Dnevni pregled finančnih trgov 21. marec 2017 Upad USD ter krepitev zaupanja v EUR Ameriški dolar je v zadnjih šestih trgovalnih dnevih, vključno z danes, izgubil nekaj i proti večjim valutam, saj je Bloomberg Dollar Spot Index (BBDXY) v omenjenem obdobju upadel za 2,06 %. EUR je v istem obdobju proti USD pridobil 1,72 %, kljub vedno večji divergenci monetarnih politik centralnih bank. Vrednost EUR nekoliko krepi tudi obujeno zaupanje v vzdržnost evroobmočja po nizozemskih volitvah. Izguba USD sicer nekoliko preseneča, glede na dejstvo da je centralna banka FED na zadnjem srečanju guvernerjev dvignila ključno obrestno mero kar načeloma pozitivno vpliva na valute. Upad dolarja je predvsem v funkciji vedno večjih dvomov v gospodarsko uspešnost ter fiskalno vzdržnost programa Trumpove administracije, ki bo prav danes prestala enega največjih testov, in sicer glasovanje o zdravstveni reformi Obamacare. Prav zaradi tega so ameriški delniški indeksi včeraj zabeležili najvišje dnevne izgube od Trumpove izvolitve. Namreč, S&P 500 je včeraj izgubil 1,24 odstotkov. Istočasno je VIX indeks, ki meri volatilnost delniškega indeksa S&P 500, pridobil 9,96 %. Tuji trgi Japonska: V mesecu februarju 2017 je zabeležen trgovinski presežek v višini 813,4 mrd JPY, kar je preseglo pričakovanja analitkov. Izvoz je bil v obdobju višji za 11,3 % YoY, medtem ko je uvoz zabeležil rast le v višini 1,2 % YoY. Norveška: Stopnja brezposelnosti se je v mesecu januarju ponovno znižala in je znašala 4,2 %. To je najnižja raven brezposelnosti od meseca marca 2015. Analitiki so predvidevali nekoliko višjo stopnjo, in sicer 4,5 %. Španija: Trgovinski primanjkljaj se je v mesecu januarju 2017 nekoliko povečal in je znašal 3,1 mrd EUR (2,4 mrd EUR mesec prej). Izvoz je v obdobju zabeležil 17,4 odstotno rast, medtem ko je bil uvoz višji za 19,0 %. VB: V mesecu februarju 2017 je bila zabeležena stopnja inflacije v višini 2,3 %, kar je trge nekoliko presenetilo, saj so analitiki napovedovali 2,1 odstotno rast cen. Zabeležena inflacija je bila tako najvišja od septembra 2013. Segment prehrambenih izdelkov je po 31 zaporednih mesecih upadanja končno zabeležil rast cen, in sicer v višini 0,3 % YoY. Na mesečni ravni so bile cene višje za 0,7 % MoM. Takšna dinamika bo zagotovo vplivala na oblikovanje monetarne politike. Slovenija Uprava družbe Telekom Slovenije d.d. (TLSG) je za skupščino delničarjev dne 21.4.2017 predlagala bruto dividendo v višini 5 EUR na delnico. Presečni dan za upravičenost je 19.7.2017, dividenda pa bo izplačana dan kasneje. Bonitetna agencija Standard & Poor's je družbi Petrol d.d. (PETG) potrdila dolgoročno bonitetno oceno "BBB-" ter kratkoročno "A-3". Prihodnje izglede je S&P ocenila z oceno "stabilno". Vrednost industrijske proizvodnje je v mesecu januarju 2017 zabeležila upad v višini 1,8 % MoM. K temu je največ prispeval padec proizvodnje v predelovalnih dejavnostih (za 2,9 %), medtem ko se je proizvodnja v preostalih skupinah dejavnosti zvišala. V primerjavi z enakim obdobjem lani pa je bila industrijska proizvodnja višja za 3,3 % YoY. Območje Vrsta objave Datum objave Čas objave Obdobje Zadnji podatek Japonska All Industry activity index; % m/m 22.3.17 5:30 Jan -0,3 EMU Current Account (nsa); EUR bn 22.3.17 10:00 Jan 47,0 EMU Current Account (sa); EUR bn 22.3.17 10:00 Jan 31,0 Italija Current Account; EUR mn 22.3.17 10:30 Jan 5.535,0 ZDA Existing home sales; mn 22.3.17 16:00 Feb 5,7 Nemčija GFK Consumer Sentiment; index 23.3.17 8:00 Apr 10,0 Francija INSEE Manufacturing Confidence; index 23.3.17 8:45 Mar 107,0 Poljska Unemployment; % 23.3.17 10:00 Feb 8,6 VB CBI Distributive Trades; % bal 23.3.17 12:00 Mar 9,0 ZDA Initial Claims; k 23.3.17 13:30 18-Mar 241,0 NLB d.d. Davor Mišković Samostojni analitik za finančne trge 01 476 51 49 davor.miskovic@nlb.si Delniški trg Evropa -1 dan YTD SBITOP 799,61-0,5% 11,4% DAX 11.962,13-0,8% 4,2% FTSE 7.378,34-0,7% 3,3% CAC 40 5.002,43-0,2% 2,9% MICEX 2.048,07 0,3% -8,3% CROBEX 2.132,91-1,0% 6,9% BELEX 15 747,29 0,2% 4,2% Amerika Dow Jones 20.668,01-1,1% 4,6% S&P 500 2.344,02-1,2% 4,7% Nasdaq 5.793,82-1,8% 7,6% Azija Nikkei 225 19.455,88-0,3% 1,8% CSI 300 3.466,35 0,5% 4,7% S&P ASX 200 5.774,62-0,1% 1,9% Hang seng 24.593,12 0,4% 11,8% Drugo MSCI WORLD 1.846,39-0,8% 5,4% VIX 10,22 9,96% -11,2% Zmagovalci zadnjega trgovalnega dne Indeks Družba -1 dan LJSE VIPA HOLDING 670,0% DAX Commerzbank AG 0,3% S&P 500 Chipotle Mexican Grill, Inc. 2,8% Nikkei 225 Toshiba Corporation 3,4% Poraženci zadnjega trgovalnega dne Indeks Družba -1 dan LJSE LUKA KOPER -2,9% DAX Deutsche Bank AG -7,2% S&P 500 KeyCorp -6,5% Nikkei 225 T&D Holdings, Inc. -2,9% 10-letne državne obveznice YTW YTW (-1W) bt Pribitek bund (bt) Pribitek bund (-1W) CDS (-1W) Slovenija 1,47-1,1 102-3 4,430 Nemčija 0,46 1,4 0 0 0,150 ZDA 2,42-18,3 - - 0,140 Francija 1,10 1,0 64 0 0,200 VB 1,25 2,9 80 2 2,010 Italija 2,31-2,0 186-3 7,200 Španija 1,80-5,8 134-7 2,870 Portugalska 4,19 25,3 374 24-13,3 Valute -1 dan YTD EUR/USD 1,08131 0,65% 2,43% EUR/GBP 0,8667-0,40% 1,37% EUR/CHF 1,07356 0,12% 0,12% EUR/JPY 121,09645 0,07% -1,74% EUR/RSD 123,92409 0,03% 0,43% EUR/HRK 7,40593-0,01% -2,00% EUR/RUB 62,20264 1,09% -3,73% EUR/RON 4,55828-0,05% 0,43% Medbančne o.m. (%) -1 dan -1 teden Euribor 3m -0,32-0,32-0,3300 Euribor 6m -0,2410-0,2410-0,2410 Libor 6m USD 1,4349 1,4316 1,4321 Libor 6m CHF -0,6646-0,6646-0,6652 Ključne o.m. -1 mesec -1 leto ECB n.p. n.p. n.p. FED 0,75 n.p. n.p. Bank of England n.p. n.p. n.p. Surovine -1 dan YTD WTI spot (v USD) 48,24-1,37% -10,20% Brent spot (v USD) 51,19-1,16% -9,91% Zlato (v USD) 1.246,50 1,01% 8,23%
Premoženjski razredi 150 Donosi po premoženjskih razredih globalno 140 130 120 80 70 22/3/16 27/4/16 2/6/16 8/7/16 15/8/16 20/9/16 26/10/16 1/12/16 6/1/17 13/2/17 21/3/17 MSCI WORLD PIMCO S&P GLOBAL PROPERTY EUR/USD WTI GOLD (COMEX) Razred Indeks 1D 1W 1M YTD 1Y 5Y 10Y Delnice MSCI WORLD -0,76% 0,19% 0,18% 5,43% 12,33% 40,69% 22,10% Obveznice PIMCO Total Return Active ETF 0,05% 0,91% -0,25% 0,77% 0,12% 4,01% n.p. Nepremičnine S&P GLOBAL PROPERTY 0,01% 2,26% -0,74% 2,80% 1,24% 24,19% -16,68% EUR/USD EUR/USD 0,65% 1,62% 2,57% 2,43% -3,86% -18,12% -18,73% Nafta WTI -1,25% -0,02% -10,93% -10,68% 17,58% -54,49% -18,10% Zlato GOLD (COMEX) 1,01% 3,65% 0,61% 8,23% 0,18% -24,47% 88,86% Delniški trgi 115 Evropski delniški trg Ameriški delniški trg 105 95 104,6 102,8 101,1 101,1 105 95,2 99,7 99,2 SBITOP DAX FTSE CAC 40,0 Azijski delniški trg Nasdaq S&P 500 Dow Jones BRIC 105,0,0 104,5 101,9 101,1 105 95 102,9 99,9 96,7 91,9 95,0,0 Nikkei 225 Hang seng Kospi 85 BRASIL RUSSIA SENSEX CSI 300 22. marec 2017 1
Donosi do dospetja državnih obveznic Država 1Y 3Y 5Y 10Y 15Y 30Y YTW YTW YTW YTW -1D -1W YTW YTW Slovenija -0,495-0,233 0,014 1,473 0,5-1,1 1,881 2,477 Nemčija -0,840-0,625-0,298 0,457 1,9 1,4 0,624 1,191 Francija -0,537-0,225 0,225 1,095-2,2 1,0 1,458 2,058 Italija -0,226 0,373 0,947 2,313-4,1-2,0 2,718 3,426 Španija -0,273-0,003 0,540 1,801-3,3-5,8 2,193 3,034 Portugalska -0,113 1,130 2,405 4,194-2,2 25,3 4,465 4,764 Irska -0,540-0,283 0,153 1,115-1,5-0,4 1,563 2,201 Grčija n.p. n.p. n.p. 7,343-2,7 14,6 7,733 n.p. ZDA 0,970 1,532 1,947 2,418-4,4-18,3 n.p. 3,035 VB 0,112 0,270 0,631 1,252 1,9 2,9 1,607 1,827 Japonska -0,342-0,216-0,144 0,061-0,9-3,1 0,306 0,851 2,60 2,20 1,80 1,40 1,00 0,60 0,20-0,20-0,60 Slovenija 1,20 0,80 0,40 0,00-0,40-0,80 1Y 3Y 5Y 10Y 15Y 20Y 30Y -1W () -6M () Nemčija 3Y 5Y 7Y 10Y 15Y 20Y 30Y -1W () -6M () 3,20 2,80 2,40 2,00 1,60 1,20 0,80 0,40 ZDA 3,000 Periferija vs. 10-letna nemška obveznica 2,500 2,000 1,500 1,000 0,500 0,000-0,500 1Y 3Y 5Y 7Y 10Y 30Y -1W () -6M () Razlika Nemčija Periferija Itraxx Kreditne zamenjave 240 ITXXO23 220 200 180 184 160 P 200 1 ITXSUBF23 180 170 160 150 140 130 133 120 ITXSENF23 80 70 60 58 50 40 30 Interest Rate SWAP (IRS) obrestna zamenjava 20.3.2017 1Y 2Y 3Y 5Y 7Y 10Y 20Y 30Y EUR -0,193-0,083 0,035 0,287 0,534 0,861 1,372 1,446-1 dan (o.t.) 0,003 0,007 0,008 0,017 0,010-0,001-0,001-0,005 USD 1,3698 1,6047 1,7835 2,0293 2,1932 2,3638 2,598 2,6256-1 dan (o.t.) -0,014-0,024-0,038-0,052-0,058-0,062-0,066-0,066 CHF -0,6675-0,5931-0,4942-0,2592-0,0336 0,2208 0,6300 0,7058-1 dan (o.t.) 0,006 0,017 0,016 0,015 0,012 0,013 0,035 0,013 22. marec 2017 2
Valute 1,1600 EUR/USD 0,9200 0,00 EUR/GBP 0,8800 1,1200 0,8600 0,8400 1,0800 0,8200 0,8000 1,0400 0,7800 1,0000 0,7600 0,7400 1,130 EUR/CHF 128,00 EUR/JPY 124,00 1,0 120,00 116,00 112,00 1,050 108,00 124,75 EUR/RSD 7,6250 EUR/HRK 124,25 7,5750 123,75 7,5250 123,25 7,4750 122,75 7,4250 122,25 7,3750 82,00 EUR/RUB 4,6250 EUR/RON 78,00 4,5750 74,00 4,5250 70,00 66,00 4,4750 62,00 4,4250 58,00 4,3750 22. marec 2017 3
Denarni trg 22.3.2017 O/N 1W 1M 3M 6M 12M EURIBOR n.p. -0,370-0,37-0,320-0,24-0,100-1 dan (o.t.) n.p. 0,00 0,00000 0,00000 0,00000 0,00000 EUR LIBOR -0,42543-0,40929-0,38786-0,35429-0,24729-0,11329-1 dan (o.t.) 0,00000 0,00000 0,00000 0,00000 0,00000 0,00000 USD LIBOR 0,92644 0,94667 0,97722 1,15622 1,43489 1,81594-1 dan (o.t.) 0,00220 0,00060 0,00 0,00440 0,00330 0,00280 GBP LIBOR 0,22500 0,23781 0,25638 0,34181 0,49650 0,73244-1 dan (o.t.) 0,00000 0,00030 0,00000-0,00260-0,00160-0,00160 CHF LIBOR -0,78200-0,79360-0,79200-0,72800-0,66460-0,49860-1 dan (o.t.) 0,00000 0,00000 0,00200-0,00200 0,00000 0,00000 Surovine 150 140 Surovine 130 120 80 70 21/3/16 29/4/16 9/6/16 20/7/16 30/8/16 10/10/16 18/11/16 29/12/16 8/2/17 21/3/17 Surovine splošno Žlahtne kovine Industrijske kovine Energenti Kmetijstvo Razred Indeks 1D 1W 1M YTD 1Y 5Y 10Y Surovine splošno SPGSCI Index -0,72% 0,58% -6,21% -4,72% 12,87% -46,03% -13,48% Žlahtne kovine SPGSPM Index 0,98% 3,66% 0,44% 8,67% 1,43% -27,47% 79,78% Industrijske kovine SPGSIN Index -0,80% 1,34% -1,88% 8,51% 23,05% -19,40% -28,24% Energenti SPGSEN Index -0,95% 0,52% -8,57% -10,09% 20,12% -54,11% -21,24% Kmetijstvo SPGSAG Index -0,72% -0,71% -5,43% 1,08% 1,94% -32,75% 10,03% Poslovni rezultati Država Podjetje Sektor Datum objave Dejanski EPS (t) Pričakovani EPS (t) Razlika (v %) Pričakovani EPS (t+1) United States Lennar Corporation Consumer Discretionary 21.3.2017 0,96 (Q1 17) 0,79 (Q1 17) 21,7% 1,14 (Q2 17) United States NIKE, Inc. Consumer Discretionary 21.3.2017 0,67 (Q1 17) 0,6 (Q1 17) 12,6% 0,43 (Q2 17) United States FedEx Corporation Industrials 21.3.2017 2,42 (Q1 17) 2,45 (Q1 17) -1,3% 2,54 (Q2 17) United States General Mills, Inc. Consumer Staples 21.3.2017 0,79 (Q1 17) 0,69 (Q1 17) 14,1% 0,83 (Q2 17) United States Nordstrom, Inc. Consumer Discretionary 20.3.2017 0,53 (Q1 17) 0,72 (Q1 17) -26,3% 1,45 (Q2 17) Germany Deutsche Bank AG Financials 20.3.2017 1,22 (Q4 16) 0,99 (Q4 16) 22,8% 1,01 (Q1 17) United States Oracle Corporation Information Technology 17.3.2017 0,53 (Q1 17) 0,52 (Q1 17) 1,3% 0,6 (Q2 17) United States Kohl's Corporation Consumer Discretionary 17.3.2017 0,75 (Q1 17) 0,69 (Q1 17) 9,0% 1,91 (Q2 17) United States Adobe Systems Incorporated Information Technology 16.3.2017 0,54 (Q1 17) 0,5 (Q1 17) 8,4% 0,6 (Q2 17) Germany K+S Aktiengesellschaft Materials 16.3.2017 0,51 (Q4 16) 0,51 (Q4 16) 0,7% 0,6 (Q1 17) 22. marec 2017 4
Omejitev odgovornosti Ta dokument je pripravila in izdala NLB d.d., ki je regulirana s strani Agencije za trg nih papirjev, Poljanski nasip 6, 0 Ljubljana, Slovenija in Banke Slovenija, Slovenska 35, 1505 Ljubljana, Slovenija. Dokument je bil pripravljen izključno za boljše razumevanje finančnih instrumentov in delovanja trga kapitala v Sloveniji in ne pomeni ponudbe oziroma povabila k ponudbi za nakup ali prodajo v dokumentu obravnavanih finančnih instrumentov oziroma kakršnihkoli drugih finančnih instrumentov, povezanih z obravnavanimi finančnimi instrumenti. Dokument prav tako ne predstavlja osebnega priporočila oziroma investicijskega svetovanja po 8. členu Zakona o trgu finančnih instrumentov (Ur.l. RS št. 67/07, /07 in 69/08 popr.; v nadaljevanju: ZTFI), saj ne upošteva investicijskih ciljev, finančne situacije in specifičnih potreb osebe, ki se je na kakršenkoli način seznanila z delom ali celotno vsebino tega dokumenta. Informacije so bile pridobljene iz virov, za katere avtor verjame, da so verodostojni, vendar ne zagotavlja njihove natančnosti in popolnosti. Informacije ne predstavljajo notranjih informacij po 373. členu ZTFI. Dejstva, na podlagi katerih je dokument pripravljen, se v besedilu jasno razlikujejo od razlag, ocen, mnenj, napovedi in drugih informacij, ki niso dejstva in ki izražajo trenutno osebno mnenje avtorja tega dokumenta. Vse tovrstne ocene, mnenja, napovedi in druge informacije, objavljene v dokumentu, so lahko predmet spremembe brez predhodnega obvestila. Mnenje finančnega analitika, ki je izdelal ta dokument, se lahko razlikuje od mnenja NLB d.d., ki izdaja ta dokument. NLB d.d. ni dolžna obveščati prejemnikov dokumenta o spremembah ocen, mnenj in napovedi, ki izhajajo iz dogodkov po objavi dokumenta. Ta dokument je bil izdelan in predstavljen v skladu z načelom vestnosti in poštenja ter v skladu s potrebno strokovno skrbnostjo, vendar NLB d.d. in avtor dokumenta ne prevzemajo nobene odgovornosti za posledice odločitev, ki bi bile sprejete na podlagi mnenj in informacij, podanih v tem dokumentu. Pri investiranju v ne papirje se je potrebno zavedati sistematičnega in nesistematičnega tveganja. Nesistematična tveganja se nanašajo na posamezen finančni instrument, ki nima vpliva na celoten finančni trg ter je neodvisno od gibanj na finančnem trgu. Učinke nesistematičnih tveganj je možno odpraviti z diverzifikacijo portfelja. Sistematično tveganje pa se nanaša na dejavnike, ki vplivajo na celoten finančni trg in posledično vplivajo na celotnega investitorjevega portfelja. Priporočamo, da se pravne in fizične osebe pri odločanju o vlaganju v finančne instrumente posvetujejo s strokovno usposobljenimi finančnimi svetovalci in pri tem pridobijo dodatne informacije. NLB d.d., z njo povezane osebe, pri njej zaposlene osebe in morebitne druge osebe, ki so sodelovale pri pripravi tega dokumenta, so lahko lastniki finančnih instrumentov, obravnavanih v tem dokumentu, oziroma kakršnihkoli drugih finančnih instrumentov, povezanih z obravnavanimi finančnimi instrumenti oziroma z obravnavanimi izdajatelji. Obstaja tudi možnost, da je NLB d.d. za v tem dokumentu obravnavane izdajatelje v preteklosti opravljala storitve v zvezi s finančnimi instrumenti oziroma ostale storitve investicijskega bančništva. Lahko da si bo NLB d.d. tudi v prihodnosti prizadevala iskati možnost poslovnega sodelovanja z obravnavanimi izdajatelji, zato obstaja tudi možnost, da bo NLB d.d. v prihodnosti zanje opravljala storitve v zvezi s finančnimi instrumenti oziroma ostale storitve investicijskega bančništva. Za dodatna razkritja, ki se nanašajo na posamezne finančne instrumente, omenjene v tem dokumentu, oziroma njihove izdajatelje, in o katerih NLB d.d. izdaja investicijske raziskave in finančne analize ali druge oblike splošnih priporočil v zvezi s posli s finančnimi instrumenti (v nadaljevanju: investicijske raziskave), si prosim oglejte tekoče investicijske raziskave, ki so dostopne na naši spletni strani (). Za razlago priporočil ter ostala splošna razkritja, povezana z dejavnostjo investicijskih raziskav, si prosim oglejte dokument Opozorilo vlagateljem, ki je dostopen na naši spletni strani (www.nlb.si). Za postopke in ukrepe, vključno z informacijskimi pregradami (tako imenovan Kitajski zid), ki jih NLB d.d. uporablja za identifikacijo in upravljanje z navzkrižji interesov, ki lahko nastanejo v povezavi z dejavnostjo investicijskih raziskav, si prosim oglejte dokument Politika upravljanja nasprotij interesov pri opravljanju investicijskih storitev in poslov NLB d.d., ki je dostopna na naši spletni strani (www.nlb.si). Vse cene finančnih instrumentov in finančnih indeksov se nanašajo na ceno ob koncu zadnjega trgovalnega dne na navedeni datum, v kolikor ni drugače navedeno. Vse informacije o cenah finančnih instrumentov, ki jih vsebuje ta dokument, so bile pridobljene s spletnih strani Ljubljanske borze, Capital IQ in ostalih dobaviteljev. Predstavljen dokument je bil pripravljen za potrebe strank NLB d.d. v Sloveniji in ne more biti predmet reprodukcije, distribucije ali objave brez predhodnega pisnega dovoljenja NLB d.d. NLB d. d. Poslovalnica za korespondenčno bančništvo, odnose z investitorji ter analize Trg republike 2, SI-0 Ljubljana T: +386 1 476 91 70 F: +386 1 476 26 96 www.nlb.si