AGENCIJA ZA TRG VREDNOSTNIH PAPIRJEV POROČILO O STANJU IN RAZMERAH NA TRGU FINANČNIH INSTRUMENTOV V LETU 2008 LJUBLJANA, JUNIJ 2009

POROČILO O STANJU IN RAZMERAH NA TRGU FINANČNIH INSTRUMENTOV V LETU 2008 LJUBLJANA, JUNIJ 2009

VSEBINA UVOD...3 OSNOVNI PODATKI...3 1 PODROČJE PRIMARNEGA TRGA FINANČNIH INSTRUMENTOV IN PREVZEMOV...4 1.1 JAVNE PONUDBE VREDNOSTNIH PAPIRJEV OB IZDAJI (JAVNI PRIMARNI TRG)...4 1.2 SPREJEM VREDNOSTNIH PAPIRJEV V TRGOVANJE NA ORGANIZIRANEM TRGU...7 1.2.1 Ponudbe za odkup vrednostnih papirjev...9 1.2.2 Izdaja potrdil o prejeti najavi zbiranja pooblastil...11 1.3 IZJEME PRI OBVEZNOSTI OBJAVE PROSPEKTA (NEJAVNI PRIMARNI TRG)...12 1.4 VODENJE REGISTROV IN DRUGIH JAVNIH PODATKOV TER OBVEZNE OBJAVE JAVNIH DRUŽB...13 1.4.1 Javni registri...13 1.4.2 Objave podatkov o poslovanju javnih družb...13 2 SEKUNDARNI TRG FINANČNIH INSTRUMENTOV...14 2.1 TRGOVANJE S FINANČNIMI INSTRUMENTI NA ORGANIZIRANIH TRGIH...14 2.1.1 Uvrščanje finančnih instrumentov na organizirani trg...14 2.1.2 Struktura in obseg prometa s finančnimi instrumenti na organiziranem trgu...15 2.1.3 Dejavnosti nerezidentov na organiziranem trgu...18 2.1.4 Poslovanje s svežnji...20 2.1.5 Borzni indeksi...20 2.1.6 Tržna kapitalizacija finančnih instrumentov na organiziranem trgu...21 2.1.7 Najprometnejši finančni instrumenti na organiziranem trgu...22 2.2 KAPITALSKA USTREZNOST BORZNOPOSREDNIŠKIH DRUŽB...24 2.3 KAPITALSKA IZPOSTAVLJENOST BORZNOPOSREDNIŠKIH DRUŽB...24 2.4 LIKVIDNOST BORZNOPOSREDNIŠKIH DRUŽB...24 3 INVESTICIJSKI SKLADI...25 3.1 VZAJEMNI SKLADI...25 3.2 INVESTICIJSKE DRUŽBE...31 3.3 INVESTICIJSKI SKLADI IZ DRŽAV ČLANIC EU, KI IZPOLNJUJEJO POGOJE ZA TRŽENJE IN PRODAJO V REPUBLIKI SLOVENIJI...34 4 VZAJEMNI POKOJNINSKI SKLADI...34 INSTRUMENTOV V LETU 2008 2

UVOD Agencija za trg vrednostnih papirjev v skladu s 472. členom Zakona o trgu finančnih instrumentov (v nadaljnjem besedilu: ZTFI) letno poroča Državnemu zboru Republike Slovenije o stanju in razmerah na trgu finančnih instrumentov do 30. junija tekočega leta za preteklo leto. ZTFI določa, da mora letno poročilo o stanju na trgu finančnih instrumentov vključevati podatke o javnih ponudbah finančnih instrumentov, trgovanju na borznih trgih s podatki o obsegu in sestavi prometa s finančnimi instrumenti, uvrstitvi finančnih instrumentov v trgovanje na borzne trge in trgovanju s finančnimi instrumenti zunaj njih. OSNOVNI PODATKI V letu 2008 je bilo v Republiki Sloveniji na primarnem trgu javno ponujenih za 567 milijonov evrov vrednostnih papirjev, ki so jih izdali gospodarski subjekti. Republika Slovenija pa je na primarnem trgu javno ponudila za 1.390 milijonov evrov vrednostnih papirjev. Leta 2008 je bilo 20 prevzemov podjetij, kar je manj kot leto prej (35). V letu 2008 se je število dolgoročnih finančnih instrumentov, s katerimi se je trgovalo na Ljubljanski borzi vrednostnih papirjev, d. d., Ljubljana (v nadaljnjem besedilu Ljubljanska borza), znižalo za 1 in je znašalo 187 dolgoročnih finančnih instrumentov na dan 31. 12. 2008. Na dan 31. 12. 2008 je bilo na trgu delnic 86 delnic (od tega 7 delnic v borzni kotaciji, 18 delnic v standardni kotaciji in 61 delnic v vstopni kotaciji); na trgu obveznic je bilo 90 obveznic; na trgu investicijskih kuponov je bilo 7 investicijskih kuponov vzajemnih skladov (v nadaljnjem besedilu VS); na trgu delnic investicijskih družb pa 4 delnice investicijskih družb (v nadaljnjem besedilu ID). Skupna vrednost prometa je v letu 2008 znašala 1.286 milijonov evrov. Prometa z delnicami javnih družb je bilo za 953 milijonov evrov, z obveznicami za 257 milijonov evrov in z delnicami investicijskih skladov (v nadaljnjem besedilu: IS) za 76 milijonov evrov. Indeks delnic SBI 20 je konec decembra 2008 znašal 3.695,72 točke in je bil nominalno za 67,49 % nižji kot pred enim letom. Tržna kapitalizacija finančnih instrumentov na Ljubljanski borzi je konec leta 2008 znašala 15,26 milijard evrov (IS niso vključeni), kar je za 40,6 % manj kot v decembru 2007. Tržna kapitalizacija vseh delnic na borzi (IS niso vključeni) je konec decembra 2008 znašala 8,47 milijard evrov, kapitalizacija obveznic pa 6,79 milijarde evrov. V letu 2008 se je povišala tržnost delnic, izračunana kot količnik med letnim prometom na trgu in tržno kapitalizacijo na zadnji dan obdobja, in sicer z 0,10 na 0,11. Tržnost obveznic se je v letu 2008 povišala z 0,02 na 0,04; tržnost delnic IS pa se je znižala z 0,14 na 0,13. Na dan 31. 12. 2008 je bilo v Sloveniji aktivnih 14 družb za upravljanje (v nadaljnjem besedilu: DZU), ki so upravljale 127 VS in 4 ID. Poleg tega je na območju Republike Slovenije izpolnjevalo pogoje za neposredno trženje in prodajo 137 skladov oziroma podskladov iz drugih držav članic Evropske unije. INSTRUMENTOV V LETU 2008 3

Tabela 1: Osnovni podatki o organiziranem trgu v Republiki Sloveniji 31. 12. 04 31. 12. 05 31. 12. 06 31. 12. 07 31. 12. 08 Tržna kapitalizacija (mrd EUR) 11,73 12,74 18,14 25,67 15,26 Tržna kapitalizacija IS (mrd EUR) 0,99 0,65 0,81 1,18 0,35 Delež tržne kapitalizacije v BDP (%) 45,0 42,8 60,0 74,5 41,1*** SBI 20 (SBI) 4.904 4.630,10 6.382,92 11.369,58 3.695,72 Število finančnih instrumentov 254 227 205 188 187 Delnice, 153 128 109 96 90 od tega delnice (P)ID 11 10 7 7 4 Investicijski kuponi VS 0 0 3 3 7 Obveznice 101 99 93 89 90 Promet (mrd EUR)* 1,65 1,84 1,81 3,38 1,29 Delež prometa v BDP (%) 6,4 6,2 6,0 9,8 3,5*** Tržnost delnic ** 0,13 0,14 0,13 0,10 0,11 Tržnost obveznic 0,10 0,12 0,03 0,02 0,04 Tržnost delnic (P)ID 0,25 0,23 0,24 0,14 0,13 Opombe: *Podatki do 31. 12. 2006 so preračunani po tečaju zamenjave 1 EUR = 239,640 SIT. **Pri tržnosti delnic v prometu in kapitalizaciji niso upoštevane delnice IS. ***Ocena BDP za leto 2008 (37.126 mio EUR), vir: Statistični urad RS. 1 PODROČJE PRIMARNEGA TRGA FINANČNIH INSTRUMENTOV IN PREVZEMOV 1.1 Javne ponudbe vrednostnih papirjev ob izdaji (javni primarni trg) Agencija je v letu 2008 izdala 7 odločb o potrditvi prospekta za prodajo vrednostnih papirjev javnosti, 1 odločbo o potrditvi poenostavljenega prospekta za prodajo vrednostnih papirjev javnosti in 1 odločbo o potrditvi prospekta za prodajo delnic javnosti ter nadaljnjo prodajo delnic javnosti. Tabela 2: Izdana dovoljenja potrditev prospekta za prodajo vrednostnih papirjev javnosti v letu 2008 Zap. Izdajatelj VP Vrsta vr. papirja Emisijska vrednost št. izdaje 1. ABANKA VIPA, d. d., Ljubljana kosovne delnice 102.000.000 EUR 2. NOVA LJUBLJANSKA BANKA, d. d., kosovne delnice Ljubljana 300.000.136 EUR 3. DELO PRODAJA, d. d., Ljubljana obveznice 2.000.000 EUR 4. BANKA CELJE, d. d., Celje kosovne delnice 35.000.336 EUR 5. NOVA KREDITNA BANKA MARIBOR, kosovne delnice d. d., Maribor 111.150.000 EUR 6. IUV Industrija usnja Vrhnika, d. d., kosovne delnice Vrhnika 5.000.088,60 EUR 7. LIVAR, Proizvodnja in obdelava ulitkov, kosovne delnice d. d., Ivančna Gorica 4.228.262,28 EUR Skupaj 559.378.822,88 EUR INSTRUMENTOV V LETU 2008 4

Tabela 3: Izdana dovoljenja potrditev poenostavljenega prospekta za prodajo vrednostnih papirjev javnosti v letu 2008 Zap. št. Izdajatelj VP Vrsta vr. papirja Vrednost izdaje 1. ZAVAROVALNICA TILIA, d. d., Novo kosovne delnice Mesto 1.500.022,55 EUR Skupaj 1.500.022,55 EUR Tabela 4: Izdana dovoljenja potrditev prospekta za prodajo vrednostnih papirjev javnosti ter nadaljnjo prodajo vrednostnih papirjev javnosti v letu 2008 Zap. Izdajatelj VP Vrsta vr. papirja Vrednost izdaje št. 1. POZAVAROVALNICA SAVA, d. d., Ljubljana kosovne delnice SLOVENSKA ODŠKODNINSKA 6.255.000 EUR DRUŽBA, d. d., Ljubljana Skupaj 6.255.000 EUR Tabela 5: Javni primarni trg v letih 1994 2008 (nominalna vrednost v mio EUR) Bančni VP VP drugih izdajateljev izdaja delnic izdaje dolžniških VP izdaja delnic izdaje dolžniških VP Leto Št. Nom. vred. Št. Nom. vred. Št. Nom. vred. Št. Nom. vred. Skupaj 1994 6 23,37 5 14,52 0 0 1 16,69 54,58 1995 5 2,64 7 18,82 3 1,55 2 2,93 25,94 1996 2 3,61 8 32,58 1 1,31 1 3,02 40,52 1997 0 0 5 34,06 2 1,35 1 4,17 39,58 1998 0 0 3 12,85 1 0,28 1 8,34 21,47 1999 0 0 3 13,84 1 3,25 3 11,29 28,38 2000 0 0 4 38,86 1 1,88 1 8,34 49,08 2001 0 0 1 8,99 0 0 0 0 8,99 2002 0 0 1 12,67 0 0 0 0 12,67 2003 0 0 1 16,81 0 0 0 0 16,81 2004 0 0 0 0 1 6,26 0 0 6,26 2005 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2006 0 0 0 0 4 19,97 0 0 19,97 2007* 3 0 0 0 6 0 0 0 0 2008* 4 0 0 0 4 0 1 2 2 Skupaj 20 29,62 38 204,00 24 35,85 11 56,78 326,25 Opombi: *Za leto 2007 in leto 2008 ni prikaza nominalne vrednosti izdaje delnic, ker so te izdane kot kosovne delnice. **Podatki do 31. 12. 2006 so preračunani po tečaju zamenjave 1 EUR = 239,640 SIT. INSTRUMENTOV V LETU 2008 5

Tabela 6: Javni primarni trg v letih 1994 2008 (emisijska vrednost v mio EUR) Bančni VP VP drugih izdajateljev izdaja delnic izdaje dolžniških VP izdaja delnic izdaje dolžniških VP Leto Št. Emisijska Št. Emisijska Št. Emisijska Št. Emisijska Skupaj Vred. Vred. Vred. Vred. 1994 6 35,85 5 14,56 0 0 1 16,90 67,30 1995 5 4,87 7 17,98 3 3,73 2 2,95 29,53 1996 2 3,71 8 35,05 1 1,31 1 3,02 43,09 1997 0 0 5 34,08 2 1,85 1 4,17 40,10 1998 0 0 3 12,86 1 0,56 1 8,35 21,77 1999 0 0 3 13,85 1 4,24 3 11,38 29,47 2000 0 0 4 38,89 1 1,97 1 8,35 49,21 2001 0 0 1 8,99 0 0 0 0 8,99 2002 0 0 1 12,68 0 0 0 0 12,68 2003 0 0 1 16,81 0 0 0 0 16,81 2004 0 0 0 0 1 6,26 0 0 6,26 2005 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2006 0 0 0 0 4 19,98 0 0 19,98 2007 3 438,73 0 0 6 114,56 0 0,00 553,29 2008 4 548,15 0 0 4 16,98 1 2 567,13 Skupaj 20 1.031,30 38 205,74 24 171,45 11 57,11 1.465,60 Opombi: *Emisijske vrednosti primarnih izdaj so izračunane na podlagi prodajnih cen, ki ne vključujejo količinskih popustov, obresti (revalorizacijskih in realnih). **Podatki do 31. 12. 2006 so preračunani po tečaju zamenjave 1 EUR = 39,640 SIT. Poleg izdajateljev, ki za javno ponudbo vrednostnih papirjev potrebujejo dovoljenje Agencije, je vrednostne papirje javno ponudila še Republika Slovenija. Ta za javno ponudbo dovoljenja Agencije ne potrebuje. V letu 2008 je Republika Slovenija izvedla 1 javno ponudbo obveznic, nobene dražbe za zbiranje ponudb za nakup enomesečnih zakladnih menic, 9 dražb za zbiranje ponudb za nakup trimesečnih zakladnih menic, nobene dražbe za zbiranje ponudb za nakup šestmesečnih zakladnih menic in nobene dražbe za zbiranje ponudb za nakup dvanajstmesečnih zakladnih menic. Tabela 7: Javne ponudbe vrednostnih papirjev Republike Slovenije v letu 2008 Vrednostni papir Izdaja št. Razpisana vrednost emisije (v EUR) Vpisana oz. vplačana vred. emisije (v EUR)* Datum izdaje trimesečne zakladne menice Kratkoročni vrednostni papirji TZ113 50.000.000 24.1.2008 TZ114 50.000.000 20.3.2008 TZ115 50.000.000 24.4.2008 TZ116 50.000.000 19.6.2008 ZT117 50.000.000 24.7.2008 TZ118 50.000.000 18.9.2008 TZ119 30.000.000 23.10.2008 TZ120 30.000.000 20.11.2008 TZ121 30.000.000 18.12.2008 skupaj kratkoročni vrednostni papirji 390.000.000 INSTRUMENTOV V LETU 2008 6

Vrednostni papir Izdaja št. Razpisana vrednost emisije (v EUR) Vpisana oz. vplačana vred. emisije (v EUR)* Datum izdaje enajstletne obveznice RS63 Dolgoročni vrednostni papirji 1. izdaja 1.000.000.000 6.2.2008 skupaj dolgoročni vrednostni papirji 1.000.000.000 SKUPAJ KRATKOROČNI IN DOLGOROČNI 1.390.000.000 VREDNOSTNI PAPIRJI RS Opomba: *Navedeni so podatki o skupni nominalni vrednosti izdanih vrednostnih papirjev, vpisanih v centralni register Centralne klirinško depotne družbe. Tabela 8: Javni primarni trg izdaj vrednostnih papirjev Banke Slovenije in Republike Slovenije v letih 1997 2008 (nominalna vrednost v mio EUR) Vrednostni papirji Republike Slovenije Vrednostni papirji Banke Slovenije Kratkoročni Dolgoročni Kratkoročni Dolgoročni Leto Št. Nom. vred. Št. Nom. vred. Št. Nom. vred. Št. Nom. vred. Skupaj 1997 0 0 2 41,73 4 146,05 0 0 187,78 1998 8 81,38 4 80,36 4 333,83 0 0 495,58 1999 12 134,92 1 26,31 5 170,06 0 0 331,29 2000 24 269,51 12 155,53 0 0 0 0 425,04 2001 53 790,54 12 218,20 0 0 0 0 1.008,73 2002 76 1.648,39 27 1.575,51 0 0 0 0 3.223,90 2003 76 1.580,91 10 663,27 0 0 0 0 2.244,19 2004 77 2.211,69 15 751,13 0 0 0 0 2.962,82 2005 72 2.092,18 22 1.724,80 0 0 0 0 3.816,98 2006 24 701,05 12 1.034,89 0 0 0 0 1.735,94 2007 11 550,00 1 298,50 0 0 0 0 848,50 2008 9 390,00 1 1.000,00 0 0 0 0 1.390,00 Skupaj 442 10.450,58 119 7.570,22 13 649,95 0 0 18.670,75 Opomba: Podatki do 31. 12. 2006 so preračunani po tečaju zamenjave 1 EUR = 239,640 SIT. 1.2 Sprejem vrednostnih papirjev v trgovanje na organiziranem trgu V primeru, da ob prvi prodaji vrednostnih papirjev na podlagi javne ponudbe ni bilo potrebno objaviti prospekta, so ob uvrstitvi vrednostnega papirja na organiziran trg le tega izdajatelji morali izdelati in s tem v zvezi pri Agenciji pridobiti odločbo o potrditvi prospekta (oz. poenostavljenega prospekta) za uvrstitev vrednostnih papirjev v trgovanje na organiziran trg. Agencija je v letu 2008 izdala 15 odločb o potrditvi prospekta za uvrstitev vrednostnih papirjev v trgovanje na organiziran trg in 1 odločbo o potrditvi poenostavljenega prospekta za uvrstitev vrednostnih papirjev v trgovanje na organiziran trg. INSTRUMENTOV V LETU 2008 7

Tabela 9: Izdana dovoljenja potrditev prospekta za uvrstitev vrednostnih papirjev v trgovanje na organiziran trg v letu 2008 Zap. št. Izdajatelj VP Vrsta vr. papirja Vrednost izdaje 1. FINETOL, finančna družba, d. d., kosovne delnice Celje 2. FACTOR BANKA, d. d., Ljubljana obveznice na ime 3. FACTOR BANKA, d. d., Ljubljana obveznice na ime 4. PROBANKA, d. d., Maribor obveznice na ime 5. FACTOR BANKA, d. d., Ljubljana obveznice na ime 6. DROGA KOLINSKA, Živilska industrija, d. d., Ljubljana obveznice na ime 7. DATALAB Tehnologije, d. d., Ljubljana kosovne delnice 8. BANKA CELJE, d. d., Celje obveznice na ime 9. ZAVAROVALNICA TRIGLAV, kosovne delnice d. d., Ljubljana 10. FACTOR BANKA, d. d., Ljubljana obveznice na ime 11. NOVA LJUBLJANSKA BANKA, d. d., Ljubljana obveznice na ime 12. NOVA LJUBLJANSKA BANKA, obveznice na ime d. d., Ljubljana 13. ABANKA VIPA, d. d., Ljubljana kosovne delnice 4.250.025,04 EUR 5.000.000 EUR 12.155.000 EUR 25.000.000 EUR 13.090.000 EUR 30.000.000 EUR 444.493,31 EUR 50.000.000 EUR 23.701.391,79 EUR 7.338.000 EUR 125.000.000 EUR 100.000.000 EUR 102.000.000 EUR 14. POTEZA SKUPINA, holding obveznice 15.415.000 EUR podjetje, d. d., Ljubljana 15. PROBANKA, d. d., Maribor obveznice na ime 30.000.000 EUR Tabela 10: Izdana dovoljenja potrditev poenostavljenega prospekta za uvrstitev vrednostnih papirjev v trgovanje na organiziran trg v letu 2008 Zap. št. Izdajatelj VP Vrsta vr. papirja Vrednost izdaje 1. ALPETOUR, Potovalna agencija, d. d., Kranj kosovne delnice 934.868,97 EUR Tabela 11: Sprejem vrednostnih papirjev v trgovanje na organiziranem trgu 1994 2008 (nominalna vrednost v mio EUR) Bančni VP VP drugih izdajateljev izdaja delnic izdaje dolžniških VP izdaja delnic izdaje dolžniških VP Leto Št. Nom. vred. Št. Nom. vred. Št. Nom. vred. Št. Nom. vred. Skupaj 1994 0 0 0 0,00 2 19,16 0 0 19,16 1995 0 0 0 0,00 0 0,00 0 0 0 1996 0 0 1 2,26 0 0,00 1 12,92 15,18 1997 0 0 2 7,63 4 31,94 1 8,68 48,25 1998 0 0 2 3,76 6 55,24 0 0 59,00 1999 0 0 2 23,55 5 23,77 1 9,06 56,38 2000 1 2,22 2 16,69 3 30,98 1 4,31 54,20 INSTRUMENTOV V LETU 2008 8

Bančni VP VP drugih izdajateljev izdaja delnic izdaje dolžniških VP izdaja delnic izdaje dolžniških VP Leto Št. Nom. vred. Št. Nom. vred. Št. Nom. vred. Št. Nom. vred. Skupaj 2001 0 0 4 41,22 0 0,00 0 0,00 41,22 2002 0 0 5 74,54 4 22,65 1 3,98 101,16 2003 0 0 6 224,43 4 18,59 1 38,87 281,89 2004 0 0 10 173,72 3 30,17 3 95,90 299,79 2005 0 0 12 334,62 9 178,76 6 169,12 682,50 2006 0 0 7 142,22 7 305,39 2 82,56 530,17 2007* 0 0 7 151,66 10 72,49 1 10,00 234,15 2008* 1 102,00 9 367,58 4 29.33 2 45,42 544,33 Skupaj 2 104,22 62 1.563,88 51 818,46 19 480,83 2.967,39 Opombi: *Podatke o vrednosti delnic, ki so bile uvrščene v organizirano trgovanje v letu 2007 in letu 2008 po nominalni vrednosti ni mogoče primerjati s podatki iz prejšnjih let, ker je večina delnic izdanih kot kosovne delnice brez nominalne vrednosti. Prav tako jih ne moremo vrednotiti po tržni vrednosti, ker se tržna cena teh delnic oblikuje šele po tem, ko se z delnicami dejansko trguje na organiziranem trgu. Za leto 2007 in 2008 je iz navedenega razloga vrednost izdaj delnic, ki so bile uvrščene v organizirano trgovanje, za primerjavo prikazana v znesku, ki odraža vrednost osnovnega kapitala za katerega so izdane delnice, ki se uvrščajo v organizirano trgovanje, oziroma v znesku, ki odraža vrednost osnovnega kapitala za katerega je bila izvedena dokapitalizacija izdajatelja in v nadaljevanju razširjena kotacija z delnicami (v primerih, ko so bile delnice preteklih izdaj posameznega izdajatelja pred dokapitalizacijo že uvrščene v organiziran trg). ** Podatki do 31. 12. 2006 so preračunani po tečaju zamenjave 1 EUR = 239,640 SIT. 1.2.1 Ponudbe za odkup vrednostnih papirjev V letu 2008 je Agencija izdala 20 dovoljenj za prevzemno ponudbo po Zakonu o prevzemih (Uradni list RS, št. 79/06, 67/07 ZTFI in 1/08, v nadaljnjem besedilu ZPre 1). Tabela 12: Dovoljenja za ponudbo za odkup v letu 2008 Zap. št. Prevzemnik Ciljna družba Način plačila 1. HAT, finančna in poslovna družba, d. o. o., Ljubljana, MEDALJON, upravljanje drugih družb, d. d., Maribor, PROBANKA, d. d., Maribor, SGP-KONGRAD-IGEM Dravograd, proizvodnja, trgovina in storitve, d. d., Šentjanž pri Dravogradu 2. AVTOTEHNA, zastopanje, trgovina, izvoz-uvoz, servis in proizvodnja, d. d., Ljubljana MEDALJON, upravljanje drugih družb, d. d., Maribor 3. INFOND HOLDING, finančna družba, d. d., Maribor, CESTNO PODJETJE MARIBOR, družba za gradnjo in vzdrževanje cest, d. d., Maribor, FIDINA, finančna in nepremičninska storitev, AVTOTEHNA, zastopanje, trgovina, izvoz-uvoz, servis in proizvodnja, d. d., Ljubljana ZLATA MONETA II finančna družba, d. d., Maribor PIVOVARNA LAŠKO, d. d., Laško Uspešnost/datum odločbe o uspešnosti denar uspešna, 22. 2. 2008 denar uspešna, 22. 2. 2008 denar uspešna, 14. 3. 2008 INSTRUMENTOV V LETU 2008 9

Zap. št. Prevzemnik Ciljna družba Način plačila d. d., Ljubljana, KOTO, proizvodno in trgovsko podjetje, d. d., Ljubljana 4. KOLONEL poslovno svetovanje, d. o. o., Ljubljana 5. INTERSVET, svetovanje, inženiring, vodenje projektov in storitve, d. o. o., Ljubljana 6. SARINI, svetovanje in investiranje, d. o. o., Maribor 7. HOLDING PMP, naložbena dejavnost, d. d., Ljubljana, MERKUR-trgovina in storitve, d. d., Naklo, ZLATA MONETA II finančna družba, d. d., Maribor, PERUTNINSKA ZADRUGA PTUJ PZP, z. o. o., Hajdina, COMET, umetni brusi in nekovine, d. o. o., Zreče, PROBANKA, d. d., Maribor 8. FOKUSS financiranje razvojnih projektov, d.o. o., Ljubljana 9. INTERFIN NALOŽBE, finančna družba, d. d., Koper 10. EERSTE NIEDERING FONDS B.V., Amsterdam, Nizozemska 11. PULSAR HOLDING, ustanavljanje, financiranje in upravljanje družb, d. o. o., Ljubljana 12. STOL industrija pohištva, d. d., Kamnik 13. ZAVAROVALNICA TRIGLAV, d. d., Ljubljana 14. SANA INVESTICIJE, družba za upravljanje s podjetji, d. d., Ljubljana 15. SIRINGA trgovsko podjetje, d. o. o., Ljubljana, GLEN trgovsko podjetje, d. o. o., Ljubljana, PUBLIKUM TREZOR, d. o. o., Ljubljana 16. IGEM, inženiring, gradbeništvo, ekologija, marketing, d. o. o., Velenje 17. DELO PRODAJA družba za razširjanje in prodajo časopisov, d. d., Ljubljana, DZS založništvo in trgovina, CENTER NALOŽBE, finančna naložba, d. d., Maribor HIDROTEHNIK Vodnogospodarsko podjetje, d. d., Ljubljana ETRA 33 Energetski transformatorji, d. d., Ljubljana PERUTNINA PTUJ reja perutnine, proizvodnja krmil, perutninskega mesa in izdelkov, trgovina in storitve, d. d., Ptuj HRAM HOLDING, finančna družba, d. d., Ljubljana MODRA LINIJA HOLDING, finančna družba, d. d., Koper SIVENT, družba tveganega kapitala, d. d. KRONA HOLDING, finančna družba, d. d., Ljubljana KLI LOGATEC družba za lesno in strojno proizvodnjo, trgovino in inženiring, d. d. v likvidaciji, Logatec TRIGLAV NALOŽBE, finančna družba, d. d., Ljubljana TOSAMA Tovarna sanitetnega materiala, d. d., Domžale LESNINA trgovina s pohištvom, d. d., Ljubljana SGP-KONGRAD-IGEM DRAVOGRAD, proizvodnja,trgovina in storitve, d. d., Šentjanž pri Dravogradu Uspešnost/datum odločbe o uspešnosti denar uspešna, 4. 4. 2008 denar uspešna, 12. 5. 2008 denar uspešna, 26. 5. 2008 denar uspešna, 26. 5. 2008 denar uspešna, 23. 06. 2008 denar uspešna, 1. 7. 2008 denar denar uspešna, 14. 07. 2008 uspešna, 17. 07. 2008 denar uspešna, 7. 8. 2008 denar uspešna, 16. 9. 2008 denar uspešna, 29. 7. 2008 denar uspešna, 18. 9. 2008 denar uspešna, 18. 11. 2008 TERME ČATEŽ, d. d., Brežice denar uspešna, 5. 1. 2009 INSTRUMENTOV V LETU 2008 10

Zap. št. Prevzemnik Ciljna družba Način plačila d. d., Ljubljana 18. RING INTERNATIONAL HOLDING AG, Dunaj 19. TOPRO, finančna in poslovna družba, d. o. o., Sežana, POTEZA NALOŽBE, podjetje za naložbe in financiranje, d. o. o., Ljubljana NIKO, kovinarsko podjetje, d. d., Železniki JADRAN, trgovsko podjetje, d. d., Sežana 20. FIZIČNE OSEBE TEKSTIL proizvodno in trgovsko podjetje, d. d., Ljubljana Tabela 13: Prevzemi v letih 1998 2008 (v mio EUR) Uspešnost/datum odločbe o uspešnosti denar uspešna, 9. 12. 2008 denar uspešna, 9. 1. 2009 denar uspešna, 12. 1. 2009 Leto Uspešni prevzemi Neuspešni prevzemi Število prevzemov Nominalna vrednost prevzemov Tržna vrednost prevzemov Število prevzemov Nominalna vrednost prevzemov Tržna vrednost prevzemov 1998 0 0 0 2 10,45 25,69 1999 8 35,52 58,12 1 6,05 14,53 2000 10 45,45 131,75 0 0 0 2001 14 101,66 500,55 0 0 0 2002 18 142,13 1.214,13 0 0 0 2003 7 26,11 71,35 0 0 0 2004 29 231,28 290,97 1 4,12 6,18 2005 20 125,24 261,31 2 28,15 34,81 2006 21 166,32 347,87 2 19,94 32,70 2007 33 8,52* 1.237,83 2 0 28,47 2008 20 0*** 237,95 0 0 0 Skupaj 180 882,24 4.351,81 10 68,72 142,40 Opombe: *V letu 2007 je zgolj pri štirih prevzemih vrednost prevzema mogoče izraziti nominalno, medtem ko za ostale prevzeme omenjenega podatka ni mogoče podati, saj so delnice izdane kot kosovne delnice, ki nimajo nominalne vrednosti. ** Podatki do 31. 12. 2006 so preračunani po tečaju zamenjave 1 EUR = 239,640 SIT. *** V letu 2008 ni podatka o nominalni vrednosti prevzemov, saj so delnice izdane kot kosovne delnice 1.2.2 Izdaja potrdil o prejeti najavi zbiranja pooblastil Agencija je v letu 2008 izdala 29 potrdil o prejeti napovedi zbiranja pooblastil za glasovanje na skupščini delniške družbe. ZPre 1 se uporablja za tiste delniške družbe, s katerih delnicami z glasovalno pravico se trguje na organiziranem trgu, ter tiste delniške družbe, s katerih delnicami se na organiziranem trgu ne trguje, če ima družba na zadnji dan leta pred letom, ki je pomembno za presojo uporabe tega zakona, najmanj 250 delničarjev ali najmanj 4 milijone EUR celotnega kapitala. Tem družbam Agencija izda potrdilo o prejetem zbiranju pooblastil za glasovanje na skupščini. ZPre 1 je izdajo potrdil o prejeti najavi zbiranja pooblastil zožil zgolj na citirane družbe. V teh primerih Agencija osebam, ki najavijo takšno organizirano zbiranje pooblastil, izda ustrezno potrdilo, medtem ko v primeru preostalih delniških družb takšnega potrdila več ne izda, saj je institut organiziranega zbiranja pooblastil urejen v zakonu, ki ureja gospodarske družbe. INSTRUMENTOV V LETU 2008 11

1.3 Izjeme pri obveznosti objave prospekta (nejavni primarni trg) ZTFI ponudbo vrednostnih papirjev javnosti v 30. členu pojmuje zelo široko, saj šteje za ponudbo vrednostnih papirjev javnosti vsako sporočilo, dano v katerikoli obliki in z uporabo kateregakoli sredstva, ki vsebuje zadosti informacij o pogojih ponudbe in o vrednostnih papirjih, ki so predmet ponudbe, da se na njihovi podlagi vlagatelj odloči za nakup oziroma vpis teh vrednostnih papirjev. Ne glede na to, pa gre vsebinsko gledano v primerih, kot so opisani v tej točki, za nejavni primarni trg. Izraz se v poslovnih financah pogosto uporablja za tiste izdaje vrednostnih papirjev, ki so ponujene ožjemu oziroma točno določenemu krogu investitorjev in ne širši investicijski javnosti. ZTFI v 36. členu določa, da nihče ne sme ponujati vrednostnih papirjev javnosti v Republiki Sloveniji, breze objave prospekta v skladu s tem zakonom, razen če zakon za posamezne primere določa drugače. Izjeme iz navedenega so določene v 49. členu ZTFI (npr. izdaja vrednostnih papirjev v zaprtem krogu največ 100 oseb, ki niso dobro poučeni investitorji, ipd.) in 50. členu ZTFI (npr. izdaja delnic v postopku združitve, izdaja nadomestnih vrednostnih papirjev v postopku prevzema, ipd.). V primeru uporabe izjem iz 49. in 50. člena ZTFI mora izdajatelj Agenci obvestiti o uporabi takšne izjeme. V letu 2008 je Agencija prejela 35 obvestil o uporabi izjem glede obveznosti objave prospekta. Na podlagi 52. člena ZTFI mora izdajatelj, ponudnik oziroma vlagatelj zahteve za uvrstitev vrednostnih papirjev na organiziranem trgu o uporabi izjeme obvestiti Agencijo tri delovne dni pred začetkom ponudbe javnosti oziroma uvrstitvijo vrednostnih papirjev v trgovanje na organiziranem trgu. Iz navedenega razloga izhaja, da Agencija nujno ne prejme obvestila po kakšni emisijski vrednosti se bodo izdani vrednostni papirji prodajali in o tem kakšno je dejansko število ponujenih (izdanih) vrednostnih papirjev, zaradi česar Agencija ne razpolaga s podatkom o končni vrednosti izdanih vrednostnih papirjev. V letu 2008 je bilo izvedenih 26 nejavnih izdaj delnic (4 izdaje bančnih delnic in 22 izdaj delnic podjetniškega sektorja). Delnice so izdane kot kosovne delnice brez nominalne vrednosti. Najpogostejši razlogi za izdajo delnic so bili: povečanje osnovnega kapitala s stvarnim vložkom, povečanje osnovnega kapitala iz sredstev družbe, konverzije terjatev v delnice, izdaje delnic zaradi pripojitve in investiranje novih razvojnih programov. Izvedenih je bilo tudi 9 nejavnih ponudb obveznic, od tega 6 bančnih izdaj in 3 izdaje podjetniškega sektorja. Skupna nominalna vrednost šestih nejavnih izdaj bančnih obveznic je znašala 1.550,43 milijonov evrov, 3 nejavnih izdaj obveznic podjetniškega sektorja pa 72,42 milijonov evrov. Najpogostejši razlog za izdajo obveznic je bil zagotovitev dolgoročnih virov sredstev, nadomestitev dolgoročnih virov ali pridobitev virov z namenom uresničevanja naložbene politike. INSTRUMENTOV V LETU 2008 12

Tabela 14: Nejavne ponudbe vrednostnih papirjev v letih 1997 2008 (nominalna vrednost v mio EUR) Bančni VP VP drugih izdajateljev izdaja delnic izdaje dolžniških VP izdaja delnic izdaje dolžniških VP Leto Št. Nom. Št. Nom. vred. Št. Nom. Št. Nom. Skupaj vred. vred. vred. 1997 2 2,33 2 5,51 19 33,09 5 3,42 44,34 1998 0 0,00 2 4,91 3 2,46 3 0,58 7,96 1999 1 1,74 5 31,66 20 23,61 7 11,06 68,08 2000 0 0,00 5 28,57 26 123,48 7 15,45 167,50 2001 6 26,14 6 53,93 18 62,98 16 48,08 191,12 2002 4 6,90 7 74,60 31 69,85 8 27,99 179,34 2003 4 4,70 11 259,13 23 35,75 12 64,71 364,28 2004 3 7,21 16 435,52 17 51,08 11 131,64 625,46 2005 6 10,84 13 425,19 15 231,78 10 208,06 875,86 2006 4 18,05 8 126,47 16 39,21 9 28,49 212,22 2007* 8 0 8 220,59 19 0 3 30,58 251,17 2008* 4 0 6 1.550,43 22 0 3 72,42 1.622,85 Skupaj 42 77,91 89 3.216,51 229 673,29 94 642,48 4.610,18 Opombi: * Za leto 2007 ni prikaza nominalne vrednosti izdaje delnic, ker so delnice izdane kot kosovne delnice. **Podatki do 31. 12. 2006 so preračunani po tečaju zamenjave 1 EUR = 239,640 SIT. 1.4 Vodenje registrov in drugih javnih podatkov ter obvezne objave javnih družb 1.4.1 Javni registri Agencija vodi register javnih družb, register izdanih dovoljenj o potrditvi prospektov za prodajo vrednostnih papirjev javnosti in potrditev prospektov za uvrstitev vrednostnih papirjev v trgovanje na organiziranem trgu, register izdanih dovoljenj za prevzemno ponudbo, register revidiranih letnih poročil in njihovih povzetkov, polletnih poročil in njihovih povzetkov ter poročil o pomembnih poslovnih dogodkih oziroma nadzorovanih informacij. 1.4.2 Objave podatkov o poslovanju javnih družb Število javnih družb se nenehno spreminja. Konec leta 2008 je imela 101 družba izdajateljica vrednostnih papirjev, status javne družbe. V letu 2008 je Agencija prejela 109 revidiranih letnih poročil in 109 povzetkov revidiranih letnih poročil javnih družb za obdobje od 1. 1. 2006 do 31. 12. 2006. Nadalje je Agencija prejela 23 polletnih poročil in povzetkov polletnih poročil javnih družb za obdobje od 1. 1. 2008 do 30. 6. 2008. Vseh 23 javnih družb, katerih delnice so uvrščene v kotacijo na Ljubljanski borzi, je polletne poslovne rezultate tudi objavilo. V letu 2008 so javne družbe objavile 1.904 obvestil o pomembnih poslovnih dogodkih oz. nadzorovanih informacijah. Agencija je v letu 2008 prejela 461 obvestil o doseganju, preseganju in prenehanju preseganja 5, 10, 15, 20, 25-odstotnega, 1/3, 50 in 75-odstotnega deleža glasovalnih INSTRUMENTOV V LETU 2008 13

pravic in obvestil o vsaki pridobitvi ali odsvojitvi deleža glasovalnih pravic članov organa vodenja ali nadzora družbe. Agencija je prejela 81 letnih dokumentov, ki jih morajo izdajatelji, katerih vrednostni papirji so uvrščeni v trgovanje na organiziranem trgu, izdelati vsaj enkrat na leto. Letni dokument vsebuje ali se sklicuje na vse informacije, ki so bile v skladu s predpisi s področja vrednostnih papirjev v Republiki Sloveniji, drugih državah članicah in na ravni Evropske unije objavljene v zadnjih 12 mesecih ali razkrite javnosti v Republiki Sloveniji, drugih državah članicah in državah, ki niso države članice. 2 SEKUNDARNI TRG FINANČNIH INSTRUMENTOV 2.1 Trgovanje s finančnimi instrumenti na organiziranih trgih Konec leta 2008 je na trgu finančnih instrumentov delovalo 12 borznoposredniških družb (od katerih je 11 tudi članic Ljubljanske borze), ki imajo dovoljenje Agencije za opravljanje investicijskih storitev in poslov ter 12 bank (od katerih je 12 tudi članic Ljubljanske borze), ki so pridobile dovoljenje Banke Slovenije za opravljanje investicijskih storitev in poslov. Seznam subjektov, ki jim je Agencija izdala dovoljenje za opravljanje investicijskih storitev in poslov, prikazuje Tabela 18. Konec leta 2008 je v Republiki Sloveniji neposredno opravljalo investicijske storitve in posle v zvezi s finančnimi instrumenti 1.130 investicijskih podjetij iz držav članic EU (na podlagi notifikacije). 2.1.1 Uvrščanje finančnih instrumentov na organizirani trg V letu 2008 so bile v segment trga delnic-standardno kotacijo sprejete delnice izdajateljev: Pozavarovalnica Sava, d. d., Ljubljana (trgovalna oznaka POSR); Zavarovalnica Triglav, d. d., Ljubljana (trgovalna oznaka ZVTG) in Abanka Vipa, d. d., Ljubljana (trgovalna oznaka ABKN). V segment trga delnic-vstopno kotacijo so bile sprejete delnice izdajateljev: Sivent, d. d., Ljubljana (trgovalna oznaka SING); Finetol, d. d., Celje (trgovalna oznaka FINR); D Naložbe, d. d., Ljubljana (trgovalna oznaka DFNR) in Datalab, d. d., Ljubljana (trgovalna oznaka DATR). V segment trga obveznic so bile sprejete obveznice izdajateljev: Republika Slovenija s trgovalno oznako RS63; Factor banka, d. d., Ljubljana s trgovalnimi oznakami FB16, FB19, FB20 in FB21; Probanka, d. d., Maribor s trgovalnimi oznakami PRB9 in PRB10; Droga Kolinska, d. d., Ljubljana s trgovalno oznako DRK1; Banka Celje, d. d., Celje s trgovalno oznako BCE11; Delo Prodaja, d. d., Ljubljana s trgovalno oznako DPR1; Nova Ljubljanska banka, d. d., Ljubljana s trgovalnimi oznakami BDM1 in NLB24; Poteza Skupina, d. d., Ljubljana s trgovalno oznako PSN1 ter Slovenska izvozna in razvojna banka, d. d., Ljubljana s trgovalno oznako SI01. Na segment trga investicijskih kuponov so bili sprejeti investicijski kuponi vzajemnega sklada PB Biotech Index s trgovalno oznako PBDBI (izdajatelj Probanka upravljanje, d. o. o., Maribor); investicijski kuponi vzajemnega sklada PB Uranium Index s trgovalno oznako PBDUI (izdajatelj Probanka upravljanje, d. o. o., Maribor); investicijski kuponi vzajemnega sklada Infond Global s trgovalno oznako INDGL (izdajatelj KBM Infond, družba za upravljanje, d. o. o., Maribor) in investicijski kuponi vzajemnega sklada Infond INSTRUMENTOV V LETU 2008 14

Dynamic s trgovalno oznako INDDY (izdajatelj KBM Infond, družba za upravljanje, d. o. o., Maribor). S segmenta trga delnic-prve kotacije so bile izključene delnice izdajatelja Merkur, d. d., Naklo s trgovalno oznako MER. S segmenta trga delnic-standardne kotacije pa so bile izključene delnice izdajateljev: Geodetski zavod Slovenije, d. d., Trzin s trgovalno oznako GZRG in delnice družbe ACH, d. d., Ljubljana s trgovalno oznako ACLG. S segmenta trga delnic-vstopne kotacije so bile izključene delnice izdajateljev: DZS, d. d., Ljubljana (trgovalna oznaka DZS); Tovarna sladkorja Ormož, d. d., Ormož (trgovalna oznaka TSOG); Hidrotehnik, d. d., Ljubljana (trgovalna oznaka VHLG); Etra 33, d. d., Ljubljana (trgovalna oznaka ETRG); Liz - inženiring, d. d., Ljubljana (trgovalna oznaka LIZG); Krona holding, d. d., Ljubljana (trgovalna oznaka KRHR) in Jadran, d. d., Sežana (trgovalna oznaka JASG). S segmenta trga delnic investicijskih družb so bile umaknjene delnice investicijske družbe Maksima ID s trgovalno oznako MAIR (izdajatelj Maksima, delniška ID, d. d., Ljubljana); delnice investicijske družbe Infond ID s trgovalno oznako IFIR (izdajatelj Infond ID, d. d., Maribor) in delnice investicijske družbe Infond ID 1 s trgovalno oznako IFDR (izdajatelj Infond ID 1, d. d., Maribor). Zapadle so obveznice izdajateljev: Republika Slovenija s trgovalnimi oznakami RS52, RS58 in RS39; Banka Celje, d. d., Celje s trgovalno oznako BCE6A; Factor banka, d d., Ljubljana s trgovalnimi oznakami FB13 in FB08; Nova Ljubljanska banka, d. d., Ljubljana s trgovalnimi oznakami NLB12 in NLB14; Stanovanjski sklad RS, javni sklad, Ljubljana s trgovalno oznako SSR2; Probanka, d. d., Maribor s trgovalno oznako PRB6; Abanka Vipa, d. d., Ljubljana s trgovalnimi oznakami AB13 in VIP5 ter Poštna banka Slovenije-bančna skupina Nove Kreditne banke Maribor, d. d, Maribor s trgovalno oznako PBS5. Tabela 15: Število finančnih instrumentov na organiziranem trgu Delnice Obveznice IS Skupaj Stanje na dan 31. 12. 2007 89 89 10 188 Novi FI v letu 2008 7 14 4 25 Umaknjeni FI v letu 2008 10 13 3 26 Sprememba FI v letu 2008-3 1 1-1 Stanje na dan 31. 12. 2008 86 90 11 187 Vir: Ljubljanska borza 2.1.2 Struktura in obseg prometa s finančnimi instrumenti na organiziranem trgu Promet z delnicami javnih družb se je leta 2008 v primerjavi z letom 2007 zmanjšal za 68,6 %, promet z obveznicami pa se je povišal za 52,9 %. INSTRUMENTOV V LETU 2008 15

Tabela 16: Obseg prometa s finančnimi instrumenti na organiziranem trgu Leto Obseg prometa (v mrd EUR) Delnice Obveznice IS Pokoj. boni Dolgoročni finančni instrumenti Kratkoročni finančni instrumenti Skupaj 1995 0,19 0,09 0,00 0,00 0,28 0,08 0,36 1996 0,28 0,06 0,00 0,00 0,34 0,03 0,37 1997 0,37 0,05 0,00 0,00 0,42 0,04 0,46 1998 0,56 0,09 0,04 0,00 0,69 0,03 0,72 1999 0,70 0,15 0,22 0,01 1,08 0,03 1,11 2000 0,61 0,24 0,26 0,01 1,12 0,01 1,13 2001 0,99 0,22 0,23 0,01 1,45 0,01 1,46 2002 1,16 0,46 0,36 0,02 2,00 0,00 2,00 2003 0,62 0,54 0,25 0,00 1,41 0,00 1,41 2004 0,93 0,47 0,25 0,00 1,65 0,00 1,65 2005 0,94 0,75 0,15 0,00 1,84 0,00 1,84 2006 1,45 0,19 0,17 0,00 1,81 0,00 1,81 2007 3,03 0,17 0,18 0,00 3,38 0,00 3,38 2008 0,95 0,26 0,08 0,00 1,29 0,00 1,29 Opomba: Podatki do 31. 12. 2006 so preračunani po tečaju zamenjave 1 EUR = 239,640 SIT. Vir: Ljubljanska borza V strukturi obsega prometa iz leta 2008 v primerjavi z letom 2007 so obveznice pridobile 14,9 odstotne točke, delež prometa z delnicami pa se je znižal za 15,5 odstotne točke. Tabela 17: Struktura prometa s finančnimi instrumenti na organiziranem trgu Leto Sestava prometa (v %) Delnice Obveznice IS Pokoj. boni Kratkoročni FI Skupaj 1995 51,4 25,8 0,0 0,0 22,8 100,0 1996 77,1 15,2 0,0 0,0 7,7 100,0 1997 80,9 10,6 0,0 0,0 8,5 100,0 1998 77,2 12,7 5,8 0,0 4,3 100,0 1999 63,4 13,3 20,3 0,6 2,4 100,0 2000 53,9 20,9 23,3 0,7 1,2 100,0 2001 68,0 14,8 15,9 0,5 0,8 100,0 2002 58,0 23,0 17,8 1,1 0,1 100,0 2003 43,9 38,1 17,9 0,0 0,1 100,0 2004 56,3 28,6 15,1 0,0 0,0 100,0 2005 51,1 40,8 8,1 0,0 0,0 100,0 2006 80,2 10,4 9,4 0,0 0,0 100,0 2007 89,6 5,1 5,3 0,0 0,0 100,0 2008 74,1 20,0 5,9 0,0 0,0 100,0 Vir: Ljubljanska borza V letu 2008 je bilo sklenjenih 249.679 poslov, kar v povprečju znaša 998 poslov na trgovalni dan, medtem ko je število poslov v letu 2007 znašalo 282.939. Število poslov v letu 2008 se je v primerjavi s številom iz leta 2007 znižalo za 13,2 %. Povprečna dnevna vrednost sklenjenih poslov v letu 2008 je znašala 5,13 milijonov evrov, kar je za INSTRUMENTOV V LETU 2008 16

43,3 % manj kot v letu 2007. Povprečna vrednost posameznega posla je v letu 2008 znašala 4.907 evrov, kar je za 2.964 evrov manj kot v letu 2007. V letu 2008 je bilo največ sklenjenih poslov z delnicami javnih družb (84,71 % delež), sledijo posli z delnicami IS (13,13 % delež) in posli z obveznicami (2,16 % delež). Slika 1: Struktura prometa na organiziranem trgu v letu 2008 200 Delnice Obveznice IS Promet (v mio EUR) 150 100 50 0 jan feb mar apr maj jun jul avg sept okt nov dec Vir: Ljubljanska borza Tabela 18: Promet članov Ljubljanske borze po tipu finančnega instrumenta v letu 2008 Član Delnice (v EUR) Obveznice (v EUR) Invest. skladi (v EUR) Skupni promet (v EUR) Delež člana v skupnem prometu ABANKA VIPA d.d. 172.507.970 68.444.947 11.453.742 252.406.659 9,82 % UNICREDIT BANKA SLOVENIJA d.d. 216.020.509 23.587.914 721.600 240.330.023 9,35 % GBD Gorenjska borzno posredniška družba d. d. 147.174.679 14.553.234 29.642.404 191.370.318 7,44 % NOVA LJUBLJANSKA BANKA d.d. 93.832.867 83.564.319 4.962.474 182.359.660 7,09 % ILIRIKA BPH d.d. 123.277.027 29.210.672 9.412.307 161.900.005 6,30 % POTEZA, borzno posredniška družba, d.d. 120.320.233 9.638.958 13.989.280 143.948.471 5,60 % CERTIUS BPH d.o.o. 114.707.118 9.808.564 13.656.989 138.172.672 5,37 % SKB BANKA d.d. 94.045.358 33.601.828 379.189 128.026.376 4,98 % ARGONOS borzno posredniška hiša d.o.o. 115.696.997 1.359.118 8.269.541 125.325.656 4,87 % RAIFFEISEN BANKA d.d. 72.295.611 39.724.747 5.939.254 117.959.612 4,59 % PERSPEKTIVA BPD d.d. 39.194.770 71.657.922 2.293.074 113.145.766 4,40 % NOVA KREDITNA BANKA MARIBOR d.d. 68.072.578 25.095.453 9.368.045 102.536.075 3,99 % MEDVEŠEK PUŠNIK BPH d.d. 88.404.033 4.989.357 5.581.862 98.975.253 3,85 % INSTRUMENTOV V LETU 2008 17

Član Delnice (v EUR) Obveznice (v EUR) Invest. skladi (v EUR) Skupni promet (v EUR) Delež člana v skupnem prometu HYPO ALPE-ADRIA-BANK d.d. 79.682.880 1.738.628 1.096.225 82.517.733 3,21 % KD BPD d.o.o. 66.297.458 12.725.659 900.807 79.923.924 3,11 % PROBANKA d.d. 51.647.865 13.228.444 13.298.693 78.175.003 3,04 % FACTOR BANKA d.d. 51.049.098 21.663.082 3.225.538 75.937.718 2,95 % PUBLIKUM investicijske storitve d.d. 65.402.855 1.385.329 637.134 67.425.317 2,62 % DEŽELNA BANKA SLOVENIJE d.d. 50.303.900 4.554.766 4.649.197 59.507.863 2,31 % PRIMORSKI FINANČNI CENTER INTERFIN d.o.o. 34.814.122 1.261.693 10.277.302 46.353.117 1,80 % GORENJSKA BANKA d.d. 2.239.914 34.980.090 155.781 37.375.785 1,45 % VERITAS B.H. borzno posredniška hiša, d.o.o.* 11.912.813 5.877.564 1.337.441 19.127.818 0,74 % BANKA KOPER d.d. 13.405.620 1.089.115 491.300 14.986.036 0,58 % MOJA DELNICA BPH d.d. 12.849.850 257.838 686.452 13.794.139 0,54 % Skupaj 1.905.156.124 513.999.239 152.425.633 2.571.580.996 100,00 % Opomba: *Veritas BH je prenehal s poslovanjem v letu 2008. Vir: Ljubljanska borza, Agencija 2.1.3 Dejavnosti nerezidentov na organiziranem trgu Tabela 19: Promet (v mio EUR) in delež nerezidentov v prometu z delnicami na organiziranem trgu Leto Celotni promet Promet Delež nerezidentov, Neto nakupi z delnicami nerezidentov v % nerezidentov 2003 877,0 49,7 5,7 2,2 2004 1.181,2 78,5 6,6-1,6 2005 1.090,0 90,6 8,3 41,4 2006 1.616,9 262,1 16,2 54,6 2007 3.158,3 870,3 27,6-40,0 2008 1.013,7 419,3 41,4-91,7 Opomba: Podatki do 31. 12. 2006 so preračunani po tečaju zamenjave 1 EUR = 239,640 SIT. Vir: Banka Slovenije Delež nerezidentov v lastništvu slovenskih podjetij je konec decembra 2008 dosegel 7,06 %, kar je za 1,19 odstotne točke več kot konec leta 2007. INSTRUMENTOV V LETU 2008 18

Slika 2: Neto nakupi nerezidentov na organiziranem trgu in sprememba indeksa delnic SBI 20 v letih 2007 in 2008 Sprememba SBI20 (v %) 20 15 10 5 0-5 -10-15 -20-25 jan.07 feb.07 mar.07 Vir: BS, Ljubljanska borza Neto nakupi nerezidentov in sprememba SBI20 sprememba SBI20 neto nakupi nerezidentov na org. trgu apr.07 maj.07 jun.07 jul.07 avg.07 sep.07 okt.07 nov.07 dec.07 jan.08 feb.08 mar.08 apr.08 maj.08 jun.08 jul.08 avg.08 sep.08 okt.08 nov.08 dec.08 Slika 3: Delež nerezidentov v tržni kapitalizaciji delnic na organiziranem trgu in vrednost indeksa delnic SBI 20 v letih 2007 in 2008 40 20 0-20 -40-60 -80 Neto promet (v mio EUR) Delež (v %) Delež nerezidentov v tržni kapitalizaciji delnic in vrednost indeksa delnic SBI20 7,5 Delež (v %) 7,3 SBI20 7,1 6,9 6,7 6,5 6,3 6,1 5,9 5,7 5,5 5,3 5,1 4,9 4,7 4,5 jan.07 feb.07 mar.07 apr.07 maj.07 jun.07 jul.07 avg.07 sep.07 okt.07 nov.07 dec.07 jan.08 feb.08 mar.08 apr.08 maj.08 jun.08 jul.08 avg.08 sep.08 okt.08 nov.08 dec.08 Vir: Ljubljanska borza 12.500 11.500 10.500 9.500 8.500 7.500 6.500 5.500 4.500 3.500 SBI20 (v točkah) INSTRUMENTOV V LETU 2008 19

2.1.4 Poslovanje s svežnji V letu 2008 je bilo sklenjenih 217 poslov s svežnji, kar je za 79,3 % manj v primerjavi z letom 2007 in za 83,0 % manj kot v 2006. Vrednost sklenjenih poslov s svežnji je v letu 2008 znašala 219 milijonov evrov, kar je za 81,8 % manj kot v 2007 oziroma za 73,1 % manj kot v 2006. Vrednost poslov s svežnji je v letu 2008 pomenila 17,0 % celotnega prometa na Ljubljanski borzi, v 2007 je bil isti kazalec 35,6 %, v 2006 pa 45,0 %. Povprečna vrednost posla s svežnji je v letu 2008 znašala 1,01 milijona evrov, kar je za 11,8 % manj kot v 2007 in za 57,8 % več kot v 2006. Tabela 20: Trgovanje s svežnji od 2006 do 2008 (ločeno po vrednosti poslov) Leto 2006 Leto 2007 Leto 2008 Razredi Število Število Število Delež Delež poslov poslov poslov Delež do 0,125 mio EUR 4 0,31 % 5 0,48 % 0 0,00 % nad 0,125 mio EUR do 0,167 mio EUR 272 21,35 % 214 20,36 % 29 13,36 % nad 0,167 mio EUR do 0,209 mio EUR 157 12,32 % 117 11,13 % 27 12,44 % nad 0,209 mio EUR do 0,250 mio EUR 134 10,52 % 86 8,18 % 21 9,68 % nad 0,250 mio EUR do 0,334 mio EUR 157 12,32 % 126 11,99 % 13 5,99 % nad 0,334 mio EUR do 0,417 mio EUR 100 7,85 % 84 7,99 % 11 5,07 % nad 0,417 mio EUR do 0,835 mio EUR 246 19,31 % 217 20,65 % 47 21,66 % nad 0,835 mio EUR do 2,086 mio EUR 136 10,68 % 123 11,70 % 47 21,66 % nad 2,086 mio EUR do 4,173 mio EUR 37 2,90 % 28 2,66 % 14 6,45 % nad 4,173 mio EUR 31 2,43 % 51 4,85 % 8 3,69 % Skupaj 1.274 100,00 % 1.051 100,00 % 217 100,00 % Opomba: Podatki do 31. 12. 2006 so preračunani po tečaju zamenjave 1 EUR = 239,640 SIT. 2.1.5 Borzni indeksi Indeks delnic SBI 20 je 31. 12. 2008 dosegel vrednost 3.695,72 točke in je bil za 67,49 % oziroma za 7.673,86 točke nižji v primerjavi z 31. 12. 2007 (vrednost indeksa SBI 20 je znašala 11.369,58 točke). Najvišjo vrednost je indeks SBI 20 dosegel 4. januarja 2008, ko je znašal 11.408,00 točk. Najnižje vrednosti indeksa pa so bile v mesecu oktobru (-18,69 %) in v septembru (-16,15 %). INSTRUMENTOV V LETU 2008 20

Slika 4: Slovenski borzni indeks SBI 20 v letu 2008 200 Promet z delnicami na borznem trgu (brez svežnjev) in indeks SBI 20 12.000 180 promet z delnicami SBI20 11.000 Promet (v mio EUR) 160 140 120 100 80 60 40 10.000 9.000 8.000 7.000 6.000 5.000 SBI 20 (v točkah) 20 4.000 0 jan.08 feb.08 mar.08 apr.08 maj.08 jun.08 jul.08 avg.08 sep.08 okt.08 nov.08 dec.08 3.000 Vir: Ljubljanska borza Redna revizija indeksa delnic SBI 20 se opravlja dvakrat na leto; in sicer prvega marca in prvega septembra. Od 3. 2. 1997 se vrednost indeksa SBI 20 računa kot serija tržnih vrednosti izbrane košare delnic. Njeni sestavni deli so kapitalizacije posameznih delnic, popravljene s faktorjem, ki zagotavlja primerljivost med obdobji kljub vključevanju in izključevanju posameznih delnic, ki sestavljajo indeks. Merila, ki jih morajo za vključitev v indeks SBI 20 izpolnjevati redne delnice, se nanašajo na velikost tržne kapitalizacije delnic v prostem obtoku, povprečno absolutno dnevno velikost prometa in povprečno dnevno število poslov. Pri tem delež posameznega izdajatelja ne sme presegati 15 % kapitalizacije košare vseh delnic, ki sestavljajo SBI 20. Na dan 31. 12. 2008 so bile v indeks SBI 20 vključene delnice 15 izdajateljev: Krka, d. d., Novo mesto; Petrol, d. d., Ljubljana; Telekom Slovenije, d. d., Ljubljana; Sava, d. d., Kranj; Mercator, d. d., Ljubljana; Nova KBM, d. d., Maribor; Gorenje, d. d., Velenje; Zavarovalnica Triglav, d. d., Ljubljana; Luka Koper, d. d., Koper; Pivovarna Laško, d. d., Laško; Pozavarovalnica Sava, d. d., Ljubljana; Helios, d. d., Domžale; Intereuropa, d. d., Koper; Istrabenz, d. d., Koper in Aerodrom Ljubljana, d. d., Ljubljana. Ljubljanska borza je z dnem 18. 7. 2008 prenehala izračunavati indeks delnic (pooblaščenih) investicijskih družb (PIX), z dnem 1. 10. 2008 pa tudi borzni indeks obveznic (BIO). Večina najpomembnejših izbranih svetovnih indeksov delnic je v letu 2008 zmanjšala vrednosti, največ indeks NIKKEI 225, in sicer 42,1 %. Sledi indeks DAX, ki je izgubil 40,4 %. Indeks NYSE US 100 je bil nižji za 36,3 %, medtem ko se je indeks FTSE 100 znižal za 31,3 %. 2.1.6 Tržna kapitalizacija finančnih instrumentov na organiziranem trgu Tržna kapitalizacija finančnih instrumentov na borzi, izračunana kot cena finančnega instrumenta, pomnožena s številom finančnih instrumentov, ki kotirajo na borzi) je konec leta 2008 znašala 15,26 milijard evrov (IS niso vključeni), kar je za 40,6 % manj kot v decembru 2007, ko je znašala 25,68 milijard evrov. Tržna kapitalizacija vseh delnic na borzi (IS niso vključeni) je konec decembra 2008 znašala 8,47 milijard evrov in bila za 57,1 % nižja kot konec decembra 2007. Zmanjšanje tržne kapitalizacije vseh INSTRUMENTOV V LETU 2008 21

delnic je prvenstveno posledica padca tečajev delnic na Ljubljanski borzi. Tržna kapitalizacija vseh obveznic na borzi je konec decembra 2008 znašala 6,79 milijard evrov in bila predvsem zaradi novih izdaj obveznic za 14,4 % višja kot konec decembra 2007, ko je znašala 5,94 milijard evrov. Tabela 21: Tržna kapitalizacija finančnih instrumentov na Ljubljanski borzi (v mio EUR) 31. 12. 2006 Delež (v %) 31. 12. 2007 Delež (v %) 31. 12. 2008 Delež (v %) Trg delnic 11.513,08 60,75 19.740,12 73,48 8.468,42 54,22 Prva kotacija 5.999,37 31,66 12.312,43 45,83 4.151,22 26,58 Standardna kotacija 3.796,56 20,03 4.569,26 17,01 2.589,28 16,58 Vstopna kotacija 1.717,15 9,06 2.858,43 10,64 1.727,92 11,06 Trg obveznic 6.631,58 34,99 5.940,80 22,11 6.795,36 43,51 Trg investicijskih skladov 806,85 4,26 1.183,49 4,41 353,70 2,26 Trg investicijskih kuponov 113,43 0,60 161,92 0,60 129,75 0,83 Trg delnic ID 693,42 3,66 1.021,57 3,80 223,95 1,43 Skupaj 18.951,51 100,00 26.864,41 100,00 15.617,48 100,00 Vir: Ljubljanska borza 2.1.7 Najprometnejši finančni instrumenti na organiziranem trgu Delež desetih delnic, s katerimi se je največ trgovalo v letu 2008, znaša 86,00 % celotnega prometa z delnicami, v letu 2007 pa je bil 83,93 %. To pomeni, da se je koncentracija prometa z desetimi najprometnejšimi delnicami povišala. Največ prometa, pri čemer je upoštevan tudi promet s svežnji, je bilo z delnicami Krke, Telekoma Slovenije in Nove KBM. Med delnicami niso upoštevane delnice IS. Tabela 22: Deset najprometnejših delnic na organiziranem trgu v letu 2008 Zap. št. Delnica Promet (v EUR) Delež v skupnem prometu delnic*(v %) Tržnost** 1. Krka 394.239.113 41,39 0,23 2. Telekom Slovenije 78.879.595 8,28 0,10 3. Nova KBM 74.250.148 7,79 0,30 4. Petrol 55.476.883 5,82 0,10 5. Mercator 53.502.016 5,62 0,09 6. Gorenje 46.021.588 4,83 0,31 7. Pivovarna Laško 37.941.282 3,98 0,09 8. Luka Koper 35.745.816 3,75 0,12 9. Sava 25.356.771 2,66 0,05 10. Aerodrom Ljubljana 17.787.892 1,87 0,37 Skupaj 819.201.104 86,00 0,15 Druge delnice 133.376.958 14,00 0,04 VSE DELNICE 952.578.062 100,00 0,11 Opombi: *Brez delnic IS. **Tržnost je izračunana kot količnik med letnim prometom s finančnim instrumentom in njegovo kapitalizacijo na zadnji dan obdobja. Vir: Ljubljanska borza, Agencija Deset najprometnejših obveznic, pri čemer je upoštevan tudi promet s svežnji, je v letu 2008 predstavljalo 82,72 % vsega prometa z obveznicami, v letu 2007 je ta delež INSTRUMENTOV V LETU 2008 22

znašal 81,17 %. Najprometnejša je bila obveznica Slovenske odškodninske družbe druge izdaje. Tabela 23: Deset najprometnejših obveznic na organiziranem trgu v letu 2008 Zap. št. Obveznica Promet (v EUR) Delež v skupnem prometu obveznic (v %) Tržnost* 1. Slov. odškod. družba 2. izdaja 81.368.172 31,66 0,12 2. Republika Slovenija 56. izdaja 32.775.918 12,75 0,16 3. Republika Slovenija 59. izdaja 21.236.813 8,26 0,02 4. Republika Slovenija 60. izdaja 18.171.579 7,07 0,05 5. Republika Slovenija 57. izdaja 13.734.006 5,34 0,05 6. NLB 16. izdaja 11.358.592 4,42 0,36 7. Republika Slovenija 53. izdaja 10.851.961 4,22 0,14 8. Republika Slovenija 63. izdaja 9.830.213 3,82 0,01 9. Republika Slovenija 21. izdaja 7.835.906 3,05 0,23 10. Nova KBM 7. izdaja 5.416.424 2,11 0,19 Skupaj 212.579.584 82,72 0,06 Druge obveznice 44.420.035 17,28 0,01 VSE OBVEZNICE 256.999.619 100,00 0,04 Opomba: *Tržnost je izračunana kot količnik med letnim prometom s finančnim instrumentom in njegovo kapitalizacijo na zadnji dan obdobja. Vir: Ljubljanska borza, Agencija V letu 2008 se je na organiziranem trgu trgovalo s sedmimi ID in s sedmimi VS. Z najprometnejšo ID NFD 1 je bilo ustvarjenega 40,3 % celotnega prometa z IS (promet s svežnji je upoštevan). Tabela 24: Promet z delnicami/investicijskimi kuponi IS na organiziranem trgu v letu 2008 Delež v skupnem Zap. št. IS Promet v EUR prometu delnic IS Tržnost* (v %) 1. NFD 1 delniški investicijski sklad 30.733.671 40,31 0,22 2. KD ID 9.796.540 12,85 0,29 3. Probanka Globalni naložbeni sklad (VS) 9.784.712 12,83 0,21 4. Infond ID 9.232.030 12,11 0,10 5. Krona Senior ID 3.868.393 5,07 0,10 6. Maksima ID 3.373.793 4,43 0,04 7. MP-BALKAN.SI (VS) 3.355.895 4,40 0,37 8. Zvon Ena ID 2.284.317 3,00 0,15 9. Infond ID 1 1.847.651 2,42 0,06 10. Infond Global (VS) 982.568 1,29 0,02 Skupaj 75.259.570 98,71 0,14 Druge delnice/inv. kuponi IS 982.568 1,29 0,04 VSE DELNICE/INV. KUPONI IS 76.242.138 100,00 0,13 Opomba: *Tržnost je izračunana kot količnik med letnim prometom s finančnim instrumentom in njegovo kapitalizacijo na zadnji dan obdobja. Vir: Ljubljanska borza, Agencija INSTRUMENTOV V LETU 2008 23