19.1.9 PREMIKI V PRETEKLEM TEDNU Sladkor Bencin 11,2% Kurilno olje 9,3% Nafta Crude 9,% Bombaž 9,% Pšenica 7,7% Sojino olje 6,4% Kava 5,1% #N/A 4,% Koruza 3,3% Soja 3,% Prašiči 2,5% Živina 1,8% Baker 1,% Zlato,6% Naravni plin,2% Nikelj -,2% Aluminij -,2% Srebro -,8% -1,% 14,4% NOVICE TEHNIČNA SLIKA GIBANJA CENE NAFTE SE JE S PREBOJEM MEJE $75 DOLARJEV ZA SODČEK BISTVENO SPREMENILA. DOLGOROČNI INVESTITORJI V PREJŠNJEM TEDNU NISO VLAGALI SREDSTEV V DRAGOCENE KOVINE. INDUSTRIJSKE KOVINE NAVKLJUB RASTI NA DELNIŠKIH TRGIH NE DOSEGAJO NOVIH VRHOV. KLJUČEN RAZLOG JE POVEČANO POVPRAŠEVANJE IZ KITAJSKE V PRVI POLOVICI LETA. 135-4% 1% 6% 11% 16% Dow Joanes AIG Commodity Exess Return Indeks 13 125 1 115 11 15 3 28 26 24 22 18 16 14 12 1 1.4.9 3.4.9 29.5.9 26.6.9 27.7.9 24.8.9 22.9.9 Sladkor 8.1.9 6.4.9 1.7.9 25.9.9 9 PREMIKI ZNOTRAJ INDEKSA Surovina Zadnja 1 mesec 3 mesece letos Sladkor 23,34 6,53 31,57 97,63 Kurilno olje 2,97 11,4,14 44,39 Soja 977,5 3,88 5,9-2,91 Srebro 17,42 2,8 27,49 53,74 Nafta Crude 78,53 9,1 22,74 76,8 Naravni plin 4,781 26,55 29,6-14,96 Živina 84,1-1,69-3,11 -,44 Sojino olje 36,94 6,52 4,53 1,96 Glavni delniški 283,75 2,4 15,35 13,41 Bencin 197,93 8,2 1,61 96,32 Aluminij 1869,85 -,75 11,7 24,2 Zlato 1,7 4,9 1,74 18,82 Kava 142,85 5,97 19,29 27,49 Koruza 372 16,98 11,46-17,61 Prašiči 54,1 7,55-7,28 -,29 Pšenica 498,75 9,8-12,31-25,86 Nikelj 18636 919 9,19 15,43 6,53 Bombaž 68,21 7,96 8,25 39,15 Copyright 8 POTEZA SKUPINA, holding podjetje, d.d.. Vse pravice pridržane. Poteza d.d., Železna cesta 18, Ljubljana
PREMIKI NA SUROVINSKEM TRGU 13 11 9 7 Nafta Crude Objava zalog nafte in naftnih derivatov je prejšnji četrtek povzročila občuten porast cene sodčka zahodno teksaške lahke nafte. V petek je tečaj zaključil pri $78,5 dolarjih za sodček, kar je najvišja cena v zadnjem letu. Podatki so pokazali občuten padec zalog naftnih derivatov, medtem ko so zaloge surove nafte ostale relativno nespremenjene. Uvoz nafte v manjšem obsegu je glavni krivec za padec zalog naftnih derivatov. Močna rast cene pa je vseeno v prvi vrsti posledica navdušenja nad delniškimi trgi, ki so v tem tednu ponovno zabeležili nove vrhove. 3 3.1.8 14.5.8 23.9.8 3.2.9 15.6.9 Zlato 19 14 99 94 89 84 79 74 69 64 8.1.8 16.5.8 24.9.8 3.2.9 12.6.9 Baker 41 36 31 26 21 16 11 3.1.8 14.5.8 23.9.8 3.2.9 15.6.9 Soja 154 144 134 124 114 14 94 84 74 11.7.8 13.1.8 15.1.9 21.4.9 23.7.9 Tehnična slika gibanja nafte se je z dogodki v prejšnjem tednu spremenila; pričakujemo lahko da se bodo nakupni pritiski še nadaljevali. Zaustavitev pozitivnega trenda rasti cene nafte se lahko sedaj pripeti zaradi dveh razlogov: (1) zaradi padca/popravka na delniških trgih in (2) zaradi ukrepov ameriškega nadzornega organa za trgovanje z izvedenimi finančnimi instrumenti (CFTC). Slednji želi omejiti špekulativno trgovanje z energenti. Predvsem zaradi drugega bo gibanje cene do konca tega leta verjetno še precej pestro. Cena zlata je prejšnji teden zaključila pri $151 dolarjih za unčo. To je zaskrbljujoče, saj je ameriški dolar vnovično izgubil na vrednosti, delniški indeksi pa so dosegli nove vrhove. Zaradi teh dejavnikov bi prej pričakovali, da bi tudi zlato moralo doseči novo rekordno vrednost. V prejšnjem tednu je postalo jasno, da dolgoročni investitorji svojih sredstev trenutno ne vlagajo več v zlato. Največji ETF indeksni sklad na zlato (SPDR Gold Trust) je namreč sporočil, da so bile njegove zaloge praktično ves teden bolj ali manj nespremenjene pri okoli 191 tonah. Cena zlata je na kratek rok najbolj odvisna od špekulantov in kratkoročni h investitorjev, ki so vsi že zelo močno prepričani v nadaljnjo rast tečaja. Potencial za popravek oz. padec cene zlata je vse bolj prisoten, seveda pod predpostavko da tečaj EURUSD ne bo zrasel nad vrednost 1,. To bi tečaj zlata dodatno okrepilo. Cene industrijskih kovin so bile v prejšnjem tednu prav tako pod vplivom novih vrhov na delniških indeksih, a pozorni moramo biti na to, da tečaji ob tem niso dosegli novih vrhov. Gibanje tečaja in pozicioniranje velikih igralcev nakazuje na zmanjšan interes po dolgoročnem investiranju vanje. Kitajska je v prvi polovici leta uvozila velike količine industrijskih kovin in tako v najbolj kriznem času vzdrževala povpraševanje. Obstaja možnost, da je povpraševanje Kitajske obudilo proizvodne kapacitete nekaterih industrijskih kovin (baker, aluminij, ), kar bi lahko spet pripeljalo predčasne presežne ponudbe. Izgleda, da bodo tečaji industrijskih kovin okrevali kasneje, kakor je to bilo navadno po prejšnjih recesijah. Copyright 8 POTEZA SKUPINA, holding podjetje, d.d.. Vse pravice pridržane. Poteza d.d., Železna cesta 18, Ljubljana
IZBRANI INDEKSNI SKLADI KOVINE Zadnja cena Tip Vzvod 1 teden % 1 mesec % 1 leto % PowerShares DB Gold Fund L ne -,34 4,42 3,26 SPDR Gold Trus 13,2 USD L ne -,33 4,57 33,64 ishares COMEX Gold Trust 13,3 USD L ne -,39 4,54 34,15 ETFS Physical Gold 14,4 USD L ne -,51 4,16 34,94 ishares Silver Trust 17,2 USD L ne 1,51 2,87 86,13 ETFS Physical Silver 17,3 USD L ne 1,54 1,83 86,57 ETFS Leveraged Silver 23,2 USD L 2x 3,27 2,79 178,54 PowerShares DB Silver Fund 31,3 USD L ne 1,41 2,86 81,69 ETFS Physical Platinum 132,9 USD L ne,1,29 56,1 ETFS Leveraged Platinum 16 USD L 2x,44 -,37 13,96 E-TRACS UBS Long Platinum ETN 16,3 USD L ne -1,35,8 35,41 ETFS Short Platinum 6,9 USD S ne -,3 -,57-41,44 ETFS Physical Platinum 134,8 USD L ne -1,19 1,32 56,69 ETFS Physical Palladium 33,3 USD L ne -3,1 9,2 87,32 ETFS Aluminium 3,3 USD L ne,91-3,53-29,91 ETFS Short Aluminium S ne,35 1,15 12,94 ETFS Leveraged Aluminium 1,9 USD L 2x -,9-4,49-47, ETFS Copper 22,1 USD L ne 1,63-1,78 13, ETFS Leveraged Copper 16,66 USD L 2x 138 1,38-1,7 17 3,58 ETFS Short Copper 45,6 USD S ne -,61 -,87-4,67 ipath Dow Jones AIG Copper Total Return Sub Index 39,2 USD L ne,56 1,82 29,3 ETFS Nickel 14,7 USD L ne 3,13 6,29 48,74 ETFS Short Nickel 45,1 USD S ne -1,42-8,46-59,52 ETFS Leveraged Nickel 8,2 USD L 2x 3,64 14,44 99,52 IPATH Dow Jones AIG Nickel Total Return Sub Index 27,9 USD L ne,55 6,66 77,42 ETFS Leveraged Lead 13 USD L 2x 3,86-1,45 82,39 ETFS Short Lead 42,1 USD S ne -1,23-2,16-51,54 ETFS Zinc 8,3 USD L ne,6 5,48 56,4 ETFS Short Zinc S ne -,23-6,65-49,96 ETFS Leveraged Zinc 16,1 USD L 2x 1,37 1,7 54,82 ETFS Leveraged Tin 22,1 USD L 2x 3,52-2,89 2,88 ETFS Short Tin 41,8 USD S ne -1, -,36-35,81 ENERGIJA Zadnja cena Tip Vzvod 1 teden % 1 mesec % 1 leto % United States Oil Fund LP 4,5 USD L ne -8,13 8,97-31,87 PowerShares DB Oil Fund 27,5 USD L ne -6,99 7,6-4,23 ipath Goldman Sachs Crude Oil Total Return Index E 26,7 USD L ne -8,42 9,6-37,53 ETFS Natural Gas,4 USD L ne 6,98 2,4-63,87 ETFS Leveraged Natural Gas 2 USD L 2x 4,55 12, -88,86 KMETIJSKI PROIZVODI Zadnja cena Tip Vzvod 1 teden % 1 mesec % 1 leto % ETFS Wheat 2,1 USD L ne -14,29 1,69-3, ETFS Short Soybeans S ne 2,37-3,67-3,39 ETFS Soybean OilGermany 4,5 USD L ne -3,74 3,18-14,34 ETFS Sugar 17,8 USD L ne 9,55-5,83 61,82 ETFS Short Sugar 35,7 USD S ne 1,1-4,8 -,89 ETFS Leveraged Cocoa 47,5 USD L 2x -,32 9,41 86,7 Opomba: L - ETF z odprto dolgo pozicijo (pridobiva vrednost ob rasti segmetna, ki ga spremlja) S - ETF z odprto kratko pozicijo (pridobiva vrednost ob padanju segmetna, ki ga spremlja) Copyright 8 POTEZA SKUPINA, holding podjetje, d.d.. Vse pravice pridržane. Poteza d.d., Železna cesta 18, Ljubljana
COMMITMENTS OF TRADERS KOMERCIALNE POZICIJE NEKOMERCIALNE POZICIJE MALI VLAGATELJI neto razmerje neto neto v tednu razmerje neto neto v tednu razmerje Baker 489-4.686,2-1.829 2.942 48,3 1.34 1.744 52,5 Paladij -14.242-496 19,7 11.727 37,9 2.515 126 43,7 Platina -23.491-1.738 15, 19.49 1.454 9,3 4.82 284 351,3 Srebro -65.426-238 23, 48.275 975 665,2 17.151-737 14,5 Zlato -295.926-14.62 18,4 253.955 14.287 741,3 41.971-225 124,7 Bencin -42.292-7.714 42,1 39.75 4.391 295,1 2.587 3.323 15,6 Nafta -62.792-18.5 47,5 68.836 18.83 37,5 6.44 325,5 Naravni plin 17.225 3. 6,4-147.43-4.943-59,7 39.818 1.923 78,9 Bombaž -42.382-7.77 39,7 31.765 5.89 213,5 1.617 1.988 16, Kakav -35.314-653 38, 28.393 156,8 6.921 633 1,1 Kava -28.355-6.362-34,1 26.286 6.996 283,5 2.69-634 36,3 Koruza -14.274-29.564-3, 136.959 4.696 19,4-122.685-11.132-55,6 Pšenica 35.411-12.832 25,1 -.555 1.979 -,2-255.982-1.126-89,5 Sladkor -178.51.591-3,1 175.371-22.174 42,9 3.139-28.417 6, Soja -34.747-38.169-14,2 6.763 29.885 116,4-26.16 8.284-31,7 Sojino olje -3.979-19.3-3,6-3.31 9.286-7,2-176.646 -.76-84,8 Živina 22.21-1.446 21,8-22 -1.13, -22.188 2.549-51,7 Nafta 16 2 Zlato 1-14 1 8 6 4 8 6 4-6.1.4 6.1.5 6.1.6 6.1.7 6.1.8 6.1.9 6.1.4 6.1.5 6.1.6 6.1.7 6.1.8 6.1.9 4 3 1-1 - -3 Baker 4 4 3 3 2 6 4 - -4-6 -8 Soja 18 16 14 1 8 6 4-4 - 6.1.4 6.1.5 6.1.6 6.1.7 6.1.8 6.1.9 6.1.4 6.1.5 6.1.6 6.1.7 6.1.8 6.1.9 Commitment of Trades je poročilo, ki ga v ZDA tedensko izdaja organ za nadzor trgovanja s terminskimi pogodami CFTC (Commodity Futures Trading Commission) in prikazuje izpostavljenost posameznih skupin investitorjev. Poročilo zajema naslednje skupine investitorjev: Commercial (veliki komercialni investitorji; proizvajalci, oz. porabniki surovin), Non Commercial (veliki nekomercialni investitorji; veliki špekulanti, oz. skladi), Non Reportable (majhni investitorji). Podatki COT so koristni pri preučevanju pozicij različnih tipov udeležencev na trgih standardiziranih terminskih pogodb. Copyright 8 POTEZA SKUPINA, holding podjetje, d.d.. Vse pravice pridržane. Poteza d.d., Železna cesta 18, Ljubljana
Nov produkt Poteze, borzno posredniške družbe, d.d. POTEZAIZBORSUROVIN je namenjen vsem vlagateljem, ki želite razširiti svoj obstoječi portfelj finančnih naložb ter ga uravnotežiti z naložbo v surovine. Portfelj produkta POTEZAIZBORSUROVIN je sestavljen iz naslednjih naložb: NAFTA Nafta med energenti trenutno nima ustreznega substituta. Tudi če bi trenutna cena nafte narasla, bo nafta še vedno med cenejšimi viri energije, zato lahko kljub zvišanju cene nafte pričakujemo nespremenjeno povpraševanje. Ker vedno težje prihajamo do novih virov za črpanje nafte, to proizvodnjo nafte draži in zvišuje potrebe po dodatnih vlaganjih. INDUSTRIJSKE KOVINE Indija in Kitajska, kot vodilni sili držav v hitrem gospodarskem razvoju, načrtujeta velika vlaganja v infrastrukturo ter gradnjo novih velemest. Obenem se potrebe po obnovi dotrajane infrastrukture pojavljajo tudi v ZDA, kjer je bil velik del vodovdov in cest zgrajen ravno v času velike depresije v 3-ih letih. Zato lahko pričakujemo dodatno povpraševanje po industrijskih kovinah, ki se uporabljajo v gradbeništvu. KMETIJSKI PRIDELKI Svetovno prebivalstvo narašča, s tem pa naraščajo tudi potrebe po hrani, zlasti v gospodarstvih v razvoju (z oblikovanjem srednjega razreda). Na drugi strani pa se srečujemo z omejenimi površinami za pridelavo ter omejenim obsegom rodovitne zemlje. Cene kakovostnih surovin, ki se uporabljajo v prehrambeni industriji, bodo dolgoročno narasle. ZLATO Zlato je glavni hranilec vrednosti v razmerah povečane inflacije. Investitorji v času negotovih gospodarskih razmer z naložbo v zlato iščejo varno zavetje. Glavni gonilnik cene zlata je strah pred povečano inflacijo, ki bi se uteganila pojaviti kot posledica stimulativnih ukrepov vlad in velike dodatne količine denarja v obtoku. DELNICE SUROVINSKIH PODJETIJ Skladno z višjimi cenami surovin, na vrednosti pridobivajo tudi delnice surovinskih podjetij. Le-ta namreč z uspešnim poslovnim modelom rasti cen surovin dodatno povečujejo svojo maržo. Razlog leži v razmeroma stalnih stroških proizvodnje, zato se višja prodajna cena surovin skoraj v celoti pretaka v dobičke teh podjetij. URAVNOTEŽITE SVOJ PORTFELJ! Za več informacij o produktu POTEZAIZBORSUROVIN nas pokličite ali obiščite spletne strani produkta: www.poteza.si/si/personal.cp2?cid=c37e3d15-42d3-853c-dc71-4f924eb8b221&linkid=1 Elena Bordon Robert Tič T: +386 1 3 7 861 T: +386 1 3 7 784 E: elena.bordon@poteza.si E: robert.tic@poteza.si Mateja Slanc Polona Krelj T: +386 1 3 7 832 T: +386 1 3 7 989 E: mateja.slanc@poteza.si E: polona.krelj@poteza.si Copyright 8 POTEZA SKUPINA, holding podjetje, d.d.. Vse pravice pridržane. Poteza d.d., Železna cesta 18, Ljubljana
Trgovanje na nekaterih zahodnih trgih odslej ugodnejše Pri Potezi, borzno posredniški družbi, d.d. želimo strankam pribljižati trgovanje na zahodnih trgih. Zato nenehno iščemo možnosti, da strankam omogočimo ugodnejše trgovanje preko le-teh. Stranke boste odslej na zahodnih trgih lahko trgovale po ugodnejših pogojih. Za trgovanje s finančnimi instrumenti, ki kotirajo na trgih v Italiji, Franciji, Belgiji, na Finskem, Švedskem, Norveškem, Danskem in Nizozemskem, v Španiji, Nemčiji, Švici, Avstiji, ZDA in Veliki Britaniji namreč ne bomo več zaračunavali minimalne provizije tujega posrednika. To pomeni, da se odslej ne glede na znesek posla provizija tujega posrednika pri nakupu ali prodaji finančnih instrumentov na omenjenih trgih obračuna le v odstotkih, torej brez minimalne provizije. Več o tem lahko najdete na: http://www.poteza.si/cenik.pdf. KONTAKTNE OSEBE: MARKO BAJC INVESTICIJSKI SVETOVALEC 1 3 7 834 ELENA BORDON VODJA KLJUČNIH STRANK 1 3 7 861 MIHA DVORŽAK TRADEPORT 1 3 7 783 BLAŽ GARBAJS SKRBNIK STRANK - OBVEZNIŠKI TRGI 1 3 7 984 MARKO JUKIĆ TRADEPORT 1 3 7 776 POLONA KRELJ BORZNI POSREDNIK - BALKANSKI TRGI 1 3 7 989 UROŠ OŽBOLT VODJA ODDELKA BORZNEGA POSREDOVANJA 1 3 7 831 PRIMOŽ PAVČNIK BORZNI POSREDNIK - SLOVENIJA 1 3 7 712 MATEJA SLANC VODJA KLJUČNIH STRANK 1 3 7 832 ROBERT TIČ BORZNI POSREDNIK - ZAHODNI TRGI 1 3 7 784 Pošlji elektronsko pošto: http://www.poteza.si/kontakti OMEJITEV ODGOVORNOSTI Povzetek informacij v publikaciji je podan izključno za boljše razumevanje finančnih instrumentov in delovanja trga kapitala. V publikaciji zajete informacije se nanašajo na podjetja, ki so v danem trenutku po presoji avtorjev najbolj relevantna. Praviloma bodo v publikaciji zajete informacije o podjetjih, ki se nahajajo v najpomembnejših svetovnih indeksih. Informacije so bile pridobljene iz virov, za katere avtorji verjamejo, da so verodostojni, vendar pa avtorji ne zagotavljajo njihove natančnosti in popolnosti. Poteza d.d. in avtorji ne prevzemajo nobene odgovornosti za posledice odločitev, ki bi bile sprejete na podlagi informacij podanih v tej publikaciji. Priporočamo, da se pravne in fizične osebe pri odločanju o naložbah v finančne instrumente posvetujejo z usposobljenimi strokovnjaki oziroma borzni posredniki in pri tem pridobijo dodatne informacije. Viri, ki so bili uporabljeni pri izdelavi dokumenta: lastni viri, lastni izračuni, Bloomberg in poročila večjih investicijskih bank. Priporočila tujih investicijskih podjetij v prispevku so podana zgolj informativno. Zadnja priporočila zajemajo napovedi najnovejših treh analiz, v katerih analitiki napovedujejo vrednosti delnice podjetja (običajno na datum 12 mesecev od objave analize). Napoved analitika ni napoved tržne vrednosti delnice podjetja čez 12 mesecev, pač pa predvidevanje posameznih analitikov, ki so pri tem lahko uporabili različne modele vrednotenja. Dejanska tržna cena je povsem odvisna od učinkovitosti trga. Poteza d.d. ne preverja podlag za ta priporočila, p njihove verodostojnosti in jih ne spreminja. Poteza, borznoposredniška družba, d.d. je pod nadzorom Agencije za trg vrednostnih papirjev. Copyright 8 POTEZA SKUPINA, holding podjetje, d.d.. Vse pravice pridržane. Poteza d.d., Železna cesta 18, Ljubljana