko ustreznost pri vsakem ugotavljanju poslovnega izida, v primeru večjih predvidenih sprememb, ki bi vplivale na kapitalsko ustreznost, in na osnovi tekočih rezultatov pa odloča oz. po potrebi predlaga pristojnim organom Družbe (Nadzornemu svetu in skupščini) rešitve, ki zagotavljajo kapitalsko ustreznost Družbe tudi v vmesnem obdobju. O izpolnjevanju kapitalske ustreznosti družba poroča Agenciji za trg vrednostnih papirjev. Družba gospodari z viri in naložbami tako, da je v vsakem trenutku sposobna izpolniti vse dospele obveznosti. V tem smislu oblikuje in izvaja politiko rednega upravljanja z likvidnostjo. Uprava Družbe v okviru upravljanja z likvidnostjo redno spremlja gibanje količnikov likvidnosti ter izračunava likvidnostno pozicijo. Družba ugotavlja, meri in upravlja oz. obvladuje tveganja na osnovi vzpostavljenega sistema notranjih kontrol delovnih procesov v Družbi, funkcionalne in prostorske ločenosti sektorjev, ustrezne tehnološke in informacijske podpore, ki zagotavlja varnost vnosa, obdelave in prenosa podatkov, ter na osnovi sistema poročanja nadzornim inštitucijam in obveščanja javnosti. 4.1. Obvladovanje operativnih in sistemskih tveganj Operativno tveganje izvira iz napak ali pomanjkanja ustreznega nadzora nad dokumentacijo, postopki, izvedbo in knjiženjem poslovnih dogodkov ter na splošno iz vseh tveganj, ki jim je Družba izpostavljena pri opravljanju svoje dejavnosti. Operativna in sistemska tveganja so tesno povezana s pomanjkljivostjo notranjih kontrol in izhajajo iz: kaznivih dejanj, vključno s prevarami in krajami zaposlenih, strank Družbe in tretjih oseb, profesionalnih obveznosti pravnih obveznosti pri opravljanju dejavnosti Družbe, obveznosti do delničarjev, poslovnih partnerjev, obveznosti do države vključno z usklajenostjo z zakonodajo, ki ureja poslovanje Družbe in delovno ter davčno zakonodajo, tveganj v povezavi s človeškimi viri (npr. nezadostna ali neustrezna zasedenost delovnih mest glede na obseg in kompleksnost poslovanja Družbe tveganja napak pri delu, ipd.); napak pri obveščanju javnosti: objavljeni podatki se razlikujejo od dejanskih; tveganj, povezano z informacijskim sistemom: informacijski sistem Družbe za upravljanje ne zagotavlja pravilnega in zanesljivega zbiranja, vodenja, prenosa in obdelave podatkov ter tveganje nepooblaščenega vstopa vanj in tveganje, povezano z zagotavljanjem varnosti podatkov, tveganje povezano z organizacijsko strukturo: organizacijska struktura družbe ne zagotavlja stroškovne in delovne učinkovitosti ter regulatorne zanesljivosti, funkcionalnih razmejitev organizacijskih enot, opredeljenih pristojnosti in odgovornosti po poslovnih procesih in nalogah ter sprejetih poslovnih odločitvah, prekinitev poslovanja zaradi naravnih in drugih katastrof. Obvladovanje operativnih in sistemskih tveganj Družba obvladuje operativna in sistemska tveganja na osnovi zagotavljanja skladnosti poslovanja Družbe s Pravilnikom o kadrovskih, tehničnih in organizacijskih pogojih (Ur.l. RS št. 107/07): dokumentiranja predpisanih delovnih procesov in poslovnih odločitev, vzpostavljenih procedur za odobritev in avtorizacijo, z vzpostavitvijo zaščit dostopa v informacijski sistem in varovanja zaupnih podatkov, ter rednim izvajanjem notranjih kontrol, vzpostavljenih na vseh nivojih poslovnih procesov in spremljanja kadrovske ter organizacijske ustreznosti. Z vzpostavljenimi varnostnimi mehanizmi različnih ravni pravic dostopa, vnosa, obdelave in izvoza podatkov na osnovi sistema gesel, z evidentiranjem obdelav podatkov, z zagotavljanjem neprekinjenega delovanja informacijskega sistema in s sistemom shranjevanja rezervnih kopij ter obnovitev informacijskega sistema Družba zmanjšuje tveganja, povezana z informacijskim sistemom. 4.2. Obvladovanje finančnih tveganj 4.2.1. Tveganje dolgoročne plačilne nesposobnosti in likvidnostno tveganje Likvidnostno tveganje je tveganje, da bo podjetje naletelo na težave pri zbiranju sredstev, potrebnih za izpolnitev prevzetih obvez. Za poravnavo dospelih in kmalu dospelih obveznosti mora imeti Družba zadostna likvidna sredstva. Upravljanje z likvidnostjo Družba vrši z z rednim pregledovanjem strukture naložb, dnevnim spremljanjem obveznosti in njihove dospelosti, z usklajevanjem zapadlosti terjatev in obveznosti ter upravljanjem z viri oz. denarnimi prilivi in naložbami na način, ki zagotavlja pravočasno poravnavo vseh dospelih obveznosti. Likvidnost Družbe se spremlja tudi z izračunavanjem ustreznih finančnih kazalcev (npr. kratkoročnega koeficienta likvidnosti). Tveganje dolgoročne plačilne nesposobnosti je verjetnost nezmožnosti pokriti izgube, povzročene z vsemi vrstami tveganj, z razpoložljivim kapitalom. Gre torej za tveganje, da Družba ne bo mogla izpolniti obveznosti do poslovnih partnerjev, upnikov, delničarjev. V letu 2008 Družba ni imela likvidnostnih težav in je svoje obveznosti poravnavala redno in ob zapadlosti. 4.2.2. Obvladovanje naložbenih tveganj Naložbe Družbe so izpostavljene različnim oblikam tveganj. Velik del naložb Družbe predstavljajo dolgoročne in kratkoročne finančne naložbe. Tržno tveganje vključuje nevarnost zmanjšanja vrednosti bilančne in izvenbilančne pozicije zaradi spremembe tržnih pogojev (obrestnih mer, tržnih cen finančnih instrumentov, likvidnosti oz. poštene vrednosti in unovčljivosti finančnih naložb), preden bi Družbi uspelo te pozicije likvidirati. Osnovno tveganje predstavlja verjetnost padca poštene vrednosti finančne naložbe oz. padca tržne cene finančnega instrumenta. Pomembna 25 / MP DZU d. d. Letno poročilo 2008

je tudi relativna iztržljivost finančne naložbe oziroma njihova likvidnost v kolikor naložbo predstavljajo vrednostnimi papirji, ki so predmet nakupov in prodaj na trgu. Izvajanje politike obvladovanj tržnih tveganj je v letu 2008 potekalo na osnovi razpršitve naložb ter s sprotno kontrolo izpostavljenosti tržnim tveganjem. Kljub razpršitvi naložb je zaradi finančne krize na vseh kapitalskih trgih bila v letu 2008 potrebna oslabitev finančnih naložb oz. njihovo prevrednotenje na nižje vrednosti. Spremenljivost deviznih tečajev povzroča izpostavljenost finančnih naložb Družbe valutnemu tveganju. Izpostavljenost valutnim tveganjem se pri poslovanju Družbe kaže kot vpliv nihanja valutnih tečajev na vrednost naložb, na denarne tokove in na vrednost premoženja Družbe. Družba je imela v letu 2008 največjo čisto valutno izpostavljenost v hrvaških kunah in evrih. 4.2.3. Tveganja izpolnitve nasprotne stranke MP DZU d.d. je izpostavljena tveganju, da od vzajemnih skladov, ki jih upravlja, ne bo prejela plačila za opravljeno storitev upravljanja premoženja teh vzajemnih skladov. Takšno tveganje je majhno glede na to, da poslovno voljo vzajemnega sklada izraža in izvaja MP DZU d.d.. Do takšnega tveganja bi lahko prišlo le v primeru plačilne nesposobnosti oz. likvidnostnih težav vzajemnih skladov. 4.2.4. Tveganje velike izpostavljenosti do posamezne osebe Velika izpostavljenost Družbe do posamezne osebe je izpostavljenost do osebe, ki dosega ali presega 10 % kapitala Družbe. Družba ima veliko izpostavljenost do hčerinske družbe MP Invest d.o.o. Zagreb, iz naslova dolgoročne naložbe v kapital te družbe. Družba spremlja in meri ta tveganja ter je iz naslova udeležbe v kapitalu hčerinske družbe v letu 2008 izvršila oslabitve teh naložb. 26 / MP DZU d. d. Letno poročilo 2008

5. DELNICE MDUR 28 / MP DZU d. d. Letno poročilo 2008

Delnica MDUR je bila 13. 12. 2007 uvrščena v segment vstopne kotacije Ljubljanske borze d. d. V letu 2008 se je z delnicami MDUR trgovalo v 13-ih trgovalnih dneh v skupnem prometu 113.920 (povprečni dnevni promet 8.763 ). Največji dnevni promet je 29. 2. 2008 znašal 38.000. Delnica sodi med slabše likvidne. Najvišji enotni tečaj delnice MDUR je v letu 2008 znašal 320,00, najnižji pa 200,00. Zadnji sklenjen posel z delnicami MDUR je bil sklenjen dne 30. 7. 2008 in sicer po ceni 240,00.Ob koncu leta 2008 je enotni tečaj delnice MDUR znašal 240,00, kar pomeni, da je tržna kapitalizacija Družbe znašala 18.000.000,00. Graf 9: Gibanje cene in vrednosti prometa z delnicami MDUR v letu 2008 330 40.000 310 35.000 Cena delnice MDUR v 290 270 250 230 30.000 25.000 20.000 15.000 10.000 Promet z delnico MDUR v 210 5.000 190 0 Vir: LJSE 29 / MP DZU d. d. Letno poročilo 2008

6. POROČILO O POSLOVANJU MP-SKLADI.SI V LETU 2008 30 / MP DZU d. d. Letno poročilo 2008

MP-SKLADI.SI so se v letu 2008 tržili in prodajali na ozemlju Republike Slovenije. S statusom kvalificiranih skladov z direktivo UCITS3 imajo ob ustrezni notifikaciji pri regulatorju države članice možnost prodaje in trženja tudi v državah članicah EU. Ob koncu leta 2008 je čista vrednost sredstev v vseh MP-SKLADI.SI znašala 55.087.261,75. V strukturi skladov predstavlja čista vrednost sredstev Delniškega vzajemnega sklada MPGLOBAL.SI 33,6 %, sledi mu Delniški vzajemni sklad MP-ASIA.SI z 20,9 % ter nato Delniški vzajemni sklad MP-BALKAN.SI z 18,5 %, kateremu se je delež glede na konec leta 2007 zmanjšal za 5,3 odstotnih točk. Graf 10: Deleži MP-SKLADI.SI konec leta 2007 in 2008 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% MPMPMPEUROSTO MP-ASIA.SI GLOBAL.SI BALKAN.SI CK.SI MPINDIA.SI MPPLUS.SI MPMPMPENERGY.SI TURKEY.SI WATER.SI MPTECH.SI 2007 31,6% 19,0% 23,8% 6,9% 5,1% 5,3% 3,2% 2,5% 1,0% 0,8% 2008 33,6% 20,9% 18,5% 7,9% 5,2% 3,9% 3,1% 2,3% 1,5% 0,9% Vir: interni vir Graf 11: Struktura MP-SKLADI.SI na dan 31. 12. 2008 MP-WATER.SI; 1,5% TECH.SI; 0,9% MP-TURKEY.SI; 2,3% MP-TECH.SI; MP-ENERGY.SI; 3,1% MP-PLUS.SI; 3,9% MP-INDIA.SI; 5,2% MP-EUROSTOCK.SI; 7,9% MP-GLOBAL.SI; 33,6% MP-BALKAN.SI; 18,5% MP-ASIA.SI; ASIA.SI; 20,9% Vir: interni vir MP DZU d.d., Gradnikove brigade 11, 1000 Ljubljana, upravlja indeksni vzajemni sklad MP-EUROSTOCK.SI in delniške vzajemne sklade MP-GLOBAL.SI, MP-PLUS.SI, MP-ASIA.SI, MP-TURKEY.SI, MP-BALKAN.SI, MP-ENERGY.SI, MP-TECH.SI, MP-INDIA.SI, MP-GOLD.SI in MP-WATER.SI. Pravila upravljanja, prospekt ter izvleček prospekta, kjer je točen opis investicijske politike, je možno brezplačno dobiti na sedežu družbe vsak delavnik od 9.00 do 15.00 ure oziroma vsak trenutek preko spletnih strani www.mp-skladi.si ter v rednem delovnem času na vseh pooblaščenih vpisnih mestih. Vlagatelj ima poleg prospekta in izvlečka prospekta tudi pravico do brezplačnega izvoda letnega ter polletnega poročila. OPOZORILO: Pretekla donosnost naložbe ni pokazatelj njene donosnosti v prihodnosti. Tveganost vzajemnih skladov je velika, zlasti v krajšem obdobju vlaganja (do pet let). Pri samem neto donosu je potrebno upoštevati tudi vstopno provizijo (najvišja pri vseh navedenih skladih znaša 3%). Izstopne provizije ni, razen pri MP-EUROSTOCK.SI ter pri MP-BALKAN.SI, kjer znaša največ 3%. Donos tako znižajo vstopni kot tudi izstopni stroški. 31 / MP DZU d. d. Letno poročilo 2008

Graf 12: Število vlagateljev po skladih na dan 31.12. 2008 6.000 5.000 Iz Graf 12: je razvidno, da je konec leta 2008 bilo največ vlagateljev v Delniškem vzajemnem skladu MP-GLOBAL.SI, in sicer 5.322. Drugi sklad z največ vlagatelji je bil MP-ASIA.SI z 4.369 vlagatelji, tretji pa Delniški vzajemni sklad MP-BALKAN.SI. 4.000 3.000 2.000 1.000 0 Vir: interni viri Tabela 7: Splošne značilnosti MP-SKLADI.SI na dan 31. 12. 2008 Sklad Začetek poslovanja Začetni VEP v (nominalna vrednost) VEP v na 31.12.2008 Sprememba VEP glede na obračunski dan pred 12 meseci (%) Število enot v obtoku ČVS Število vlagateljev MP-GLOBAL.SI 22.8.2003 MP-PLUS.SI 25.8.2003 MP-ASIA.SI 18.4.2005 MP-ENERGY.SI 13.10.2005 MP-TECH.SI 13.10.2005 MP-EUROSTOCK.SI 9.12.2005 MP-BALKAN.SI 21.2.2006 MP-TURKEY.SI 12.4.2006 MP-INDIA.SI 12.10.2006 MP-GOLD.SI 20.11.2006 MP-WATER.SI 20.11.2006 4,17 3,6002-51,77 5.140.226,02 417,29 197,3629-63,68 10.826,12 4,17 3,5117-51,83 3.281.108,51 4,17 2,9164-50,16 591.713,13 4,17 2,5952-44,37 200.447,43 4,17 4,0359-39,27 1.072.984,00 41,73 26,2294-64,20 388.987,00 41,73 19,5281-61,82 64.964,32 41,73 25,9154-61,52 111.456,05 41,73 30,8527-31,53 38.414,22 41,73 26,5095-40,98 30.216,05 18.505.841,72 5.322 2.136.673,47 101 11.522.268,74 4.369 1.725.672,16 1.044 520.201,17 235 4.330.456,13 329 10.202.895,62 2.506 1.268.629,77 809 2.888.428,21 1.238 1.185.182,25 275 801.012,50 249 Vir: interni viri 32 / MP DZU d. d. Letno poročilo 2008

7. POSLOVNE USMERITVE IN STRATEGIJA RAZVOJA DRUŽBE 34 / MP DZU d. d. Letno poročilo 2008

Razvoj MP DZU d. d. bo v letu 2009 odvisen od razmer na kapitalskih trgih, konkurenčnih razmer, pričakovanj in potreb vlagateljev, zlasti nagnjenosti vlagateljev k varčevanju v določeni naložbeni politiki, ter sprememb regulative. Družba si bo prizadevala učinkovito upravljati premoženje vzajemnih skladov z izkoriščanjem tržnih priložnosti ter poudarkom na naložbe v finančne instrumente izdajateljev, ki beležijo dolgoročno kvaliteto, uspešnost in stabilnost svojega poslovanja. družbe, vključno s stroškovno učinkovitostjo, izkoriščanjem sinergijskih učinkov v okviru poslovne skupine Medvešek Pušnik kot tudi z zunanjimi partnerji ter utrjevanjem tržnega deleža v slovenskem prostoru. Glavni cilj Družbe ostaja zadovoljstvo in zaupanje vlagateljev. Naložbene politike delniških vzajemnih skladov MP DZU d. d. že danes pokrivajo vse ključne kapitalske trge ter tiste gospodarske panoge v svetu, za katere pričakujemo, da imajo razvojni potencial. Verjamemo, da bodo delniški varčevalni produkti zaradi nizkih vrednotenj ostali zanimiva varčevalna oblika gospodinjstev in naložbena oblika institucionalnih investitorjev. Delniške vzajemne sklade bo MP DZU d. d. tudi v letu 2009 upravljala aktivno. Strateško bo MP DZU d. d. v letu 2009 osredotočena v razvoj novih in obstoječih produktov, tako da bo vlagateljem ponudila dolgoročnejšo obliko varčevanja v vzajemnih skladih v okviru varčevalnih načrtov, oblikovala nove produkte z naložbenimi politikami, usmerjenimi na dodatna geografska področja s potenciali gospodarske rasti, oziroma z investicijskimi strategijami absolutnih donosnosti (absolute strategies). Dodatna ponudba produktov bo oblikovana za tiste vlagatelje z bolj konzervativno naložbeno usmerjenostjo. Družba bo vlagateljem omogočala davčno ugodnejše prehajanje iz ene naložbene oblike/strategije v drugo, z oblikovanjem Krovnega sklada MP v letu 2009. Pomemben del aktivnosti bo v letu 2009 usmerjen v neposreden stik in komunikacijo med vlagatelji in upravljavci vzajemnih skladov na investicijskih večerih ter v povečanje kvalitete servisiranja (informiranja in svetovanja) vlagateljev na vpisnih mestih. Družba bo v letu 2009 nadaljevala z razvojem prodajne mreže (z vključitvijo novih prodajnih agentov in krepitvijo prodaje preko zavarovalniških produktov), del aktivnosti pa bo usmerila tudi na pridobivanje trgov in vlagateljev zunaj Slovenije ter trženju v tujini. Nadaljnji razvoj družbe je v precejšnji meri odvisen tudi od prilagoditev na spremembe domače in evropske zakonodaje (evropske direktive investicijskih skladov: UCITS IV). V letu 2009 pričakujemo umiritev gospodarske krize in povečanje stabilnosti finančnega sistema. V Družbi bomo v letu 2009 nadaljevali s povečevanjem učinkovitosti poslovanja 35 / MP DZU d. d. Letno poročilo 2008

8. IZJAVA UPRAVE MP DZU D. D. O POSLOVNEM IN RAČUNOVODSKEM POROČILU 36 / MP DZU d. d. Letno poročilo 2008

Uprava družbe izjavlja, da poslovno poročilo vključuje pošten prikaz razvoja in izidov poslovanja in finančnega položaja družbe MP DZU d. d. ter skupine MP DZU d. d., vključno z opisom bistvenih vrst tveganja, ki jim je družba MP DZU d. d. in družba MP Invest d. d., ki je vključena v konsolidacijo, kot celota, izpostavljena. Uprava potrjuje računovodske izkaze in konsolidirane računovodske izkaze skupine MP DZU d. d. po stanju na dan 31. 12. 2008, navedene v 8. poglavju in uporabljene računovodske usmeritve ter pojasnila k računovodskim izkazom. Uprava je odgovorna za pripravo letnega poročila MP DZU d. d. ter konsolidiranega letnega poročila skupine MP DZU d. d., tako da ta predstavlja resnično in pošteno sliko premoženjskega stanja in izida poslovanja družbe MP DZU d. d. in skupine MP DZU d. d. za leto 2008. Uprava potrjuje, da so bile dosledno uporabljene ustrezne računovodske usmeritve, ter da so bile računovodske ocene izdelane po načelu previdnosti in dobrega gospodarjenja. Uprava tudi potrjuje, da so računovodski izkazi, skupaj s pojasnili, izdelani na podlagi predpostavke o nadaljnjem poslovanju družbe MP DZU d. d. ter skupine MP DZU d. d. ter v skladu z veljavno zakonodajo in z MSRP. Uprava je tudi odgovorna za ustrezno vodenje računovodstva, za sprejem ustreznih ukrepov za zavarovanje premoženja ter za preprečevanje in odkrivanje prevar in drugih nepravilnosti in nezakonitosti. Izjava o odgovornosti članov Uprave Člani Uprave in Nadzornega sveta družbe zagotavljajo, da je letno poročilo Skupine MP DZU in družbe MP DZU, d. d. z vsemi sestavnimi deli, vključno z izjavo o upravljanju družbe, sestavljeno in objavljeno v skladu z Zakonom o gospodarskih družbah, Zakonom o investicijskih skladih in družbah za upravljanje ter drugo veljavno zakonodajo in mednarodnimi standardi računovodskega poročanja. Za pripravo letnega poročila Skupine MP DZU in družbe MP DZU d. d. z računovodskimi izkazi in pojasnili, ki zainteresirani javnosti dajejo resnično in pošteno sliko premoženjskega stanja in izidov poslovanja tako za skupino kot za družbo, je odgovorna Uprava družbe. Uprava prav tako izjavlja, da so računovodski izkazi skupine in družbe pripravljeni ob predpostavki nadaljevanja poslovanja v prihodnosti, da se izbrane računovodske usmeritve dosledno uporabljajo in da so razkrite morebitne spremembe le-teh. Uprava je odgovorna za ukrepe za preprečevanje in odkrivanje prevar ter nepravilnosti ter za zagotavljanje ohranjanja vrednosti premoženja Skupine MP DZU in družbe MP DZU d.d.. Ljubljana, april 2009 predsednik Uprave mag. Igor Erker predsednik Uprave: mag. Igor Erker Članica uprave Natalija Stošicki članica Uprave: Natalija Stošicki 37 / MP DZU d. d. Letno poročilo 2008