Dnevni pregled finančnih trgov 15. marec 2017 FED pričakovano, Nizozemci zavrnili populista Ameriška centralna banka je včeraj pričakovano zvišala ključno obrestno mero za 25 bazičnih točk na 0,75 %. Za letošnje leto napovedujejo še dva dviga ključne obrestne mere, seveda ob predpostavki, da bodo makroekonomski podatki, zlasti inflacija, ostali v pričakovanih okvirjih. Trgi so pričakovali še nekoliko hitrejšo dinamiko zviševanja ključne obrestne mere, torej še tri dvige v letošnjem letu. Medtem, ko je projekcija glede višine ključne obrestne mere še pred sestankom kazala, da bo le-ta konec leta 2019 znašala 1,75 %, pa se je po sestanku zvišala na 3 %. Donosnost 10-letne ameriške obveznice se je včeraj znižala kar za 10,7 bazične točke. Znižala se je tudi dolarja, proti evru za 0,96 % na 1,0729 USD za EUR. Bloombergov Dollar Spot Index je včeraj padel za 1,3 %, in se znižuje tudi danes. Na drugi strani pa so se vsi trije osredni ameriški delniški indeksi včeraj zvišali, najbolj med njimi S&P 500, in sicer za 0,8 %. Rezultat včerajšnjih nizozemskih volitev je velik obliž za EU, saj je skrajni desničar Wilders doživel poraz. Po 93 % preštetih glasovih je s 33 sedeži v parlamentu zmagala stranka dosedanjega premiera Marka Rutte. Wilders in njegova stranka sta končali na drugem mestu s 20 sedeži v parlamentu, kar je celo 2 sedeža manj kot so mu namenile raziskave javnega mnenja. Wildersu niso pomagale tudi zadnje napetosti med Nizozemsko in Turčijo ter tudi dejstvo, da je bilo 30 % Nizozemcev pred volitvami še neodločenih. Volilna udeležba je bila izredno visoka, in je po zdajšnjih podatkih znašala okoli 80 %. Terminske pogodbe na evropske delniške indekse danes kažejo zvišanje, in sicer za nemški DAX 0,94 % ter Euro STOXX 50 0,84 %. Tuji trgi Islandija: Centralna banka je ohranila ključno obrestno mero nespremenjeno na 5 %. Zadnje znižanje se je zgodilo decembra, ko se je omenjena obrestna mera znižala za 25 bazičnih točk. Japonska: Centralna banka je ohranila ključno obrestno mero nespremenjeno na -0,1 %. Poleg tega je ostal enak obseg zvišanja odkupa finančnih inštrumentov s strani centralne banke v višini 80 bilijonov JPY leto. VB: Stopnja anketne brezposelnosti je v treh mesecih do januarja 2017 znašala 4,7 %, kar je 0,4 odstotne točke manj kot v enakem obdobju lani in 0,1 odstotne točke manj kot tri mesece prej. Gre za najnižjo stopnjo anketne brezposelnosti od leta 1975. Stopnja zaposlenosti pa se je zvišala na 74,6 %, kar je najvišja od leta 1971. ZDA: Indeks zaupanja graditeljev stanovanjskih nepremičnin (NAHB/Wells Fargo Housing Market Index) se je marca 2017 zvišal na najvišjo raven v zadnjih 12-letih. Omenjen indeks se je marca na mesečni ravni zvišal za 6 odstotnih točk na 71, kar je 5 indeksnih točk več od pričakovanj. ZDA: Cene življenjskih potrebščin so se februarja 2017 na mesečni ravni zvišale za 0,1 %, kar je v skladu s pričakovanji trgov. Mesečno inflacijo so na nizki ravni držale predvsem cene naftnih derivatov, ki so se na mesečni ravni znižale za en odstotek, medtem ko so se januarja omenjene cene zvišale za 4 %. Osnovna inflacija se je v omenjenem obdobju zvišala za 0,2 %. Na letni ravni pa je osnovna inflacija znašala 2,2 %. Območje Vrsta objave Datum objave Čas objave Obdobje Zadnji podatek Poljska Budget (16th-31st); PLN bn 16.3.17 0:00 Feb 67,5 Japonska BoJ MPC - Overnight Rate; % 16.3.17 1:00 16-Mar -0,1 Švedska SCB Unemployment (nsa); % 16.3.17 9:30 Feb 7,3 EMU HICP; % y/y 16.3.17 11:00 Feb 2,0 EMU HICP - Core; % y/y 16.3.17 11:00 Feb 0,9 Hrvaška CPI; % y/y 16.3.17 11:00 Feb 0,9 VB BoE MPC - Base Rate; % 16.3.17 13:00 16-Mar 0,3 VB BoE MPC - APF Total; GBP bn 16.3.17 13:00 16-Mar 435,0 ZDA Initial Claims; k 16.3.17 13:30 11-Mar 243,0 ZDA Philadelphia Fed Survey; index 16.3.17 13:30 Mar 43,3 NLB d.d. Jaka Erpič Samostojni analitik za finančne trge 01 476 91 70 jaka.erpic@nlb.si Delniški trg Evropa -1 dan YTD SBITOP 793,32 0,6% 10,6% DAX 12.009,87 0,2% 4,6% FTSE 7.368,64 0,2% 3,2% CAC 40 4.985,48 0,2% 2,5% MICEX 1.992,59-0,4% -10,8% CROBEX 2.172,23-2,1% 8,9% BELEX 15 741,88 0,4% 3,4% Amerika Dow Jones 20.950,10 0,5% 6,0% S&P 500 2.385,26 0,8% 6,5% Nasdaq 5.0,05 0,7% 9,6% Azija Nikkei 225 19.577,38-0,2% 2,4% CSI 300 3.463,64 0,2% 4,6% S&P ASX 200 5.774,00 0,3% 1,9% Hang seng 23.792,85-0,2% 8,2% Drugo MSCI WORLD 1.854,15 0,6% 5,9% VIX 9,62 3,4% -24,6% Zmagovalci zadnjega trgovalnega dne Indeks Družba -1 dan LJSE TERME DOBRNA 8,6% DAX Deutsche Lufthansa Aktiengesellschaft 2,7% S&P 500 Southwestern Energy Company 5,8% Nikkei 225 Mitsubishi Heavy Industries, Ltd. 4,2% Poraženci zadnjega trgovalnega dne Indeks Družba -1 dan LJSE INTEREUROPA -7,8% DAX E.ON SE -3,0% S&P 500 Macy's, Inc. -2,0% Nikkei 225 Toshiba Corporation -12,2% 10-letne državne obveznice YTW YTW (-1W) bt Pribitek bund (bt) Pribitek bund (-1W) CDS (-1W) Slovenija 1,49 8,5 107 4 1,730 Nemčija 0,41 4,5 0 0-0,080 ZDA 2,49-6,7 - - 0,010 Francija 1,04 1,7 62-3 -0,340 VB 1,21-0,6 80-5 0,620 Italija 2,29 4,3 188 0 5,000 Španija 1,82 2,6 141-2 2,150 Portugalska 3,97 0,4 356-4 -18,380 Valute -1 dan YTD EUR/USD 1,0627-0,13% 0,67% EUR/GBP 0,87007-0,56% 1,76% EUR/CHF 1,07179-0,03% -0,05% EUR/JPY 121,8916-0,01% -1,10% EUR/RSD 123,79384-0,09% 0,33% EUR/HRK 7,42848 0,02% -1,70% EUR/RUB 62,73454-0,69% -2,91% EUR/RON 4,54495 0,01% 0,14% Medbančne o.m. (%) -1 dan -1 teden Euribor 3m -0,3300-0,3300-0,3280 Euribor 6m -0,2410-0,2410-0,2400 Libor 6m USD 1,4324 1,4321 1,4204 Libor 6m CHF -0,6692-0,6652-0,6676 Ključne o.m. -1 mesec -1 leto ECB 0,00 0,00 0,05 FED 0,75 0,50 0,50 Bank of England 0,25 0,25 0,50 Surovine -1 dan YTD WTI spot (v USD) 49,38 2,13% -8,08% Brent spot (v USD) 51,97 1,68% -8,54% Zlato (v USD) 1.200,70-0,16% 4,25%
Premoženjski razredi 150 Donosi po premoženjskih razredih globalno 140 130 120 80 16/3/16 21/4/16 27/5/16 4/7/16 9/8/16 14/9/16 20/10/16 25/11/16 2/1/17 7/2/17 15/3/17 MSCI WORLD PIMCO S&P GLOBAL PROPERTY EUR/USD WTI GOLD (COMEX) Razred Indeks 1D 1W 1M YTD 1Y 5Y 10Y Delnice MSCI WORLD 0,61% 1,06% 1,12% 5,88% 14,51% 41,06% 26,02% Obveznice PIMCO Total Return Active ETF 0,48% 0,16% -0,04% 0,35% 0,36% 3,99% n.p. Nepremičnine S&P GLOBAL PROPERTY 1,11% 0,30% -0,83% 1,63% 1,84% 22,14% -15,65% EUR/USD EUR/USD -0,13% 0,77% 0,33% 0,67% -4,34% -18,74% -19,74% Nafta WTI 1,95% -2,85% -7,13% -8,93% 30,72% -52,88% -16,98% Zlato GOLD (COMEX) -0,16% -0,72% -2,63% 4,25% -2,46% -27,65% 85,55% Delniški trgi Evropski delniški trg Ameriški delniški trg 105 104,3 102,0 105 95 101,8 101,4 102,2 102,0 102,0 SBITOP DAX FTSE CAC 40,0 Azijski delniški trg 95 Nasdaq S&P 500 Dow Jones BRIC 105,0 102,8 105 103,7,8,0 101,8,4 95 99,3 93,1 95,0,0 Nikkei 225 Hang seng Kospi 85 BRASIL RUSSIA SENSEX CSI 300 16. marec 2017 1
Donosi do dospetja državnih obveznic Država 1Y 3Y 5Y 10Y 15Y 30Y YTW YTW YTW YTW -1D -1W YTW YTW Slovenija -0,422-0,233 0,027 1,485 0,1 8,5 1,889 2,469 Nemčija -0,923-0,704-0,362 0,412-3,1 4,5 0,591 1,170 Francija -0,599-0,272 0,194 1,035-5,0 1,7 1,409 2,010 Italija -0,216 0,357 0,965 2,291-4,2 4,3 2,668 3,386 Španija -0,278 0,040 0,580 1,824-3,5 2,6 2,222 3,075 Portugalska -0,108 0,576 1,678 3,967 2,6 0,4 4,546 4,826 Irska -0,561-0,331 0,105 1,099-2,0 3,4 1,545 2,173 Grčija n.p. n.p. n.p. 7,234 3,7 14,1 7,695 n.p. ZDA 1,001 1,583 2,004 2,494-10,7-6,7 n.p. 3,108 VB 0,026 0,185 0,560 1,210-1,3-0,6 1,580 1,825 Japonska -0,329-0,1-0,115 0,0-0,2 1,5 0,334 0,859 2,60 2,20 1,80 1,40 1,00 0,60 0,20-0,20-0,60 Slovenija 1,20 0,80 0,40 0,00-0,40-0,80 1Y 3Y 5Y 10Y 15Y 20Y 30Y -1W () -6M () Nemčija 3Y 5Y 7Y 10Y 15Y 20Y 30Y -1W () -6M () 3,20 2,80 2,40 2,00 1,60 1,20 0,80 0,40 ZDA 3,000 Periferija vs. 10-letna nemška obveznica 2,500 2,000 1,500 1,000 0,500 0,000-0,500 1Y 3Y 5Y 7Y 10Y 30Y -1W () -6M () Razlika Nemčija Periferija Itraxx Kreditne zamenjave 240 ITXXO23 220 200 201 180 P 200 ITXSUBF23 1 180 170 160 150 152 140 130 120 ITXSENF23 80 70 66 60 50 40 Interest Rate SWAP (IRS) obrestna zamenjava 14.3.2017 1Y 2Y 3Y 5Y 7Y 10Y 20Y 30Y EUR -0,203-0,107-0,002 0,256 0,506 0,853 1,377 1,456-1 dan (o.t.) 0,001-0,004-0,015-0,024-0,022-0,024-0,023-0,022 USD 1,415 1,7004 1,9226 2,1973 2,3614 2,5242 2,7263 2,7416-1 dan (o.t.) 0,012 0,010 0,009 0,000-0,010-0,014-0,023-0,024 CHF -0,6875-0,6311-0,5250-0,2825-0,0680 0,2002 0,5925 0,6925-1 dan (o.t.) 0,005-0,008-0,005-0,016-0,030-0,024-0,025-0,025 16. marec 2017 2
Valute 1,1600 EUR/USD 0,9200 0,00 EUR/GBP 0,8800 1,1200 0,8600 0,8400 1,0800 0,8200 0,8000 1,0400 0,7800 1,0000 0,7600 0,7400 1,130 EUR/CHF 128,00 EUR/JPY 124,00 1,0 120,00 116,00 112,00 1,050 108,00 124,75 EUR/RSD 7,6250 EUR/HRK 124,25 7,5750 123,75 7,5250 123,25 7,4750 122,75 7,4250 122,25 7,3750 82,00 EUR/RUB 4,6250 EUR/RON 78,00 4,5750 74,00 4,5250 70,00 66,00 4,4750 62,00 4,4250 58,00 4,3750 16. marec 2017 3
Denarni trg 16.3.2017 O/N 1W 1M 3M 6M 12M EURIBOR n.p. -0,370-0,37200-0,33000-0,24-0,10800-1 dan (o.t.) n.p. 0,00000 0,00000 0,00000 0,00000 0,00000 EUR LIBOR -0,42214-0,40814-0,39286-0,35429-0,24657-0,11243-1 dan (o.t.) 0,00000-0,00430 0,00070 0,00000 0,00000 0,000 USD LIBOR 0,68689 0,889 0,92833 1,13733 1,43239 1,82344-1 dan (o.t.) 0,00410 0,03000 0,01610 0,00610 0,00030 0,00220 GBP LIBOR 0,22500 0,236 0,250 0,34263 0,49750 0,72013-1 dan (o.t.) 0,00000 0,00000 0,00050-0,00-0,00240 0,00170 CHF LIBOR -0,720-0,79440-0,79400-0,72800-0,66920-0,50400-1 dan (o.t.) -0,00600 0,00000-0,00800-0,00700-0,00400-0,00200 Surovine 160 150 Surovine 140 130 120 80 15/3/16 25/4/16 3/6/16 14/7/16 24/8/16 4/10/16 14/11/16 23/12/16 2/2/17 15/3/17 Surovine splošno Žlahtne kovine Industrijske kovine Energenti Kmetijstvo Razred Indeks 1D 1W 1M YTD 1Y 5Y 10Y Surovine splošno SPGSCI Index 1,24% -1,49% -5,82% -4,10% 17,93% -45,51% -12,97% Žlahtne kovine SPGSPM Index -0,15% -0,76% -2,83% 4,67% -0,95% -30,62% 76,60% Industrijske kovine SPGSIN Index 1,14% 1,33% -2,76% 8,30% 25,10% -21,09% -29,81% Energenti SPGSEN Index 1,69% -2,37% -7,34% -9,05% 29,69% -53,02% -20,39% Kmetijstvo SPGSAG Index 0,49% -1,78% -6,17% 2,30% 3,84% -33,58% 13,57% Poslovni rezultati Država Podjetje Sektor Datum objave Dejanski EPS (t) Pričakovani EPS (t) Razlika (v %) Pričakovani EPS (t+1) United States Oracle Corporation Information Technology 15.3.2017 0,53 (Q1 17) 0,52 (Q1 17) 1,3% 0,6 (Q2 17) Germany E.ON SE Utilities 15.3.2017-0,12 (Q4 16) -0,1 (Q4 16) 15,6% 0,44 (Q1 17) Germany Münchener Rückversicherungs- Gesellschaft Aktiengesellschaft Financials 15.3.2017 3,5 (Q4 16) 4,62 (Q4 16) -24,1% 5,67 (Q1 17) Germany RWE Aktiengesellschaft Utilities 14.3.2017 0,01 (Q4 16) 0,01 (Q4 16) 0,0% 0,88 (Q1 17) Germany Allianz SE Financials 10.3.2017 3,33 (Q4 16) 3,89 (Q4 16) -14,6% 3,85 (Q1 17) Germany Merck Kommanditgesellschaft auf Aktien Healthcare 9.3.2017 1,47 (Q4 16) 1,35 (Q4 16) 8,8% 1,4 (Q1 17) Germany Linde Aktiengesellschaft Materials 9.3.2017 1,9 (Q4 16) 2,13 (Q4 16) -11,1% 2,03 (Q1 17) United States Costco Wholesale Corporation Consumer Staples 9.3.2017 1,73 (Q1 17) 1,66 (Q1 17) 4,2% 1,17 (Q2 17) Germany Adidas AG Consumer Discretionary 8.3.2017 1,86 (Q4 16) 1,67 (Q4 16) 11,2% 0,06 (Q1 17) Germany Beiersdorf Aktiengesellschaft Consumer Staples 8.3.2017 0,78 (Q4 16) 0,79 (Q4 16) -1,1% 0,59 (Q1 17) 16. marec 2017 4
Omejitev odgovornosti Ta dokument je pripravila in izdala NLB d.d., ki je regulirana s strani Agencije za trg nih papirjev, Poljanski nasip 6, 0 Ljubljana, Slovenija in Banke Slovenija, Slovenska 35, 1505 Ljubljana, Slovenija. Dokument je bil pripravljen izključno za boljše razumevanje finančnih instrumentov in delovanja trga kapitala v Sloveniji in ne pomeni ponudbe oziroma povabila k ponudbi za nakup ali prodajo v dokumentu obravnavanih finančnih instrumentov oziroma kakršnihkoli drugih finančnih instrumentov, povezanih z obravnavanimi finančnimi instrumenti. Dokument prav tako ne predstavlja osebnega priporočila oziroma investicijskega svetovanja po 8. členu Zakona o trgu finančnih instrumentov (Ur.l. RS št. 67/07, /07 in 69/08 popr.; v nadaljevanju: ZTFI), saj ne upošteva investicijskih ciljev, finančne situacije in specifičnih potreb osebe, ki se je na kakršenkoli način seznanila z delom ali celotno vsebino tega dokumenta. Informacije so bile pridobljene iz virov, za katere avtor verjame, da so verodostojni, vendar ne zagotavlja njihove natančnosti in popolnosti. Informacije ne predstavljajo notranjih informacij po 373. členu ZTFI. Dejstva, na podlagi katerih je dokument pripravljen, se v besedilu jasno razlikujejo od razlag, ocen, mnenj, napovedi in drugih informacij, ki niso dejstva in ki izražajo trenutno osebno mnenje avtorja tega dokumenta. Vse tovrstne ocene, mnenja, napovedi in druge informacije, objavljene v dokumentu, so lahko predmet spremembe brez predhodnega obvestila. Mnenje finančnega analitika, ki je izdelal ta dokument, se lahko razlikuje od mnenja NLB d.d., ki izdaja ta dokument. NLB d.d. ni dolžna obveščati prejemnikov dokumenta o spremembah ocen, mnenj in napovedi, ki izhajajo iz dogodkov po objavi dokumenta. Ta dokument je bil izdelan in predstavljen v skladu z načelom vestnosti in poštenja ter v skladu s potrebno strokovno skrbnostjo, vendar NLB d.d. in avtor dokumenta ne prevzemajo nobene odgovornosti za posledice odločitev, ki bi bile sprejete na podlagi mnenj in informacij, podanih v tem dokumentu. Pri investiranju v ne papirje se je potrebno zavedati sistematičnega in nesistematičnega tveganja. Nesistematična tveganja se nanašajo na posamezen finančni instrument, ki nima vpliva na celoten finančni trg ter je neodvisno od gibanj na finančnem trgu. Učinke nesistematičnih tveganj je možno odpraviti z diverzifikacijo portfelja. Sistematično tveganje pa se nanaša na dejavnike, ki vplivajo na celoten finančni trg in posledično vplivajo na celotnega investitorjevega portfelja. Priporočamo, da se pravne in fizične osebe pri odločanju o vlaganju v finančne instrumente posvetujejo s strokovno usposobljenimi finančnimi svetovalci in pri tem pridobijo dodatne informacije. NLB d.d., z njo povezane osebe, pri njej zaposlene osebe in morebitne druge osebe, ki so sodelovale pri pripravi tega dokumenta, so lahko lastniki finančnih instrumentov, obravnavanih v tem dokumentu, oziroma kakršnihkoli drugih finančnih instrumentov, povezanih z obravnavanimi finančnimi instrumenti oziroma z obravnavanimi izdajatelji. Obstaja tudi možnost, da je NLB d.d. za v tem dokumentu obravnavane izdajatelje v preteklosti opravljala storitve v zvezi s finančnimi instrumenti oziroma ostale storitve investicijskega bančništva. Lahko da si bo NLB d.d. tudi v prihodnosti prizadevala iskati možnost poslovnega sodelovanja z obravnavanimi izdajatelji, zato obstaja tudi možnost, da bo NLB d.d. v prihodnosti zanje opravljala storitve v zvezi s finančnimi instrumenti oziroma ostale storitve investicijskega bančništva. Za dodatna razkritja, ki se nanašajo na posamezne finančne instrumente, omenjene v tem dokumentu, oziroma njihove izdajatelje, in o katerih NLB d.d. izdaja investicijske raziskave in finančne analize ali druge oblike splošnih priporočil v zvezi s posli s finančnimi instrumenti (v nadaljevanju: investicijske raziskave), si prosim oglejte tekoče investicijske raziskave, ki so dostopne na naši spletni strani (). Za razlago priporočil ter ostala splošna razkritja, povezana z dejavnostjo investicijskih raziskav, si prosim oglejte dokument Opozorilo vlagateljem, ki je dostopen na naši spletni strani (www.nlb.si). Za postopke in ukrepe, vključno z informacijskimi pregradami (tako imenovan Kitajski zid), ki jih NLB d.d. uporablja za identifikacijo in upravljanje z navzkrižji interesov, ki lahko nastanejo v povezavi z dejavnostjo investicijskih raziskav, si prosim oglejte dokument Politika upravljanja nasprotij interesov pri opravljanju investicijskih storitev in poslov NLB d.d., ki je dostopna na naši spletni strani (www.nlb.si). Vse cene finančnih instrumentov in finančnih indeksov se nanašajo na ceno ob koncu zadnjega trgovalnega dne na navedeni datum, v kolikor ni drugače navedeno. Vse informacije o cenah finančnih instrumentov, ki jih vsebuje ta dokument, so bile pridobljene s spletnih strani Ljubljanske borze, Capital IQ in ostalih dobaviteljev. Predstavljen dokument je bil pripravljen za potrebe strank NLB d.d. v Sloveniji in ne more biti predmet reprodukcije, distribucije ali objave brez predhodnega pisnega dovoljenja NLB d.d. NLB d. d. Poslovalnica za korespondenčno bančništvo, odnose z investitorji ter analize Trg republike 2, SI-0 Ljubljana T: +386 1 476 91 70 F: +386 1 476 26 96 www.nlb.si